案例：群蜂社，我的第二個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目

2014年，第一次創(chuàng)業(yè)失敗后，我回到了分享投資——一家2007年在深圳成立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。2015年第四季度，我在分享投資的平臺(tái)上進(jìn)行內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了“享投就投”平臺(tái)，后獨(dú)立出來(lái)成為一家新公司，并改名為“群蜂社”（www.qunfengshe.com）。這是傳統(tǒng)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的自我革新。群蜂社是在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)，建立的一個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)的線(xiàn)上平臺(tái)，在這個(gè)平臺(tái)上，我們利用互聯(lián)網(wǎng)高能地對(duì)接投融資，分享創(chuàng)業(yè)與投資的樂(lè)趣、知識(shí)和機(jī)會(huì)。

群蜂社的主要服務(wù)對(duì)象是投資人和創(chuàng)業(yè)者。我們運(yùn)營(yíng)著一個(gè)群蜂社“蜜圈”。蜜圈會(huì)員是一群經(jīng)過(guò)我們認(rèn)證的，有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的高凈值人士。他們絕大部分是已經(jīng)功成名就的各個(gè)行業(yè)的企業(yè)家和個(gè)人投資者，我們的主要業(yè)務(wù)是為他們尋找有投資價(jià)值的另類(lèi)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。所謂“另類(lèi)資產(chǎn)”，就是非公開(kāi)市場(chǎng)的、非標(biāo)準(zhǔn)化的股權(quán)投資、收益權(quán)投資以及資產(chǎn)投資。相對(duì)于個(gè)人可以直接參與的股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，“另類(lèi)資產(chǎn)”一般需要有專(zhuān)業(yè)的管理人進(jìn)行評(píng)估以及投后管理。

我們的業(yè)務(wù)模式是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)手段對(duì)接投融資，為資產(chǎn)端和資金端建立信任，并獲得相應(yīng)的服務(wù)酬勞。我們?yōu)槊廴?huì)員以及創(chuàng)業(yè)者提供專(zhuān)業(yè)的一條龍的投融資服務(wù)，服務(wù)的環(huán)節(jié)包括對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行篩選、盡職調(diào)查、評(píng)估投資的風(fēng)險(xiǎn)、幫會(huì)員辦理工商法律手續(xù)、對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投后的管理和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤匯報(bào)。

在群蜂社設(shè)立之前，我在分享投資的微信公眾號(hào)上發(fā)表了一篇文章：《創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)如何白手起家——?jiǎng)討B(tài)股權(quán)分配機(jī)制》，這篇文章是我對(duì)自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的深刻反思后，思考出來(lái)的解決股權(quán)分配難題的方案，其中的理念也得到分享投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人白文濤先生的認(rèn)同，他讓我根據(jù)動(dòng)態(tài)股權(quán)分配的理念來(lái)制訂群蜂社的股權(quán)激勵(lì)方案，這也給了我第一次實(shí)踐這套理論體系的機(jī)會(huì)。

群蜂社自設(shè)立之初，我們就采用動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制，這套機(jī)制與公司章程一樣，是公司的根本制度。我們的團(tuán)隊(duì)開(kāi)始只有5個(gè)人，5年里陸續(xù)增加到14人，大部分是85后的年輕人。雖然只是“半動(dòng)態(tài)”的機(jī)制，但其激勵(lì)效果超乎我的想象。通過(guò)貢獻(xiàn)值量化模型，我把每一個(gè)成員的工作重點(diǎn)以及有限的精力和資源引導(dǎo)到我們認(rèn)為可以為公司創(chuàng)造價(jià)值的貢獻(xiàn)點(diǎn)中。短短5年里，群蜂社以平均不到10人的團(tuán)隊(duì)，運(yùn)營(yíng)投融資金額超過(guò)5億元，成功對(duì)接了70多個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)為投資人兌現(xiàn)了上億元的收益，人效非常高。

光看這一組數(shù)據(jù)，可能你沒(méi)有什么概念。也許只有做過(guò)這個(gè)行業(yè)的人才能體會(huì)其難度。群蜂社設(shè)立之初，全國(guó)有數(shù)百家互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)投融資平臺(tái)做著跟我們類(lèi)似的事情，但5年之后，大部分都已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡，存活下來(lái)的平臺(tái)寥寥可數(shù)。對(duì)接個(gè)人投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)，比起對(duì)接機(jī)構(gòu)投資者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)難太多了。不僅工作量巨大，而且團(tuán)隊(duì)面對(duì)的壓力也很大。不像傳統(tǒng)的VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）機(jī)構(gòu)，錢(qián)是募集好的，再找項(xiàng)目投出去，管理團(tuán)隊(duì)壓力并不大。而群蜂社是先找項(xiàng)目，然后為每一個(gè)項(xiàng)目找適合的投資人，有很大的不確定性，甚至有可能白干。我們的工作效率和盡職調(diào)查的質(zhì)量必須遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的VC機(jī)構(gòu)，才能直接面對(duì)投資人的提問(wèn)和質(zhì)疑。同樣一個(gè)項(xiàng)目，我們的工作量和難度都要遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的VC機(jī)構(gòu)，極具挑戰(zhàn)性。但我們還是堅(jiān)持了下來(lái)，而且越做越好。我們的盡責(zé)精神讓我們獲得了良好的口碑，口口相傳讓我們蜜圈會(huì)員的數(shù)量在穩(wěn)步發(fā)展。群蜂社取得的成就在很大程度得益于動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制的激勵(lì)。

在這套機(jī)制的激勵(lì)下，我們的團(tuán)隊(duì)有超強(qiáng)的歸屬感以及創(chuàng)業(yè)感，他們總是從公司的整體利益出發(fā)考慮問(wèn)題，將他們的時(shí)間以及精力的使用效率發(fā)揮到了極致。或者也可以說(shuō)，他們總是從自己的利益出發(fā)考慮問(wèn)題，總會(huì)積極地思考做什么、怎么做，可以更高效率地累積到更多的貢獻(xiàn)值，從而在到達(dá)里程碑時(shí)，可以獲得更多的股權(quán)。

動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制就是一個(gè)強(qiáng)力的紐帶，把公司利益、團(tuán)隊(duì)利益、個(gè)人利益緊密聯(lián)系在一起。公司的股東需要企業(yè)價(jià)值的提升，企業(yè)的前進(jìn)需要一個(gè)個(gè)里程碑的實(shí)現(xiàn)，而里程碑決定了分配股權(quán)的時(shí)點(diǎn)，它的實(shí)現(xiàn)有賴(lài)于團(tuán)隊(duì)的協(xié)同，而團(tuán)隊(duì)協(xié)同需要每一個(gè)人在貢獻(xiàn)點(diǎn)上做貢獻(xiàn)，而貢獻(xiàn)值則決定了每一個(gè)人將獲得的利益，這個(gè)利益的多少又取決于企業(yè)價(jià)值的多少，而企業(yè)價(jià)值的增加正是公司股東所追求的，這樣就形成了一個(gè)良性的循環(huán)（見(jiàn)圖4-1）。

圖4-1 企業(yè)的良性循環(huán)

從日常工作的細(xì)節(jié)中，我也可以感覺(jué)到團(tuán)隊(duì)成員的歸屬感。團(tuán)隊(duì)成員都很關(guān)心公司的戰(zhàn)略和發(fā)展，做事情講究“成本—效益”原則。例如，訂機(jī)票時(shí)會(huì)選擇性?xún)r(jià)比最高的班機(jī)，訂酒店時(shí)兩個(gè)人會(huì)選擇住雙人間而不是兩個(gè)單間，花公司的錢(qián)就像花自己的錢(qián)一樣精打細(xì)算。同時(shí)，我還可以感覺(jué)到團(tuán)隊(duì)成員的創(chuàng)業(yè)感和專(zhuān)注度，我們的生活和工作已經(jīng)融合在一起。我們每天都像打了“雞血”一樣，帶著創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)做事。周末，我們也常常在微信中討論公司的問(wèn)題，而且更重要的是大家似乎覺(jué)得公司的事就是自己的事。越是初創(chuàng)的企業(yè)就越應(yīng)該將更多的股權(quán)用于動(dòng)態(tài)的分配，達(dá)到更好的激勵(lì)效果。

到我寫(xiě)本書(shū)的第2版為止，群蜂社的動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制已經(jīng)運(yùn)行了整整5年，我們已經(jīng)進(jìn)行了2次股權(quán)分配。股權(quán)分配的結(jié)果從客觀(guān)上反映出我們每個(gè)人的貢獻(xiàn)。我們將繼續(xù)采用動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制分配公司現(xiàn)有的股權(quán)池以及未來(lái)可能增發(fā)的股權(quán)。我在理論和實(shí)踐上都驗(yàn)證了動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制的可行性以及其明顯的激勵(lì)效果。