國內(nèi)外眾籌模式對比：
中國式眾籌如何借鑒國外成功經(jīng)驗

作為移動互聯(lián)網(wǎng)時代的新型金融形式——眾籌在我國的民間金融中生根發(fā)芽并且在不斷地向更為廣闊的領(lǐng)域邁進，被稱為當(dāng)代金融發(fā)展和金融壓抑理論的奠基者麥金農(nóng)教授對我國現(xiàn)階段處于“金融壓抑”過程進行了深入的分析，而互聯(lián)網(wǎng)眾籌的出現(xiàn)使得有望打破傳統(tǒng)的國家主導(dǎo)的金融體系一家獨大的局面，激活大眾參與金融的熱情與能量。

移動互聯(lián)網(wǎng)時代，尤其是各大社交媒體平臺的興起，使得共享、開放、去中心化成為時代的主題。民間金融率先實現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)的融合，出現(xiàn)了P2P網(wǎng)貸、貨幣市場基金、眾籌等新型金融形勢。這些金融模式的出現(xiàn)使得公眾開始參與到金融理財之中，推動數(shù)量龐大的民間資本的流動。

垂直眾籌：國內(nèi)眾籌的重要趨勢

目前出現(xiàn)的眾籌行業(yè)格局正是符合馬太效應(yīng)（Matthew Effect），出現(xiàn)了“強者越強，弱者越弱”的局面。國內(nèi)的回饋眾籌領(lǐng)域出現(xiàn)了“點名時間”、眾籌網(wǎng)等幾家較為成功的眾籌平臺，而其他的平臺只能是勉強維持生存。而在股權(quán)眾籌平臺之中，也僅有天使匯、大家投等幾家平臺有著較高的人氣。

兩極分化的出現(xiàn)與眾籌本身的內(nèi)在本質(zhì)是分不開的，一方面要有足夠的人聚集在一起發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，另一方面還要籌得資金產(chǎn)生價值。用戶的規(guī)模決定了眾籌平臺的生命，消費者、投資者都更為傾向于選擇人氣高的平臺，人氣高的平臺也自然會帶來更大的商業(yè)價值。

目前，國內(nèi)的眾籌平合的資本來源廣泛。阿里開發(fā)了“淘寶眾籌”平臺；騰訊開發(fā)了公共事業(yè)捐贈領(lǐng)域的“騰訊樂捐”；盛大開發(fā)了“中國夢網(wǎng)”平臺，甚至之前可以使用比特幣支付；海爾開發(fā)了用于硬件產(chǎn)品開發(fā)以及創(chuàng)新的“海立”平臺等，這些傳統(tǒng)企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭加入使得眾籌的戰(zhàn)場更為激烈，而眾籌也在這個過程中不斷實現(xiàn)自我發(fā)展，逐漸走向了時代舞合。

綜合眾籌目前的發(fā)展形勢來看，未來垂直眾籌將會成為不可阻擋的一種趨勢。回饋眾籌目前為眾籌的主流模式，而回饋眾籌之中的50%以上為垂直眾籌或者是專業(yè)化眾籌。美國的Kickstarter眾籌平合上，按照項目類型的分類排名前三的為電影視頻、音樂以及出版，按照融得資金規(guī)模來看排名前三的為游戲、電影視頻以及科技。由此，影視、音樂以及藝術(shù)成為可以深度開發(fā)的眾籌市場“寵兒”，具有較高的潛在發(fā)掘價值。

之前國內(nèi)的眾籌平臺“點名時間”的轉(zhuǎn)型成為眾籌領(lǐng)域的熱點新聞，“點名時間”是一家國內(nèi)早期成立的綜合類眾籌平臺之一，由于商品眾籌在國內(nèi)的遇冷，“點名時間”對自己的戰(zhàn)略做出調(diào)整，宣布向電商眾籌轉(zhuǎn)型。如今的“點名時間”已經(jīng)發(fā)展成一家智能硬件的眾籌預(yù)售平臺。對于國內(nèi)的市場，目前垂直眾籌將會成為一個市場與時代的選擇。

國外成功眾籌的經(jīng)驗借鑒

與國外的一些較為成功的眾籌平臺相比，國內(nèi)的眾籌行業(yè)發(fā)展的還不夠成熟。美國的Kickstarter已經(jīng)發(fā)展為全球最大的回饋眾籌平臺；AngeList為美國的股權(quán)眾籌平臺的典型之一，在業(yè)內(nèi)也有很高的話語權(quán)；IndieGoGo成為全球使用最為廣泛的眾籌平臺。對這些成功的眾籌平臺的深度剖析，將引導(dǎo)國內(nèi)的眾籌行業(yè)朝著國際化的舞臺不斷邁進。

（1）社區(qū)收益（Community Benefits）

除了財務(wù)回報外的收益，比如參與眾籌的消費者參與感、使命感、榮譽感等將會形成一種特殊的收益模式——社區(qū)收益。根據(jù)Belleflamme教授發(fā)表的《眾籌：選擇合適的人群》一文中所敘述：創(chuàng)意項目的眾籌方式選擇，起主導(dǎo)作用的就是社區(qū)收益。回饋眾籌適合有著較高的參與滿足感且投資額較小的情況。相反，對于社區(qū)收益較少的項目就應(yīng)該選擇股權(quán)眾籌的形式，用較高的投資回報來吸引消費者。

國內(nèi)的社區(qū)還有著“圈子”的含義，國內(nèi)的消費者與投資者在眾籌行為中，更加傾向于選擇“熟人社會”，人際關(guān)系的作用比金錢來得更為有效。社區(qū)收益的圈子、人際關(guān)系以及關(guān)系的重要性在眾籌中得到充分的體現(xiàn)，這也將成為國內(nèi)金融市場的一大特色。

美國的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)極具參考價值，Kickstarter的80多名員工中有將近一半的員工負(fù)責(zé)同眾籌參與者進行互動，為此Kickstarter成立了博客與論壇，并提供專業(yè)的資訊捜索及分析服務(wù)，在Facebook與Twitter上進行大力推廣，使眾籌走向了大眾化舞臺。國內(nèi)眾籌社區(qū)的發(fā)展起步較晚，但是社區(qū)收益的廣泛應(yīng)用，將會成為一種“軟實力”，使國內(nèi)的眾籌業(yè)逐步縮小與國外的差距。

（2）價格歧視（Price Discriminate）

回饋類的眾籌平臺主要以預(yù)購的形式為項目的發(fā)起人籌募資金，這種形式將會為項目發(fā)起人的價格歧視提供一定的優(yōu)勢。具有預(yù)售以及預(yù)購功能的眾籌平臺能夠較好地反映出產(chǎn)品或者服務(wù)的價值，而合適的定價以及回饋優(yōu)惠將會成為眾籌項目得以成功的關(guān)鍵。

項目發(fā)起人提前公布產(chǎn)品的市場價格，再以回饋優(yōu)惠的價格展示在眾籌平臺上，用價格的差異吸引消費者參與眾籌。價格歧視能將價格需求彈性不同的消費群體進行劃分，有利于以差異化的定價來為企業(yè)創(chuàng)造最大化的價值。能夠了解到消費者的內(nèi)在需求，以價格歧視戰(zhàn)略，在完成推廣產(chǎn)品以及獲得資金的同時還能最大化程度上獲得項目的利潤。

業(yè)內(nèi)，將價格歧視戰(zhàn)略發(fā)揮到完美的當(dāng)屬Kickstarter平臺上的Pebble手表項目。這一款手表能實現(xiàn)與智能移動設(shè)備的同步功能。該項目的發(fā)起人在平臺上的融資目標(biāo)僅有10萬美元，但是最后卻成功融得了1000萬美元，參與的融資人數(shù)達到了69000人。該手表的正式上市價格為150美元，而對于眾籌的參與者則設(shè)置了多款回饋優(yōu)惠方案。

成功制定了產(chǎn)品的定價組是該項目能夠獲得成功的關(guān)鍵，沃頓商學(xué)院教授伊桑?莫里克（Ethan Mollick）表示：項目發(fā)起人在前期充足的準(zhǔn)備會使項目的募資成功率上升至新的高度。如果項目的發(fā)起人能夠以合理的定價組合為眾籌參與者提供一些商品或者是服務(wù)上的優(yōu)惠，將會提高募資成功率。

（3）社交網(wǎng)絡(luò)的價值

在社區(qū)收益以及價格歧視以外，能將社交網(wǎng)絡(luò)融入眾籌過程之中也成為衡量眾籌項目發(fā)起人能力的一項指標(biāo)。如今建立于社會性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（Social Network Services）基礎(chǔ)之上的非平臺眾籌的發(fā)展大有超過平臺眾籌之勢，先后出現(xiàn)了眾籌咖啡館、房地產(chǎn)、傳媒、會所等非平合眾籌。

得益于美國先進的社會、企業(yè)以及個人的征信體系，眾籌網(wǎng)站在美國得到了快速的擴張。如今國內(nèi)的征信體系建設(shè)之路還有很長的一段路要走，眾籌更需要借助“圈子”進行發(fā)展，移動互聯(lián)網(wǎng)時代的微信、微博等社交媒體的興起為眾籌發(fā)展“圈子”提供了巨大的依托，和社交網(wǎng)絡(luò)密切相關(guān)的眾籌將會在股權(quán)眾籌中發(fā)揮出巨大的作用，會幫助那些創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)度過早期資金缺乏的困境。

社交網(wǎng)絡(luò)的傳播作用將會使得參與眾籌平臺的用戶組成的“陌生人群體”逐漸變?yōu)椤笆烊巳后w”，從而使得進行眾籌的項目信用增加，更加順利地完成融資。

除了上面的幾個因素以外，國內(nèi)特殊的文化傳統(tǒng)、經(jīng)濟發(fā)展水平以及市場環(huán)境，在國內(nèi)眾籌的發(fā)展過程中也扮演了重要的角色。

★文化傳統(tǒng)上之間的差異造成了北美與西歐成為眾籌發(fā)展最為迅速的地區(qū)，東亞的眾籌起步晚而且發(fā)展速度也較為緩慢；

★經(jīng)濟發(fā)展水平上，2014年國內(nèi)的人均GDP大約為7500美元，而美國的人均GDP卻達到53000美元以上，這種經(jīng)濟發(fā)展造成的大眾可支配收入的差異導(dǎo)致了國內(nèi)的眾籌發(fā)展受到限制；

★市場環(huán)境上，科技創(chuàng)新能力不強，缺乏創(chuàng)新發(fā)展基因成為制約國內(nèi)的眾籌創(chuàng)意項目的重要因素。但是可以預(yù)見的是：隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進一步發(fā)展與相關(guān)體系建設(shè)的進一步完善，眾籌將會迎來發(fā)展的黃金時期。