本書精裝本出版之后，反響很大，各大報(bào)刊發(fā)表了大量評(píng)論，各大電臺(tái)晚間電話熱線節(jié)目中也有很多人打電話發(fā)表評(píng)論。這次平裝本出版，正好給了我一個(gè)對(duì)這些評(píng)論進(jìn)行回應(yīng)的機(jī)會(huì)。

我發(fā)現(xiàn)，在精裝本中我極力強(qiáng)調(diào)的幾個(gè)重要問(wèn)題，那些評(píng)論者似乎根本沒(méi)有注意到，反倒是那些我根本無(wú)意論述的問(wèn)題，卻引起了評(píng)論者的濃厚興趣。因此，我很高興為這次平裝本出版專門寫一個(gè)新的序言，重點(diǎn)澄清大家對(duì)本書的三個(gè)誤解。

我要澄清的第一個(gè)誤解是，有些評(píng)論者說(shuō)我寫這本書，如同是美國(guó)職業(yè)棒球超級(jí)明星貝比·魯斯（Babe Ruth）在對(duì)一大批業(yè)余棒球選手高談闊論，讓人誤認(rèn)為業(yè)余投資者完全可以和職業(yè)投資者一比高低。把我比作職業(yè)棒球超級(jí)明星貝比·魯斯，雖然是抬舉我，卻是錯(cuò)誤的。首先，我其實(shí)經(jīng)常是要么被三振出局，要么滾地球被封殺出局，我倒是很像小說(shuō)《斯瓦特魔鬼》（Sultan of Swat）中的那個(gè)業(yè)余棒球選手。其次，我一直認(rèn)為，業(yè)余棒球選手，或者說(shuō)散戶、普通投資者、一般投資大眾，根本不應(yīng)該去模仿那些專業(yè)人士。

我在本書中想要告訴大家的是：盡管都是打棒球，但職業(yè)棒球選手和業(yè)余棒球選手根本不會(huì)在同樣級(jí)別的賽場(chǎng)上比賽。盡管都是在股市中投資，但管理共同基金和養(yǎng)老基金的基金經(jīng)理人和普通業(yè)余投資者也根本不是在同樣的投資賽場(chǎng)進(jìn)行對(duì)抗。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者得遵守許多這樣或那樣的限制性規(guī)定，在投資中束手束腳，而業(yè)余投資者卻自由得很，幾乎是想怎么做就怎么做。作為業(yè)余投資者，不像專業(yè)投資者那樣必須分散投資于許多只股票，完全可以集中投資于少數(shù)股票，而且可以利用比專業(yè)投資者多得多的業(yè)余時(shí)間來(lái)調(diào)查研究上市公司。如果一時(shí)找不到有吸引力的好股票，業(yè)余投資者完全可以空倉(cāng)，抱著現(xiàn)金等待機(jī)會(huì)，而專業(yè)投資者卻沒(méi)有這樣的自由。業(yè)余投資者也根本不需要與其他人比較業(yè)績(jī)高低，而專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者每個(gè)季度都得公布投資業(yè)績(jī)，不得不經(jīng)常面對(duì)與同行比較的巨大壓力，又有哪個(gè)業(yè)余投資者需要這樣做呢？

根據(jù)美國(guó)投資俱樂(lè)部協(xié)會(huì)（NAIC）提供的證據(jù)表明，由于業(yè)余投資者沒(méi)有那些束縛專業(yè)投資者的限制，故而業(yè)余投資者完全可以做得比專業(yè)投資者好得多。美國(guó)投資俱樂(lè)部協(xié)會(huì)的會(huì)員包括全美各地1萬(wàn)多家投資俱樂(lè)部，這些投資俱樂(lè)部的成員都是普普通通的業(yè)余投資者。美國(guó)投資俱樂(lè)部協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)表明，1992年有69.4%的業(yè)余投資者戰(zhàn)勝了市場(chǎng)，投資業(yè)績(jī)高于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)。一半以上的投資俱樂(lè)部在過(guò)去5年中有4年戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。這表明，業(yè)余投資者通過(guò)充分利用自身相對(duì)于專業(yè)投資者的優(yōu)勢(shì)，在選股方面做得越來(lái)越好。

如果你作為一個(gè)業(yè)余投資者選股相當(dāng)成功，往往是因?yàn)槟愠浞掷昧俗陨淼莫?dú)特優(yōu)勢(shì)。業(yè)余投資者之所以選股相當(dāng)成功，原因在于自己獨(dú)立進(jìn)行了研究分析，買入了那些被專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者忽略的好公司的股票。各地互助儲(chǔ)蓄銀行（mutual savings bank）和儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)的股票漲幅很高，這強(qiáng)有力地表明，業(yè)余投資者投資于身邊十分熟悉的公司股票往往會(huì)有很好的投資回報(bào)。

我要澄清的第二個(gè)誤解是，許多評(píng)論認(rèn)為，林奇鼓吹每個(gè)人都應(yīng)該自己進(jìn)行投資，用計(jì)算器分析數(shù)據(jù)，閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，實(shí)地調(diào)研上市公司，然后去買股票。事實(shí)上，我認(rèn)為，數(shù)以百萬(wàn)的美國(guó)人根本不適合買賣股票，比如，那些對(duì)公司調(diào)研毫無(wú)興趣的人、看到資產(chǎn)負(fù)債表就頭暈的人、翻翻公司年報(bào)只會(huì)看圖片的人。最糟糕的投資莫過(guò)于投資于那些你根本一無(wú)所知的公司股票。

不幸的是，美國(guó)十分流行的業(yè)余消遣之一就是盲目投資于自己一無(wú)所知的公司股票。還是拿體育運(yùn)動(dòng)來(lái)打個(gè)比方吧，如果一個(gè)人發(fā)現(xiàn)自己并不擅長(zhǎng)打棒球或冰球，他肯定會(huì)扔掉球棒或冰鞋，換換玩別的試試，也許打打高爾夫，也許去集郵，也許養(yǎng)花種草，肯定不會(huì)自找罪受繼續(xù)玩自己并不擅長(zhǎng)的。但是即使一個(gè)人發(fā)現(xiàn)自己選股很不在行，卻還是不會(huì)放棄，他會(huì)繼續(xù)待在股市中，虧錢也不放棄。

那些不擅長(zhǎng)選股的人喜歡給自己找個(gè)借口說(shuō)，不過(guò)是玩玩股票，就像打打球一樣消遣消遣而已。這些抱著“玩玩股票”態(tài)度的人，根本不愿意費(fèi)事做任何研究，只追求漲漲跌跌中一時(shí)的快感。這周買這只股票，下周再換另一只股票，或者再弄弄期貨和期權(quán)——就是玩玩，追求的只是一種刺激和快感。

把玩玩股票作為業(yè)余愛(ài)好，簡(jiǎn)直會(huì)有難以置信的破壞性后果。這些玩玩股票的人在別的方面可是十分認(rèn)真的，比如說(shuō)他們?yōu)榱擞?jì)劃好一次旅行，會(huì)花上好幾周的時(shí)間，研究旅行指南，比較不同航線，以求既玩得好，又花錢少。但是他們卻會(huì)想都不想，一念之間，就把整整10000美元投到一家自己一點(diǎn)也不了解的公司股票上。這些人在度假安排上如此認(rèn)真仔細(xì)，在股票投資上卻如此盲目疏忽，他們選股的過(guò)程實(shí)在是太粗心、太草率了，簡(jiǎn)直是拿自己辛辛苦苦賺來(lái)的錢不當(dāng)回事。

我特別想要說(shuō)一下的就是這些股市玩家，他們一直跟著感覺(jué)走，一直在玩玩而已，卻一直在一輸再輸。這些人只是因?yàn)楦杏X(jué)IBM股價(jià)回調(diào)得過(guò)頭了，就以每股100美元的高價(jià)買入，期待反彈賺上一把。或者他們只是聽(tīng)別人說(shuō)某家生物技術(shù)公司或者賭博公司的股票是熱門股，就會(huì)想也不想地去跟進(jìn)買入。

如果說(shuō)他們玩玩股票扣除損失還剩下幾個(gè)錢的話，也會(huì)由于他們憑著感覺(jué)玩外匯期貨，或者只是由于感覺(jué)下個(gè)月股市會(huì)漲就去玩股票指數(shù)期權(quán)，把所有的錢都輸個(gè)精光。最后，他們會(huì)更加相信，股市就是一個(gè)大賭場(chǎng)，其實(shí)是他們玩玩的態(tài)度和只憑感覺(jué)的選股把投資變成了賭博，很多這樣的盲目投資就把股市變成了賭場(chǎng)。

我要澄清的第三個(gè)誤解是，有些評(píng)論說(shuō)，林奇寫這本書的目的就是讓投資者自己獨(dú)立投資而不要買股票投資基金。我本身就是管理股票投資基金的，正是基金給了我那么多成就和收入，我有什么理由要詆毀生我養(yǎng)我的基金呢？事實(shí)上，對(duì)那些不想自己費(fèi)心費(fèi)力做研究選股的人來(lái)說(shuō)，股票投資基金是最理想的投資渠道。過(guò)去那些投資股票基金的人都獲得了相當(dāng)好的回報(bào)，未來(lái)投資回報(bào)肯定仍然會(huì)相當(dāng)好。根本沒(méi)有任何規(guī)定說(shuō)你不能同時(shí)投資股票和基金，也根本沒(méi)有什么規(guī)定說(shuō)你不能同時(shí)投資好幾家基金。即使是投資一只業(yè)績(jī)暫時(shí)落后于大盤的基金，從長(zhǎng)期來(lái)看，你也可能會(huì)取得良好的回報(bào)，因?yàn)槎唐谕顿Y業(yè)績(jī)很難預(yù)測(cè)，所以你一定要有耐心。除非你確信，不管短期是漲是跌，你都會(huì)耐心地長(zhǎng)期持有好幾年，否則你就不要投資股票基金。

我非常高興地發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)表明，在股市大跌時(shí)，比如1987年股市崩盤，個(gè)人投資者已經(jīng)學(xué)會(huì)理性和更加成熟，不再恐慌拋售股票和基金，而是堅(jiān)定持有甚至繼續(xù)買入。1989年道瓊斯指數(shù)大跌200點(diǎn)，1990年曾大跌500點(diǎn)，股市大跌期間引發(fā)一片恐慌，但在這兩次股市大幅調(diào)整行情中，事后統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，投資大眾買入多于賣出。這樣看來(lái)，投資大眾已經(jīng)開(kāi)始逐步接受我所宣傳的投資理念，股市回調(diào)不過(guò)是像冬天的暴風(fēng)雪一樣平常罷了，根本不是什么世界末日，因此不必恐慌性地拋售股票逃離股市。

不過(guò)，很明顯大家并沒(méi)有逐步接受我極力宣傳的另一個(gè)投資理念，即長(zhǎng)期而言，股票的投資收益率要比買債券或者銀行存款高得多。最近我沮喪地發(fā)現(xiàn)，在富達(dá)基金新開(kāi)的養(yǎng)老金賬戶中，只有很少比例的資金投資于純股票投資基金，而大部分是投資于貨幣市場(chǎng)基金、債券基金或者股票收入型基金。歷史數(shù)據(jù)表明，從長(zhǎng)期來(lái)看，把所有的資金全部投資于股票的收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高得多，而養(yǎng)老金相對(duì)于其他資金是最適合于長(zhǎng)期投資股票的，因?yàn)檫@筆錢通?？梢砸恢蓖顿Y10～30年，享受長(zhǎng)期增值。