要點六 規避風險的功能

（一）規避風險的實現過程

（1）期貨市場規避風險的功能是通過套期保值實現的。

（2）套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制（可能是用期貨市場的盈利來彌補現貨市場的虧損，也可能是用現貨市場的盈利來彌補期貨市場的虧損），最終實現期貨市場和現貨市場盈虧大致相抵。

（二）在期貨市場上通過套期保值規避風險的原理對于同一種商品來說，在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。

（三）投機者的參與是套期保值實現的條件

生產經營者通過套期保值來規避風險，但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉移，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

【例題11】期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為（ ）。

A.期貨投機者的預期總是比套期保值者要準確

B.生產經營者有規避價格風險的需求

C.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的

D.期貨投機者把套期保值者不能消滅的風險消滅了

【答案】BC

【解析】生產經營者通過套期保值來規避風險但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉移，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。