投資者將資產的一部分投資于證券以保存資本的購買力，在這一投資過程中，廣大投資者必須慎重考慮，認清當前流行的一些關于“收益”的謬論，并且將這種謬論觀點果斷地放棄。

我認為，唯一看起來合理的計劃是：一方面定期評估自己在“股市”賬戶的價值（這其中包括：從上次評估以后產生的利息、股利等）；另一方面，按照預先的固定支付比例（如每季1.5％）或者根據個人對資金需求不同而定的比例，取出一部分資金用于日常生活的消費支出。例如，取出剛才提議的每季度1.5％開支比例用于消費。市場行情不錯時這筆錢會高于實際的賬戶“投資收益”，市場行情不行時這個比率可能達不到實際的投資收益。但是，這都不會影響到我的投資決策。投資者最終關注的是，定期評估投資業績時，賬面上的投資收益是否超過這個1.5％的比例。這個投資收益有可能出現以下幾種情況。例如，股利回報達到了6％，而資本價值卻保持不變；或投資收益獲得3％的股利回報，而資本價值一年內也增加了3％；或者沒有股利的情況下，而股票價值在市場上增值6％。

但是，不管是投資盈利還是虧損，或是不盈不虧，每年6％（即每季度1.5％的開支比例）是完全合情合理的支出。這樣處理的結果是，當賬面盈利時候，人們的開支自動就會按比例增加；當賬面虧損的時候，開支自然就會按比例減少。假設你的凈資產是100000美元。如果按每年6％的比例，那么你每年的開支是6000美元；如果一年后你的凈資產增加到150000美元，那么屆時你的開支自然增加到每年9000美元。但是，如果投資虧損，你的凈資產下降到50000美元，那么你的開支也就只有3000美元了。這種簡單的計劃開支的方法使得賬戶價值變動很容易反映到你的賬上，也許你的賬戶現金減少，或者有些情況下可能不得不變賣一些股票，甚至在極少數情況下需要增加負債。

這種計劃開支的方法還有很多優點。首先，這種方法可以讓投資者避免陷入自欺欺人的陳舊的“收益”觀念誤區。例如，一個投資者以1美元的票面價值購買了一只預期收益為6％的債券，假如一年后以70美分的價格賣掉，雖然能獲得6％的債券票面利息，但事實上，如果這筆交易投資了1000美元，利息收入60美元，而本金的市場價值只有700美元，產生了凈虧損240美元。這樣一算還不如拿著這1000美元不做投資而作為現金保存，用60美元作為消費，那么一年下來還能剩下940美元，凈虧損只有60美元，或者購買那種無固定收益但能增值50％的誘人投機證券，這種證券一年下來就會有1500美元的市場價值，就算扣除放棄的6％的債券利息收入90美元，還能剩下1410美元。

很自然，我也覺得投機有風險，很可能不賺反賠。但是，假如我們操作合理的話，也有可能成功。我相信，如果把“投資收益”作為首要的重點，就很難有合理的投資。按照我之前建議的方法去操作，就可以消除很多人為因素的干擾，而且，就像本書后面章節會看到的那樣，可以打開一條遠比普通人成功的道路。另外，按照我前面建議的操作方法，在處理信托賬目時對其進行定期評估資產市場價值也顯得非常有必要。如果受托方是以“保本”為目的進行證券投資，那么出現不可避免的錯誤時，他們往往會盡量避免虧損。可是，如果一切“順應市場走”，看好投資市場前景，獲利不菲，那么受托方在改變投資方向時就不會太猶豫不決。個人投資者必須重視其賬戶的定期業績評估，如果可能，我提議最好每個月對資產的變化進行清算，而且，如果要按照清算價值結清賬戶的話，還要保留出一些資金，用于支付類似稅款的開支。這樣做既可以防止過度交易，同時還可以防止高估盈利，也可以防止因為稅務因素而猶豫不決。這樣做還有很多其他好處，在這里就不一一列舉了。

另外，無論最后是否實現利潤或清算虧損，都要提前預留一筆資金用于納稅，這樣處理的最大用處是防備到了年底投資資金的稅級發生變化。如果在下一結算年中，實際利潤剛好夠提高稅級，那么這樣做也會讓投資者在隨后交易中的稅后凈利潤相對較少，不適用提高了的納稅標準。此外，每筆投資交易都要好好權衡一下其預期收益和預期風險，這一點非常重要。所以，和高稅級的投資者相比，低稅級的投資者可以把倉位建得更高、承受更大的預期投資風險。