不動筆墨不讀書(三)

我所謂的不動筆墨不讀書，跟原意是不一樣的。 我上學時，是不動筆墨便沒法再讀書了。因為時常犯些學生們都有可能犯的錯誤，我需要經常寫檢查，有時還得幾個人同時寫檢查。 如果說我跟另外幾個人相比，有什么特殊之處，那就是我檢查寫的好，一般都能一遍過關。 于是，唯一會有人有求于我的事，就是替別人寫檢查，有時還要同時替好幾個人寫檢查，這意味著，寫出來的檢查不能重樣，還都得深刻，到現在我都認為，這不是一件簡單的事吧？ 為了寫檢查，我甚至把網文小說里的詞都用上了，顯然我那時的老師，他們沒有接受過我那種網文小說的洗禮，所以我的檢查，對他們來說，還是比較新穎的，甚至有被氣樂了的情況，既然都樂了，非要再板起面孔訓我，就沒那么大必要了吧？為了不被叫家長，筆墨對我來說，很重要啊！ 網文小說對我的影響，還不僅僅是寫檢查，寫作文遇到需要寫景物的時候，我尤其喜歡借鑒摻雜進這些小說里的詞句。 那時老師批作文，會在覺得好的詞句下畫紅波浪線。每回作文本發回來，我打開一看，基本上畫紅線的地方，都是小說里學來的。 當然看書主要還是靠興趣，但當學生時，因為有寫作文的任務，必須得動筆墨，為了這必須動的筆墨，也有倒逼著我去讀書的情況。 所以真正的不動筆墨不讀書，真是能證明一個人是有多么的愛讀書，偉人們能夠身體力行，切實主動的做到這一點，而我與他們相比，的確是差的太遠了。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(128)

股票大作手回憶錄原文第158段 原文(158): What old Mr．Partridge said did not mean much to me until I began to think about my own numerous failures to make as much money as I ought to when I was so right on the general market．The more I studied the more I realized how wise that old chap was．He had evidently suffered from the same defect in his young days and knew his own human weaknesses．He would not lay himself open to a temptation that experience had taught him was hard to resist and had always proved expensive to him，as it was to me． I think it was a long step forward in my trading education when I realized at last that when old Mr．Partridge kept on telling the other customers，“Well，you know this is a bull market！”he really meant to tell them that the big money was not in the individual fluctuations but in the main movements—that is，not in reading the tape but in sizing up the entire market and its trend． 其他版本譯文(158): 那時候我對帕特里奇的話沒多大感覺。想到以前股市好的時候，經常沒賺到該賺的錢，我猛然意識到帕特里奇那些話中的道理，越想越覺得他很聰明。他年輕時也做過傻事，必定明白自己的人性弱點。過去的慘痛讓他學會了不再受誘惑，因為要付出很大的代價，對于我也是一樣。 帕特里奇最后總要對其他人說：“嗯，你懂的，這是牛市。”其實他的言外之意是，要賺錢就得看整個股市行情，而不是單個股價波動。也就是說，不能光看交易所的報價器上的數字，要研究整個股市行情和走向。明白了這個，我就覺得自己又長進了不少。 我的譯文(158): 當時我不明白老Partridge先生說的是啥意思，后來當我復盤時，我發現有很多交易，我起初對市場的判斷都是正確的，但市場最終的波動范圍，比我拿到手的收益要大的多，對于這種情況，我研究的越多，我就愈加深刻的意識到，這個老家伙是有多么明智啊！很顯然他年輕的時候也有過這種毛病，后來終于認識到了這種與生俱來的人性弱點，經驗告訴他，這種難以抵抗的誘惑，會使他因小失大，比起他落袋為安的那點蠅頭小利，他因此失去的財富就太昂貴了。而我那時不也是這樣嗎？ Partridge 先生始終如一的對其他客戶們說:"這是牛市。"他實際上就是在告訴他們，如果想要掙大錢，就不要老是盯著個股的波動，盯著紙帶，而是要關注評估總體市場的主要運動以及趨勢。當我最終理解了這一點時，我想我對交易的認知，由此產生了飛躍式的進步。 我的評注(158): 這一段完美說明了，什么叫會買是徒弟，會賣才是師傅，一開頭就能判斷正確的人，多了去了，但能戰勝人性的貪婪與恐懼，抗住誘惑、洗盤，持倉不動，這樣的人卻鳳毛麟角，所以老火雞是利弗莫爾印象最為深刻的老師傅。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(142)

股票大作手回憶錄原文第172段 原文(172): I have told some of these stories to friends, and some of them tell me it isn’t a hunch but the subconscious mind, which is the creative mind, at work. That is the mind which makes artists do things without their knowing how they came to do them.Perhaps with me it was the cumulative effect of a lot of little things individually insignificant but collectively powerful.Possibly my friend’s unintelligent bullishness aroused a spirit of contradiction and I picked on UP.because it had been touted so much.I can’t tell you what the cause or motive for hunches may be.All I know is that I went out of the Atlantic City branch office of Harding Brothers short three thousand Union Pacific in a rising market, and I wasn’t worried a bit. I wanted to know what price they’d got for my last two thousand shares. So after luncheon we walked up to the office.I had the pleasure of seeing that the general market was strong and Union Pacific higher. ”I see your finish,”said my friend.You could see he was glad he hadn’t sold any. 其他版本譯文(172): 我把這樣的事情講給朋友們聽，有的人就對我說，那不是莫名的感覺，而是一種潛意識的思維，就是所謂創造性的工作思維。源于這樣的思維，藝術家們會做出一些連自己都無法搞清楚的事來。而我，可能是受到很多小因素的聯合刺激，這些小因素單個來說毫無意義，集合起來卻很有力量。或許朋友那種不靠譜的自信也激發了我否定的精神，所以要選擇拋掉太平洋鐵路的股票來釋放，因為這是一只眾所周知會上漲的股票。我沒辦法對你說清預感的源頭，只知道當我從那里出來時就已經賣掉了3000股，而且是在股市上漲的時候，可我根本不擔心。 我想知道后面2000股的成交價格，所以我們吃過午飯后又去了那里。我發現股市的綜合行情很好，太平洋的股價也上漲了。 “你算是賠本了。”朋友說。你都能想象得到他沒賣這只股票的得意樣兒。 我的譯文(172): 我跟朋友們說起過一些這種感覺上的故事，他們中的一些人告訴我，這不是沒來由的感覺，而是來自你的潛意識，是對工作產生的創新性的想法，就像那些搞藝術的人，他們也不清楚如何就冒出了一種靈感。 也許對于我來說，許多事情分開看，每一件都微不足道，但把他們綜合到一起看時，那就是一顆大雷。也許正是我朋友那種快喪失理智的多頭思維，讓我把他當成了反向指標，才促使我下定決心去放空 Union Pacific。 關于這種感覺可能的由來，我也講不出更多了，我只知道，在我離開Harding Brothers公司大西洋城分支營業部時，我已經在一個正上升的市場上，放空了3000股 Union Pacific，并且我對這種選擇，是否會帶來不利的后果，一點兒都不擔心。 我想知道我后面那2000股的成交價格，于是午飯后我倆又來到了營業部。整體市場依然強勢，而且Union Pacific的價格更高了，但這也是我樂見的結果。 "你算是完蛋了，"我朋友說。可以看出，他因為沒有放空而多么的慶幸！ 我的評注(172): 師傅領進門，修行在個人，尤其利弗莫爾把炒股這種事，帶入了藝術領域。把炒股定性為科學與藝術，可能也來自于此吧？ 將此時利弗莫爾的言行，與他心目中的師傅老火雞對照，你會發現異曲同工之妙。老火雞與客戶Elmer的對話，利弗莫爾與其朋友的對話，都被描寫的十分細致，其相似之處說明，利弗莫爾正在學會老火雞的精髓。 放空之后，股價不跌反漲，從文中看，利弗莫爾事先考慮到了這種情況，但他認為這是正常的，不足以令他改變主意，甚至認為再漲一點更好，這又是什么道理呢？

股票大作手回憶錄散戶重譯版(126)

股票大作手回憶錄原文第156段 原文（156）: “That’s all right，”said Elmer，looking angry because of his disappointment．“I know this is a bull market as well as you do．But you’d better slip them that stock of yours and buy it back on the reaction．You might as well reduce the cost to yourself．” “My dear boy，”said old Partridge，in great distress—“my dear boy，if I sold that stock now I’d lose my position；and then where would I be？” Elmer Harwood threw up his hands，shook his head and walked over to me to get sympathy：“Can you beat it？”he asked me in a stage whisper．“I ask you！” I didn’t say anything．So he went on：“I give him a tip on Climax Motors．He buys five hundred shares．He’s got seven points’ profit and I advise him to get out and buy ’em back on the reaction that’s overdue even now．And what does he say when I tell him？He says that if he sells he’ll lose his job．What do you know about that？” 其他版本譯文（156）: 艾爾默很失望，生氣地說：“好吧，我也知道是牛市，可是你還是賣了吧，在跌落的時候再買回來，不是就可以降低成本了嗎？” 老火雞很無奈地說：“小伙子啊，我現在要是賣掉，就會失去我的頭寸，我以后怎么辦？” 艾爾默揮了一下手，搖著頭走向我，很關心地悄悄問：“你聽清了沒？”他用演戲般的語氣低聲問我，“我問你。” 我沒說話，他又接著說：“我對他講了克萊曼公司的內幕消息，他買了500股，賺了7個點，我現在讓他賣掉，等股價跌的時候再買回來。他怎么回答我的？他說賣掉就沒活可干了，你明白這話嗎？” 我的譯文（156）: Elmer 說:" 跟那有什么關系？"看自己說了半天，沒起一點作用，他既失望又生氣。"跟你一樣，我也知道這是牛市，“不過你最好把你手上的股票先拋掉，等股價回調的時候再買回來。這樣你不就降低了自己的成本嗎？” "我親愛的小伙子，"Partridge萬分為難的說:"我親愛的小伙子，如果我現在把那股票賣了，那我這個頭寸也就不保了，我去哪能找到這么好的頭寸？ Elmer 兩手一攤，無奈的直搖頭，然后向我走過來，做出一副尋找認同的樣子，"我問問你，你相信他說的嗎？" 我啥也沒說，他接著又說：“我告訴他Climax Motors公司的內幕消息，他買了500股，賺了7個點，我現在讓他賣掉，等股價跌的時候再買回來。他怎么回答我的？他說賣掉他就失業了，他這話什么意思？” 我的評注（156）: 這一段關鍵的一個詞是position,從后文中可以看出，兩個人對這個詞的理解，發生了偏差。 Elmer以為老火雞說的是工作上的位置，而老火雞說的是自己聽到消息后，在低位所建立的倉位，也叫頭寸，他認為如果賣了，雖然能掙幾個點，但是好容易在低價位建立的倉位，也就失去了，而且很有可能再也找不到那樣的低價位了。他顯然考慮的更長遠，與他的盈利預期相比，為了眼前這點蠅頭小利，根本不值得放棄自己的倉位。為什么老強調這是牛市呢？顯然在牛市中，有理由放大自己的盈利預期。 但Elmer說的可以降低成本也沒錯，但老火雞可能認為在牛市中倉位更加重要，他不是不在乎這個回調，但他考慮的不是要利用回調來降低成本，而是要利用回調來加倉，不但不能賣，還要加倉，倆人想法根本不在一個頻道，所以很難溝通了。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(132)

股票大作手回憶錄原文第162段 原文（162）: Another thing I noticed in studying my plays in Fullerton’s office after I began to trade less unintelligently was that my initial operations seldom showed me a loss．That naturally made me decide to start big．It gave me confidence in my own judgment before I allowed it to be vitiated by the advice of others or even by my own impatience at times．Without faith in his own judgment no man can go very far in this game．That is about all I have learned—to study general conditions，to take a position and stick to it．I can wait without a twinge of impatience．I can see a setback without being shaken，knowing that it is only temporary．I have been short one hundred thousand shares and I have seen a big rally coming．I have figured—and figured correctly—that such a rally as I felt was inevitable，and even wholesome，would make a difference of one million dollars in my paper profits．And I nevertheless have stood pat and seen half my paper profit wiped out，without once consideringthe advisability of covering my shorts to put them out again on the rally．I knew that if I did I might lose my position and with it the certainty of a big killing．It is the big swing that makes the big money for you． 其他版本譯文（162）: 我分析了一下在富勒頓公司的炒股情況，發現我一開始的那些交易大都賺了錢，這樣自然使我決定一開始就玩大的。這讓我對自己的判斷很有信心，但是有很多次，我都被別人的建議甚至自己的不耐煩破壞掉了。一個人如果沒有自信，就不會在這一行干出多少成績來。我總結的經驗是，全面研究行情，堅守住頭寸。我耐心安分地堅持著，遇到了挫折也不慌亂，我明白這些都會過去。我一度放空過10萬股，看出大反彈即將來臨，這種反彈是不可避免的，甚至是健全的，在我的賬面利潤上會造成100萬美元的差別，我預估到了這個結果，但是我還是紋絲不動，讓一半的賬面利潤溜走，我根本沒想著去把賣空的股票買回來，等到股價漲高了再拋掉。因為假如我那樣做的話，可能會失掉頭寸，從而失去確定賺大錢的機會。只有大的波動才能夠賺大錢。 我的譯文（162）: 另外，我回溯研究了我在Fullerton營業部的交易記錄，自我擺脫滑移價差的影響，很少進行愚蠢的交易之后，我的初始入場從未失誤，我決定開始重倉交易，其信心也來自于此。但這種信心，在遇到別人的建議時，在自己面對時間流逝，內心所滋生的急躁情緒時，是否能夠經的起考驗，毫不動搖巋然不動，這才是關鍵，是它決定了你在這個游戲中能走多遠。 如果說我學到了什么秘訣，那么研究市場的總體態勢，就是這秘訣的全部。持有你的倉位，并雷打不動。在持有的過程中，我現在能夠做到心平氣和，波瀾不驚，我能夠眼睜睜的看著股票回調，卻不為所動，因為我明白，這只是暫時的。 我曾經做空10萬股，并且坐等意料之中的大幅回升，因為我認為這種不可避免的回升是正常的，甚至是有益的，盡管這將導致我的浮盈減少一百萬美元，我可以眼看著浮盈的一半都灰飛煙滅了，卻仍不為所動，我不會考慮先平倉，等回升后再做空，因為我明白那樣做，我將喪失我有利的倉位，而這種倉位才是能夠掙大錢的保證。 要想掙大錢，你就得抓住大的波動。 我的評注（162）: 利弗莫爾這個秘訣對不對呢？要我說對的可怕，如果1929年，他能夠像這里所說的堅持到底，那就不止是掙一億美元了，那場大熊市持續了大約10年，即便是他，也沒有想到。 他中途犯了方向性錯誤，急于做多，導致了最后一次的破產。只不過他那時已經采取保護措施了，每次掙到錢，會拿出一部分存入信托，以保障家庭生活。但他肯定也發現了，自己對市場的判斷失靈了，情緒上估計也做不到波瀾不驚了，這種變化估計更讓他絕望。1939年以后，熊市終于走到頭了，可就在牛市的黎明即將到來時，他等不下去了。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(136)

股票大作手回憶錄原文第166段 原文(166): I have ascribed my hunch to a state of nerves resulting from too many cigars or insufficient sleep or a torpid liver or something of that kind When I have argued myself into disregarding my impulse and have stood pat I have always had cause to regret it . A dozen instances occur to me when I did not sell as per hunch and the next day I ‘ d go downtown and the market would be strong or perhaps even advance and I ‘ d tell myself how silly it would have been to obey the blind impulse to sell，But on the following day there would be a pretty bad drop . Something had broken loose somewhere and I ‘ d have made money by not being so wise and logical . The reason plainly was not physiological but psychological. 其他版本譯文(166): 我把自己的這種感覺歸因于抽的雪茄太多，導致睡眠不足，肝臟不太好。每當我克制了自己的這種沖動，堅持我一開始的看法時，又總能找到些后悔的地方。好多回我都自我克制著沒有賣出，隔天去看，市場會很強勁，甚至可能上漲，于是我跟自己說遵從感覺賣出多么愚蠢。但是再過一天，股價一定會有大跌。在起起落落的過程中，我明白了要賺錢不一定光靠理智和邏輯頭腦，還要靠心理感應。 我的譯文(166): 我也曾把這種感覺歸結為身體不適導致的神經過敏，比如:雪茄抽多了，或睡眠不足，或精神萎靡，諸如此類。可當我說服自己克制這種沖動而沒有改變判斷時，我又總是會后悔。 曾發生在我身上的，這樣的例子足有一打了。當我忽視內心的感覺而沒有賣出時，第二天跑到市中心營業部一看，市場果然很強勁，甚至還在上漲，這時我會感嘆，如果當初聽從內心那盲目的沖動而賣出，那將是多么愚蠢！但是到了第三天，市場就是一個大跳水！狠狠的打了我的臉！雪崩之前，有些不為人注意的地方肯定就已經開始松動了，我如果不是自作聰明和有邏輯，我就已經掙到錢了。這根本不是什么生理上的原因，純粹就是心理上的！ 我的評注(166): 如果從武俠小說的角度看，利弗莫爾不講招式，而是開始講心法，這讓我有點小失望，因為心法這種東西是需要長期的積累與修煉的，不會有立竿見影的效果。 利弗莫爾最后的結論是，自己內心的感覺并非空穴來風，也不是生理不適帶來的神經過敏，而源自于他少年時期就已經深刻體會到的，人內心的魔鬼 : 貪婪！為什么他的感覺會是對的，這與他很早就進入社會，很早就要面對人性的經歷有關，這的確不是我們后來者，多看幾本書就能學會的。 雖然我更想學會他以交易為生的招式，但他可能認為讀者更想知道他掙大錢的秘訣，同時這個秘訣與老火雞的經驗一脈相承，只不過利弗莫爾根據自己的資金量，做出了一些調整，他要利用牛市或熊市的力量，利用牛熊轉換，做一個較大的波段，這與他以前以交易為生的模式相比，已經發生了較大的轉變，書中接著按照這個方向敘述，也很正常。 利弗莫爾掙大錢的秘訣，實際上就是他這種看似說不清道不明的，對牛熊轉換的預感。后人巴菲特把它總結為，當別人恐懼時要貪婪，當別人貪婪時恐懼，但如何把握這個恐懼與貪婪，什么程度算是恐懼或貪婪，利弗莫爾起初憑的是他個性化的感覺，這種感覺本身，可能讓人覺得不夠科學，但他對這種感覺的反省與思考，對感覺的求證態度，還是科學的。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(137)

股票大作手回憶錄原文第167段 原文(167): I want to tell you only about one of them because of what it did for me. It happened when I was having that little vacation in Atlantic City in the spring of 1906. I had a friend with me who also was a customer of Harding Brothers. I had no interest in the market one way or another and was enjoying my rest.I can always give uptrading to play, unless of course it is an exceptionally active market in which my commitments are rather heavy. It was a bull market, as I remember it.The outlook was favorable for general business and the stock market had slowed down but the tone was firm and all indications pointed to higher prices. One morning after we had breakfasted and had finished reading all the New York morning papers, and had got tired of watching the sea gulls picking up clams and flying up with them twenty feet in the air and dropping them on the hard wet sand to open them for their breakfast, my friend and I started up the Boardwalk.That was the most exciting thing we did in the daytime. 其他版本譯文(167): 我說件事，這件事對我影響很大。它發生在1906年我在亞特蘭大休假時期。有個同樣是哈丁兄弟公司客戶的朋友與我同行，那時候假期令人愉悅，我一點兒都不想靠近股市。當然，要是市場特別好，我的頭寸又特別大的時候，我是沒法停止炒股而去玩耍的。我記得當時是牛市，雖然股市跌了一點兒，不過各種跡象都表明它會上漲，所以人們都信心飽滿。 有一天早晨吃過飯后，我讀了紐約的所有早報，也看煩了這樣的日常場景：海鷗叼著蚌飛到大約6米高的地方，然后把它們丟到硬邦邦的潮濕的沙灘上，美美地吃上一頓。于是我和朋友到木板大道上閑逛，這算是一天里最好玩的事了。 我的譯文(167): 關于這種感覺，我只想告訴你其中的一件事, 當然是因為這件事帶給我的影響。 1906年春天，我和一個朋友一起去Atlantic city度假，他也是HardingBrothers公司的客戶。 我對市場走勢沒有興趣，只想躺平。當然當市場異常活躍而我的投入也相當大時，我是不會放下交易去玩的。我記得當時是牛市，股票市場雖然放慢了上漲的腳步，但大家對總體商業形勢仍是樂觀的，看多的聲音仍然頑固，大家都指望著市場創新高。 一天早晨，我倆吃過早飯，又把紐約所有的晨報都看了一遍，感覺有些累了，便開始眺望海鷗們如何吃早餐，只見它們銜起地上的蛤蚌，然后飛起來，從20英尺高的空中，把蛤蚌扔下來，任其摔在潮濕卻堅硬的沙地上，摔裂開肚子，然后海鷗們就可以俯沖下來吃早飯了。 一番休息后，就該去海濱木板步道上漫步了，這是我倆平日里最開心的事情了。 我的評注（167）: 1. Atlantic City：大西洋城 2. Boardwalk: 這是一條沿著大西洋城海灘的木板路，建于1870年，是美國最古老的木板路之一。 3. 這里利弗莫爾描寫自己度假躺平的日常，的確是既云淡風輕，又不乏閑情雅致，吃過早飯，稍微有點累人的事，不過只是看看報紙，然后就幾乎什么也不干了，看著海鷗發一會兒呆，休息一會兒，就可以去海邊漫步了。這樣的日子，豈不讓人羨慕。 所以這一段一定得翻譯出這種躺平的味道，躺平的，寧靜的味道越足，后文中將要出現的大事就越驚心動魄，如果事后再來看這一段，方知道，這寧靜之中有驚雷。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(131)

股票大作手回憶錄原文第161段 原文(161): Disregarding the big swing and trying to jump in and out was fatal to me．Nobody can catch all the fluctuations．In a bull market your game is to buy and hold until you believe that the bull market is near its end．To do this you must study general conditions and not tips or special factors affecting individual stocks．Then get out of all your stocks；get out for keeps！Wait until you see—or if you prefer，until you think you see—the turn of the market；the beginning of a reversal of general conditions．You have to use your brains and your vision to do this；otherwise my advice would be as idiotic as to tell you to buy cheap and sell dear．One of the most helpful things that anybody can learn is to give up trying to catch the last eighth—or the first．These two are the most expensive eighths in the world．They have cost stock traders，in the aggregate，enough millions of dollars to build a concrete highway across the continent． 其他版本譯文(161): 不理會股市大的波動，光想著搶進搶出，是我的病灶所在。沒人能夠抓住所有的波動，在牛市，你要做的就是買進和攥在手里，堅持到你相信漲勢快停的時候。想做到這一點，必須要搞清楚整體形勢，并非只抓內幕消息和影響個股的特殊因素。你要忘掉你所有的股票，永遠忘掉！一直到股市逆轉，新一輪的走勢就要到了為止。你必須要讓你的頭腦和觀察判斷能力發揮作用，不然我告訴你的這些就像低買高賣一樣無意義。誰都該學會不要試圖最后一刻賣出或第一時間買進，這兩個時段太貴了，它們讓很多股友的千百萬美元葬送在了股海里，這些錢多到能建造一條橫跨美洲的公路了。 我的譯文(161): 沒有人能夠抓住所有的波動，對我來說最致命的就是，無視大的波動，而去頻繁交易那些小的波動。 在牛市，你最該做的就是買進并持有，直到你確信牛市接近尾聲，然后拋掉你所有的股票，保持空倉，不要亂動，直到你看見市場反轉，更確切的說，是你認為你看見的就是市場的反轉點。 而想要做到這些，你必須研究總體態勢， 而不是內幕消息或影響個股的個別因素。 當然反轉點的確定，需要你的頭腦與洞察力，我如果只跟你說:秘訣就是低買高賣，那這就是一句愚蠢而正確的廢話。 在眾多有用的經驗中，我可以告訴你一個，任何人都能學會，那就是，無論牛市還是熊市，最初的八分之一段行情，與最終的八分之一段行情，如果你非要介入，那你將為此付出高昂的代價，股票交易者們為此而損失的金錢，加總起來，足夠拿出數百萬美元，用混凝土修一條橫穿我們這個大陸的公路了。

股票大作手回憶錄散戶重譯版(138)

股票大作手回憶錄原文第168段 原文(168)： It was not noon yet, and we walked up slowly to kill time and breathe the salt air. Harding Brothers had a branch office on the Boardwalk and we used to drop in every morning and see how they’d opened. It was more force of habit than anything else, for I wasn’t doing anything. The market, we found, was strong and active. My friend, who was quitebullish, was carrying a moderate linepurchased several points lower. He began to tell me what an obviously wise thing it was to hold stocks for much higher prices. I wasn’t paying enough attention to him to take the trouble to agree with him. I was looking over the quotation board,noting the changes-they were mostly advances-until I came to UnionPacific. I got a feeling that I ought to sell it.I can’t tell you more. I just felt like selling it. I asked myself why I should feel like that, and I couldn’t find any reason whatever for going short of UP. 其他版本譯文(168): 還沒到中午，我緩步走在街上，呼吸著咸咸的空氣，百無聊賴地消磨著時間。在這里，有個哈丁兄弟公司的分部，我們每天早上都要順道去看看開盤情況，這成了無聊之人的習慣。 這次我們發現股市行情很好，交易也很活躍，朋友非常看好此時的市場，他手里有一些在股價很低時買進的股票。他對我說，持股等著價格上漲真是明智的做法。我對他的話并沒有太在意，也不屑于與他討論。我看了看報價板，發現大多數股票都已經上漲，然后看到太平洋鐵路公司的股票，我覺得此時應該把它賣掉，也不知道為什么這么想，反正就有這樣的感覺。我自問原因，可就是無法回答。 我的譯文(168): 還未到中午，為了消磨時光，我倆一邊漫步，一邊呼吸著海邊咸濕的空氣。 在海濱木板步道旁，有一家Harding Brothers公司的分支營業部。每天早上，我們都要習慣性的拐進去，看看他們是如何開張的？盡管我不打算做什么，但這已經成了我最為頑固的習慣。 我倆發現，市場很強，很活躍。我朋友是死多頭，他的持倉均價比現價低了幾個點，他開始感嘆自己持股待漲的選擇是多么明智，而我則無暇顧及他的反應，也沒工夫去附和他，我正遍歷著報價板，觀察股價的變化，大多數股票都在上漲，但當我看到UnionPacific時，我產生了一種感覺，我應該做空它，我不知道該怎么形容這種感覺，我就是想要放空它，我捫心自問，我為啥要這么想呢？可無論如何，我還是找不到任何理由，我為啥非要放空UnionPacific這只股票呢？

股票大作手回憶錄散戶重譯版(133)

股票大作手回憶錄原文第163段 原文（163）: If I learned all this so slowly it was because I learned by my mistakes，and some time always elapses between making a mistake and realizing it，and more time between realizing it and exactly determining it．But at the same time I was faring comfortably and was very young，so that I made up in other ways．Most of my winnings were still made in part through my tape reading because the kind of markets we were having lent themselves fairly well to my method．I was not losing either as often or as irritatingly as in the beginning of my New York experiences．It wasn’t anything to be proud of，when you think that I had been broke three times in less than two years．And as I told you，being broke is a very efficient educational agency． 其他版本譯文（163）: 若說我學會這些花的時間太長，那是因為這些都來自我從失敗中總結的經驗。從失敗到了解失敗，這期間需要花很多時間；從了解失敗到正確判定失敗，這中間花費的時間更多。但同時，我干得還不錯。我年齡還小，一切都還來得及。我賺錢的方式仍然有一部分還是靠研究那些股票記錄單，因為這個方法適合當時的股市狀況。我也不像更早一些時候那樣經常賠錢，也不會賠得那么生氣。回想一下，在一年多時間里，我破產了三次，所以沒什么值得我驕傲的。我告訴你，破產是很好的教育機構。 我的譯文（163）: 人從犯下錯誤到意識到錯誤，這中間有個過程，從意識到錯誤到搞清楚錯在哪兒了，這中間所需要花費的時間更長，所以想完全掌握老火雞的那一套，對我來說，進展的非常緩慢。 同時，我當時很年輕而生活又十分安逸，所以我暫時采用的還是其他的方式。我大部分的盈利來源，一定程度上還是依賴于閱讀紙帶的技巧，因為那種市場狀況，非常適合采用這種方法。 與初到紐約時相比，我的失誤減少了，同時也不再像以前那樣氣急敗壞，但沒什么可驕傲的，要知道我在不到兩年的時間里，破產了三次。 正如我跟你說的，破產對一個人的教育作用，遠勝過任何一所學校。 我的評注（163）: 1. 老火雞的那一套，是針對明顯的大牛市與大熊市，逮到一回做好了，直接就財務自由了。但市場更多時候是牛皮市，或局部的牛市與熊市，而利弗莫爾當時資本有限，需要以交易為生，不管市場是什么狀況，他得不斷從市場上搞到錢，以應付日常生活開銷。盡管他十分羨慕那些輕易不入市，平時躲在深山里，遠觀市場的人，可那時他還做不到，后來他折中了一下，改成了做波段。另外就是他從小養成的習慣，不泡在市場里他就手癢。 1929年，他終于身體力行了老火雞的那一套，大賺一億美元，完全是財務自由了，可他還是改不了從小養成的習慣，舍不得離開市場，我想他在臨終遺言中，說自己是一個失敗的人，這應該也是一個原因。 2. 不過比起老火雞那一套，我更艷羨利弗莫爾能夠以交易為生的這一套，但遺憾的是，這本書進行到這里，關于他閱讀紙帶的細節還是語焉不詳，看看后面怎么說吧。