1.3 研究方法及思路

本書的研究框架見圖1-1。

圖1-1 本書的研究框架

（1）在理論研究階段，本書采用了以文獻分析為主的規(guī)范分析方法。通過對本書所涉及概念的界定，以及對高管團隊背景特征、過度投資、資本結(jié)構(gòu)、財務困境成因等領域文獻的全面梳理，本書構(gòu)建了高管團隊背景特征通過影響他們的決策行為，并進而導致企業(yè)財務困境發(fā)生的理論分析框架。在這個過程中，筆者將高階理論、代理理論、資源依賴理論等有機結(jié)合在了一起。

（2）在數(shù)據(jù)獲取階段，本書主要通過上海證券交易所、深證證券交易所、國泰安數(shù)據(jù)庫、聚源數(shù)據(jù)庫、金融界網(wǎng)（www.jrj.com.cn）、巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com.cn）等渠道進行搜集，并進行了手工整理。

（3）在經(jīng)驗分析階段，本書通過建立實證模型，運用EXCEL和STATA等軟件進行數(shù)據(jù)處理。

本書的研究思路可歸納如下：

（1）所有的企業(yè)都由人在經(jīng)營和管理，無論企業(yè)是成功還是失敗，人在其中都起著舉足輕重的作用。因此，本書從高管團隊背景特征的視角出發(fā)，在結(jié)合高階理論、代理理論、資源依賴理論等已有成果的基礎之上，認為企業(yè)高管團隊的背景特征將從同質(zhì)性和異質(zhì)性兩個方面，對高管的價值觀、認知、性格、情緒、偏好等，以及高管所具備的資源稟賦與代理成本產(chǎn)生影響。

（2）高管在價值觀、認知、性格、情緒、偏好、資源稟賦、代理成本等上的差異，將導致他們在決策行為上的區(qū)別。高管不同的決策及行為，將造成企業(yè)不同的結(jié)果，有些企業(yè)會不斷發(fā)展壯大，有些企業(yè)卻漸漸陷入衰退，并最終導致企業(yè)財務困境的發(fā)生。

（3）高管的行為決策表現(xiàn)形式多種多樣，但對一個企業(yè)的成敗而言，筆者認為，投資決策與融資決策是高管所有決策行為中至關(guān)重要的兩種。因此，本書選擇了過度投資與資本結(jié)構(gòu)兩種高管行為來分別作為融資決策和投資決策的替代變量，用以考察高管團隊的背景特征是如何影響他們的行為，并進而導致企業(yè)陷入財務困境的。