第三節 主要創新點

1.建立了一種基于投資者情緒的資產定價模型，利用情緒模型來解釋金融市場上所存在的諸如過度反應和過度波動等一系列金融異象。

2.建立了基于投資者情緒的認知風險和認知收益模型，分析認知風險和認知收益之間是否存在負相關關系。

3.對中國市場上所存在的外資股顯著折價現象的分析，打破了以往傳統的理性解釋，考慮了不同投資者的情緒差異對這種異常現象的影響。

4.采用第一主成分法構造了一個消除宏觀因素影響而且能刻畫整體市場情緒的總情緒指數，利用投資者情緒部分地解釋了A-B股溢價的原因。

5.構造了一個度量投資者過度自信程度的指標，利用該指標檢驗了投資者過度自信與A-B股溢價的關系，可以利用該指標檢驗含有過度自信心理的一些金融理論。