2.4 核心企業推進產融服務的動力機制

供應鏈金融的邏輯起點是核心企業主導客戶價值的實現，核心企業的信用（盈利能力、現金流狀況與守信）是鏈內多數中小企業的信用之錨。而上游企業的動產為復雜場景下的非標準化、缺少流動性的資產，只有依托核心企業的參與（參與方式和參與深度），這類資產的質量才能得到大幅的提升，從而被融資機構認可。

隨著信息技術的發展，供應鏈已發展到與互聯網、物聯網深度融合的智慧供應鏈新階段。核心企業在這個系統化的組織形態中居于核心地位，通過實現客戶價值最終創造全鏈企業的利潤，這一目標或模式對于所有節點企業具有共同性、向心力和凝聚力。

核心企業參與主導供應鏈金融實現對資產的增信，從而為供應鏈創造豐富的金融工具和融資服務。反過來，供應鏈金融服務的豐富化可以優化核心企業主導下的產業生態，為推進創新和實現長遠戰略目標創造了更為有利的條件。核心企業參與供應鏈金融的深度依次為不參與、認可、保證、擔保、自金融。

核心企業參與甚至主導供應鏈金融最直接的目標在于降低節點企業的融資成本，最終提升供應鏈競爭力，而長期目標則是為供應鏈創造豐富的融資場景，構建良好的金融生態，為實現核心企業的戰略目標、維持創新活力具有極大的戰略價值。

核心企業豐富供應鏈金融生態的動力機制，主要基于以下目標或動機。

1．改進交易關系、提高供應質量

在鏈式交易中，上游企業的經營成本與管理水平直接影響與下游企業的交易關系、供貨質量。最終產品的質量和成本與上游任何一家參與供應的節點企業都密切相關，且這一相關性并不會直接、即時地體現出來。核心企業主導供應鏈的質量管理，以戰略采購來提升產品的競爭力。供應不但要滿足傳統的購買低價、優質的產品或服務等基本要求，同時還要保證核心企業生產的順利進行，滿足核心企業的制造模式、市場營銷模式等需求。在持續創新的壓力下，供應鏈管理與運營水平直接決定商業模式創新的成敗。核心企業從全鏈角度來規劃供應關系，是目前眾多產業升級的關鍵所在。

核心企業與供應商的關系，從傳統以“價值競爭”的采購管理職能演變為戰略職能。通過實施一系列戰略性舉措，戰略采購成為提升企業持續競爭優勢的關鍵戰略，而非傳統的采購價格最優策略。在技術創新日益頻繁和產業跨界競爭的環境下，多數行業產品的生命周期大大縮短，核心企業在產品、技術和市場領域要維持競爭優勢與行業地位，需要與上游供應商、下游分銷商進行更多基于價值的合作，通過戰略采購降低總體擁有成本、整合分銷網絡能力并形成良好的生態關系，成為領先企業獲得持續競爭優勢的重要來源。而核心企業為形成這一良好生態關系所進行豐富供應鏈金融生態的努力，意在降低全鏈資金成本、補強重要節點企業的戰略關系、為創新戰略提供創新的金融支持等。

核心企業通常采用的戰略包括同步采購、全球采購、平臺戰略等。例如發達國家早在本世紀初，就基本完成供應關系的戰略化。國外各大汽車集團采取減少平臺，提高零部件通用化程度，進行總量合并，從而實現規模經濟的戰略。通過將開發和制造工藝轉移給供應商，可以縮短整車的開發周期，核心企業減少汽車投入市場所需的成本。

可見，核心企業要實現上游企業的高質量供應，必須協同上游企業在商流、物流、信息流、資金流的全面改進，其中資金流要求核心企業為上游創造更為豐富的金融服務，甚至可認為是核心企業的責任之所在。

2．構建創新導向的供應鏈愿景

在我國產業轉型升級的戰略下，創新型資源成為產業轉型升級的關鍵，要求在以價值為基礎的采購中實現創新戰略的目標，如整合全球先進技術、新產品、新材料、資源等，從而創新產品價值與客戶體驗，形成新的競爭優勢。核心企業與節點企業的關系進一步體現為開放、共贏、共生。共同創造價值的關系要求以公平公正為基礎來構建新型的戰略關系，互利互惠、共享價值等理念將是供應鏈管理新的視角。

超強競爭理論認為，今天的企業處在超強競爭的環境下，一家企業不能建立起永恒的競爭優勢（因為每次的企業互動都會改變競爭的本質），只能是一種優勢迅速崛起并迅速消失，而所謂的優勢只能通過一連串短暫的行動來建立一系列暫時的競爭優勢，而每一個行動又必須結合競爭對手的特點來策劃和評判，從而使公司能夠在較長時期內保持競爭優勢。超強競爭使得核心企業的經營模式必須多樣化并頻繁創新，如敏捷制造、按單定制、大規模定制等模式，而目前我國產業領域正在發生的基于“互聯網+”的B2B電子商務、新零售、產業路由器，以及由區塊鏈技術所帶動的金融創新和非金融領域的創新，極大地顛覆了傳統商業模式。

傳統型核心企業在市場頻繁創新的環境下，感受到極大的創新壓力，而傳統型核企業常常缺乏足夠的創新基因，必須向供應商、分銷商、供應鏈服務外包商及物流外包商等尋求更多的合作，整合供應商的資源，以創新的商業模式來獲得競爭優勢。創新的整合除信息化、跨企業重組流程、消除流程上的浪費等以外，其他更高層次的合作包括參與市場調查、產品設計、渠道整合、金融創新等，這正是供應鏈競爭朝著更高級的形態進行演化。全鏈的整合包括供應商和核心企業的戰略目標整合、市場部門與供應鏈管理的整合、財務部門與采購部門的整合等。

總之，核心企業要實現基于創新的供應鏈愿景，必須協同全鏈進行技術、質量、配送和成本方面的改進，進而為全鏈創造豐富的金融工具與服務，成為核心企業理所當然要做的事情。

3．改進產業鏈協同效應

通過以金融服務來實現產業鏈的數字化水平，使得交易上鏈，逐步改進協同效應。區塊鏈對于產業鏈上的信用生態改進具有巨大的作用，例如記賬與智能合約技術，可以在很大程度上避免違約和欺詐。特別是交易行為基于智能合約的，有力保障了分賬金額的準確性，減少爭議和信用成本，有助于增強成員誠信意識，營造信用環境。提高產業鏈的協同能力，加強對供應商的管控力度，對于核心企業非常重要。區塊鏈建立的分布式記賬，可明顯減少對賬成本，實現信息公開、透明，使多方的檢查和審計更為簡便，有利于各參與方的利益。

2.4.1 核心企業是鏈內企業之間借貸風險管理的關鍵

制造業中的小微企業在實踐中，為緩解融資難和融資貴問題，基于熟人關系下的“抱團取暖”也是一種積極而有效的對策，屬于民間融資的范圍。近年來，地理位置上相近、有資金富余的企業之間，通過民間中介組織、商會、行業協會、供應關系等，以一定的利率進行非銀機構的借貸行為，逐步顯示出較好的金融效果。

近年來，受制于整體經濟形勢的變化等多種因素，民間融資頻繁出現債務不能清償、債務人失蹤、小微企業倒閉、非法討債等事件，形成對經濟發展和社會穩定的不利影響。目前，出借人呈多元化的趨勢，涉及投資公司、咨詢公司、資產管理公司、擔保公司等，以民間借貸形式獲得高息回報。在這類融資關系中，借貸主體的抗風險能力弱，經營風險高，常因資金鏈斷裂而暴發風險，是企業間借貸問題頻發的根本原因。

企業間借款的關鍵在于如何評價主體信用、識別風險與控制風險。在供應鏈場景中，依據核心企業來獲得交易真實性和主體信用的全面信息，是在供應鏈內開展企業融資較為理想的方案。在供應鏈中，民間融資的常見形式為商業信用（如賒銷），依托供應鏈的交易關系而展開。對于供應鏈內資金富足的企業，企業間融資對于提高閑置資金的運營效率十分重要。另外，企業間融資的靈活，可以有效彌補正規金融機構靈活性不足的問題，起到有效分散正規金融風險的作用。

在供應鏈內的企業對于該行業的系統性風險具有較強的專業判斷力，對于交易對手已經有多年打交道的經驗，企業家之間存在私人關系，企業間融資相比于商業銀行信貸有著明顯的信息優勢和行業經驗。以賒銷（商業信用）為例，在供應鏈中企業能夠較為準確地把握借貸方的運營信息，一旦出現預警事件或違約風險，鏈內企業的反應速度也會快于商業銀行，從而有利于對風險的控制。

供應鏈金融強調單一主體的融資關系和正規金融服務，包括核心企業與銀行的借貸、銀行與節點企業、核心企業與上下游中小企業的商業信用等。而鏈內企業的借貸創新，則更能適應現代企業的戰略與運營需要，真正實現金融創新對產業轉型的支撐作用。

核心企業對于供應鏈金融的重要性，在于引導企業間融資進入合理化、正規化、合法化的模式，并實施高水平的風險管理。

2.4.2 核心企業因金融創新而獲得經濟回報

目前我國經濟面臨由規模經濟向質量經濟轉型的重要階段，大型企業的經營壓力日益加大，隨著勞動力成本不斷上升、原材料價格上漲，企業利潤呈現下降趨勢。所以，在這一較為被動的經營壓力下，企業通過參與金融服務來獲得相對較高的回報或以此種方式來增加收益，對于企業減輕生存壓力較有為利。

非金融企業開展金融服務包括支付交易、投資增值、信貸融資和增值服務四種模式。其中增值服務包括信息服務、數據服務、系統服務等，主要通過利用經營或金融活動所掌握的數據、信息、基礎技術為金融或經營活動提供支持。非金融企業開展金融服務市場潛力巨大，未來數年都將呈現快速發展勢頭。

目前金融企業對于服務于小微企業仍然存在諸多“瓶頸”問題。理論研究證明，不能寄希望于政策的改變和銀行業務的改變來解決小微企業的融資問題。針對強烈的產業轉型的勢頭，金融模式的變革帶來豐富的金融服務體系，與核心企業的產業轉型升級的動力不謀而合，促使核心企業認真思考如何將金融創新與創新戰略緊密地結合，形成提升產業競爭力的解決方案。

核心企業的決策者應當從經濟回報與戰略實施兩個視角來考慮金融創新問題。核心企業與節點企業是互相依賴的共生關系，創新戰略需要依賴節點企業來實現，也需要建立聯盟式的良好關系。而核心企業參與金融創新服務，將成本更低廉的資金流穿透到各級節點，通過對供應鏈“四流”（物流、信息流、商流、資金流）的掌控來對節點企業的信用行為進行預警。核心企業在一定程度上享有資金的定價權，可以獲取高于主營業務的金融收益，進而優化核心企業的財務報表，最終在資本市場獲得更高回報，是說服核心企業參與金融創新的動力所在。