股權激勵的本質及關鍵要素

股權激勵在很多外國公司中非常普遍，甚至有些公司是全員持股。在我國，股權激勵還是一種“稀缺品”。但股權激勵作為一種長效的激勵工具，有著工資與獎金等短期激勵所無法比擬的優勢。這是股權激勵的特點所決定的。

1.股權激勵的特點

股權激勵主要有以下幾個特點：

（1）股權是增量而不是存量

股權激勵的出發點是鼓勵員工做“增量”業績，再通過設置一定的業績目標，來激勵“激勵對象”為公司創造更大的價值，最后再從總利潤中分給激勵對象一部分紅利。因此，股權激勵應先有貢獻，才有激勵，即分的是增量而不是存量。

（2）股權具有一定的約束性

股權激勵既有激勵性又有約束性。對于激勵對象來說，即便通過努力得到了股份，也會有其他限制條件來約束其不良行為。如果激勵對象沒有很好地約束自己的行為，公司將設法剝奪他的股份。

（3）股權是一種價值回報機制

股權激勵把員工的貢獻與公司的持續增值聯系在一起。員工和老板通過股權組成了一個利益共同體。持股員工得到的回報源于公司市值增長帶來的股票升值收益。假如公司市值下降，員工將無法得到相應的回報。

（4）讓渡了部分控制權

公司把一部分股份分給員工，員工的身份立刻就轉變為股東。這意味著他們能像其他股東一樣參與公司的經營管理決策，在共擔風險的同時也分享利益。也就是說，持股員工將比普通員工享有更多對公司的控制權，并負有更多的責任。

2.實行股權激勵五步法

如何在公司內實施股權激勵呢？我們通過一個案例來講解。

一家高科技公司準備對公司員工實行長期激勵的機制，它創建于1999年，注冊資金為100萬元，在經過10年的發展后，于2009年年底實現稅前利潤為1000萬元，凈資產為3000萬元。公司為了實現其長期戰略規劃，充分地激勵公司的人才，公司董事會決定采用股權激勵五步法（即定股、定人、定價、定量、定時），自2010年開始具體實施股權激勵計劃。

定股：根據五步法，雖然公司的注冊資本只有100萬元，但是公司凈資產已經達到3000萬元，因此在設計股權激勵方案時，可確定每股股份的面值為0.1元，那么公司股份的總數就應該為1000萬股，每股凈資產為3元。

定人：可以對外部資源和本公司的5名核心人員，以及本公司的12名中層管理人員授予股份期權。

定價：被授予的初始股價，可以按照2009年度每股凈資產確定。

定量：以總股本的10%，即授予100萬股。

定時：初期采取循環激勵，即每年授予50萬股，行權期為兩年。行權的比例為6:4。由于該方案分兩年來授予，并進行分步行權，使得被激勵人員只有在每年增加股東財富的前提下，才可以同時取得收益。

該公司的“股權激勵五步法”環環相扣、循序漸進，讓被激勵的員工與原先的股東構成了一個利益共同體，最終有效地增強了內部的凝聚力、向心力和戰斗力。這個方案最有借鑒意義的是，它集齊了股權激勵中所有的關鍵要素。

3.股權激勵的關鍵要素

為了保證股權激勵計劃具備可操作性，我們應注意以下幾個關鍵要素。

（1）激勵對象的范圍

確定激勵對象的范圍應從人力資本的附加值、歷史貢獻和不可替代性三個方面，來確定公司激勵對象的范圍。

人力資本附加值。對公司未來的可持續發展能產生重大影響的人員，具有較高的人力資本附加值。股權激勵的根本就是著眼于公司的未來，激勵他們就是開創未來。

歷史貢獻。對公司做出較大歷史貢獻的員工，有激勵的價值。這樣才能避免公司內部因不能貫徹“多勞多得”原則而出現爭議。

不可替代性。如果激勵對象掌握了公司的核心商業機密，或者是擁有公司專有技術的特殊人才，就是公司不可替代的人才。他們是公司應當重點激勵的對象。

（2）激勵的力度

管理者應該結合公司的業績、員工個人能力及成績等情況來綜合考慮股權激勵的力度。為此，公司可以引入股權激勵的考核機制，通常分為公司績效、部門績效和個人績效三個層面。高級別員工主要對公司績效進行考核，低級別員工主要對個人績效進行考核。

（3）激勵方式

對于確定激勵的方式，應該結合人力資本附加值、敬業度和員工的出資意愿這幾個方面綜合考慮。假如使用了員工不接受的激勵方式，股權激勵方案同樣無法達到效果。

（4）激勵標的物

調動激勵對象工作積極性的關鍵是選擇恰當的激勵標的物。為此，管理者應考慮以下幾個因素：

激勵的標的物應與公司的價值增長保持一致。

激勵標的物的價值評定，必須要明確而且令人信服。

激勵標的物的數值，必須是員工通過自身的努力即可實現的。

公開激勵標的物時，不應泄露公司的財務機密，這對非上市公司來說十分重要。

（5）激勵周期

管理者應根據公司的戰略規劃期、員工的心理預期和工作性質等方面來設計激勵周期。如果想要產生長期的激勵效用，可以分階段推進股權激勵，以確保員工的工作激情可以得到延續。

（6）退出機制

為了避免產生一些不必要的法律糾紛，在實行股權激勵方案前必須事先細化和明確有關退出機制。當公司與激勵對象之間確定了股權激勵方案以后，接下來就要簽署股權授予協議。這標志著股權激勵的正式實施，也是對雙方之間權利與義務的明確界定。