肥尾效應(yīng)
本書從數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)出發(fā)，講述產(chǎn)生極端事件的統(tǒng)計(jì)分布類型，以及在這些分布下如何進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推斷并做出決策。作者認(rèn)為，社會(huì)科學(xué)和金融學(xué)研究中現(xiàn)有的大多數(shù)“標(biāo)準(zhǔn)”統(tǒng)計(jì)理論均來自薄尾分布，然而用薄尾思維衡量肥尾事件有可能導(dǎo)致嚴(yán)重問題。例如，某些“專家”認(rèn)為，從死亡數(shù)字看，我們更應(yīng)該擔(dān)心死于吸煙或糖尿病，而非埃博拉病毒。在新冠肺炎疫情暴發(fā)初期，很多不懂統(tǒng)計(jì)學(xué)的流行病學(xué)家都犯過類似的錯(cuò)誤，而事實(shí)證明，我們對(duì)具有倍增效應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)疾病擔(dān)心得太少。在金融市場，一個(gè)人所獲得的不是概率，而是直接的財(cái)富。分布的尾部越肥，就越需要關(guān)心收益空間。“收益遠(yuǎn)勝于概率。”如果犯錯(cuò)的成本夠低，決策者可以經(jīng)常犯錯(cuò)，只要收益是凸性的（即預(yù)測準(zhǔn)確時(shí)會(huì)獲得很大的收益）。反過來，決策者也可以在預(yù)測準(zhǔn)確率高達(dá)99.99%的情況下破產(chǎn)。事實(shí)上，2008年金融危機(jī)期間，破產(chǎn)的基金恰恰是那些之前業(yè)績無可挑剔的基金。總之，不理解肥尾效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致謬誤。糟糕的是，這種謬誤在當(dāng)今世界，尤其是金融領(lǐng)域非常普遍。面對(duì)風(fēng)云詭譎的金融市場與不確定性結(jié)構(gòu)異常復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)世界。
·16.5萬字
