第3問 如何探索虛擬股權激勵等暫無專項政策的激勵方式呢？

國企中長期激勵政策包仍在持續健全完善中，仍有一些激勵工具暫未發布專項政策，如虛擬股權激勵等，對于這些暫無專項政策依據的中長期激勵工具如何探索實施呢？需要注意些什么呢？結合知本咨詢的理解，探討說明以下幾點。

一、探索創新，守住底線

國企中長期激勵機制改革旨在激發企業活力，但設計實施過程中始終需要合法合規進行。國企改革中提出的有關探索實施虛擬股權等激勵方式，可以探索創新，但需要嚴格守住底線。底線至少有以下幾個方面。

一是嚴格防止國有資產流失，不能將實施中長期激勵機制當成輸送利益的工具；二是嚴格審核審批程序，不能越權審批方案并執行，尤其對于探索類的激勵機制，更需要至少中央企業集團或地方一級國資監管機構層面進行整體統籌規范；三是嚴格民主審議監督，中長期激勵直接涉及企業職工權益，不能因實施中長期激勵損害職工權益。

二、對標學習，穩妥試點

探索創新實施需要嚴守底線，但大家可能更需要清楚探索的空間在哪里，從而達到更穩妥的探索實施。

結合國企改革先試點后推廣的普遍做法，一是擬探索實施虛擬股權激勵等方式的企業可以向已經實施的“雙百企業”“科改示范企業”等學習經驗。如跟投機制，比較典型的案例就是海康威視；如虛擬股權，國企實踐的成功案例有限，可以多研究華為虛擬股權的邏輯，結合企業實際進行設計實施。二是擬探索實施虛擬股權激勵等方式的企業可以選擇體量不大、風險可控的法人單位進行試點，以風險可控為前提，在總結經驗的基礎上推廣實施。

三、殊途同歸，務求實效

國企改革三年行動方案中明確提出了改革要務求實效的要求，實效的基本標準就是能夠通過中長期激勵機制的實施助力企業高質量發展。所以，探索實施虛擬股權激勵等方式需要圍繞實效來思考推行。

雖然實效是后檢驗的，但在相關方案設計過程中，也需要形成配套機制。配套機制至少要包括以下兩種。一是強調激勵與約束相結合，即激勵沒問題，約束需配套，如對等的業績、創新目標要求等；二是強調收益與風險相捆綁，即激勵也沒問題，需有對等的風險承擔，如資金的、職位的等。

總之，探索創新實施中長期激勵機制以激發企業活力沒問題，關鍵是守住底線、搞高試點、務求實效。