話說孟嘗君從秦國逃出，經過趙國，平原君趙勝出城三十里相迎，極其恭敬。趙人平素就聽說孟嘗君的大名，沒有見到他，現在爭相觀看。孟嘗君身材短小，還不如一般人，觀看的人有的笑著說：“以前我仰慕孟嘗君，以為他是天人，一定魁武偉岸，生有異相。現在看來，只是一個渺小的男人罷了！”有許多人都笑了起來。當天夜里，凡是譏笑孟嘗君的人都丟了腦袋。
平原君心中知道是孟嘗君的門客所干，也不敢追問。
再說齊湣王派孟嘗君去秦國，就像失去左右手一樣，又怕他被秦國重用，每日憂慮。等到聽說他逃回來，非常高興，仍拜他為相國。賓客歸附孟嘗君的更多了。便把客舍分為三等：上等的叫“代舍”，中等的叫“幸舍”，下等的叫“傳舍”。代舍是供有一定的名望，或有特殊地位的上等賓客居住，可以吃肉乘車。幸舍是供有一定才能的中等賓客居住，只吃肉不坐車。傳舍只供應普通飯食，管飽，供一般賓客居住，出入隨其自便。前次雞鳴狗盜和偽造通行證的人都因有功，居住在代舍之中。孟嘗君在薛邑所收入的俸祿，并不夠供給賓客的，就拿出錢在薛地放高利貸，每年收一次利息，用來資助貼補費用。一天有一個高大偉岸的漢子，穿著破衣服，趿著草鞋，自稱是齊國人，叫馮諼，求見孟嘗君。孟嘗君與他作揖后請他坐下，問道：“先生來到這里，有什么能教導我的嗎？”馮諼回答：“沒有。我聽說您好士，不分貴賤，所以不揣貧窮來投奔?！泵蠂L君就讓他住在傳舍中。十多天后，孟嘗君向傳舍長問道：“新來的客人在干什么？”傳舍長回答：“馮先生十分窮貧，身上別無長物，只有一把劍；又沒有劍囊，用蒯草繩系在腰間，每天吃完飯，就彈著劍唱道：‘長鋏啊，咱們回去罷，飯中連魚都沒有！’”孟嘗君笑著說：“是嫌我的飯太儉陋了”，就讓他住在幸舍中，吃魚吃肉。仍然讓幸舍長注意他的舉動，說：“五天以后，再來告訴我。”過了五天，幸舍長報告說：“馮先生仍然彈劍唱歌，只是歌辭不一樣了。這次唱：‘長鋏啊，咱們回去罷，出去都沒有車坐！’”孟嘗君吃驚地說：“他要做我的上等客人嗎？這個人一定有特殊的才能”。又讓他住在代舍中。又讓代舍長注意他是不是還唱歌。馮諼早上乘車出去，晚上歸來，又唱道：“長鋏啊，咱們回去吧，咱們連自己的家室都沒有?！贝衢L向孟嘗君述說一遍。孟嘗君皺著眉不高興地說：“客人為什么如此貪求，沒完沒了呢？”又讓代舍長觀察他，馮諼沒有再唱。一年以后，主持家務行政的人告訴孟嘗君：“錢、糧只夠用一個月的了?！泵蠂L君查看高利貸債券，見民間欠他的帳很多，就問左右的人：“客人中誰能為我到薛地收債？”代舍長回答：“馮先生沒有其他才能，但似乎誠實可信。先前自己要求做上等客人，請讓他去試試?！泵蠂L君請來馮諼對他說收債的事。馮諼立即答應，并不推辭，乘車來到薛地，住在公府之中。薛地的居民有一萬戶，大多數都借貸，聽說薛公派上等客人來征收利息，許多人來交息，收到息錢十萬。馮諼把這些錢大都買了牛肉和酒，預先貼出告示：“凡欠孟嘗君錢的人，不論能否償還，明天都來官府中驗證債券?！卑傩諅兟犝f有酒肉犒勞，都按期來到。馮諼用酒食招待大家，并在一旁察言觀色，對他們貧富的情況了解得一清二楚。吃完飯后，拿出債券與眾人合對，估計還有余力，雖然一時不能，以后定會償還的人，與其定好合約，記在債券之上；其余貧窮不能償還的人，都跪在地上請求寬限時間。馮諼命令左右的人拿火來，把一竹籃貧窮人的債券都投入火中燒掉，然后對眾人說：“孟嘗君之所以把錢借給百姓，是擔心你們沒有錢無法生活，而不是為了求得利益。但是他的食客有幾千人，俸食不夠用，所以不得已才征收利息來奉養賓客?，F在有能力償還的重新訂好合約，無力償還的債券都燒掉了，免除還債。
孟嘗君對你們薛邑百姓的恩德，可以說不能再多了?！卑傩諅兌伎念^高呼：“孟嘗君真是我們的再生父母啊！”早就有人把焚燒債券的事報告給孟嘗君。
孟嘗君十分惱怒，派人催促馮諼回來。馮諼空手回見，孟嘗君假意問道：“先生辛勞了，錢都收回來了嗎？”馮諼回答：“我不但為君收回了錢，還為君收回了德！”孟嘗君變了顏色，責備他說：“我有食客三千人，俸祿不夠用，所以才向薛地的百姓放債，希望收些利息，幫助消費。聽說先生收來的利息錢，都和眾人一同買酒肉痛飲，又焚燒了一半債券，還說為我‘收德’，不知道所收的是什么德？”馮諼不慌不忙地說：“請君不要發怒，容我詳細陳述。欠債的人太多了，不準備酒肉，眾人心疑，就不會都來，也就沒有辦法檢驗是否能夠償還。有能力償還的，就與他重新定下期約；對于貧窮的人，即使再督促他，他也不能償還，而且越欠越多，就會逃亡。小小的薛地，是君世代都封居的地方，那里的百姓是與您安危與共的?，F在燒掉沒有用的債券，借以證明君輕財愛民。仁義的名聲，不斷流傳，這就是我所說的收德?！泵蠂L君因為食客消費太大，對他的話不以為然，但債券已燒，無可奈何，只得勉強笑笑，向馮諼感謝。史臣有詩寫道：逢迎言利號佳賓，焚券先虞觸主嗔?？帐值杖柿x返，方知彈鋏有高人。
卻說秦昭襄王后悔放走孟嘗君，又見他作用驚人，想道：“這個人被齊國重用，終究對秦國不利！”便派人四處散布流言誹語，傳到齊國，說：“孟嘗君的名字天下流傳，人們只知道齊國有孟嘗君，不知道有齊王，不久孟嘗君就要取代齊王了?！庇峙扇藙癯曄逋跽f：“從前六國伐秦，只有齊兵落在后邊，是因為楚王自己做縱約長，孟嘗君不服，所以不肯一同發兵。等到懷王在秦國的時候，秦王想放他回國，孟嘗君派使者勸秦君不要放懷王；因為太子在齊國做人質，想讓秦國殺掉懷王，齊國能夠扣下太子為齊國要求土地；所以太子幾乎不能回國，而懷王竟然死在秦國。我們國君得罪楚國，都是因為孟嘗君的緣故。我們國君因為楚國的原因，想得到孟嘗君殺掉，不料被他逃回去了?，F在又重新為齊國相國，一心專權，早晚就要篡奪齊國了，秦、楚兩國自此以后就會多事了。我們國君愿意為以前作下的災禍補償，與楚國結為友好，送女兒為楚王做夫人，準備共同抵御孟嘗君。請大王裁定！”楚王被他的話所迷惑，竟和秦國通好，迎秦王的女兒做夫人，也使人到齊國散布流言。齊湣王聽信謠言，懷疑孟嘗君，就收了他的相印，罷了他的官，讓他回薛地去。賓客們聽說孟嘗君被罷黜，紛紛散去；只有馮諼在一旁為孟嘗君駕車。還沒到薛地，那里的老百姓扶老攜幼出來迎接，爭著貢獻酒食，詢問起居。孟嘗君對馮諼說：“這是先生說的為我收德??！”馮諼回答：“我的意思不僅僅在于此。如果能借給我一輛車，一定能讓君重新被國家重用，而且俸祿更多。”孟嘗君說：“惟先生的命令是從！”過了幾天，孟嘗君準備車馬和金錢，對馮諼說：“先生想去哪里都行?！瘪T諼駕著車西行來到咸陽，求見昭襄王說：在秦國游學的士人們，都想使秦國強大，削弱齊國；凡是在齊國游學的，都想使齊國強盛而削弱秦國。秦國與齊國是難以并存的兩雄，誰勝利就能得到天下。”秦王問：“先生有什么妙計能使秦國為雄而不為雌？”馮諼說：“大王聽說齊國廢黜孟嘗君了嗎？”秦王說：“我曾聽說過，但不相信。”馮諼說：“齊國之所以在諸侯國中有舉足輕重的地位，是有孟嘗君這樣的賢才?，F在齊王被讒言迷惑，把功勞當作罪過，收回他的相印，孟嘗君心中一定怨恨齊國，乘此時秦國重用他，那么齊國的機密都會被秦國知道，以此對付齊國，就一定能吞并它，豈止是在諸侯中稱雄？大王快些派遣使者，載著重金，私下去薛地迎接孟嘗君，機不可失！萬一齊王悔悟，重新任用孟嘗君，那么齊、秦兩國誰稱雄就難說了?！边@時樗里疾剛剛去世，秦王急需賢相，聽到這話很高興，便裝修十輛好車，載著百鎰黃金，以丞相的儀仗去迎接孟嘗君。馮諼說：“請讓我先去通知孟嘗君，使他做好準備，免得耽誤使者的時間?！瘪T諼急忙趕回齊國，沒來得及見孟嘗君，先去見齊王，勸道：“齊、秦兩國互為雌雄，大王是知道的。
得人才的國家就會稱雄，失人才的就會退居第二?，F在我聽說秦王慶幸孟嘗君被罷官，私下里派十輛好車，裝著黃金百鎰，聘請孟嘗君為丞相。如果孟嘗君去了秦國，為秦國出謀劃策，那么秦國就會稱雄天下，齊國很危險了。
“湣王聽后很著急，問道：“該怎么辦呢？”馮諼說：“秦國使者很快就要到薛地了，大王乘他們在路途上，先恢復孟嘗君的相位，增加他的封地，孟嘗君一定會高興地接受。秦使者雖然持有重金，難道還會不得到別國君王同意就去迎請別國的相國嗎？”湣王口上說：“好！”但心中還不相信。派人到邊境上探聽虛實，只見車馬紛紛而來，一問果然是秦國使臣。探者連夜回去告訴湣王，湣王立即命令馮諼拿著符節去迎接孟嘗君，恢復他的相位，增封一千戶。秦國使臣到了薛地，聽說孟嘗君已重新做齊國的相國，立即返回去了。孟嘗君重新為相，從前走的門客又都回來了。孟嘗君對馮諼說：“我對客人從來沒有失禮之處，可一旦被罷相，門客們都拋棄我遠走高飛；現在賴您的力量使我官復原職，眾位客人還有什么面目再見我嗎？”馮諼回答：“榮辱盛衰，是天地萬物的常理。您沒有看見大集市嗎？早晨人們爭先恐后擠進去，晚上卻空無一人，成為廢墟，這是因為人們追求的已不在這里了。
富貴的人賓客多，貧賤的人朋友少，這是正常的事。您又有什么奇怪的呢？”孟嘗君恍然大悟，再次向他拜謝說：“多謝指教！”仍然像以前那樣對待客人。
這時，魏昭王和韓釐王奉周天子的命令，“合縱”討伐秦國。秦國派白起帶兵迎戰，在伊闕大戰，斬首二十四萬，活捉了韓國大將公孫喜，占領武遂的土地二百里；乘勝討伐魏國，攻占河東的土地四百里。昭襄王十分高興，因為七國都稱王，分不出什么不同，就想立帝號，以示比別人貴重，但又覺得自己獨尊不便，派人對齊湣王說：“現在天下諸侯相繼稱王，不知道該歸誰統轄。我想稱西帝，統治西方；尊大王為東帝，管理東方，平分天下，大王認為怎么樣？”湣王拿不定主意，去問孟嘗君。孟嘗君說：“秦國因為強大蠻橫被諸侯國所厭惡，大王不要效仿它?！边^了一個月，秦國又派使者到齊國，約定共同征伐趙國。碰巧蘇代從燕國又來到齊國，湣王先把稱帝的事向他請教。蘇代回答：“秦國不推別國為帝，單單選中齊國，是尊重齊國。
回絕他傷害了秦國，直接接受，就會得罪諸侯各國。希望大王接受秦國的要求卻并不稱帝。等秦國稱帝，等西方的諸侯都能接受以后，大王再稱帝，那時也不晚；假使秦王稱帝后，諸侯都很反感，大王還可以責怪秦國?！睖⊥跽f：“聽從先生的教誨！”又問道：“秦國約我討伐趙國，這件事可行嗎？”蘇代說：“師出無名，事情不會成功。趙國無罪卻攻打它，得到土地后是秦國的，齊國沒有好處?，F在宋國無道，天下人稱其為桀宋。大王與其伐趙，不如伐宋，得到土地可以把守，得到百姓可以支配，而且還有誅伐暴君的名聲，這是湯武王的行為。”湣王十分高興，便接受帝號但并不稱帝，厚厚款待秦國使者，推辭伐趙的請求。秦昭襄王才稱帝二個月，聽說齊國仍然稱王，也廢去帝號，不敢再使用。