跟隨行業變動選擇投資時機

股票投資的行業分析是介于宏觀經濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析。通過對行業所處生命周期和影響行業發展的因素進行分析，投資者可了解行業的發展潛力和欲投資企業的優勢所在，這對其最終確定所投資企業及確定持股時間有重要作用。

很多時候，股票的價格會隨著某一行業的發展而相應地上升。例如，某一種新型發動機的引入使得許多與該行業有關的股票價格上升，因為投資者和投機家們都斷定，由于新型發動機的出現使得這些行業都處在潛在增長的邊緣，于是投資者就把握住這一新型發動機引入的時點，買入相關行業的股票。然而，當投資者獲悉這種發動機具有耐久性，并且極易應用于現有制造生產體系的確切資料后，這些行業的股票價格便恢復到更合理的水平，投資者必須據此抓住機會，做出投資決策。

投資者需要了解和分析行業未來的增長變化，從而對其未來的發展趨勢做出預測。目前常使用的方法有兩種：一種是繪出行業歷年銷售額與國民生產總值的關系曲線即行業增長的趨勢線，根據國民生產總值的計劃指標或預計值可以預測行業的未來銷售額。另一種方法是利用該行業在過去10年或10年以上的年增長率計算歷史的平均增長率和標準差，預測未來增長率。如果某一行業與居民基本生活資料相關，也可以利用歷史資料計算人均消費量及人均消費增長率，再利用人口增長預測資料預計行業的未來增長。

通過上面進行的行業分析，投資者可以選擇處于成長期和穩定期、競爭實力較強、有較大發展潛力的增長型行業作為投資對象。同時，即期的價格收益比在某種程度上也可以作為投資時考慮的因素。例如，某行業顯示出的未來增長潛力很大，但是該行業股票的價格相對較高，則不能充分表明這些股票是可以購買的。而一些有著適度收入的行業的股票，如果其價格較低，并且估計其未來收入的變動很小，則是值得購買的。

對個別投資者來說，商業性投資公司或證券公司公布的行業分析或調查資料及具有投資觀點和建議的補充資料是極有價值的。因為個別投資者往往無法對必要的大量資料做出準確的計算，而這些投資機構的專業分析人員專長于各行業，能夠提供以行業和經濟分析為基礎的報告，這些信息是十分有益的。首先，它包含了對某一行業未來的展望，并描述了其規模和經濟重要性，從而概括出了一個行業經營模式、現期困難及發展的可能性和它們對行業在未來若干年中業績的影響。其次，這些調查報告也討論了行業的作為與屬性、活動的廣度和獲利程度及其未來最有可能的增長潛力。所以說投資者在投資時應充分利用這些調查報告的投資導向作用。

投資者一定要確定某一行業證券的投資價值，辨別現實價格與其真實價值的差異及其所反映的未來收入的機會和投機需求程度有多大。當然，投資者還應考慮其他因素，例如加入世貿組織后我國某些行業競爭力的變化、消費者的偏好和收入分配的變化等。只有廣泛收集信息、系統地評估該行業，投資者才能進行正確的行業分析，從而最終做出明智的行業投資決策。