“熟悉的股票”讓我只賠不賺

我在年少時，對金融并不感興趣。坦白說，其實我對這個領域一竅不通。但有一點我很確定，那就是我絕對不會進入法律界。我的直系親屬中有7位律師或在律師事務所從事相關工作。一想到無休無止地參加應酬晚宴，沒完沒了地狂飆法律術語，我就一點興趣都沒有了。那時，我很清楚自己不想要什么，只是對自己該做什么還沒有清晰的認識。

直到進入佐治亞州亞特蘭大市的埃默里大學后，我才決定將經濟學作為主修科目。我是在父親的指導下做出這個決定的。經過幾年的猶豫和反復之后，我終于找到了求索之路。在大學一年級學習《經濟學入門》課程的過程中，我對股市的興趣與日俱增。我認為，正是因為通過投資股票賺大錢的想法，才使我對金融產生了濃厚興趣。

按照這門課程的要求，我開始每晚閱讀《華爾街日報》。很快，我就喜歡上這份報紙的“金錢與投資”專欄，尤其是每天的“最大漲幅股票”排行榜。長期以來，我一直把股市當成這樣一個地方：你把存款放進去，然后看著它們一年年增值。讓我不敢相信的是，那些投資“熱門”公司的人一天之內就能賺取100%甚至更多收益。如果能在行情啟動之前就把這些高收益股票找出來，不就可以通過股市賺取高額回報嗎？對我而言，這其中的含義是不可思議的。

從那以后，我就開始根據《華爾街日報》提供的信息進行“模擬交易”（只記錄交易行為，不投入真實資金）。那時互聯網并未普及，我每天都會重點關注報紙上我認為行情會發生逆轉的股票。按照彼得·林奇的投資方法，我一般會選擇自己最熟悉的公司的股票：可口可樂、達美航空、耐克以及一些汽車公司和快餐連鎖店。我非常喜歡“波士頓烤雞”和“熱帶烤雞”這兩家連鎖店，每周都會光顧好幾次。因此，在我看來，它們肯定是當仁不讓的“大贏家”股票。

時間一天天過去，可我卻發現我的模擬交易表現簡直一無是處。我開始懷疑自己是否具備戰勝市場的能力。意想不到的是，在接下來的幾年里，我開始明白，要想在股市中成功，唯一的方式就是購買你不熟悉的股票，而不是與之相反。在后文中我們將會就此進行論述。

就在我繼續通過模擬交易自娛自樂時，我結識了一位在美林證券實習的同學。他跟我說，他知道一家處于發展期的生物公司，這家公司有一種可以“治療失明”的藥物。遺憾的是，很多年后我已經記不起這家公司的名字。這位新朋友還暗示我說，該公司的藥物幾周之內就會獲得美國食品和藥物管理局的批文，最終會成為一家市值10億美元的公司。

他還預測，一旦該藥獲批的新聞發布，這家公司的股票就會如坐火箭一般從每股0.2美元飆升至每股10～15美元。好吧，這輩子我從未如此興奮過。我及時對這位新朋友表達了謝意，然后開車直奔最近的經紀公司，用2 000美元存款開立了一個股票交易賬戶。扣除可惡的75美元傭金后，我把剩余的錢全部購買該公司的股票。我就指望著這只股票發財了，剩下的只是時間問題。

接下來的幾周里，這家生物公司的股票一直在緩慢下跌。于是，我拿起電話打給那位在美林證券實習的“大人物”，問他是否有什么消息要告訴我。他再次向我保證一切正常。就像任何一位優秀的股票經紀人一樣，他讓我放心繼續持有該公司的股票，因為一切都會變好的。

又過了幾個月，股價一路下行，我手上的這些低價股還在繼續縮水。終于有一天，我等來重大消息，該公司的藥品被美國食品和藥物管理局拒批了！我非常肯定該股票已經反彈無望了。這條消息一經爆出，這家公司的股價就會一落千丈，一夜之間就變得分文不值了。就因為輕信了這條平生第一次獲得的所謂“可靠情報”，我把所有積蓄都砸在這家該死的生物公司上了！我承認自己失敗了，于是我關閉了賬戶。

兩年后，我大學畢業，來到加拿大的溫哥華，在一家小型科技企業當了一名實習生。我負責將公司的股票從溫哥華證券交易所轉至納斯達克上市（你沒聽錯！）。在那里工作幾個星期后，我對這家公司的技術著迷了，這是一種為全球公共事業提供天然氣和水流監測的設備。每個聰明的CEO都是同樣口吻：老板說公司前景一片光明。他告訴我，這家公司的股票每股現值只有0.3美元，將會是長線投資者的首選。

我的同事似乎也都相信公司前景一片大好。在喝了一杯酷愛飲料后，我決定與同事一起殺入股市。不知怎么的，那天晚上我成功地說服了生性多疑的父親，讓他借給我3 000美元購買我們公司的股票。或許，他在想為了讓我知道低價股不過是失敗者的游戲，花上3 000美元買個教訓也不算多。我在一家加拿大經紀公司開立了股票賬戶。開始那幾天，我因為持有1 000股自己供職公司的股票而驕傲不已。

可是后來我發現，我在公司待的時間越久，股票跌得越厲害。難道股票的下跌與我的工作表現有關？我開始注意到，公司的CEO把更多注意力放在如何融資上，而不是擴展業務上。有時候，他還會試著安撫我的情緒，說這仍然是一只值得長線持有的好股票。我這個倒霉的實習生再一次相信了他那極具蠱惑力的銷售說辭。

接下來的幾個月里，眼看著股價一路下滑，我發現自己陷入了一種“買入并僥幸盼漲”的心態。至于在納斯達克上市的事則幾乎毫無進展。試想，納斯達克這樣的全國性市場怎么會接納一只來自溫哥華的垃圾股呢？

再后來的幾個月，我一直在關注其他的商業投機事業，完全忘掉了這只股票。大概又過了一年多，我才注意到這只股票已經被停牌了。要說還有什么值得我略感慶幸的，那就是我無需為拋售股票而支付高額的傭金。我又一次變得不名一文了。幸運的是，我終于從中獲得了教訓：投資低價股就是在玩一場注定會輸的游戲。游戲的最終比分是：市場先生得2分，杰西·斯泰恩得0分。

1998年，我回到亞特蘭大，開了一家為學生服務的洗衣房。那時，距離史上最強的汽車股行情啟動不過幾個月。股市的狂熱令我欲罷不能，CNBC也成了人們“必看”的頻道，于是我決定重返股市。我用做生意積攢下來的10 000美元在一家線上經紀公司開了一個賬戶。

我再次聽從了彼得·林奇的建議：只買你最熟悉的股票。在那些日子里，我不僅每天都要使用美國在線（America Online，美國最大的互聯網服務提供商之一——譯者注），還通過電子郵件訂閱了該公司每周一期的“初學者工具包”。幾乎就在同一時期，CNBC屏幕下方全天24小時不間斷滾動的AOL的股票代碼也把我搞得神魂顛倒。我決定再冒一次險，買入美國在線的股票。取得一些初步的成功后，我認為此刻加入這一席卷全國的狂潮中才是明智之舉，我要像上百萬的其他投資者那樣，成為一名真正的“日內交易者”。

這就像2005年南佛羅里達州的地產經紀人一樣，在那時的亞特蘭大，似乎人人都變成了真正的“日內交易者”。總之，在接下來的幾個月里，我根本無心打理洗衣房的生意，從周一到周五，我整天坐在電腦屏幕前，試圖預測當天的市場走勢。

為了放大投資收益，我發現只需輕按一個按鈕，居然就能神奇地從我的經紀公司那里借錢進行“杠桿交易”。利用保證金賬戶似乎是一個賺大錢的穩妥方法。后來，我開始針對AOL、AMZN、EBAY、CMGI、MSFT和其他一些互聯網高價股進行杠桿操作。這些股票的當日波幅讓人興奮不已。這種賺錢賺到上癮的感覺是我以前從未經歷過的。看來，人人都可以像我一樣賺錢嘛，這也太容易了。但是，這一切都停留在了1998年的秋天，那一年，亞洲金融危機洶涌襲來，猶如千千萬萬從天而降的磚頭。短短6周的時間里，納斯達克指數大跌37%，而大多數互聯網泡沫股的跌幅都在50%～70%。為了挽回損失，我不斷追加保證金，不過數周時間，我發現自己又一次被股市干掉了。眨眼之間，我想要做全職日內交易者的愿望就這么破滅了。我再一次一無所有了。這讓我深受打擊，而這次的比分是0∶3。我發誓再也不玩股票了。我認為股市就是一個人為操縱的市場，普通投資者進去只會輸錢。我重新開始打理我的洗衣房生意。

接下來的3年，我徹底遠離了股市。即使與史上最大的上漲行情失之交臂，我也從未想過再次入場。這期間，我結束了洗衣房生意，重返校園攻讀商業管理碩士學位。為了維持生活開銷，我在一家代客泊車公司擔任經理。我二十多歲，重返校園讀書，同時還賺了一些錢。晚上，我與同學和同事一起度過，那是我生命中最美好的一段時光。

生活總是循環往復的，這樣的好日子在2001年12月12日戛然而止。