乘著改革開放的東風，在國家政策的扶持下，已經有一部分人首先富了起來。隨著股票和債券等投資工具的迅速興起，極大提高了這部分人資金的投資收益。包括現(xiàn)在重新開放的期貨市場，雖然暫時品種并不是很多，卻對我國目前經濟的進一步騰飛和市場的蓬勃興起，起到了積極的推動作用。中國人對黃金尤為偏愛，其消費水平在世界上也是名列前茅。隨著社會經濟的進一步發(fā)展，國民的消費水平也在不斷地提高。這必然會帶動黃金貿易業(yè)務的進一步發(fā)展，現(xiàn)在中國已經成為世界上黃金最大的消費國之一。

黃金投資也正于此時應運而生，且逐漸地走進了人們的生活。黃金在金融投資領域中有著無可比擬的地位，是一種穩(wěn)健型的投資。黃金的重要性和價值遠遠高于那些不可靠、價值不穩(wěn)定的貨幣。雖然如此，在進入黃金投資市場之前，還應先了解一下黃金投資的相關知識，以此來增加對黃金投資系統(tǒng)的認識，這對我們在黃金投資市場上獲得利潤將大有裨益。

一、影響黃金價格的因素

黃金具有商品性和金融性這兩種屬性。作為一種特殊的商品，跟一般的商品比起來，黃金價格波動會受到多種因素的影響。尤其是隨著黃金價格的逐漸開放，市場化程度越來越高，影響黃金價格波動的因素越來越多，除了一般商品價格波動都具有的供需因素之外，黃金的價格還常受以下幾個方面因素的影響：

1.國際政治局勢的動蕩

黃金作為一種貴金屬，對政治動蕩、戰(zhàn)爭等因素分外的敏感，它具有規(guī)避風險的功能。國際政治局勢的動蕩對金價的影響通常都會有利好的情況出現(xiàn)，戰(zhàn)爭會使得物價上漲，從而使金價得到良好的支撐。而世界和平則會使金價的穩(wěn)定堅挺受到不利的影響。

2.黃金產量

首先，黃金的總產量，會影響黃金供求關系的平衡。黃金產量以南非最大，任何特殊情況的發(fā)生，如工人罷工或其他的事情，都會對黃金產量造成一定的影響。其次，黃金的生產成本也會影響產量。在黃金市場需求持續(xù)增長的同時，供給增長的速度卻不能相應地跟上需求。這時候，黃金的價格亦會受到影響。

3.央行的行為

一般來說，各國央行都是黃金持有的大戶，他們對黃金持有的意愿可直接影響黃金的走勢。若央行吸納黃金，或者增加黃金的持有量，黃金價格就會上升。反過來，如果央行只是想套取外匯，或者出于其他的原因出售黃金，那么黃金價格就會下跌。1980～2000年長達20年的黃金大熊市，其中一個非常重大的原因就是各國央行不斷拋售黃金儲備。

4.黃金需求

黃金除了具有增值保值的功能以外，更具有工業(yè)用途和裝飾用途。如電子技術、通訊技術、醫(yī)療技術、化工技術等行業(yè)都需要用到黃金，這些行業(yè)在黃金的消耗量上占到總數(shù)的17%，這些行業(yè)的發(fā)展會帶動黃金的需求增加，黃金價格也會隨之上漲。反之，黃金價格就會走軟。例如在2005年，工業(yè)用金與同期相比增長2%，而飾品用金需求也增長5%，而投資需求在這一年竟然增長了26%，投資需求相對其他需求更具價格彈性，對價格的影響也最大，這也是造成黃金價格波動的主要原因。

5.美元走勢

美元是黃金的標價貨幣，同樣也是一種投資產品，但是二者之間的關系卻是相對立。如果黃金價格不變，而美元下跌，這時候人們對美元與同期相比投資積極性就會受挫，更多的投資者將會轉向黃金市場，這樣金價就會上漲。如果美元走勢強勁，投資美元收益會更大，那么黃金就會被人們所冷落，相應的價格也會下降。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在此情況下，1980年初黃金的價格上升到歷史最高水平，突破800美元/盎司。回顧這段歷史就可以看出，美元走勢強勁，則國際市場上金價下跌。如果美元只是小幅貶值，則金價就會逐漸回升。

6.通貨膨脹

當物價指數(shù)不斷上升時，就意味著通貨膨脹正在日益加劇。通貨膨脹會影響一切投資物品的保值功能，即使是規(guī)避風險能力很好的黃金也在所難免。每當遇到通貨膨脹，黃金價格也會隨之而降。

7.利率因素

存款利率一旦提高，存款就會獲得較大的利息收入，但這對于黃金就會造成利空。反之，利率一旦下調，會對金價上揚有利。

8.國際原油市場的變動

黃金的貨幣屬性使得它天然即具有避險保值、投資替代的功能。原油等類似的大宗商品價格波動也會對黃金價格產生巨大的推動作用，20世紀70年代全球發(fā)生石油大危機的時候，也是黃金價格瘋狂上漲的階段。

影響黃金價格波動的因素非常之多，經濟、政治、歷史、文化、風俗等社會生活各個方面都與黃金相聯(lián)系。所以，我們在進行黃金投資時，應當充分地對這些因素加以分析，弄清楚它們對黃金價格影響的強度有多大，找到每個因素的主次地位以及影響的時間段，據(jù)此來做出最佳的投資決策。

二、黃金消費與黃金性價比

黃金是一種貴金屬，由于在自然界的儲藏量少，開采所花費的勞動量較大，因而價格異常昂貴。黃金作為貨幣使用始于20世紀70年代，也由此時向最初的商品屬性回歸。黃金之所以會成為一種投資的工具，是因為作為一種商品，黃金本身就有其獨特的商品屬性優(yōu)勢。

1.黃金商品屬性優(yōu)勢分析

（1）黃金品質穩(wěn)定、質地均勻。許多商品由于本身的特性，價格受周圍環(huán)境影響比較大。而黃金市場例外，由于黃金市場是世界性的，黃金質地均勻不變的特性，完全可以使每一塊黃金的成色、品質相同。這也是黃金可擁有基本一致的全球性供求價格的原因。

（2）黃金不會折舊。絕大多數(shù)的物品在經過長期使用后會因損耗而折舊。而黃金飾品即使款式落伍，或者使用時間過長而顏色發(fā)暗。但是這些也不會降低黃金的保值功能。

2.黃金與其他投資品優(yōu)劣比較

在各地投資市場上，可供投資者選擇的工具可謂五花八門、品種繁多。除了大家熟知的儲蓄、股票、房地產等之外，黃金、期權、期貨等投資工具也逐漸地為人們所認可。黃金作為投資工具中的一部分，和其他的投資品一樣也有其利弊。下面就這些利弊進行一個對比分析：

（1）存款

保值：存款不失為一種最保險的投資方式。但在遇到通貨膨脹嚴重的情況下，所得利息還不夠補償在通貨膨脹中的損失。因此，在通貨膨脹的情況下選擇存款是最不明智的，除非銀行利息高于通貨膨脹的水平。

風險：存款的風險在所有投資方式中是最小的。

回報：存款的回報率也相當穩(wěn)定，在存入的時候收益率就已經確定了。

（2）房地產

保值：房地產在長期投資的工具中的首選。除了可供自己使用外，更可以達到保值和升值的目的。

風險：除非出現(xiàn)動蕩的政治局勢，否則投資不會有太大的風險。

回報：房地產投資是一個長期過程，在決定投資的時候，選址得當，這樣在未來幾年內獲得較大收益才是完全有可能的。

（3）債券

保值：債券和存款相類似，正常情況下可以保本，但是如果債券利息不敵通貨膨脹率，也一樣會造成損失。與存款的不同之處是債券會在存款利息下降時升值，在利息上升的時候貶值。

風險：在和平年代，利息波動不會帶動債券價格下降，產生風險。若是購買政府的債券，只要不出現(xiàn)政局的動蕩，債券的風險也是微乎其微的。

回報：債券相當于定期存款，回報率取決于利率的高低。不過，因為在債券到期之前，舉債公司或者政府不會歸還本金及利息，所以要比存款利息高一些。

（4）股票

保值：股票的波動比起房地產和債券要劇烈得多。從理論上來說，股票不一定會保本，假如持有的股票業(yè)績很好，可以大幅增值。反之如果業(yè)績下滑，則有可能給持有人造成大的損失。

風險：股票的風險從理論上來講，主要來自公司業(yè)績好壞的變動。

回報：股票收益主要來自于股息收入，業(yè)績優(yōu)良的股票，每年也有10%左右的回報率。目前，國內股票收益主要來自于股票的價格差異，所以股票的回報率很難確定。

（5）外匯

保值：外匯牌價常有升有跌，風險比存款和房地產要大很多，而且蝕本的可能性很大。

風險：各個國家各方面的形勢、政策都有可能引起匯市的劇烈變動。

回報：外匯就像儲蓄一樣，可以獲得利息收入。但影響外匯價格的因素很多，有的因素根本無法預料，這必定會對外匯投資回報造成很大影響。

（6）黃金

保值：世界局勢的動蕩不安，使得黃金首位保值地位受到了威脅。但是，如果黃金市價跟黃金開采價格的差距不大，黃金還是能夠執(zhí)行其保本功能，因為黃金的生產價從理論上說應該是黃金的底價。

風險：黃金在受到一些不利因素影響的情況下，可能會出現(xiàn)較大幅度的變動。黃金市場比一些業(yè)績較差的股票風險小，但是如果進行的是黃金合約買賣，同樣存在很大的風險。

回報：黃金也沒有固定的利息收入，進行黃金買賣的收益主要來自于黃金買賣的價位差，只要對各方面的因素加以詳盡的分析，便有可能獲得較高的投資回報率。

三、黃金的現(xiàn)狀與未來漲幅分析

在當今國際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金已開始由貨幣屬性主導的階段向商品屬性回歸的階段過渡，世界上許多國家都放開了黃金管制，使市場機制在黃金流通領域和黃金資源配置方面發(fā)揮出日益重要的作用。

但是目前，黃金仍然體現(xiàn)出商品性和金融性雙重特性。黃金管理的開放不僅使得商品黃金市場得到初步發(fā)展，也促使金融黃金市場迅速地發(fā)展起來，并且不斷地創(chuàng)造出各種黃金金融衍生工具。在各地的黃金市場上，實物黃金交易額尚不足3%，90%以上的市場份額皆被衍生工具占據(jù)。而且世界各國央行仍保留了高達3.4萬噸的巨額黃金儲備，在1999年9月26日歐洲15國央行的聯(lián)合聲明中，再次確認黃金仍是世界公認的金融資產。

黃金在金融市場的活躍態(tài)勢，使黃金成了可以自由擁有和自由買賣的特殊商品，黃金正漸漸地走進普通百姓家庭，其流動性大大增強，交易規(guī)模成倍擴大。如今，黃金更是作為一種公認的金融資產活躍在投資領域之中，充當國家或個人的儲備資產，深受人們的喜愛。

從以下幾個方面可以看出黃金未來走勢良好：

1.黃金的生產商已經從做空、套期保值為主轉變到促進金價的上漲為主。例如，巴利克公司已經宣布在10年內不做對沖，顯然公司是看好未來黃金走勢。

2.黃金市場的投機商們也從短期獲利為主轉向長線為主，紐約商品交易所的多頭持倉已經創(chuàng)出歷史最高水平，但是多頭絲毫沒有退出的跡象，反而繼續(xù)做多。這顯然是因為不斷有新資金加入，所以使得多頭持倉持續(xù)增加。

3.美元跌勢不止也是黃金看好的重要原因，且不論美國經濟是好是壞，目前為止，仍在不斷創(chuàng)出新低，這就對金價構成了強有力支撐。

4.技術上的美元金價在完成第一浪上升和第二浪回調之后，現(xiàn)已處于第三浪上漲過程之中，其最高點必將超過第一浪的最高點，而在完成這個上漲過程之前不會出現(xiàn)反轉。

從黃金長期的走勢圖上看，自1980年金價下跌以來，已經走出了熊市，現(xiàn)在正開始步入上升的大牛市之中。

四、中國黃金投資現(xiàn)狀

由于黃金兼有雙重屬性，長期以來一直是人們競相儲存的商品，在國民經濟中也占有相當大的比重，世界上絕大多數(shù)國家對黃金都有著不同程度地管制。中國在計劃經濟時代對黃金的產銷流程也是進行著嚴格的控制。隨著市場的逐步開放，經濟的高速發(fā)展，國家對黃金的管制放寬，中國黃金產業(yè)開始迅猛發(fā)展起來。

目前中國的黃金生產量居世界第四位，消費量已占到第五位。在2004和2005年里，中國的黃金消費增長分別達到12.8%和12%，其中93%的黃金消費是用于首飾制造。但是，相比世界0.7克的人均消費水平，中國0.26克的黃金消費量與之相比仍有很大的差距，這個數(shù)字也從另一方面揭示出，中國的黃金投資市場仍存在著巨大的潛力。

在投資方面，中國人在黃金方面的消費，只有4%的份額是用來投資，而國際上這個數(shù)字是14%。相比之下，我們不難發(fā)現(xiàn)，中國的黃金投資還有巨大的發(fā)展空間。截至2007年3月底，居民儲蓄額已經超過了17.5萬億元，中國的GDP正以每年8%左右的速度在增長，經濟發(fā)展速度令世界矚目，如此高速的增長速度必然促使投資需求旺盛。所以，國內外專業(yè)人士都對中國黃金投資前景看好。

中國黃金投資市場總的前景雖然樂觀，但其不利因素也同時存在，首先是中國黃金投資市場還不夠成熟，市場開放的時間還不長。黃金投資在各方面還有待完善。其次是黃金交易方面的專業(yè)人才缺乏，任何一個行業(yè)的發(fā)展都離不開專業(yè)人才的推動作用，業(yè)務人員本身對黃金投資業(yè)務還不夠了解是制約黃金投資發(fā)展的重要因素。消費者對黃金投資的不了解，對黃金投資概念的模糊也是阻礙黃金投資發(fā)展的瓶頸。

近幾年，中國經濟的快速增長使得黃金投資市場逐漸升溫，也使得不少投資者熱情高漲，躍躍欲試。隨著幾大國有商業(yè)銀行的大力支持，以及黃金投資商的積極參與，中國的黃金投資市場一片光明。伴隨經濟的持續(xù)增長，金融改革步伐的不斷加快，百姓收入整體水平也不斷提高，這樣，必定會有更多的閑散資金投入黃金市場，人均黃金擁有量將會上升，黃金投資市場前景也會更為廣闊。