股東貸款挽救了搜狐

尼葛洛龐帝的來訪讓張朝陽一下子引起了別人的注意，他的公司也由此吸納了諸多人才的加盟。不過，張朝陽面臨的現實問題是他所創辦的愛特信公司賬上的現金已經消耗殆盡，需要進行第二輪融資。

如果說第一次融資的股東多少是基于對張朝陽個人的信任及私交的話，那么第二次融資則再也沒有這樣的情感因素幫忙了。對于張朝陽而言，這次融資的過程幾經起伏，長達半年的融資經歷令他刻骨銘心。

在張朝陽的印象中，當時的美國人對中國十分陌生，幾乎沒有投資人愿意聽他的計劃。事實上，那個時候能夠找到一個愿意接見這個中國創業者的投資人都很困難。

在羅伯茨和尼葛洛龐帝的引薦下，張朝陽自費前去美國加州見那些億萬富豪。他先在加州的一個小旅館住下，用綠卡租了一輛汽車，然后用了兩天的時間不停地打電話，與幾位可能改變他公司命運的人約定見面時間。

1997年9月11日這一天讓張朝陽終生難忘。他至今為自己在這一天表現出來的能力而驕傲——在這一天中，他馬不停蹄地見了四位風險投資人。

按照事先約好的時間，張朝陽應該在早上9點鐘先去見英特爾投資公司的人，接著是12點鐘與世紀投資的負責人見面，下午3點鐘去軟銀，下午5點鐘則是與后來給王志東投資的億萬富翁羅伯森·斯帝文思見面。前三位投資人都在硅谷附近，而最后一位則在舊金山。為了充分利用時間，頭一天晚上張朝陽已經利用雅虎地圖把路線搞清楚了，準備第二天開車前去會見這四位超級富翁。

誰知道，第一個會面就被推后了半小時。雖然這是一次非常成功的會面，但會面結束時已經是中午12點鐘了。張朝陽匆匆在快餐店買了食物，然后一邊開車一邊吃，趕往世紀投資。

當張朝陽見完前三位投資人的時候，時間已經不早了，加之那天趕上舊金山的地鐵罷工，出行的人都需要乘坐地面上的交通工具，嚴重的堵車狀況迫使張朝陽勉強把車開下高速公路。到了距離羅伯森·斯帝文思的公司還有7個街區的時候，他將車停放在一個停車場，提著筆記本電腦飛奔著跑到了見面地點。他到的時候，羅伯森·斯帝文思已經等了他將近一個半小時了。還好，雙方談得不錯，羅伯森·斯帝文思表示出很強的投資意向（但最后并沒有投資搜狐，倒是后來投資了四通利方，成就了新浪）。

張朝陽那天見的四位投資人，最后實際投資的只有一家，那就是英特爾投資公司。即便英特爾投資公司答應投資，但投資過程也并不順利。英特爾投資公司對張朝陽進行了前后長達6個月的問題“審問”，平均每天問6個問題。有一天晚上，英特爾投資公司的投資人打長途電話過來說還有一個問題想了解，張朝陽當時在發燒，但是生怕投資人覺得自己身體不好，最后不再投資，所以不敢說自己病了，只能咬牙堅持回答他的問題。

1998年到2000年上半年，英特爾投資公司的投資關注方向是軟件市場，目的是促進硬件的銷售。“而要去了解一個市場，最好的辦法就是投資其中的一兩家企業。”在這個階段，英特爾投資的洪恩、速達、適普等都是軟件企業。

搜狐所代表的門戶網站，最初并沒有進入英特爾投資的視野。英特爾總部投資部曾流傳過一份投資建議書，但英特爾最后沒有投，而他們錯過的這家公司叫雅虎。1997年中國互聯網官方出了一個調查，稱阻礙中國人上網的第一大原因是中文網頁的缺乏。英特爾因此認為，投資像搜狐這樣的公司可以促進中國互聯網的發展，而這又能帶動電腦和服務器的銷售。于是，搜狐成為英特爾的投資對象。

英特爾的投資對搜狐來說至關重要。英特爾本身也是中國網絡廣告業的大金主。中國的網絡廣告起源于1997年3月，當時靈智大洋互動媒介部經理呂勇代表IBM在ChinaByte上投放了一個Banner廣告；幾乎在同時，英特爾也為其新出品的奔騰處理器在ChinaByte上試水網絡廣告，這一單同樣來自呂勇。

第一個Flash廣告也來自英特爾，同樣是呂勇的杰作。當時設計的是一個禮花的動態廣告，點擊一下就會爆炸，以此比喻奔騰處理器強大的多媒體處理能力。當時有不少人是晚上上網，于是那些天在一些上網用戶聚集多的小區里，晚上經常響聲一片，因此投放了兩天后，這個廣告因被投訴而拿了下來。但對用戶來說，效果還是不錯的。呂勇后來去了“好耶”當首席運營官（COO），這位說話慢條斯理、喜歡食辣的中國網絡廣告第一人，是中國網絡廣告圈內的重量級人物之一。

今天看來，張朝陽選擇從海外融資的行為在那個時代是一個很重要的舉動，他至今認為這給中國互聯網行業起了啟蒙的作用，他自己甚至用“前所未有”這樣的詞來描述這個事情的重大意義。在融資的那段日子里，張朝陽幾乎每天晚上都會在那間辦公室兼臥室的桌子上、地上，或坐、或躺、或趴著寫他的商業計劃書。

張朝陽認為，他那份完備的商業計劃書在當時具有空前的前瞻性。例如，他預言了一個商業網站應該是關于資訊和導航的，也形容了門戶網站的特征是信息的集合者而不是制造者，甚至還描述了廣告收入的曲線，以及頁面點擊率與廣告之間成長關系的算法、收入模式等。不過，這更多的是他的自說自話，誰也不曾看到過這份商業計劃書。

在張朝陽寫這份商業計劃書的時候，他還沒有一筆網絡廣告收入。到了1997年11月，第一筆融資幾乎快用完了。那時，他甚至到了把最早進入公司的兩名員工叫到自己的辦公室，問他們當月的工資遲一個月發可不可以的地步，因為他那時首先要考慮的是交房租。

張朝陽實在沒有辦法，只好向董事會求救。最終，董事會為張朝陽提供了一筆10萬美元的“喬治貸款”[17]，讓張朝陽用這筆錢先“度日”，把公司繼續經營下去。而這筆貸款，張朝陽日后需要用利息和股權去償還。

這筆“喬治貸款”到位后，愛特信又撐到了1998年3月。當年4月，愛特信公司獲得第二筆風險投資，投資者包括英特爾、道瓊斯、晨興、IDG等，共220多萬美元，“愛特信”也由此更名為更響亮的“搜狐”。