忠告1 散戶(hù)要修煉一顆平常心——炒股就是炒心態(tài)

態(tài)度決定一切

在2008年美國(guó)總統(tǒng)的大選活動(dòng)中，我聽(tīng)到了最有趣的故事是羅姆尼問(wèn)妻子安妮：“在我們都還年輕的時(shí)候，在你最狂野的夢(mèng)里，是不是也沒(méi)有想到我會(huì)競(jìng)選美國(guó)總統(tǒng)？”沒(méi)想到，安妮的回答是：“親愛(ài)的，我最狂野的夢(mèng)里沒(méi)有你！”

在1967年我們第一次涉足財(cái)險(xiǎn)和意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)候，我們最狂野的夢(mèng)里也沒(méi)有我們現(xiàn)在的成就。

——巴菲特致股東函（2007）

巴菲特的這段話(huà)，雖然很詼諧但是仍然能夠體現(xiàn)出大師的成功心態(tài)，敢于自嘲。善于自嘲，往往是理性樂(lè)觀的心理表現(xiàn)，對(duì)待股市的良好態(tài)度也是成功投資者的必備武器。股市漲跌無(wú)常，人的心理因素在股市操作中起著很大的作用。

從1967年開(kāi)始，巴菲特就已經(jīng)把超過(guò)15%的年收益率視為“了不起”，把超過(guò)20%的年收益率看做是“不可能持續(xù)”，當(dāng)超過(guò)40%時(shí)被列為“哈雷彗星撞擊地球”。顯然，巴菲特的夢(mèng)不夠狂野，也并不是一個(gè)合格的天文愛(ài)好者。

42歲的姜先生因?yàn)榍靶┠晖顿Y股市差點(diǎn)血本無(wú)歸，所以他曾經(jīng)發(fā)誓不再涉足股市，但是面對(duì)“牛市”行情，再加上看到朋友投資股市獲利，所以將自己用于買(mǎi)房子的20萬(wàn)元拿出來(lái)投資股市，第一天的大漲行情讓其喜上眉梢，但是第二天，隨著股市創(chuàng)下10年來(lái)單周最大跌幅，姜先生的神經(jīng)也開(kāi)始緊張起來(lái)，就連在開(kāi)車(chē)時(shí)都不時(shí)走神。

像姜先生這樣的人不在少數(shù)，不少新股民更是“想贏怕輸”心態(tài)嚴(yán)重，導(dǎo)致每天神經(jīng)緊繃，正常的工作都受到影響。實(shí)質(zhì)上是我們太辛苦了，看看投資大師巴菲特的輕松心態(tài)，反而給他帶來(lái)了驚人的財(cái)富。

在生活中，人與人之間生理上的差異是很小的，然而股票投資活動(dòng)的結(jié)果卻表現(xiàn)出天壤之別。面對(duì)同樣布滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的股市，有的人好像與風(fēng)險(xiǎn)絕緣，總是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，有的人卻好像被風(fēng)險(xiǎn)纏身，錢(qián)是越炒越少。

有的人因炒股成為百萬(wàn)富翁，有的人卻因炒股傾家蕩產(chǎn)。許多投資者都有這樣的體驗(yàn)，事前對(duì)行情有準(zhǔn)確的分析，制定了科學(xué)的投資策略，甚至設(shè)置了止損點(diǎn)，但由于沒(méi)有良好的心態(tài)，好的投資機(jī)會(huì)也會(huì)與你失之交臂。

心理學(xué)家發(fā)現(xiàn)，股市盈虧的秘密是人的心態(tài)。因?yàn)槟愕膽B(tài)度就是你真正的主人。股市實(shí)踐反復(fù)證明，積極心態(tài)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲得財(cái)富的“護(hù)身符”，而消極心態(tài)則是獲得財(cái)富的“喪門(mén)星”。要成為股市中的贏家，固然需要很多方面的素養(yǎng)，比如，技術(shù)分析能力、基本分析能力，但是，心態(tài)卻是最根本的，沒(méi)有良好的心態(tài)，分析能力再?gòu)?qiáng)，也不會(huì)成為股市的贏家，相反，即使分析能力一般，只要有積極的心態(tài)，也不會(huì)在股市中吃大虧。

投機(jī)心理要不得

總有一天伯克希爾會(huì)有機(jī)會(huì)把大量的資金再次投入股市，這點(diǎn)我們確信無(wú)疑，但是，就像歌里唱的那樣：“不知何處？不知何時(shí)？”當(dāng)然，要是有人想問(wèn)你為什么現(xiàn)在股市如此瘋狂，請(qǐng)記住另一首歌：“笨蛋總是會(huì)為不合理的事找理由，而聰明的人則避而遠(yuǎn)之。”

——巴菲特致股東函（1999）

當(dāng)某一只股票價(jià)格暴漲時(shí)，人們聽(tīng)得最多的就是“一夜暴富”的神話(huà)，什么賣(mài)羊肉湯的都賺了幾十萬(wàn)元，拉三輪車(chē)的也買(mǎi)了奧迪等傳聞不絕于耳。很多人以為投資股市是一個(gè)易暴富的行業(yè)，越來(lái)越多的人前赴后繼地加入這一行列，但是絕大多數(shù)人對(duì)這一特殊行業(yè)實(shí)際相當(dāng)陌生。對(duì)于“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”的警語(yǔ)也當(dāng)成了耳邊風(fēng)。人們都心存投機(jī)心理，想從暴漲的股市里大賺一筆。結(jié)果，從“奴隸”到“將軍”的很少，多數(shù)成了“烈士”。當(dāng)然，也不乏一些走運(yùn)的人偶爾賺到了錢(qián)。但是，很不幸，他們不知道自己為什么會(huì)賺了。不知道怎么賺的，自然也就不知道什么時(shí)候會(huì)賠，總是心存僥幸，自然賺少賠多，自己被套牢。

其實(shí)，炒股本是投資并非投機(jī)，必須明確區(qū)分這兩個(gè)詞，才能把握好正確的心態(tài)，做好股票投資。

投資指的是長(zhǎng)期持有股票，分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的收益。結(jié)合現(xiàn)在的市場(chǎng)發(fā)展情況，只要是持有股票一年以上的就可以算作是投資了。而投機(jī)則是股民通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)獲取收益，持有股票期限相當(dāng)短，甚至短到只支持一個(gè)交易日。一夜暴富對(duì)于絕大多數(shù)人是個(gè)夢(mèng)想，真正天上掉餡餅的事情微乎其微，不要奢求自己的5萬(wàn)元能在一夜間變成50萬(wàn)元，想要投資股市，就要長(zhǎng)期持有，選準(zhǔn)股票堅(jiān)持下去，所有的財(cái)富都是累積出來(lái)的。

巴菲特曾說(shuō)過(guò)：“如果你不愿意擁有一只股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。”巴菲特還說(shuō)：“我最喜歡持有一只股票的時(shí)間是永遠(yuǎn)。”巴菲特習(xí)慣于聽(tīng)取所屬公司的經(jīng)理人員匯報(bào)經(jīng)營(yíng)成果，而不是公司股票的短期行情。他認(rèn)為，只要有潛力的公司權(quán)益資本預(yù)期收益令人滿(mǎn)意，公司管理層誠(chéng)實(shí)能干，股票市場(chǎng)并未高估該公司股票，他就很愿意無(wú)期限地持有這些公司的股票。當(dāng)然，有時(shí)候，巴菲特也會(huì)賣(mài)掉那些價(jià)格合理或被低估的股票，這是由于他需要一筆資金購(gòu)買(mǎi)其他低估程度更高或者低估程度相同但他更了解的公司的股票。

從投資歷史也可以看出，能夠在股市長(zhǎng)期發(fā)展中取得好回報(bào)的，一定是那些長(zhǎng)期持有好的企業(yè)股票的人。萬(wàn)科最大的個(gè)人持股者叫劉延生，1991年前后，他總共買(mǎi)了400萬(wàn)股，10多年這些股票一直伴隨著萬(wàn)科成長(zhǎng)，2007年時(shí)他手上的這部分股票市值已經(jīng)突破了20億元。很多時(shí)候，“堅(jiān)守”是比“買(mǎi)入”更加考驗(yàn)投資成熟度的操作。能夠在股市低迷時(shí)堅(jiān)守優(yōu)質(zhì)股票的投資者都是有思想的，更是有毅力的。

2008年3月，我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，巴菲特投資股市的收益約為25%,2006年和2007年，中國(guó)股民選一只好股并持有，收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。但巴菲特?cái)?shù)十年來(lái)可以做到平均每次投資收益這么高，而我們的投資者卻不能。正因?yàn)樗L(zhǎng)期持有股票，直到該股達(dá)到制高點(diǎn)，才斷然割舍。雖然他每次的收益不高，但因?yàn)闆](méi)有投機(jī)心理，能夠讓自己逐漸積累財(cái)富，他獲得的是最后的成功。巴菲特的股票投資策略啟示投資者，即使在投資領(lǐng)域，“長(zhǎng)相廝守”也遠(yuǎn)勝過(guò)“露水情緣”。

不要在不了解股票的時(shí)候，就貿(mào)然進(jìn)入，每次花一點(diǎn)錢(qián)去買(mǎi)股票，每次都在祈禱老天能夠眷顧自己，能夠贏利。但是，即使你略懂股票，不去花心思研究，那么，上帝是不會(huì)原諒你的懶惰的。

在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)上，建立良好的心態(tài)，靠的不是心理培訓(xùn)，而是長(zhǎng)期的訓(xùn)練和實(shí)踐，放棄那些關(guān)于投機(jī)暴富的不切實(shí)際的幻想，真正遵循價(jià)值投資的客觀規(guī)律。畢竟，和消息、概念比起來(lái)，這些規(guī)律才是最可靠的。

戰(zhàn)勝貪婪和恐懼

在大眾貪婪時(shí)，你要縮手；在大眾恐懼時(shí)，你要進(jìn)取。當(dāng)人們忘記“二加二等于四”這種最基本的常識(shí)時(shí)，就該是脫手離場(chǎng)的時(shí)候了。

——巴菲特在《財(cái)富》雜志上的講話(huà)（1999）

人有生活上的陋習(xí)，做投資時(shí)一樣有投資的陋習(xí)。生活上的陋習(xí)有不守時(shí)，過(guò)馬路不遵守交通規(guī)則，貪小便宜，在公眾場(chǎng)合講粗話(huà)等。投資也會(huì)養(yǎng)成一些陋習(xí)，這些陋習(xí)甚至可以將投資結(jié)果完全改變，由成功徹底轉(zhuǎn)為失敗。

在投資陋習(xí)中，最為嚴(yán)重的兩種是貪婪和恐懼。貪婪和恐懼不僅是人類(lèi)的大敵，更是股市的大忌。在絕境之時(shí)恐懼，在順境之際貪婪，這些都是人性中的糟糕弱點(diǎn)，但很多人明知道自己存在這些弱點(diǎn)，卻無(wú)法克服自我，最終也無(wú)法取得成功。而那些能夠理性、客觀地把握市場(chǎng)，在渺茫中自信，在頂峰時(shí)急流勇退的人，才能成為成功的投資者。

2007年盛夏，全球股票市場(chǎng)正是火熱時(shí)期，當(dāng)時(shí)世界能源危機(jī)也在持續(xù)，就在“中國(guó)石油”被公認(rèn)為是世界上最賺錢(qián)公司的時(shí)候，巴菲特卻分七次將其所持有的中石油H股股票，在7～9月短短三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)全部拋售了出去。

就在巴菲特賣(mài)出股票的三個(gè)月內(nèi)，中石油H股股價(jià)在他12元的減持價(jià)上，又飆升到了20元。這讓巴菲特的形象大損，曾經(jīng)一度遭到世界各國(guó)知名證券投資者的嘲笑，他們認(rèn)為巴菲特是頭腦發(fā)熱的投資人。

但是，正當(dāng)人們瘋狂購(gòu)入中石油H股，陶醉于未來(lái)綻放的美好情景中時(shí)，股市行情卻發(fā)生了驚天逆轉(zhuǎn)，全球股市在2007年7月演繹了最后的瘋狂之后，股價(jià)開(kāi)始急速下降。截至2009年元旦，美國(guó)股市從14000點(diǎn)跌到8000點(diǎn)，中國(guó)股市更是慘不忍睹，指數(shù)跌去70%，中石油H股的股價(jià)最后竟降到7元，甚至還有一段時(shí)間跌到了4元。

為什么巴菲特能夠在絕大多數(shù)投資者瘋狂和貪婪之時(shí)，仍能保持清醒的頭腦？就是因?yàn)榘头铺貜膩?lái)不貪求太多，他心中很清楚，收益和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)自然越大，這是個(gè)不變的規(guī)律。人們不能心存幻想，不能心存僥幸，貪求太多，反倒什么都得不到。

當(dāng)然，反之，投資股票本來(lái)就是一個(gè)存在風(fēng)險(xiǎn)的事情，如果過(guò)于強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，凡事裹足不前，處處恐懼，就很容易錯(cuò)失投資時(shí)機(jī)。特別是在熊市的時(shí)候，我們有很多人一直盯住熊市中的不利，專(zhuān)注于股市中讓人沮喪的信息，而忽略了此時(shí)其中的一些“有利”信息，結(jié)果判斷就受恐懼感的影響而發(fā)生了扭曲。其實(shí)，即便在熊市，股價(jià)也會(huì)有上下浮動(dòng)，瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)熊市也能賺錢(qián)。每當(dāng)股價(jià)下跌，變得便宜了，這時(shí)大家競(jìng)相購(gòu)入，價(jià)格定然上升。

巴菲特在2000年中石油香港上市跌破發(fā)行價(jià)、最低1.10港元的低迷恐懼時(shí)刻，獨(dú)具慧眼地發(fā)現(xiàn)了中石油的價(jià)值所在，買(mǎi)入23.48億股，不久股價(jià)上升，他從中獲利，這就是個(gè)生動(dòng)的例子。

要想提高自己在股票市場(chǎng)的贏利概率，就要戒除恐懼心理。越是恐懼，結(jié)果越是輸?shù)酶鼞K。我們既然投資股市，就要把資金當(dāng)成籌碼，不要再回頭望。只要盡了我們最大的努力，分析、研究、運(yùn)用適當(dāng)?shù)耐顿Y戰(zhàn)略，對(duì)市場(chǎng)有充分的了解和認(rèn)識(shí)，即使是虧，也會(huì)虧得心安理得，知道將來(lái)一定會(huì)有機(jī)會(huì)重新賺回來(lái)，不會(huì)每次都虧。

總之，心是投資的主宰，戒除了貪婪和恐懼的心態(tài)，沒(méi)有了思想上的束縛，心靈自然會(huì)更加明澈，我們?cè)谫I(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，才能保證思路正確清晰，看事情更加客觀。

有自制力才能取得成功

我們同樣還面臨這一項(xiàng)挑戰(zhàn)，在有限的世界里，任何高成長(zhǎng)的事物最終都會(huì)自我毀滅，如果在成長(zhǎng)的基礎(chǔ)較小的情況下，那么這項(xiàng)定律就會(huì)偶爾會(huì)被暫時(shí)打破，但是在基礎(chǔ)膨脹到一定程度的時(shí)候，好戲就結(jié)束了，高成長(zhǎng)最后就會(huì)被自己束縛。

——巴菲特致股東函（1989）

無(wú)限增長(zhǎng)是不可能的，巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他的投資行為，沒(méi)有超出常人的能力范圍。巴菲特之所以成功，與他強(qiáng)大的自制能力是分不開(kāi)的，他從來(lái)不參與自己不能控制的事情。

投身股市，自制力是極為重要的。很多投資者出現(xiàn)失誤不是因?yàn)樗麄儾幻靼淄顿Y的原理，而是在于有時(shí)雖然明白的道理卻做不到，根源就在于缺乏自制力。

比如一次，巴菲特參加了一場(chǎng)戶(hù)外高爾夫運(yùn)動(dòng)，在三天內(nèi)一桿進(jìn)洞的成績(jī)?yōu)榱恪Ｓ谑牵头铺氐母郀柗蚯蛴褌儧Q定同他打一個(gè)賭：如果他不能一桿進(jìn)洞，只需要付出10美元；而如果他做到了，可以獲得20000美元。當(dāng)場(chǎng)的每個(gè)人都接受了這個(gè)建議，但巴菲特拒絕了，他說(shuō)：“如果你不學(xué)會(huì)在小的事情上約束自己，你在大的事情上也不會(huì)受到內(nèi)心的約束。”

在40年的投資生涯中，巴菲特正是因?yàn)槊镆暫突乇芰吮姸嗟氖袌?chǎng)誘惑，他才能躲過(guò)20世紀(jì)60年代的“電子風(fēng)潮”，躲過(guò)20世紀(jì)80年代的“生物概念”“垃圾債券”，也躲避了20世紀(jì)末的“網(wǎng)絡(luò)鬧劇”。

對(duì)普通投資者而言，投資是一種自由度很大的投資行為，沒(méi)有人監(jiān)督、管理和限制你的操作，很多投資行為靠自己的決策和實(shí)施。具體到操作上，我們要依據(jù)客觀現(xiàn)實(shí)控制自己的投資行為，不要讓投資行為反過(guò)來(lái)控制自己的投資思路；在情緒上，要排除股市漲跌的影響、排除個(gè)人盈虧的干擾，控制自己的情緒，才能勝不驕、敗不餒，這是獲得成功的基礎(chǔ)；在思維上，可以進(jìn)行創(chuàng)造性的思維，可以運(yùn)用反向思維，但不能人云亦云，要保持自己的獨(dú)立思維；在節(jié)奏上，不需要像蜜蜂那樣忙個(gè)不停，股市具有獨(dú)特時(shí)令季節(jié)和快慢節(jié)奏，投資者在對(duì)整個(gè)大勢(shì)走向有一定把握的情況下，要懂得準(zhǔn)時(shí)參與、適時(shí)休息；在選股上，對(duì)于一些可能獲取暴利，但風(fēng)險(xiǎn)奇高的個(gè)股要注意回避，如即將退市的股票等。穩(wěn)健的投資者應(yīng)該注意“安全第一”，不要參與超過(guò)自己承受能力的炒作。

此外，也不要給自己訂下很高的贏利目標(biāo)，因?yàn)檫^(guò)高的贏利目標(biāo)會(huì)帶來(lái)一定心理壓力，而科學(xué)的投資目標(biāo)能幫助你保持愉快的情緒和積極進(jìn)取的心態(tài)。無(wú)論是低買(mǎi)高賣(mài)還是高買(mǎi)更高賣(mài)，他們都必須維持獨(dú)立的思維，為了與眾不同而做和大眾相反的事是極其危險(xiǎn)的。他們必須有合理的解釋為何大眾可能不對(duì)，同時(shí)預(yù)見(jiàn)采用相反思維所將引致的后果。長(zhǎng)期以來(lái)，我們已習(xí)慣于“集體思維”，但投資需要不同的思維方式。如果大多數(shù)人都看好某股票，他們都已按自己的能力入場(chǎng)，還有誰(shuí)來(lái)買(mǎi)股使股市繼續(xù)升得更高？反之，如果大多數(shù)股民不看好股市，他們都已經(jīng)脫手出場(chǎng)，那么股市的繼續(xù)下跌區(qū)間也已不大。你如果隨大流，則你將常常在高點(diǎn)入市、低點(diǎn)出市，你只能成為失敗者。

但現(xiàn)實(shí)生活中能像巴菲特一樣做到這一點(diǎn)的投資者不多，很多投資者在投資中往往都沒(méi)有足夠的自制力。當(dāng)然，要培養(yǎng)自制力，就必須在平時(shí)投資時(shí)多思考，只有多想想國(guó)家的宏觀面、股市所處的區(qū)域，才能更清晰地認(rèn)識(shí)、理解這一市場(chǎng)。看大勢(shì)賺大錢(qián)，只有站得高，才能望得遠(yuǎn)，要具備一種全局的戰(zhàn)略性的投資眼光。

盲目跟風(fēng)輸多贏少

看到我們超高的報(bào)酬率，肯定大多數(shù)的投資者都會(huì)忍不住高喊著口號(hào)勇往直前。如果考量去年股市情況的話(huà)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)任何一個(gè)投資人都靠著股票的飆升而大賺一筆。殊不知經(jīng)過(guò)股市的狂風(fēng)巨浪，又有多少人能夠安全到達(dá)彼岸呢？

——巴菲特致股東函（1997）

在一群羊前面橫放一根木棍，第一只羊跳了過(guò)去，第二只羊也跟著跳了下去，緊接著，第三只、第四只也會(huì)跟著跳過(guò)去。這時(shí)，把那根棍子撤走，后面的羊走到這里，仍然像前面的羊一樣，向上跳一下，這就是所謂的“羊群效應(yīng)”，也稱(chēng)“從眾心理”。從眾心理很容易導(dǎo)致盲從，而盲從往往會(huì)讓自己陷入騙局遭受失敗。

“羊群效應(yīng)”也很容易出現(xiàn)在我們?nèi)祟?lèi)身上。最常見(jiàn)的一個(gè)例子就是在進(jìn)行投資時(shí)，很多投資者很難排除外界的干擾，往往人云亦云，別人投資什么，自己就跟風(fēng)而上。

“隨大流”是人們的習(xí)慣，特別是在股市，這種現(xiàn)象更是隨處可見(jiàn)。股市能夠增加財(cái)富的效應(yīng)，讓很多人覺(jué)得遍地是黃金，發(fā)財(cái)?shù)年P(guān)鍵在于眼光和信息，于是，“寧可犯錯(cuò)，也不能錯(cuò)過(guò)”成為許多散戶(hù)共有的心理，他們推崇身邊的投資高手，盲目迷信各種來(lái)源的小道消息。張大媽就是盲目跟風(fēng)的受害者。

“你說(shuō)，我是存到銀行，還是買(mǎi)股票呀？”剛剛拿到到期的定期儲(chǔ)蓄存折，張大媽難掩興奮的心情，詢(xún)問(wèn)鄰居小李。看到周?chē)芏嗳硕纪ㄟ^(guò)炒股賺了不少錢(qián)，張大媽也躍躍欲試。

對(duì)股票一竅不通的張大媽選擇向小李求助，因?yàn)樗佬±顩](méi)事的時(shí)候經(jīng)常玩股票。小李興奮地支持張大媽炒股，說(shuō)自己可以全權(quán)代勞。于是，從開(kāi)戶(hù)到選股，張大媽全權(quán)委托給了小李。然而，看到小李給自己選的股票價(jià)格連續(xù)5天下跌，張大媽傻了眼。

隔壁的老王也遇到了同樣的狀況，他說(shuō)去年小李幫他選的一只股票現(xiàn)在已經(jīng)退市了。這下可好，老王和張大媽都不停地抱怨小李沒(méi)眼光。

聽(tīng)了兩人的抱怨，金融專(zhuān)家錢(qián)教授說(shuō)：“虧了也不能怪別人。投資決策得自己拿，投資風(fēng)險(xiǎn)也得自己擔(dān)，不能光聽(tīng)別人的。”

這可給新入市的張大媽上了生動(dòng)的一課——投資要自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自享收益。

的確，別人賺錢(qián)，你不一定賺錢(qián)。別人說(shuō)好，對(duì)于你可能就不適合。巴菲特從不盲目跟風(fēng)，他有自己的看法。2000年，全世界股市出現(xiàn)了所謂的網(wǎng)絡(luò)概念股，一些虧損、市盈率極高的股票一沾上網(wǎng)絡(luò)的邊便立即身價(jià)倍漲。但巴菲特卻不為所動(dòng)，他稱(chēng)自己不懂高科技，沒(méi)法投資。1年后全球出現(xiàn)了高科技網(wǎng)絡(luò)股股災(zāi)，人們這才明白“不懂高科技”只不過(guò)是他不盲目跟風(fēng)的借口。

但是，巴菲特不跟風(fēng)，崇拜巴菲特的股民卻跟風(fēng)嚴(yán)重。“聽(tīng)別人推薦”和“隨大流”是新入市者中普遍存在的兩類(lèi)現(xiàn)象。很多新手尚未掌握基本的投資知識(shí)就急于投資，并對(duì)周?chē)恍┇@得較好收益的投資者、專(zhuān)業(yè)證券機(jī)構(gòu)存在“崇拜心理”，在進(jìn)行投資決策時(shí)都出現(xiàn)了僅聽(tīng)別人推薦就購(gòu)買(mǎi)一只股票或追隨大多數(shù)人購(gòu)買(mǎi)同一只股票的情況。這正是投資者對(duì)自己的判斷、決策能力缺乏信任的表現(xiàn)。要想樹(shù)立自己對(duì)投資決策能力的自信，投資者就必須學(xué)習(xí)并掌握相關(guān)投資理財(cái)?shù)闹R(shí)。在不懂的情況下，或者沒(méi)有深入研究時(shí)，最好不要盲目跟風(fēng)。

現(xiàn)在“股神”巴菲特的投資理念已經(jīng)被眾多投資者所接受，甚至于追捧。雖然巴菲特的確創(chuàng)造了驚人的投資回報(bào)率，所取得的成就足以證明了其投資理念值得廣大投資者去研究、學(xué)習(xí)。但是在實(shí)際學(xué)習(xí)中，尤其是中國(guó)的投資者，往往對(duì)其投資理念理解不夠深入，更多地糾結(jié)于巴菲特又投資了哪些股票，盲目跟風(fēng)嚴(yán)重。拿中國(guó)香港為例，近些年來(lái)，中國(guó)香港有不少股票都和巴菲特聯(lián)系上了，凡是被傳巴菲特投資該股票的，其大盤(pán)皆有不錯(cuò)表現(xiàn)。但是，這些消息撲朔迷離，有很多甚至就是純粹的炒作。所以，投資者在面對(duì)巴菲特入股相類(lèi)似的傳聞炒作時(shí)，切不可盲目跟進(jìn)，需在詳細(xì)了解、分析相關(guān)上市公司基本情況后，再理智分析傳聞屬實(shí)的可能性，從而正確選擇投資方式。即便傳聞是真，也要考慮巴菲特買(mǎi)入時(shí)和現(xiàn)在價(jià)位的差距，根據(jù)自身的實(shí)力來(lái)決定。

另外，現(xiàn)在坊間流行的小道消息也同樣值得投資者戒備。隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，2007年以來(lái)入市的多是一些沒(méi)有實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的新股民，他們最喜歡從各種網(wǎng)站的股票、基金論壇上捕風(fēng)捉影，有的人甚至愿意花不菲的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)“機(jī)密信息”——這樣就使很多人陷入了炒股只炒“代碼和簡(jiǎn)稱(chēng)”的誤區(qū)，一不知道上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，二不了解公司的財(cái)務(wù)狀況，只是憑借一些似有似無(wú)的小道消息貿(mào)然投入自己辛苦積攢的資金，結(jié)果損失慘重。對(duì)于這種小道消息帶來(lái)的“羊群效應(yīng)”，投資者還是避而遠(yuǎn)之為好。

冷靜面對(duì)股市動(dòng)蕩，不要頭腦發(fā)熱，人云亦云。真理有時(shí)是掌握在少數(shù)人的手中的，當(dāng)大部分人都瘋狂購(gòu)買(mǎi)所謂的“熱股”時(shí)，不要再跟著去投資了，因?yàn)橄乱徊降内厔?shì)就是變冷。很多人喜歡盲目地跟風(fēng)隨大流，因此導(dǎo)致了投資失敗。要想在投資行業(yè)取得成功，必須先把基本功練好，學(xué)會(huì)利用市場(chǎng)信息去買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出，而不是隨風(fēng)向而動(dòng)。

多份耐心，收獲更多

我們以不變應(yīng)萬(wàn)變的做法主要是反映在我們把股票市場(chǎng)當(dāng)成是財(cái)富重新分配的中心，而錢(qián)通常由積極分子手中流到了有耐性的投資人那里。

——巴菲特致股東函（1991）

巴菲特是“能賺錢(qián)”的典型，而他能賺錢(qián)的原因，在于能夠長(zhǎng)期堅(jiān)持投資理念，不因市場(chǎng)誘惑而改變。巴菲特認(rèn)為，“投資要有耐心等待，只有等‘市場(chǎng)先生’犯錯(cuò)誤，股票被嚴(yán)重低估時(shí)才買(mǎi)進(jìn)。”

這說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)可需要很大的毅力，因?yàn)楸荣I(mǎi)入和賣(mài)出更加困難的是等待，這個(gè)等待可能是非常漫長(zhǎng)的歷程。特別是看到別人輕松地快速賺錢(qián)，自己卻一股不買(mǎi)，確實(shí)需要耐心。

巴菲特1973年和1974年進(jìn)入股市，大量低價(jià)買(mǎi)入股票前，曾經(jīng)耐心等待了三年之久。

1970年上漲3.9%,1971年上漲14.6%,1972年上漲18.9%，股市一路牛市，竟然持續(xù)了長(zhǎng)達(dá)三年。終于1973年下跌了14.8%,1974年又大跌26.4%，這時(shí)，巴菲特高呼：投資股票的好時(shí)候到了。他“趁火打劫”大量買(mǎi)入，1975年股市大漲37.2%,1976年又大漲23.6%，巴菲特兩年分別輕松大賺21.9%和59.3%。

1982年8月到1987年8月，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從最低的102點(diǎn)上漲到最高的338點(diǎn)，5年上漲3倍以上，又出現(xiàn)一個(gè)大牛市。

看到這種情景，巴菲特在1987年初致股東的信中警告說(shuō)：“當(dāng)我在寫(xiě)這段文字的時(shí)候，整個(gè)華爾街還沒(méi)有意識(shí)到一絲恐懼，反而到處充滿(mǎn)了狂歡的氣氛。是啊，有什么能比趕上一個(gè)大牛市更讓人興奮的呢？雖然公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)緩慢不前，但大牛市的股價(jià)卻照樣狂漲，漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了企業(yè)的業(yè)績(jī)漲幅。要知道，股價(jià)的增長(zhǎng)不可能永遠(yuǎn)超越公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。”

巴菲特陸續(xù)把手中的股票賣(mài)掉，靜靜地等待下一個(gè)投資機(jī)會(huì)。1987年10月19日，股市暴跌，道瓊斯指數(shù)一天下跌508點(diǎn)，與前日收盤(pán)相比一天下跌超過(guò)30%，創(chuàng)下歷史上最大跌幅。巴菲特平安躲過(guò)了這一劫。

但就在1987年10月，股市暴跌后不久重新反彈。1987年底除了永久性持有的三只股票和短期套利持股之外，巴菲特并沒(méi)有任何投資舉動(dòng)。他相信，市場(chǎng)先生一定會(huì)給他機(jī)會(huì)的，一旦機(jī)會(huì)成熟，就大量投資。

市場(chǎng)先生終于在1988年兌現(xiàn)對(duì)巴菲特的承諾，巴菲特瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)，在1988年和1989年間，先后大量買(mǎi)入可口可樂(lè)公司股票，累計(jì)買(mǎi)入13億美元，而在10年后，其買(mǎi)入的可口可樂(lè)公司股票升值到134億美元，一只股票就賺了100多億美元。

這些生動(dòng)的實(shí)例，讓我們看到了巴菲特的耐心。這份耐心，這份執(zhí)著成就了“股神”巴菲特。

但是，我們很多股民通常一入市，總是迫不及待地想買(mǎi)進(jìn)股票，沒(méi)有考慮股市是否正處在高風(fēng)險(xiǎn)期，也沒(méi)有考慮此時(shí)的股價(jià)是否偏高。等到買(mǎi)完股票，就一心盼著它快快上漲。若發(fā)現(xiàn)股票稍有下跌，就方寸大亂，失去耐心，急著出售。隨后，又去買(mǎi)正在漲價(jià)的股票，但是，往往剛買(mǎi)進(jìn)熱股，股票就開(kāi)始大跌，結(jié)果損失慘重。

其實(shí)，股市都有這樣一個(gè)規(guī)律，沒(méi)有只漲不跌的股票，也沒(méi)有只跌不漲的股票。漲過(guò)了頭，就一定要回檔進(jìn)行強(qiáng)制性調(diào)整，然后再重新上漲；跌得過(guò)多，也必然會(huì)調(diào)整，隨后上升。

另外，股市中有這樣一個(gè)規(guī)則，有一些大戶(hù)炒作某只股票，為了順利吃貨，就會(huì)集中力量，在股價(jià)漲跌的節(jié)骨眼上售出股票，將股價(jià)壓低，這樣很多散戶(hù)會(huì)被嚇跑，大戶(hù)就可以用低價(jià)買(mǎi)入，然后重新拉抬。所以，股票下跌時(shí)股民要多一分耐心，等待一下，看清形勢(shì)，如果是整個(gè)大勢(shì)真正轉(zhuǎn)壞，再出售也不遲。稍有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，或一些小道消息，耐心持股，即便被套牢，也一定會(huì)有機(jī)會(huì)解套。

有時(shí)候，股市就是一次耐心大考驗(yàn)，誰(shuí)能多一分耐心，誰(shuí)就能夠贏利。缺乏耐心，頻繁買(mǎi)賣(mài)，常常得不償失。

為了能夠讓自己有耐心等待，巴菲特辦公室里都沒(méi)有安裝電腦，也沒(méi)有股市行情機(jī)。另外，巴菲特辦公室遠(yuǎn)在偏僻的奧馬哈小城，遠(yuǎn)離紐約華爾街，少了很多喧嘩，多了幾分平靜。心平才能氣和，這樣思路才能更加清晰。我們也可以讓自己所處的環(huán)境變得寧?kù)o一些，讓自己的心情恢復(fù)平和，讓自己的思路更清晰，更加理性。

遇到虧損不要沮喪自責(zé)

如果任何人想要研究1964年伯克希爾資產(chǎn)負(fù)債表的健全性，那么，他將得到和臭名昭著的好萊塢大亨一樣的答案：“放心好了，所有的負(fù)債都會(huì)如假包換。”

——巴菲特致股東函（1994）

由于投資涉及個(gè)人利益的得失，投資者因此長(zhǎng)期處于極度緊張狀態(tài)。如果贏利，還有一點(diǎn)滿(mǎn)足感聊以自慰；如果身處逆境，虧損不斷，甚至連連發(fā)生不必要的失誤，很容易頭腦發(fā)脹失去清醒和冷靜。此時(shí)，最佳的選擇是拋開(kāi)一切，離市休息。等休息結(jié)束時(shí)，暫時(shí)盈虧已成過(guò)去，思想包袱也已卸下，相信投資的效率會(huì)得到提高。做股票需要有健康的心態(tài)，有一定的抗壓能力，能夠心平氣和地對(duì)待得失，這樣才不會(huì)讓情緒影響自己的決策，才能更容易作出正確客觀的決定，扭轉(zhuǎn)逆勢(shì)，重獲新生。

任何人都不能保證自己不失誤，況且股市涉及方方面面，變化瞬息萬(wàn)變，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出錯(cuò)，可能導(dǎo)致出人意料的損失。即便是股神巴菲特，也同樣投資失誤過(guò)。

巴菲特自我披露，2008年是他接手伯克希爾·哈撒韋公司以來(lái)狀況最差的一年，公司凈收入下滑62%，賬面損失達(dá)到9.6%，賬面價(jià)值損失115億美元。而造成這樣巨大損失的原因，是自己未能預(yù)計(jì)到國(guó)際能源價(jià)格在2008年下半年時(shí)急劇下降，以至于他在油價(jià)接近歷史最高位時(shí)，增持了美國(guó)第三大石油公司康菲石油公司的股票。

此外，巴菲特還坦言他在投資愛(ài)爾蘭銀行時(shí)犯下錯(cuò)誤，出資2.44億美元購(gòu)買(mǎi)的兩家愛(ài)爾蘭銀行的股票，到2008年年底，股價(jià)都紛紛狂跌89%。他戲謔道：“我的投資組合原本想實(shí)現(xiàn)一個(gè)‘便宜的買(mǎi)賣(mài)’，但形勢(shì)的演變超出想象。當(dāng)市場(chǎng)需要我重新審視自己的投資決策迅速采取行動(dòng)的時(shí)候，我還在啃自己的拇指。”

可見(jiàn)，沒(méi)有永遠(yuǎn)不失敗的投資者。要把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，經(jīng)過(guò)冷靜分析，認(rèn)為自己的股票還有可能重新升值，就堅(jiān)決持有。如果發(fā)現(xiàn)還會(huì)下降，那就果斷售出。要給自己犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)，只有經(jīng)過(guò)失敗，自己才能得到更好的鍛煉，才能為以后的成功做好思想準(zhǔn)備。想要成功就必須付出代價(jià)。所以，幾次的失敗，不要看得太重，這是很平常的事情。

另外，我們心中一定要給自己定一個(gè)成敗的標(biāo)準(zhǔn)。不要隨著市場(chǎng)股價(jià)的下降，就立刻拋售。有些人認(rèn)為下降60個(gè)點(diǎn)算虧損，有人的股票即便下降80個(gè)點(diǎn)，也不認(rèn)為是虧損。所以，一定要有一個(gè)自己的標(biāo)準(zhǔn)，這樣，自己做決定持有還是售出時(shí)，就有了一個(gè)衡量的標(biāo)準(zhǔn)，不容易頻繁地患得患失，影響情緒。

此外，還要有自救措施。必須在開(kāi)始的時(shí)候就考慮周全些，謹(jǐn)慎些，不要一下子把全部資金投入進(jìn)去，手頭經(jīng)常留有數(shù)量較大的備用資金。“如果經(jīng)濟(jì)狀況欠佳，那么，第一步要減少投入，但不要收回資金。可以先投石問(wèn)路。當(dāng)重新投入時(shí)，一開(kāi)始投入數(shù)量要小。”巴菲特如此告誡投資者。

最后，在理財(cái)時(shí)，使用自己的閑散資金，不要把應(yīng)急的資金，或者保命的資金全投入到股市里，這樣，哪怕?lián)p失，也不會(huì)影響正常生活。

不控制好自己的情緒很難獲利

有效控制情緒，能讓我的投資收益再提高30%。

——巴菲特

投資者就算具備了投資股市所必備的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)等能力，如果他們?cè)诓粩嗾鹗幍氖械览餆o(wú)法控制自己的情緒變化，那么也就很難從投資中獲利。

投資人若想建立面對(duì)股票市場(chǎng)的正確態(tài)度，就必須在心理和財(cái)務(wù)上作好充分準(zhǔn)備，因?yàn)槭袌?chǎng)不可避免地會(huì)出現(xiàn)上下震蕩，投資人不僅在股價(jià)上升時(shí)要有良好的心理素質(zhì)，也要以沉穩(wěn)的情緒來(lái)面對(duì)股價(jià)下跌，有時(shí)甚至是猛烈下跌的局面。若你有那樣的心理素質(zhì)，那么可以說(shuō)你已經(jīng)具備了99%領(lǐng)先其他投資人的心理素質(zhì)，“真正的投資人從來(lái)不會(huì)被市場(chǎng)形勢(shì)所迫而輕易賣(mài)出自己看好的股票，也不會(huì)關(guān)心短期的價(jià)格走勢(shì)”。

在中國(guó)股市中，良好的心理素質(zhì)對(duì)于抱牢你在低價(jià)位買(mǎi)進(jìn)的績(jī)優(yōu)股票是非常的重要！而事實(shí)上，在中國(guó)股市這個(gè)非完全市場(chǎng)化的股票市場(chǎng)中，聽(tīng)消息、跟莊炒股票的非理性投機(jī)反而是最普遍的投資模式。許多人根本不對(duì)上市公司進(jìn)行哪怕最簡(jiǎn)單的基本分析，只要一聽(tīng)說(shuō)有消息就瘋狂地買(mǎi)入或賣(mài)出。這樣的情況在股市中經(jīng)常發(fā)生。

在股票市場(chǎng)中，有些股民屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)。他們往往不從主觀心態(tài)上找敗因，反而詛咒專(zhuān)家太歹毒，怪罪股評(píng)家預(yù)測(cè)失誤，甚至埋怨政府突發(fā)利空消息，生氣上市公司業(yè)績(jī)不佳。但是，他們從未認(rèn)真思考一下，為什么在同樣的市場(chǎng)條件下，還是有人賺到不少錢(qián)呢？

股票市場(chǎng)每天都充滿(mǎn)各式各樣的誘惑，要抵御這些誘惑，長(zhǎng)期走自己既定的投資道路，就要靠是自身強(qiáng)大的自制力和自信心。貪婪、恐懼、幻想、奢望這些人性的弱點(diǎn)驅(qū)趕著一批又一批的股市弄潮兒置身股海，但最終游到大洋彼岸的卻沒(méi)有幾個(gè)人。很多散戶(hù)都沉迷于各種復(fù)雜的圖表之中，因此經(jīng)常要忍受著被自己選中的潛力股掀翻。

人常說(shuō)：江山易改，本性難移。巴菲特認(rèn)為，挑戰(zhàn)股市心魔，確為極難之事。他說(shuō)：只是希望自己與眾不同，根本沒(méi)有用。身為投資學(xué)家，我深知僅僅告訴某人要如何行動(dòng)是不夠的。

在股市中，什么都是容易變化的。因?yàn)榭茖W(xué)技術(shù)日新月異地變化著；行業(yè)興衰輪流交替的；國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)氣候是瞬息萬(wàn)變的；政策措施也是經(jīng)常調(diào)整變動(dòng)的；黑馬股也是變化得眼花繚亂的；股價(jià)也是隨機(jī)漫步般地；股民的心態(tài)也是隨時(shí)變動(dòng)的。

股市是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽場(chǎng)，戰(zhàn)勝對(duì)手的前提就是先要戰(zhàn)勝自己。可是現(xiàn)實(shí)中，好多投資者不是首先戰(zhàn)勝自己、控制自己，而是都走在盡心鉆研如何去戰(zhàn)勝市場(chǎng)、戰(zhàn)勝莊家這條虛無(wú)縹緲的不歸路上，豈不知市場(chǎng)是永遠(yuǎn)不可戰(zhàn)勝的，莊家也只是一個(gè)低位消化別人，高位被別人消化的一個(gè)投資體，股市的成敗其實(shí)都在于自身。

行為金融學(xué)的研究成果告訴我們，身處股市中，我們必須在戰(zhàn)勝市場(chǎng)之前戰(zhàn)勝自己，不要過(guò)度迷信自己，要盡量避免常見(jiàn)愚蠢的錯(cuò)誤，保持自制，保持理性的投資態(tài)度。