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第5章 報價機毀了我(1)

人總要很長時間才能吸取教訓。人們總說凡事都有兩面,但股市只有一面,不是牛的一面或熊的一面,而是對的一面。相對于股票投機游戲更加技術化的階段,我花了更長的時間才把這一普適原則深深地記在腦海中。

我聽說不少人用虛擬的股市操作斬獲了大筆想象中的美元,以此來證明自己的正確性并沾沾自喜。有時候這些幽靈賭客會賺到百萬美元。但這樣做很容易讓人陷入莽撞。這就好比是那個老橋段:

有個人第二天就要走上決斗場了。

他的助手問他:“你槍法如何?”

“好得很,”決斗者說,“我能在20步開外射斷酒杯的杯腳。”一邊說一邊做出一副謙虛狀。

“那再好不過了,”助手不動聲色地說,“但如果酒杯舉著一把上了膛對準你的心臟的手槍,你還能射斷它的杯腳嗎?”

對我來說,要支持我的觀點就必須拿出鈔票。我的損失教導我,如果不能確信我不會后退,那就不要前進。但如果我不能前進,我就得干坐在那兒了。我這樣說的意思并不是指你在錯誤的時候不應該止損,你絕對應該這么做,但你不能因此變得猶豫不決。在我的一生中,我不斷地犯著錯,但在不斷賠錢的過程中我也獲得了經驗,積累了很多寶貴的“不動”原則。有好幾次,我已經賠得一文不名,但我從來不曾陷入山窮水盡的地步。否則的話,今天我也不會在這兒了。我時刻謹記,“留得青山在,不怕沒柴燒”。不能在同樣的錯誤上栽兩次。我相信我自己。

如果你想在這場游戲中討生活,你就必須相信自己,相信自己的判斷。這就是我對小道消息不屑一顧的原因。如果我聽了史密斯的消息買入了股票,那我就必須根據史密斯的消息賣出它。史密斯就是我決策的依據。如果賣出時機來臨的時候,史密斯正好離開休假去了,怎么辦?不,先生,沒人可以通過其他人告訴他的消息賺大錢。我的經驗告訴我,沒人可以給我一個或一串消息讓我賺到比按照我自己的判斷行事更多的錢。我花了5年時間,才學會足夠聰明地去玩這場游戲,我在判斷正確時賺到大錢。

我并沒有許多有意思的經歷,這大概與你的想象不符吧。我的意思是,回首往事,學習如何投機的過程并不那么驚心動魄。我破產過好幾次,這滋味是不好受。但我賠錢的方式與其他人沒什么兩樣,華爾街沒有第二種賠錢的方式。投機是個艱苦的營生,需要你殫精竭慮。投機客必須時刻忙碌,否則就會被掃地出門。

我本應從我在富勒頓的最初挫折中了解到我的任務,它其實很簡單:換一個角度看投機。但我并不知道,我從投機商號中學到的只是冰山一角。我以為我在游戲中勝出了,但實際上我只是贏了投機商號。與此同時,我從投機商號中開發出來的報價帶研讀能力和記憶力是十分寶貴的財富。掌握這兩項技能,對我來說不費吹灰之力。我將自己早期所獲得的交易成就歸功于這兩項技能,而不是腦力與知識,因為我并沒有經過什么頭腦訓練,而且非常無知。投機游戲教會了我投機,但它在教育我的時候從來不吝于掄起大棒。

我還記得第一天到達紐約的情景。投機商號拒絕做我的生意,這使我不得不找一家靠得住的傭金行。這些我已經和你講過了。在我第一份工作的辦公室里有個伙計,他為紐交所會員哈丁兄弟公司(Harding Brothers)工作。我到達紐約是在早晨,不到下午1點,我就在那家公司開好了戶頭,準備交易了。

我沒有告訴你的是,很自然地,我完全是按在投機商號的老套路做交易——我對價格波動下注,抓住的是微小但實在的價格變化。沒有人告訴我兩者的區別,也沒有人糾正我的做法。不過,就算有人和我說我的方法不管用,我也會親自嘗試一下,做個驗證。因為當我犯錯的時候,只有一樣東西能讓我確信我錯了,那就是虧錢。只要我在賺錢,我就是對的。這就是投機。

這是一段活力四射的日子,市場非常活躍,使人興奮不已。我確實有如魚得水的感覺。在我眼前擺著熟悉的老式報價板,所有的套路在我15歲的時候就已經掌握了。一個伙計干著和我第一份工作一模一樣的活。客戶們——他們的嘴臉也沒有發生任何變化——有的盯著報價板,有的站在旁邊一連喊價格,一邊談論市場。設備依然是那些設備,氛圍依然是那種氛圍。一切都和我從股市上賺到第一筆錢——伯靈頓的3.12美元時——一模一樣,一樣的報價機,一樣的交易者,當然還有一樣的游戲。別忘了,我還只有22歲,卻覺得我已經看透了這場游戲。難道不是嗎?

我看著報價板,發現了在我看來有利的東西。那些股票的表現正合我意。我在84美元買進了100股,不到半小時以85美元脫手。接著我又發現了另一個我所喜歡的走勢,便如法炮制,轉眼間又賺了四分之三點的凈利。旗開得勝!

請注意,這是我作為一家聲譽卓著的紐交所會員經紀商客戶的第一天交易。在兩個小時的交易時間里,我交易了1100股股票,不停地跳進跳出。但那天的整體操作結果是我虧損了整整1100美元。也就是說,在我的第一個交易日里,一半的資金灰飛煙滅了。別忘了,其中有不少交易是賺錢的,但一天下來,我的資金竟然縮水了1100美元。

我并不擔心這一點,因為我沒有發現什么不對的地方。況且我的操作非常正確。如果我是在大都會公司交易的話,今天的結果會好得多。但我所虧掉的1100美元明白無誤地告訴我,這里的機器與我不對路。但既然“機械師”認為一切正常,那就沒什么好擔心的。22歲年輕人的無知算不上結構性缺陷。

幾天后,我對自己說:“我不能照這樣的方法再在這兒交易了。報價機好像不管用了!”但我也就是如此想想而已,并沒有將它變為實際行動。一切照舊,有時賺,有時賠,直到我被掃蕩出局。我回到老富勒頓那里,向他借了500美元。然后我又回到了圣路易斯,正如我曾經告訴過你的那樣,從那兒的投機商號中大賺一票——在投機商號,我總能所向披靡——帶著贏利回到了紐約。

這一次,我倍加小心,業績也一度有了起色。手頭一寬裕,我就過起了優渥的生活。我結交朋友,盡情享受好時光。別忘了,我還不到23歲,獨自一人闖蕩紐約,兜里裝滿了輕而易舉賺到的錢,自信滿滿地認為我已經開始理解新機器了。

我開始考慮我的指令在交易所場內的實際執行問題,行動愈加小心謹慎。但我仍然死抱著報價機不放,也就是說,我依然對一般原則一無所知。而只要我沒有擺脫這個狀態,我就無法發現自己在這場游戲中所遇到的真正麻煩。

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