突圍三：IPO是機會

按照2002年中國加入WTO時的承諾，允許外資控股中國大陸境內的廣告公司，五年過渡期之后，從2006年開始允許外商在中國設立獨資廣告公司。一旦市場大門洞開，全球廣告巨頭蜂擁進入中國市場的時候，處于劣勢的本土廣告公司拿什么與它們競爭？

2007年，朱明虬萌生了IPO（Initial Public Offerings，首次公開募股）的想法。“但，這很快成了廣告行業當中的一個笑話。”

從2000年開始，中國廣告行業每年基本保持10%以上的增速，到2007年，市場規模已經達到1741億元。然而放眼望去，行業聚合度還處于較低水平，整個行業還沒有出現一家上市公司。直到2010年，藍色光標、省廣廣告和昌榮傳媒分別在香港聯交所、創業板和納斯達克上市，思美傳媒雖然早在2007年便制定了IPO計劃，但上市之路卻走了7年之久。

廣告公司屬于輕資產行業，沒有工廠、沒有生產線、沒有實物產品，最重要的資產就是人才。用朱明虬的話說，“廣告這個行業目前為止只有兩個腦袋，一個人腦，一個電腦，它的核心能力，并不突出”。這樣的行業，資產如何評估？上市難度之大，可想而知。

正因為難度大，思美傳媒的成功上市才具有案例意義。它不僅為廣告行業“錨定”了公司價值，上市過程的一系列運作，更為輕資產運營的文化創意公司探索出一條IPO路徑。

思美傳媒上市借鑒之一：發展之初，集中優勢資源，不斷夯實主業，建立競爭優勢。

2000年，思美注冊成立時，主營業務是媒介代理，主要是為客戶提供廣告時段的購買執行服務。根據存量客戶需求及新客戶開發預估，對報紙、雜志、廣播、電視等媒體資源進行可行性研究，通過招標或協議方式買斷特定媒介資源，有效鎖定廣告投放渠道。

媒體終端是廣告的出口，其中電視廣告占了最大的份額，這也是思美傳媒重點開墾的領域。思美傳媒首先向電視臺買斷廣告時段或廣告經營權，根據客戶需求，播放電視廣告。

對廣播、雜志、報紙等媒體則采用以銷定購模式。首先確定客戶的廣告投放需求，然后與廣告主、媒介供應商進行雙向溝通，確定廣告訂單，并向媒介供應商采購廣告資源。

在上述發展策略的支撐下，思美傳媒掌握了浙江地區主流媒體的投放渠道，迅速成長為區域性廣告龍頭企業，依托與媒體之間的合作關系，在既有的媒介購買業務基礎上，逐漸拓展到媒介策劃、監測評估等全方位的媒介策略服務，這也成為其至今最強的業務板塊。

思美傳媒上市借鑒之二：發展到一定階段之后，擴展業務領域，打造多元化業務組合。

以媒介代理業務為起點，在服務好現有客戶的基礎上，思美傳媒拓展業務范圍，相繼開辟品牌管理、戶外廣告、整合營銷、廣告制作、影視制作等業務，綜合實力得到大幅提升。

從2002年起，思美傳媒拓展至品牌管理領域，為廣告客戶提供包括品牌推廣、公共關系等一站式品牌服務。2010年，思美傳媒獲得杭州市公共自行車停車棚廣告媒體及自行車車身廣告媒體的經營權。與此同時，組建以拓展新媒體廣告業務為核心的項目中心，開拓杭州市地下通道和杭州延安路黃金商區的戶外大幅廣告牌資源，并建造龍翔服飾城戶外大幅LED廣告屏。

得益于以上舉措，思美傳媒迅速成長為浙江省綜合實力最強的廣告公司之一。

根據《中國廣告業企業資質認定辦法》，中國廣告協會對廣告企業按照實際經營內容和核心競爭力分為三類：綜合服務類、媒體服務類、設計制作類。按照資質分為一級、二級、三級。據中國廣告協會的統計數據數據：思美傳媒在2013年中國廣告企業（非媒體服務類）廣告營業額中排名第10。

為了匹配各項業務的發展，思美傳媒設立五個業務版塊：魄力媒體、華意縱馳、翼揚戶外、思美互動和視動力，朱明虬形容為“五子登科”。五個版塊不分輕重，只是業務各有側重。

思美傳媒上市借鑒之三：拓展業務范圍的同時，進行跨區域擴張，成長為全國性公司。

逆水行舟，不進則退。在行業高速成長時期，應積極推進擴張，滿足于現狀，無異于自毀前途。

長三角是中國經濟增長最活躍的地區。思美傳媒以杭州為大本營，向長三角經濟帶中的上海、江蘇挺進。2004年整合南京全力；2007年設立上海求真、收購浙江廣捷（后更名為浙江視動力）；2011年，收購杭州朗極，進一步拓展新媒體業務領域的發展空間。

區域擴張推動了業務實力的增長。以媒介代理業務為例，思美傳媒主要采購電視廣告資源，很長一段時間中只是代理浙江省臺、杭州、寧波、紹興等城市臺，隨著業務拓展到江蘇省，與江蘇電視臺，以及蘇州、無錫等城市的地面頻道建立合作關系，獲得浙江省之外的廣告投放渠道，這為存量客戶提供異地廣告服務提供了更大的空間，同時增加了新客戶開發的議價能力。

根據《中國廣告年鑒》，2009年中國廣告行業最大的四個市場，分別是北京、上海、廣東、江蘇和浙江。思美成功地從浙江突圍到江蘇，并在北京、上海、廣州設立了區域性辦公室，如此一來，中國廣告行業最活躍的市場均有所布局，為未來的全國擴張，建立了區域性根據地。

2014年，思美傳媒登陸深交所中小板。7年的漫漫上市之路，迎來了資本市場的新篇章。