如果“股東”是國家，那“經理”也不可能有積極性守誠信。在國有企業，國家是股東。雖然經理偷懶，但是由于企業不會倒閉或者其他的原因，上級部門（“股東”）仍然繼續重用他、提拔他，經理為什么還要努力工作？所以，懲罰的積極性和可能性對于信譽的建立是很重要的。

當然，也并不是懲罰越嚴厲，經理人就越重視信譽。在一個不確定的世界里，企業業績不佳，可能是由于經理人工作不努力，也可能緣于不可抗拒的、不受經理...