常規類型是設計的依據

一般來講，股權結構有兩層含義：股權集中度與股權構成。

（1）股權集中度是指企業前五大股東的持股比例。從這個意義上講，股權結構有三種形式：①股權高度集中。絕對控股股東一般擁有企業67%以上的股份，對企業擁有絕對控制權；②股權高度分散。企業沒有大股東，所有權與經營權基本完全分離，單個股東所持股份的比例均在10%以下；③股權分配較合理。企業擁有較大的相對控股股東，同時還擁有其他大股東，這些股東所持的股份比例在10%～66%之間。

（2）股權構成是指各個不同背景的股東分別持有股份的多少。以我國來說，指國家股東、法人股東及社會公眾股東的持股比例。從理論上講，股權結構可以按企業剩余控制權和剩余收益索取權的分布狀況與匹配方式來分類。從這個角度來講，股權結構也被分為“控制權不可競爭”和“控制權可競爭”兩種類型。

在股權結構的劃分上，通常會采用“三結構”劃分法：

1．一元股權結構

股權比例、表決權或投票權、分紅權呈現一體化。在一元股權結構下，由股權比例決定中小股東的權利。在實際運用中，該結構存在幾個表決權的節點。

（1）其中一方出資比例超過66.7%。這種出資比例讓該持有方表決權達到三分之二以上，對企業任何表決事項都可以單方通過（除非公司章程有對股東表決人數做出最低底線的要求。）

（2）其中一方出資比例超過51%。這種出資比例讓該持有方表決權過半數，對企業一般經營決策事項可以單方通過。

（3）其中一方出資比例達到33.4%以上。這種出資比例雖然該持有方無法做出通過性決策，卻擁有一票否定決策的權力，因此等于對企業形成安全控制。

（4）各方出資比例均等。這種均分股權相當糟糕，會導致企業失去決策能力，經營很可能因為無法決策而陷入困境，直至走向死亡。

2．二元股權結構

也稱為“雙重股權結構”或“雙重股權制”。在股權比例、表決權或投票權、分紅權之間做出不等比例的安排，將股東權利進行分離設計。通常將股權劃分為高投票權和低投票權兩類。

（1）高投票權。這類股票每股一般至少有10票投票權，甚至有幾十票投票權，主要由企業高級管理者持有。作為補償，高投票權的股票其股利低，設定一定年限（通常超過三年）才可轉為低投票權股票。而且流通性較差，投票權僅限管理者使用。

（2）低投票權。這類股票每股一般只對應1票投票權，或者更少的投票權，極端情況下甚至沒有投票權，由一般股東持有。

百度上市時采用了二元股權結構：在美國股市新發行的股票稱為A類股票，表決權為每股1票；創始人的股份則為B類股票，即原始股，表決權為每股10票。上市前所有股東持有的股票均為原始股，一旦原始股出售，則降為A類股票，表決權從10降低為1。

3．4×4股權結構

該種股權結構建立在二元股權結構的基礎上，將公司股東分為四類：創始人、合伙人、員工、投資人，針對他們的權利進行整體性安排。

所謂“4×4”是一個比喻，把每一個創業企業比作一輛車，創業從事的行業是賽道，創始人是車手。創業本質上是一場比賽，不管是越野賽、拉力賽，還是F1，車手必須有好的賽車，才有足夠克服困難阻力的驅動力。但在現實中，很多創業公司還是一輛自行車或三輪摩托車或僅僅是有四個輪子的代步車而已，很難在行業的賽道上跑出速度，被超越直至被碾壓都是正常的。因此，企業必須實現迅速升級，將“4×4”架構做到位，讓其真正能為企業這輛賽車增添動力。

（1）發起人身份股。是指參與創業的人，無論職務高低和出資多少，一律平均獲得該配額的股權分配。

（2）創始人身份股。創始人為何有獨占的身份股？因為在創業早期，必須有一個敢于承擔責任的人。25%是中位數，如果是三人以上創業團隊，該配額不應低于20%。

（3）出資股。是指現金出資和渠道資源等能評估的、對創業早期必需的資源，不包括外部投資的出資，僅僅考慮創業發起人。

（4）崗位貢獻股。是指能給企業帶來貢獻的人所持有的股份，這些人必須是全職，包括CEO（首席執行官）、COO（首席運營官）、CTO（首席技術官）、CFO（首席財務官）、CIO（首席信息官）、CMO（首席營銷官）、CPO（首席產品官）等。根據職位和公司業務導向確定各自比例，建議在均分原則上進行調整。