總之，預算監控工作并不是孤立進行的，必須由預算所涉及到的所有部門以誠信的原則，發揚團隊精神，主動相互配合，這樣的監控才是積極有效的，才能根據實際情況的變化對原來的預算方案做出正確的調整。

五、正確對待預算調整。

對預算實施監控，其目的就是通過監控及時發現實際工作中的問題，并根據變動了的實際情況，對預算內容進行必要的調整，從而使企業經營和管理在健康的軌道上運轉。

1．需要進行調整的情況。

對預算進行調整，其實意味著第二次預算。變動預算一般有兩種情況：一是為提高工作業績而進行變動。比如當企業陷入財務困境需要提高工作業績，這時候就需要對原來的預算進行適當的變動，以適應企業的實際情況。

二是需要降低預算水平。這種情況一般是企業某個部門自身并沒有過錯，卻由于種種原因而沒有達到計劃的要求。比如由于地震，使得企業在國內的銷售點的正常營業受到影響，如果根據最初編制的銷售預算來進行考核和評價，這顯然是不公平的，也會削弱激勵的作用，使得業績完成情況更不理想，在這種情況下，企業的管理層就應該準予其降低預算的要求，并相應地減少指標計劃。

2．預算可調整的范圍。

并不是所有的預算都能夠進行協調的。較低層次上的預算是有協調余地的，但越是高層次協調的余地越小，比如在企業的總經理和銀行之間，預算協調是沒有也不可能有回旋余地的，銀行不會對一些借口感興趣，他們希望貸款能夠得以及時償還，所以這類預算是不可能協調的；如果這種情況真的發生，就可能意味著企業面臨破產的危機。

3．對預算調整的管理。

預算調整及其管理，是預算管理委員會或財務經理或預算專員的工作職責。部門或科室的負責人主要負責對收入和費用的實際發生情況進行監督，定期對各項預算數據進行檢查以及向上一級經理報告預算中的差異和執行中存在的問題。出現重大問題時，預算必須馬上予以明確的指示，或者立即召集有關部門開會，研究討論具體的解決方案；必要時還應將這些問題通知到全體有關人員。假如問題不能及時解決，就要著手修訂預算。

4．正確對待預算調整中的差異問題。

進行預算調整，并不意味著產生的所有差異都是不正當的，使用調整預算來衡量業績和允許差異存在并不矛盾。進行預算協調時，會對相關的差異進行具體解釋，哪些是重大差異，哪些是允許范圍內出現的，對于那些由于經營失誤等帶來的差異，要規定時間加以消除。這樣做，一是可以方便未來與計劃比較；二是對于有些財務經理而言，防止他們總是為自己很差的業績辯解。

總之，由于情況是變化的，在實際工作中，難免會發生一些不可預見、不可控制或者不能確定的事情，它們可能會使得已經擬訂好的預算不再具有現實意義，這時解決的方法就是調整預算，以保證預算繼續發揮它在實際工作中的重要作用。

對于實際工作中出現的收入差異或費用差異，只要控制在10％以內的，財務經理都可以采取適當的行動加以糾正。但是，在具體實踐中，有時會存在一些根本無法補救的預算差異，這時就必須在預算管理委員會或財務經理批準后，對所涉及到的相關預算進行修正。

5．對總預算外其他預算的調整。

要修改預算，必須得到預算管理委員會或財務經理的批準。對于本部門的預算，如果修改的內容僅與該預算有關，而不會對其他的預算產生連帶。影響，或者修改的幅度很小，那么這些修改意見將很容易被通過。修改完畢，投資部經理必須嚴格按照企業規范的預算管理程序對它們的執行情況進行跟蹤和監督管理，定期檢查收入和費用的發生情況，及時辨認、關注可能出現的差異，將重大差異問題(超過10％)向預算管理委員會或財務經理及時報告，并應該定期對預算工作的管理情況進行匯總。

其他預算也是一樣，當修改內容只與它們本身有關或改動較小時，預算管理委員或財務經理不會過多地干預；而對于那些對預算有巨大影響的變動，則必須經過預算管理委員會或財務經理的嚴格審查，批準后才能予以實施。這樣做便于企業準確了解和掌握它們有可能給其他預算帶來的連帶后果。

6．對總預算的調整。

由于總預算的各項數據均是來自銷售預算、生產預算等各個預算，所以在對部門預算或其他預算數據進行修改，進而發生變化以后，對企業的總預算(即現金預算、損益預算及資產負債預算)也應該進行相應的調整。比如銷售淡季的收入水平會對現金流量造成嚴重影響，同時也會給企業的經營利潤造成不可彌補的損失；產品原材料和生產部件的成本上升造成毛利潤的下降，會對企業的經營利潤產生較大的影響。企業必須考慮到變化對各個預算數據和內容造成的影響，重新制定新的總預算，也就是編制新的現金預算、損益預算和資產負債預算，使預算符合企業經營的實際情況。

有時候一些改動反映在總預算中的結果是不可行的，比如現金和利潤水平過低，這個時候，所有的預算數據必須再經過預算管理委員會或財務經理的審查和修改，直到出現滿意的結果。

(第二節）選擇正確的投資決策。

企業投資決策是決定企業投資成敗的一個關鍵環節，選擇正確的投資決策方法是保證企業投資決策順利進行的基礎。不同的投資項目，因其所能提供的參數不同，決策指標的選擇各有差異，運用的決策方法也不相同。-般而言，投資項目決策中正確估計投資項目的預期現金流量是投資決策的首要環節，同時也是分析投資方案時最重要的、最困難的步驟。

一、回收期法。

企業投資的內涵十分豐富，既包括固定資產投資，也包括與固定資產使用過程中相對應的流動資產投資，還包括企業進行的證券投資等。

投資決策的方法主要有兩類：一類是考慮貨幣時間價值因素的方法，也稱為貼現的方法，主要包括凈現值法、現值指數法、內含報酬率法等；另一類是非貼現的方法，即不考慮貨幣時間價值因素的方法，包括回收期法、會計收益率法等。對固定資產重置投資的研究是上述決策方法在決策實務中的綜合應用。

在進行投資決策時，一般使用兩類指標，一類是貼現指標，即考慮了貨幣時間價值因素的指標，主要包括凈現值、現值指數、內含報酬等，根據貼現指標進行投資決策的方法也稱貼現的決策方法。另一類指標是非貼現指標，即沒有考慮貨幣時間價值因素的指標，包括回收期、投資收益率等，采用非貼現指標進行投資項目評價的方法，被稱為非貼現的決策方法。

回收期法是一種非貼現的投資決策方法，是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間，它代表收回投資所需要的年限。

回收期法計算簡便，而且容易被決策人正確理解，即回收期越短。但它的缺點是不僅忽視時間價值，而且沒有考慮回收期以后的收益。事實上，有戰略意義的長期投資往往早期收益較低，中后期收益較高。回收期法優先考慮急功近利的項目，可能導致放棄長期收益的方案。因此該方法作為過去評價投資方案最常用的方法，目前僅作為輔助方法使用，主要用來測定方案的流動性和非盈利性。

二、會計收益率法。

會計收益率法是一種非貼現的投資決策方法，是將投資項目交付使用后的年均凈收益與原始投資額相比較，求出項目壽期內平均的年投資報酬率。

這種方法計算簡便，應用范圍廣，它在計算時使用會計報表上的數據，以及普通會計的收益和成本觀念。其應用主要有兩個力面，一是就某個項目的會計收益率與期望的平均報酬率相比，只有高于期望的平均報酬率的項目才能投資；二是如果有多個互斥的投資項目，則會計收益-率最高的項目應優選。

三、凈現值法。

凈現值法是-種貼現的投資分析評價方法，這種方法使用凈現值作為評價投資方案優劣的指標。凈現值指特定投資卞案未來現金流入的現值與未來現金流出現值之間的差額。

按照這種方法，所有未來的現金流入和現金流出都要按照預定的貼現率折算為它們的現值，然后再計算它們的差額。如果凈現值為正數，即貼現的凈現金流入大于貼現后的現金流出，該投資項目的報酬率大于預定的貼現率。如凈現值為零，即貼現后現金流入等于貼現后的現金流出，該投資項目的投資報酬率相當于預定的貼現率。如凈現值為負數，即貼現后的現金流入小于貼現后的現金流出，該投資項目的報酬率小于預定的貼現率。

凈現值法所依據的原理是：假設預計的現金流入在年末可以實現，并把原始投資看成是按預定貼現率借入的。當凈現值為正數時償還本息后該項目仍有剩余的收益；當凈現值為零時償還本息后該項目將一無所獲；當凈現值為負數時該項目不足以還本息。

凈現值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現值法應用的主要問題是如何確定貼現率，一種辦法是根據資金成本來確定，另一種方法是根據企業要求的最低資金利潤率來確定。前一種辦法，由于計算資金成本比較困難，限制了其應用范圍；后一種辦法根據資金的機會成本，即一般情況下可以獲得的報酬來確定，比較容易解決。

四、現值指數法。

這種方法使用現值指數作為評價方案的指標?，F值指數是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，亦稱現值比率、獲利指數、貼現后收益、成本比率等。

現值指數法的主要優點是，可以進行獨立投資機會獲利能力的比較?，F值指數可以看成是1元原始投資可望獲得的現值凈收益，因此，可以作為評價方案的一個指標。它是一個相對數指標，反映投資的效率；而凈現值指標是絕對數指標，反映投資的效益。

五、等年值法。

等年值法就是按投資的必要報酬率將投資的全部現金流量或凈現值換算為相當于在整個壽命期內每年平均發生的等額現金流量或凈等年值，然后據以分析和評價投資方案的方法等年值的計算公式如下：

等年值=凈現值總額÷投資壽命期的年金現值系數。

等年值法在一些特殊的投資決策中極為有用，比如，有關產出價格受社會嚴格限制的投資決策，無直接受益的投資(如防污染投資)決策及壽命年限不等的投資決策等。在投資的產出價格受限或無直接收益的情況下，企業投資決策所需考慮的只是投資的成本問題。只有將投資的等年值費用壓縮到最低水平。投資才是有利的，當投資方案具有不同的壽命年限時，等年值法可以將各個方案的現金流量換算為等年值現金流量，將各個方案置于同一可比的基礎上。

六、終值法。

項目投資的特點是周期長，在形成基本的生產經營能力的過程中，要大量消耗人力、物力，直到生產經營能力形成后才能生產出可供銷售的產品。這個特點說明投資的建設時間愈短，投資效益愈好，投資建設周期長，未完工項目就多，投放在未完工項目上的物資和資金由于不能提供任何有用效果，實際上是一種變相積壓。因此，選擇投資方案時，一定要考慮時間因素，即選擇建設周期短，未完項目占用資金少的方案，投資決策的終值分析法就是用以選擇不同建設周期投資方案的方法。

終值法是按照貨幣時間價值的觀念，將投資各年發生的直接投資支出換算成可比的終值，依此評價和分析投資經濟效益的決策方法。

以終值作為考核投資效益的標準，投資的建設周期越長，終值也就越高，所以它可以促使企業盡量縮短建設周期，壓縮投資的未完施工。

(第三節）投資經濟效益評價。

房地產開發項目投資經濟效益評價，是在技術可行性研究的基礎上，對擬開發項目的不同開發方案的投資經濟效益進行計算、分析和論證，并在多種開發方案的比較中，推薦最佳的方案，作為選擇開發方案和進行項目投資決策的經濟依據。

房地產開發項目要進行投資經濟效益的分析，首先要估算開發項目所需的投資。開發項目的投資支出，既是銷售、轉讓房地產的經營成本，又是出租房地產的價值，對銷售、轉讓的房地產來說，它的投資支出就是房地產的經營成本，與房地產銷售、轉讓的經營收入對比，據以計算利潤。對出租房地產來說，它的投資支出就是出租房地產的價值，據以計算出租房屋的折舊和出租土地的攤銷。因此，開發項目的投資支出，應按房地產開發的完全成本估算。它不能按房地產開發企業會計中的開發成本估算，除了包括土地征用及拆遷補償費或批租地價、前期工程費、基礎設施費、建筑安裝工程費、配套設施費和開發間接費等開發成本外，還包括開發期間發生的管理費用和財務費用。

房地產開發項目的投資支出，按其構成內容，包括：

1．土地征用及拆遷補償費或批租地價對征用土地。

包括：土地補償費；拆遷補償費；安置補助費。對批租土地，包括地租和拆遷安置費在內的批租地價。

2．前期工程費。

包括：勘察設計費；可行性研究費。

3．基礎設施費。

包括：七通一平費；環衛綠化費。

4．建筑安裝費。

包括：建筑工程費；設備購置費；安裝工程費。

5．配套設施費。

包括：非營業性公共配套設施費；按規定列入投資支出的大配套設施費。

6．開發間接費及管理費。

包括：為組織管理開發項目而發生的工資、福利費、折舊費、修理費、辦公費、水電費、勞動保護費、周轉房攤銷，以及開發企業分攤的管理費。

7．預備費。

預備費也叫不可預見費。主要指與施工圖不相符的特殊現象(如地基出現古墓、廢井、流沙等)和不可抗拒的自然災害如冰雹、臺風、水災等所造成的損失和預防自然災害所采取的措施費用。在存在通貨膨脹、物價逐年上漲的情況下，預備費中還應充分考慮開發期間物價上漲所增加的各項工程、設備、費用支出，否則，就可能使投資出現缺口。

開發項目投資支出的估算，一般是指在開發項目決策之前項目建議書和可行性研究階段對開發項目工程建設費用的預測和計算。為了合理確定并有效控制開發項目投資支出，提高投資經濟效益，必須力求提高投資支出估算的精確度。

開發項目投資支出估算的方法，取決于要求達到的精確度。而精確度又是由項目研究和設計所處的不同階段以及資料數據的可靠性決定的。通常在開發項目建議書階段可采用單位土地、房屋面積投資估算法。