第四節(jié)　永久性債券的價(jià)值評(píng)估

永久性債券雖然沒(méi)有設(shè)置最終償還期限，但是債券持有人每期可獲得等值的利息收入。永久性債券的價(jià)值評(píng)估公式為：

其中，p表示債券的評(píng)估價(jià)值；m表示債券持有人每期獲得的等值利息收入；r表示折現(xiàn)率。

【例2-15】假設(shè)甲公司發(fā)行永久性債券，債券面值為2000元，公債的年利率為5%，折現(xiàn)率為10%，求甲公司永久性債券的評(píng)估價(jià)值。

1000元是債券持有人自購(gòu)買債券日起至無(wú)窮期，每年可從甲公司得到1000元現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。如果甲公司發(fā)行的永久性債券的年利率發(fā)生變化，則債券持有人每期收到的利息收入也隨之發(fā)生改變，則式（2-27）中的折現(xiàn)率r和每期收到的利息收入m需要進(jìn)行調(diào)整。

【例2-16】假設(shè)甲公司發(fā)行永久性債券，債券面值為2000元，公債的年利率為5%，折現(xiàn)率為10%，該債券每半年向債券持有人支付一次利息，求甲公司永久性債券的評(píng)估價(jià)值。

本例中利息收入，折現(xiàn)率r=10%×，則甲公司永久性債券的評(píng)估價(jià)值為：