有明之亡，亡于流寇之蹂躪乎？亡于逆奄之肆毒乎？亡于莊烈之操切乎？亡于熹廟之童昏乎？皆非也；亡于神宗之怠荒而已矣！神宗以沖年嗣位，得張居正為師相，尊主權、核名實、任將帥、嚴考成、均徭役、徙邊堡、治河決、理漕運：百廢俱舉。雖一時廷臣惡其專恣，然萬歷初政，起衰振惰，致國富強；中葉以來，相業莫有過之者。居正既沒，帝自以為海宇承平，一切務為茍簡：庶官不備，廊廟空虛；靜攝深宮，內外隔絕。寵鄭妃而國本動搖，遣礦使而變亂蜂起。申時行、趙志皋、沈一貫、方從哲輩相繼柄國，俱碌碌充位，無所匡救；遂致職業盡弛，上下解體。言官初為執政所抑，執政繼為言官所攻。東林以氣節相高，三黨以搏擊為事。臺諫之勢，積重不返；門戶之禍，與國俱深。卒之天譴迭至，饑饉洊臻；邊烽盜警，內外交訌。喪亂之勢已成，而帝猶泄泄如故。向使神宗享國復延數載，明之天下寧再傳乎？熹廟繼立，逆奄煽虐，國家垂盡之元氣，琢削無遺。迨至莊烈，本非亡國之君，適當亡國之運。宵旰焦勞，十有七年；身亡國破，社稷丘墟。萬世而下，猶曰『亡明者，莊烈也』！嗚呼！豈不冤哉！
明之公卿勛戚、官紳士庶，殉節者如范景文、倪元潞而下，不滿百人；從逆者自魏藻德而下，不止千數！何盡忠者寥寥而降賊者若是之多耶？或以為靖難時殺戮慘酷之報；予不以為然。勝國養士三百年，高爵厚祿盡歸科目。即如魏藻德者，莊烈帝親擢殿試第一，不三年而位至首相；一旦君亡國破，首先從賊，矢口詆先帝無道。若此者，報成祖耶？報莊烈耶？吾恨不得剝藻德肺肝而觀其黑白矣！
李自成一大伙強盜耳！攻州破省，止掠金銀、幣帛；城郭人民，棄而不守：純是明火執仗、打家劫舍行徑。游騎至燕都，城不攻自破，渠亦夢想不到。觀其躍馬彎弓射承天門，坐皇極殿召見百官，一時小人得志，何異狐升御座；迨后屢更即位之期，升殿而眩掉震栗?？v不為吳三桂所逐，亦將拷掠朝官之貨賂、搜括庫藏之蓄積，捆載而西，藏之巢穴，常為盜魁以沒世矣；南面而王天下，豈其志哉！何一時縉紳之士昧于大義、闇于知人，流賊也而視之若堯、舜，強盜也而尊之曰湯、武；如蠅逐臭、如蛾撲燈。投降之戮辱，慘于殉節之死亡；生為叛逆之臣，死為不義之鬼。嗚呼！富貴利達而求之于強盜之手，其妻妾固逃竄刑戮之不逮，又何暇羞而泣哉！
魏宮人誓不受污，一呼同類而從死者一、二百人；費宮人義不共戴，以弱女子而殺賊帥，以不獲殲闖為恨。嗚呼！此二女子至今猶凜凜有生氣，須眉男子當愧死無地矣！
莊烈帝已殉社稷，皇朝定鼎燕京；識者謂南國君臣不籍土歸順，僭號自立，為不知天命，自取滅亡。嗚呼！為是說者，誠不讀圣人之書，不識圣主之度者也。昔者，狄人伐衛，殺懿公、滅衛國，宋桓公立戴公于曹；狄人侵邢，齊桓公救之，遂逐狄人，遷邢于夷儀。傳曰：『齊師、宋師、曹師城邢、城楚丘；邢遷如歸，衛國忘亡。凡侯伯救患、分災、討罪，禮也』。夫春秋之世，衰亂極矣，當時諸侯尚能興滅繼絕如此；而謂我皇朝圣君賢相，曾齊桓、宋桓之不若哉！初，王師從吳三桂之請，統師入關，惟闖逆是討，原無利天下之心。迨破走逆賊，禮葬帝后、掃清宮殿、撫輯群黎，方且謀諸燕眾，置君而去；而太子、二王并死于亂，議冊晉藩。南都適擁立福王；遲至十月乙卯朔，我世祖章皇帝始即皇帝位，頒詔天下，普與民臣更始。由是觀之，我皇朝之有天下，猶唐、虞之揖讓，非湯、武之征誅也；豈俗儒下士臆見曲舌所能擬議圣主如天之度哉！或曰：『子之說固然矣；然福、唐、魯、桂皆非少康、光武之疇哉！彼茍且富貴之徒借之居奇，貪瞬息之榮，糜爛其民而不顧，究竟東南半壁盡入版圖；何如束身歸命、保全首領之為愈耶』？予曰：『子但知已后之陳跡，未審當前之情事也！當闖逆之破燕京也，譬諸富室被盜，屋廬皆毀、闔門盡殲；為之鄰者，起而救之，逐盜滅火，殯其遺骸、收入余燼，無所歸著。既以義始，寧以利終？籍其貨財，有所不忍！彼江、浙、閩、粵，其外府也；為之紀綱者，將盡畀諸鄰以圖報乎？抑求主人之族屬為主人后，保此余業也？至若福王北轅、唐藩殞閩、永歷播遷于緬甸、魯國瓢泊于海崖，有非史、張、何、瞿諸君子所能逆料者。且民心未盡忘明也。始則馬、阮亂政，報復私仇；四鎮擁兵，草菅民命；二鄭戀棧于閩省，沙逆弄兵于滇池；繼以城郭如洗，陳、郝劫遷，孫、李構斗，人煙斷絕。加之賣官鬻爵，吸髓吮脂；加賦練兵，水深火熱：金陵有「北地販豬」之賊，福京傳「清兵如蟹」之謠。我皇朝不忍南人之涂炭，爰興伐罪救民之師，以慰「后來其蘇」之望。然且躊躇邳、宿，憩息錢塘；回翔五嶺之巔，溯徊三湘之渚：旅進旅退，養鋒待斃。南國君臣倘能恐懼修省，卑辭厚幣，割地求和如南唐、南宋故事，歲輸貢賦，劃疆而守；恭行節儉，綏輯人民：明之宗社，雖至今存可也。其如和、戰、守三策舉朝不講，一聞烽警，踉蹌奔竄；以天地之大，無所容其身，遁跡蠻邦，玉石俱燼。乃王行之自絕，毋責命于天也。
福王立國，無一善政；惟馬、阮屢以「三案」挑激圣怒，謀興大獄，王終不聽，人皆賢之。吾以為王惟不聽馬、阮挑撥，所以不能成中興大業也。王若果能興大獄，必先親統六師，剿絕逆成，光復舊物而有天下矣！夫目擊君父之慘死而不思報，尚冀其報數十年前鄭氏之仇乎？人目馬、阮為巨奸，借「三案」以攻門戶；吾直謂馬、阮為笨伯，小人枉自為小人而已矣！
錢秉鐙「所知錄」載：『王封德昌郡王時，負博；持福王印質錢以去。居民首詣馬士英，士英與王不相識，但據王印所在，即為福王世子；后擁戴正位，邀爰立之功。然猶未能實信王之果為世子也』。據此說，神器至重，解典庫以幾文錢獲之，不經極矣！然閱史私記，其時南都人士有「假皇帝、真太子」之謠；豈秉鐙亦有所聞而云然耶？及大清兵濟江，福王夜奔太平，棄其母不顧，直以路人視之矣。王鐸，藩邸舊臣也，見福王于天界寺，直立戟手，數其罪惡；且曰：『余非爾臣，安所得拜？遂攘臂呼叱而去。由是觀之，其君臣、母子，榮華熱鬧時，未免將差就錯；至冰消瓦解后，不覺真情畢露耳。真耶、假耶？惟福王自知之、士英竊疑之、母后知之而不言、王鐸言之而不盡；舉朝之臣皆夢夢，而都人士且籍藉矣。
唐王有利天下之心，依鄭氏以立國而無術駕馭之，卒為其所棄。至其宸翰飛騰、綸音煥發，未嘗不延攬英才、激勸忠義；而無伊、呂、頗、牧其人。應者皆因好作聰明，空言無實；是非不無倒置，賢否并加賞獎。得其褒美，不足為榮；受其恩寵，亦無大異。是以頑鈍無恥之徒進，而賢豪特達者之不至也。較之福、桂王為巨擘；自擬光武，豈其倫歟？
諸王魯藩地勢弱小，且又多病，得張、熊為相，朱、王為將，頗著戰功；奸宄不進、閹豎無權，廷臣不修門戶之隙，民間不聞愁嘆之聲。故其初政，亦復可觀。迨至閩中開釁、荊國叛逆，竄跡海壖，瀕于死矣！復得二張、鄭、阮諸人為助，時盛時衰、或隱或現；厭厭一息延及數年，亦云幸矣。
紹武遇難從容，追配莊烈無愧；不得以四十日天子而忽之！
永明姿表非常，賢明素著，似有可為者；無奈優柔不斷，政出多門。烽警一聞，走而不守。瞿式耜涕泣挽留，終于不聽；其勢不止至緬甸不止也。惜哉！
史可法忠有余而才不足。立君置相，事更有大于此者乎？乃人言「不可」則棄之，人言「可」則奉之。士英朝以入，則可法夕以出；樞輔大柄，拱手讓之。不思督師淮、揚，如可專制自為，亦焉用彼君相為也！且分設四鎮，不置之大河南北，而僅僅列諸淮、徐、邳、泗，已無遠大之圖；未殺一賊、未復尺土，先晉五等，遂成飽揚之勢。卒之兵民相斗不能輯，藩鎮跋扈無以制；內掣肘于馬、阮，外拘鍵于高、黃。左兵東下，諸將南奔，黃河一帶，十里空營；以致大清兵掉臂入城，揚破援絕，身死而國隨之，良可悲悼！間嘗論之：自古亡國之君，莫闇于劉禪；雖有諸葛武侯之才，不能保其覆亡。而況才不如武侯，所事者更出劉禪下，雖至愚亦知其無及矣。知其無及而猶事之，非所謂「鞠躬盡瘁，死而后已」者耶！度其審處，慎無以成敗議史公哉！
高弘圖正色立朝，辨邪正、綜名實，不激不隨，頗得相體。姜曰廣勁骨戇性，守正不阿；扼于憸邪，憤懣叱咤，少休休之量。呂大器乃心潞藩，福王之立非其素志；與曰廣攻士英不勝，率先去國。張慎言秉銓持平，端方諒直，難進易退；有古大臣風。之數臣者，際承平之世，咸收佐理之功；當危急之秋，俱少撥亂之略！
劉宗周，黃道周于崇禎朝屢批逆鱗，幾蹈大戮。弘光之世，宗周不受職，稱「草莽孤臣」，似當危行言孫矣；而抗疏論撫臣倡逃、鎮將濫封，并罪舉朝諸臣居功擁戴、不思復仇，劾馬、阮不遺余力。嗚呼！非「記」所云「至死不變，強哉矯」者耶？道周為士英危言所撼，不得已趨朝；旋即去位。當隆武之世，又軋于鄭芝龍，督師以出。夫宗周不死于馬、阮、高、劉而死于杭州失守，道周不死于芝龍而死于明當被執，天固欲明白表著二人之大節歟！
萬元吉身在戎行，心存魏闕；知無不言，言必中款。且調劑四鎮、安輯軍民，甚得要領。乃于章、貢之役，偏信張安，輕棄閩、廣諸軍。吉安既失，皂口隨潰；默林再敗，戰栗如喪神守。諸將欲戰，不許；其宖諫，不聽。明受八十戰艦，一炬成灰；贛州百萬生靈，闔城俱盡。嗚呼！何前智而后愚也！
左良玉心輕朝廷，常懷跋扈之志。何騰蛟申大義逆折之、袁繼咸請爵賞乳哺之，暫爾蜷縮。黃澍初恃良玉之勢，與士英構釁；卒因士英之隙，劫良玉舉兵。倘良玉不死，誅馬阮、謀廢立、圖篡弒，有不可言者。嗚呼！黃樹之罪，上通于天矣！至其身為雉媒，誘殺善類，則又小人之尤！雖寸斬之，不足蔽其辜也。
錢謙益身為黨魁，被逮獲釋；自當息影山林，絕口不談朝政，庶不失為東林人物。何乃榮利熏心，奧援干進！吞馬、阮之餌，出「報國心長」一疏，盡喪其平生所守。吁！富貴利達之溺人若是之深哉！迨歸本朝，以招降江南為己任；復為蜚語所中，下獄論死，圣天子特宥之。茍有人心者，當如何報稱！而又有投筆吾炙之作，其罪更浮于馬、阮、二方矣！
左懋第之使北，本以扶母櫬請行，非君命之也；觀其衰绖入都門，以謁陵、改葬請，得使臣之體矣。與剛林爭辨，聲色俱厲，不屈不撓；無愧富弼。叱洪承疇、罵李建泰，并其弟絕之；比烈蘇武。被囚讀書不輟，發疏金鑣還奏；媲美洪皓。至其舍生取義，端坐受戮，則又勝于古使臣遠矣！再讀其瀕行一疏云：『臣之此行，生死未卜；勿以和議為必成，勿以和成為足恃』！其意蓋曰：和議成，己不居其功；不成，獨當其禍。則是未出國門，已早辦一死矣。嗚呼！懋第誠本朝第一人哉！
秦檜主和誤國，千古為人唾罵；然以予論之，南宋遍安百五十年，未必非和議之利也。蓋其時二帝北轅、中州淪陷，高宗倉皇南渡，喘息末寧；則南北強弱之勢，不待較而判然矣。設使不議和而用戰，雖有謀臣猛將，未必能減此朝食也。金一日不滅，宋一日不安，其涂炭生民，不更倍蓰于和議也哉！至弘光之際，更非南宋之比矣。史可法無忠定之謀猷，左良玉非忠簡之忠藎，高、黃二劉不足充張、韓、劉、岳之廝役，文光、之勃未堪為吳玠兄弟之衙官。而闖逆則暴橫于李成，獻賊更桀驁于楊太。渙若冰凘，敗同魚爛。秉國成者，戰守置之不講，議和矢口妄談。遣使而曰經理河北，求和而曰聯絡關東；致書猶名御筆，稱謂呼之國王。款賞無過十萬，割地許之甌脫；勒金幣要其先進誓表，退地后遣官赍以詔書。吾不知其何所恃，而敢于稱尊坐大若此！卒之戮辱使臣，大兵南下；君臣同盡，社稷邱墟矣。此舉，實階之厲也！嗚呼！有秦檜之奸、無秦檜之用，而猶吐罵秦檜曰「奸賊！奸賊」！豈不哀哉！
御史祁彪佳、郭維經、科垣熊汝霖、吳適等忠言入告，匡弼弘多。然而彪佳「廠衛」一疏尤切、吳適參駁諸章更嚴；可謂不溺其職者矣。
陳潛夫功在河南，為越其杰所譖，已丁艱去矣；而猶責其私謁妖婦，逮訊。小人之誣蔑善類、污褻宮帷如此，可勝誅哉！