跟隨經濟周期的變動選擇投資時機

股票市場素有經濟“晴雨表”的稱號。經濟情況從來不是靜止不動的，某個時期產出、價格、利率、就業率不斷上升直至某個高峰——繁榮，之后可能是經濟的衰退，產出、產品銷售、利率、就業率開始下降，直至某個低谷——蕭條。接下來則是經濟重新復蘇，進入一個新的經濟周期。

股票市場綜合了人們對經濟發展過程中表現出的有關信息的切身感受。這種預期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響股票的價格、進而又影響到投資者的投資時機。

具體來說，經濟周期如何影響投資者的投資行為呢？主要表現在：

（1）當經濟持續衰退至尾聲——蕭條時期，百業不振，投資者已遠離股票市場，每日成交量稀少。此時，那些有眼光，而且在不停收集和分析有關經濟形勢并做出合理判斷的投資者已在默默吸納股票，股價已緩緩上升。

（2）當各種媒介開始傳播蕭條已去，經濟日漸復蘇，股價實際上已經升至一定水平。隨著人們的普遍認同以及投資者自身境遇的不斷改善，股市日漸活躍，需求不斷擴大，股價不停地攀升，更有大戶和主力借經濟形勢之大“利好”刻意哄抬股價，普通投資者在利欲和樂觀從眾心理的驅使下極力“捧場”，從而使股價屢創新高。而那些有識之士在綜合分析經濟形勢的基礎上，認為經濟將不會再創高潮時，已悄然拋出股票，此時股價雖然還在上漲，但供需力量逐漸發生轉變。

3．當經濟形勢逐漸被更多的投資者所認識，供求趨于平衡直至供大于求時，股價便開始下跌。

上面描繪了股價波動與經濟周期相互關聯的一個總體輪廓。這個輪廓給我們以下幾點啟示：

（1）經濟總是處在周期性運動中，股價伴隨經濟相應地波動，但股價的波動超前于經濟運動，股價波動是永恒的。

（2）收集有關宏觀經濟資料和政策信息，隨時注意經濟發展的動向，正確把握當前經濟發展處于經濟周期的何種階段，對未來做出正確判斷，切忌盲目從眾。

（3）把握經濟周期，認清經濟形勢，不要被股價的“小漲”“小跌”驅使而追逐小利或回避小失（這一點對中長期投資者尤為重要）。在把握經濟周期的波動，配合技術分析的趨勢線的基礎上進行研究或許會大有裨益。