互聯網：挑戰還是機遇？

電視廣告推動了思美傳媒的強勢增長，另一方面，過高的業務占比也迎來關于業績風險的擔憂。

營業收入構成分析

根據思美傳媒2014年上半年年中報：2014年前6個月，思美傳媒營收超過9億元，其中電視廣告貢獻了81.22%，利潤貢獻則只有67.49%。毛利率最高的品牌管理業務，占總營收的比重只有1.21%。盡管電視廣告在整體營收的比重有所下降，但思美傳媒過于倚重這一業務的事實并未改變，這是否會增加潛在的業務風險？在互聯網帶來的強勢沖擊下，這一問題變得日益突出。

在朱明虬看來，這個問題應該辯證地看待，并不能一味地視作一種風險或者困境。

資料來源：艾瑞網、易觀智庫

首先，電視廣告是思美傳媒的傳統優勢，這個優勢不應輕易地拋棄，而應適當地轉化。

從2010年開始，互聯網廣告與傳統媒體廣告呈現此消彼長的態勢，電視廣告市場份額有所下降，但仍然是廣告市場最大的一塊“蛋糕”，占有中國廣告市場的半壁江山。當然長期來看，電視廣告的份額可能被互聯網進一步吞噬，不過在一夜之間暴跌的可能性并不大。

未來一線衛視將成為電視廣告的主要投放平臺，成為一線品牌爭奪的稀缺資源；二三線衛視的廣告資源面臨互聯網分流的風險；城市頻道、地面電視臺進一步細分，也許會成為區域性產品和服務的投放平臺?；跀祿O控，未雨綢繆地對電視廣告業務進行針對性調整應是基本策略。

資料來源：根據企業公開財報、行業訪談及艾瑞統計預測模型估算

其次，互聯網廣告迅速侵蝕傳統的廣告市場，但是“真正操盤的還是專業人士”。

根據艾瑞咨詢公布的數據，2012年至2014年，中國互聯網廣告每年保持40%以上的增速，隨著行業日益成熟，增速遞減，預計2018年的互聯網廣告市場規模將接近4000億。

隨著電子商務的迅猛發展，電商廣告份額逐漸增大，越來越多的品牌開始借助電子商務網站直接面對消費者，對于原來處于消費者和廣告主之間的廣告公司而言，這似乎不是一個好消息。

朱明虬對此并不擔心：“這只是一個過程并非以后的主流，這個過程中要保持清醒的頭腦，要沉淀下來，堅持專業主義。”盡管電子商務網站開始取代一部分廣告公司的職能，但是專業化是永恒的競爭力，缺乏競爭力的廣告公司可能在互聯網浪潮的沖擊下死亡，具有核心競爭力的公司反而會獲得更大的發展。比如，可口可樂、寶潔等快消品巨頭從專業分工的角度從不自己做廣告，“它們永遠找最好的人，拿出最適合的方案，只要你給我提供就可以”。

最后，利用互聯網帶來的先進技術手段，強化自身的專業能力，打造新的競爭優勢。

互聯網技術推動了廣告模式的進化，RTB（RealTime Bidding，實用競價）便是其中的典型代表。這一模式下，原有的廣告產業鏈轉變為廣告主、DSP（Demand-Side Platform，需求方平臺）、廣告交易平臺（Ad Exchange）、SSP（Sell-Side Platform，供應方平臺）和媒體五個主體。廣告主將廣告需求發布到DSP平臺，媒體將流量資源發布到SSP平臺，兩者通過與廣告交易平臺技術對接完成競價購買。

RTB模式避免了無效傳播和資源浪費，滿足了廣告主不斷升級的精準投放需求，使他們有可能用最經濟的方式找到目標消費者，對于傳統的廣告公司而言，這稱得上一次革命。

朱明虬坦言：“廣告公司做了這么多年，最痛苦的就是‘三夾板’，因為我們是幫客戶服務的，很想有自己的產品和平臺，可能后面會在大數據基礎上打造自己的產品和平臺?！?/p>

注：1.搜索關鍵字廣告指通用搜索引擎基于關鍵詞匹配的廣告；2.電商廣告包括垂直搜索類廣告以及展示類廣告，例如淘寶、京東、去哪兒；3.獨立分類廣告從2014年開始核算，僅包括58同城、趕集網等分類網站的廣告營收，不包括搜房等垂直網站的分類廣告營收；4.其他形式廣告包括聯盟、導航和門戶及社交媒體中的效果類廣告。

資料來源：根據企業公開財報、行業訪談及艾瑞統計預測模型估算

對于思美傳媒而言，互聯網廣告是短板，彌補這個短板，可以自己建設，也可以兼并收購。作為上市公司，思美傳媒有條件借助資本市場的融資之便，直接并購互聯網業務，這樣馬上就可以解決“零的問題”。其中最重要的兩項工作：“一個是公司業務的并購，一個是人才的空降。”

實際上，并購技術類廣告公司快速介入互聯網廣告市場，是國際廣告巨頭常用的策略。

2008年金融危機之后，國際4A公司通過并購數字營銷公司直接接入互聯網廣告業務，依托原有的創意、資金、業內資源和品牌管理優勢，它們的互聯網廣告業務呈現出迅猛增長的勢頭。背后的商業邏輯是：廣告行業正在轉向以客戶為導向、技術為基礎，綜合服務能力為競爭核心的模式。

在朱明虬看來，“互聯網的發展很快，有可能要交很多學費”。但是，對于思美傳媒卻十分必要——互聯網業務有可能帶來爆發式增長，成為媒介代理業務之外新的業績增長點。互聯網及移動互聯網的普及，使得廣告傳播行業中的格局、消費者的消費習慣、媒體利用習慣都發生了巨大的變化。上市后的思美傳媒將服務定位設定于“全景、精準、傳播”，從基于消費者分析、媒介分析的傳播策略，到創意策略、媒體選擇、戰略戰術執行以及廣告投放后的效果測定評估，建立了一個完整的一站式服務體系。一方面做大做強媒介等核心業務，同時完善各個業務板塊，通過現有各個相關業務在資源、能力、渠道各方面的共享，實現協同效益。同時又利用資金平臺及資本市場帶來的優勢條件，繼續在產業鏈上下游尋找優質企業，推動公司在整個營銷產業鏈的戰略布局，做全產業鏈的整合者。