2.1.1 年齡特征

Carlsson和Karlsson（1970）、Vroom和Pahl（1971）的研究表明，年齡越大的管理者越傾向于采取低風險的決策。Carlsson和Karlsson（1970）認為，對于年長的管理者來講，可能會把財務與職業安全看得更加重要。年長的管理者，一般都已經擁有穩定的社會活動圈，其消費特征相對單一，外加上對退休收入的期望，可能他們更愿意維持現狀，采取保守戰略，所以他們會避開一些帶有毀滅性的風險行為。Taylor（1975）認為，隨著年齡增長，人的體力、腦力、精力和學習能力均會呈下降趨勢，同時更為呆板，對變化的適應度也越來越低，在決策時整合相關信息的能力較弱。Bantel和Jackson（1989）認為，年齡越大，就越傾向于制定保守的企業戰略來回避冒險，使得所執行的企業戰略變化較少，從而導致企業喪失較多的市場機會；同時，年輕的高管嘗試創新的冒險行動意愿較高，而積極創新和冒險才有可能帶來高回報率，而風險規避只能給企業帶來低回報率。Wiersema和Bantel（1992）認為，在年長的管理者的眼中，財務安全處于極為重要的位置，他們對許多比較有風險的行為和戰略視為對安全的威脅，所以會采取較為保守的戰略來回避風險。Wiersema和Bantal（1992）指出，年輕的管理者更加容易改變戰略，而年長的管理者則不太愿意采用新觀點或新舉措。這主要是，年長的高層管理者可能由于精力、體力和學習能力下降，決策時整合信息的能力較弱，他們更愿意依靠過去的經驗，做決策時信心不足，不愿意嘗試改變，更關注自身的經濟利益和職業的穩定性，傾向于采取風險較小的決策；年輕的高層管理者具有更強的適應能力，企業戰略更容易發生改變。Tihanyi和Ellstrand（2020）認為，平均年齡低的高管團隊對于在復雜環境下管理企業的自信心會更強，更愿意推進企業的國際化經營。他們在越來越激烈的市場競爭中，擁有先天的年齡優勢，即他們更容易接納新鮮事物、新的思想、新的行為方式等，此外，年輕的管理者對技術與市場環境變化的感知往往要快于年長的管理者。Tihanyi等（2012）發現，高管團隊成員平均年齡越大，制定的企業戰略就越保守，從而使得企業喪失市場機會。魏立群、王智慧（2016）的研究表明，高管團隊成員的平均年齡越大，公司的績效也就越好。尚曉玲（2018）在研究我國轉型期的企業時提出，雖然我們強調我國轉型經濟中應變能力的重要性，此時年輕的高管有優勢，但是我們不得不承認隨時間而積累的關系和經驗也極為重要，此時年長的高管有優勢。

Zenger和Lawrence（1989）的研究表明，項目團隊年齡異質性與團隊小組內部的經常性技術交流呈負相關關系。Crocker和Major（1989）的研究發現，高管團隊年齡異質性將會導致高管團隊成員間的相互交流與合作減少，高管團隊內部的凝聚力下降，高管團隊成員的滿意度降低，從而引起團隊內部成員間的沖突。Reilly等（1989）、Wiersema和Bird（1993）的研究則表明，高管團隊成員的年齡差異性程度越高，高管團隊成員的離職率就越高。Cox（1994）認為，若高管團隊由不同年齡段的成員組成，高管團隊內就會具有不同的經驗和觀念，這樣可能會使企業做出高質量的戰略決策，因此，Cox認為，與同質性團隊相比，異質性高管團隊的效率會更高。Milliken和Martins（1996）也認為，高管團隊年齡異質性對團隊決策水平和企業績效有很大的促進作用。Pelled（1997）認為，高管團隊年齡異質性與企業的績效呈現出二次曲線的關系，即當高管團隊成員的年齡異質性程度較低，成員間的情感沖突較少時，就不會影響企業的績效，但是低異質性高管團隊的創新性也非常差；當高管團隊成員的年齡異質性程度達到適當的程度，團隊內部的異質性作用得到發揮時，高管團隊成員間認知的差異化、多渠道的信息來源，以及創新性的戰略決策就會提高企業的績效；而當高管團隊成員的年齡異質性程度超過一定的限度，團隊內部的社會同一性沖突過程的副作用會逐漸顯現；當創新性決策的積極影響漸漸消失時，由于成員之間的情感沖突不斷增加，相互交流開始減少，企業績效跟著就會下降。Tihanyi（2014）指出，年齡異質性是高管團隊背景特征里影響戰略決策過程的一個重要因素之一。Richard和Shelor（2016）的研究發現，高管團隊成員的年齡異質性程度與企業的資產收益率負相關，支持了社會同一性理論；同時，年齡異質性程度與銷售增長正相關，又支持了信息決策理論。他們還發現，年齡異質性程度與銷售增長是曲線的關系，在高管團隊的年齡異質性程度較低和中等程度時，與銷售增長負相關；而在高管團隊的年齡異質性程度很高時，與銷售增長存在正相關關系。這表明，解釋年齡異質性影響的兩種理論都有效，也說明為什么年齡異質性在不同的研究中表現出不同的結果。李瑋文（2020）的研究發現，高管團隊的年齡異質性對戰略變化有正面的影響。陳忠衛、常極（2019）的實證分析發現，公司績效與高管團隊成員的年齡異質性正相關。