【簡七八卦】

貓：唯一風險是銀行倒閉？

最近，很多小伙伴跟簡七問一款看上去很美的產品，號稱唯一風險是銀行倒閉，但我們經過一下午的分析，發現了起碼6個不靠譜的地方，其中最關鍵的3個疑點如下：

1）無效質押風險：平臺號稱的票據質押超低風險，可他們的票據沒有質押字樣，根本不符合質押的生效條件。

2）資金池風險：《票據法》規定，將匯票金額的一部分轉讓的背書或者將匯票金額分別轉讓給二人以上的背書無效。因此銀行“白條”只能兌付給單一持票人（公司），那么是誰擔任了這個“單一持票人”并可以拿到銀行承兌資金呢？

3）票據瑕疵導致無法承兌。

有興趣的小伙伴請耐心讀下文吧。

我們先來看一段軟文：

“作為國內金融互聯網首創的“銀行P2B+O2O”模式，**貓平臺從去年11月上線以來，已成功融資超過40個項目。拿到第一批回款收益的投資者們歡喜不已，對他們而言，周期短、起投門檻低、回款安全及時的**貓融資項目，給他們帶來了喜不勝收的回報。”

而在官網首頁，更是赫然標注：

呵呵，扒皮什么的，我們八卦組最喜歡了。倒不是說這個平臺一定不靠譜，我們在這里，只是想指出官網宣傳上選擇性的無視風險。

先看看它目前的模式：

銀行P2B業務，即企業持有由銀行出具的未到期兌付憑證，經質押，將收益權轉讓給另一主體。到期由開具兌付憑證的銀行兌付，兌付款作為投資者本息的還款來源，收益在7%-7.5%之間。

簡七白話版：

由于需要現金，A企業把貿易中取得的銀行承諾兌現的未到期白條以較低的價格賣給了有現金、愿意拿流動性來換取更高收益的下家。比如說，銀行白條承諾了2個月后兌付100萬，A企業把這個債權賣給B，只要B支付99萬，另外1萬相當于B的收益，可以在白條到期后要求銀行支付。

應用到xx貓平臺，則是大家先通過一個第三方支付平臺把錢借給A企業，等票據到期了，銀行把錢通過某種渠道，再返還給大家。上面的每一個項目對應一張匯票，網站上可以看到掃描件。

融資的金額=票面金額-利息

比如一張20萬的銀行承兌匯票在平臺上融36天，可融資的金額是19.857萬，兩者的差異就是我們賺到的利息啦。

必須承認，比起一些野路子的P2P平臺，這個**貓還是有一定創新、較多優點的，上面寫的一些內容，也是真的：

1.銀行承兌匯票是由銀行無條件支付的；

2.匯票是可以質押的。

可其中，有幾個不容忽視的問題，也許就是隱藏的風險！

1.質押是真的嗎？如何生效？

平臺口口聲聲說每個項目對應一張匯票，而且已經進行了質押。

【官方說明】

在**貓的銀企眾盈模式中，質押物為銀行承兌匯票，則出借人為該銀行承兌匯票的質權人，若到期借款企業未還款，則出借人可以實現質權，兌付該銀行承兌匯票。

【漲知識】

什么是質押？

質押是指債務人或者第三人將其動產或權利移交債權人占有，將該動產或權利作為債權的擔保。簡單說就是給張權利票據押給你，還不起錢票就歸你了。

什么質押才有效？

《最高人民法院關于審理票據糾紛案件若干問題的規定》第55條規定“……出質人未在匯票、粘單上記載‘質押’字樣而另行簽訂質押合同、質押條款的，不構成票據質押。”

在平臺上的每一張票據掃描件上，我都沒有看到“質押”字樣，這不是明文規定的“無效質押”么？

想想也是，一個項目的投資人可能幾十上百個，質押權人算誰呢？

2.資金池風險

如文章開頭所說，銀行只能向1個持票人兌現白條，那么兌現給了誰，然后這筆錢再轉給了幾十上百個用戶？

3. 票據真的托管在交行？

官方說，**貓和銀行簽訂托管協議，將所有平臺上所涉及的票據都保管在該銀行。

問了一個銀行的高人，市面上很多所謂“票據公司”通過把票據低買高賣盈利，收益類可能達到18%以上。有興趣的同學可以搜索“普蘭金融服務”看看操作模式，因為不同銀行不同地域貼現率差異較大。

這個平臺真的乖乖把相關的票據都提前一兩個月托管到銀行去躺著？如果真的有托管協議，不如公開讓大家看看吧。

4.唯一風險是銀行倒閉？

銀行承兌匯票的確是保證在指定日期無條件支付確定金額的票據。但是，這個無條件是理論上的好么。我們來看看銀行可以拒付的幾個例子：

票據存在瑕疵：

以下為財務收到銀行承兌匯票到期后被銀行拒付的常見理由：

1.背書人的簽章不清晰；

2.蓋在匯票與粘貼單連接處的騎縫章不清晰；

3.蓋在匯票與粘貼單連接處的騎縫章位置錯誤，正確的做法是蓋章時連接處的縫應該穿過騎縫章的中心；

4.騎縫章與前面背書人簽章有重疊；

5.背書人的簽章蓋在背書欄外；

6.被背書人名稱書寫有誤、或有涂改、或是未寫在被背書人欄上；

7.背書不連續：如背書人的簽章與前道被背書人的名字或簽章不一致；

8.匯票票面有嚴重污漬，導致票面一些字跡，簽章無法清晰辨別；

9.匯票票面有破損或撕裂；

10.匯票票面字跡不夠清楚，或有涂改；

11.匯票票面項目填寫不齊全；

12.匯票票面金額大小不一致；

13.出票日期和票據到期日沒大寫，或不規范；

14.承兌期限超過6個月；

15.出票人的簽章與出票人名稱不一致；

16.匯票收款人與第一背書人簽章不一致；

17.粘貼單不是銀行統一格式；

18.連續背書轉讓時，日期填寫不符合前后邏輯關系，如后道背書日期比前道早。

匯票被公安機關凍結：

我們前面舉的例子只有AB兩家企業，B是開票人，A是收款人。但是實際上，這張票據可能會被A再背書給C，然后一路背書到DEFG……最后G拿著這張票據來**貓融資，如果之前的D涉嫌非法經營或者是E和F之間有貿易糾紛，這張票都可能被申請凍結。

嗯，隨便想想風險也不止銀行倒閉呢。

5.真實年化收益率有7%以上嗎？

官網上說到期日后三個工作日才能實際回款。以一款21天、年化收益7%的產品為例，實際占用時間為24天。那么實際收益率是7%*21÷24=6.125%。

6.大眾承保？

首頁的“**貓成功投保大眾保險”，點擊毫無反應，搜索關鍵詞也找不到任何新聞，完全不知道保的是什么？會有小伙伴認為是一旦發生壞賬由大眾保險賠償投資者嗎？我想應該不是的。

分析到這里，相信大家已經比較全面看到了潛在風險，那么接下來的投資判斷，就需要你自己做出啦。