五、實物黃金投資

目前我國國內黃金投資渠道還很狹窄，可供方便投資的品種非常少，這就造成普通大眾對黃金投資所知甚少的局面。一方面許多人想投資黃金，另一方面卻因為對這方面不了解而望而卻步，鑒于此，對黃金有一個初步的認識就顯得非常重要。

人們最為常見，也比較容易掌握，一般民眾尚能認可投資的實物黃金主要有三種：金條、金幣、黃金飾品。

國內普通民眾最常見的是黃金飾品，但從投資理財的角度來看，黃金飾品本身的保值功能和實用價值大于其投資價值。黃金飾品具有很高的美學價值，購買黃金飾品本身所支付的附加費用也非常昂貴，從金塊到飾品，要經過珠寶商的加工，然后從制造商、批發商、零售商一路過來，價格與黃金原材料的內在價值產生了很大的差異，而這所有的費用都要由購買者來承擔，所以黃金飾品的實際交易成本費用非常高。再說，金銀首飾在日常使用中會受到不同程度的磨損，如果要將舊金銀飾品變現，其價格還要打折扣。因此，從嚴格意義上來講，買賣黃金首飾增值的空間肯定不大。但是當通貨膨脹率居高不下時，購買黃金飾品也是一種保值方法。

如2001年世界黃金平均價格為270美元/盎司，處于近25年的歷史最低位，當時的黃金飾品價格為90元左右。2005年黃金價格上漲到了480美元/盎司時，黃金飾品的市場價格為125元。假設當年購買黃金投資，單純從黃金原料價格（參照美元價格）的角度看，投資收益率應該為77.8%。但如果投資者購買的是黃金首飾，2001年時的買入價格最低為85～95元/克，一般金商收購舊金的回購價格最高也不超過110元/克。可見如果投資者想投資黃金飾品，即使世界黃金價格上漲的幅度很大，同樣無法享受到黃金上漲的收益，因為投資黃金首飾獲得的大量投資收益，都消耗到各種中間環節的成本里了。

然后是金條，市面上的金條一般都是標金，也就是標準的金條，就是指按照統一標準澆鑄而成的條塊黃金，也稱為實金和條金。標金是黃金市場上的基礎投資工具，世界各國黃金市場上的標金規格有很大不同，但有一點是不變的，那就是，標金必須由市場認同的精煉廠澆鑄生產，并在標金上標明廠名、重量、成色及編號。

規格：常見的有400盎司、100盎司、10盎司、2盎司、1盎司、1/2盎司；12.5千克、１千克、500克、250克、100克、50克、10克、5克等規格，其中也有一些特殊重量規格的標金。正常情況下，金條規格越小，鑄造費用越高，價格也會隨之提高。

成色：倫敦、美國、蘇黎士等市場標金成色為99.5%；中國香港現貨市場上的標金成色為99%；國內黃金交易標金成色分別為99.99%和99.95%。

在國際市場上，金條交易最小單位是100盎司，每次交易的上限是3000盎司，公司按成交量收取一定比率的手續費，每100盎司收取人民幣310元。為規范金條的交易行為，保證交易各方的應享有的合法權益，上海黃金交易所規定入市交易的金條必須使用交易所“SGE”標志，每根金條必須配質量證明書。金條的交易代碼為Au50g；金條品種報價單位為人民幣元/克，并保留兩位小數；金條最小交易單位為50克，最小交割單位為50克，交易、交割不計算純重，按毛重50克整計算。

投資金條的優缺點比較：

優點：不需要傭金和與之相關的費用，流通性強，可在世界各地轉讓，并能立即兌現，在世界各地都可以得到報價；從長期利益來看，金條具有保值功能，對抵御通貨膨脹有一定作用。

缺點：占用一部分現金，而且在安全方面存在一定風險。

購買金條需要注意的方面：

首先，最好要購買知名企業生產的金條，要妥善保存有關購入單據，要保護金條外觀，包括包裝材料和金條本身不受磨損，以便將來交易方便。

其次是金幣，金幣是國家或中央銀行按照一定的成色和重量，澆鑄成一定形狀并標明其面值的鑄金貨幣，是黃金投資交易的一種傳統工具，具有悠久的歷史。金幣又可細分為投資金幣和紀念金幣兩大類。

投資金幣又稱為純金幣，純金幣的價值基本上與黃金含量一致，價格也基本與國際金價走向一致。投資金幣一般都帶有面值，如我國的熊貓金幣。由于目前黃金已經從貨幣流通市場退出，不帶面值的金幣基本上僅具有收藏功能，只有帶面值的黃金才具有法定貨幣的職能，才是真正意義上的金幣。不過對于投資而言，金幣上的面值大小對于售價已不再是很重要的參考因素，絕大多數的投資金幣是按照其自身的黃金成色和重量來計算實際成交價格。

目前在國際市場上較為常見的投資金幣有十多種，如南非福格林金幣、加拿大楓葉金幣、墨西哥自由金幣、美國鷹揚金幣、澳大利亞袋鼠金幣、新加坡獅子金幣以及中國的熊貓金幣等等。

紀念性金幣是政府或者中央銀行為某一紀念題材而限量發行的，具有一定的重量、成色和面值，依照設計形狀、題材鑄造而成的貨幣。由于紀念金幣具有特殊的紀念意義，所以，其價格構成除了純金幣的各項要素之外，還由另外四個要素來決定：

一是稀有程度，數量越少的金幣價格越高；

二是鑄造年代，時間越久遠，價值越高；

三是品相，品相越完整的金幣越值錢；

四是工藝造型，造型越精美的金幣越為人們所鐘愛，價格也就越高。

紀念性金幣一般都是流通性金幣，標有面值，比純金幣的流通性更強，不需要按黃金含量來換算兌現。由于紀念性金幣發行數量很少，具有鑒賞和收藏雙重意義，其職能已經大大超越流通范圍，投資者多為增值和收藏、鑒賞用，其投資意義比較大。如一枚50美元面值的紀念金幣，可能含有當時市價40美元的黃金，但發行后價格可以大大高于50美元的面值。雖然投資紀念金幣有較大的增值潛力，但在投資過程中有一定的難度，首先要有一定的專業知識，對品相鑒定和發行數量、紀念意義、市場走勢都要詳盡了解，而且還要選擇良好的機構進行交易才能達到目的。

六、黃金投資實戰

黃金市場的開放程度介于外匯和股票二者之間，炒金者既不能像炒外匯那樣，僅關注國際政治經濟形勢；也不能像炒股者那樣僅關心國內金融市場。炒金者必須同時關注國際與國內金融市場兩方面對于金價的影響，尤其是美元的匯率變動，以及國內黃金市場對于黃金投資政策的相關規定變化。

一般對于個人而言，投資黃金主要是將其作為一個保值避險的工具，使其起到一個長期保值增值的作用。投資黃金首先要考慮到家庭的經濟狀況，并結合個人的喜好作出理性的選擇：經濟比較富余的家庭可以選擇投資實物黃金，充分利用實物黃金所具有的保值和避險功能；想通過金融市場的變動來套利的人，在對股市有了一定把握的前提下，可以考慮投資“紙黃金”產品；而有一定藝術修養，熟悉郵品市場或收藏品市場的中老年投資者可以投資金幣產品；女性投資者宜選擇金飾，在擁有奢侈品的同時也達到了理財的目的。

1.黃金投資原則

首先一定要順應市場潮流，按市場所供信息來決定投資計劃，而不能單憑自己的喜好行事。游資對近年來金價的短期波動影響越來越大，包括像美國股市在內的國際金融市場吸納游資的能力也在不斷下降，投資者一定要合理利用金價的波動規律。

其次在綜合考慮各種影響黃金價格波動因素的前提下，選擇一個相對的低點介入然后長期持有是一種比較省心的選擇。對普通投資者而言“低買高賣”是投資不變的法則，這一原則同樣適合“紙黃金”操作。

再次一定要遵守金市的紀律，在入市之前，尋找一家合法的、能保證資金安全、服務周到的代理經紀公司來開戶交易。同時還要認清自己的風險和期望的回報率，以此來決定入市價格和止損價格。

最后還要有全局的觀念，所謂美元漲，金價跌；美元降，金價揚。美元是黃金價格走勢的風向標，投資者在進入黃金市場之初就應該體會到這個規律，憑個別因素作出決策是不理智的，黃金投資一定要從國際的視角進行綜合分析。

由于時差的原因，我國白天對應的國際金價，主要是亞洲市場的黃金交易價格，其波動不大；夜間才是國際黃金市場交易最為頻繁的時段，主要對應的是紐約市場的黃金交易價格。因此，國內投資者會感到我國內地金價在開盤時往往缺乏連續性。所以，投資者在進行黃金投資時，一定要關注全球市場的整體走勢，只有充分了解了全球黃金行情，才能在黃金投資中獲得較好的收益。