小微企業金融|Small and Medium Enterprise（SME）Finance/Micro, Small and Medium Enterprise Finance

關聯詞：個人征信、企業征信、信用評估、供應鏈金融、替代數據、征信體系

小微企業金融主要是指專門向小型和微型企業提供相關金融產品和服務，包括銀行貸款、租賃、分期付款、股票/公司債券發行，風險投資或私募股、資產融資（如保理和發票貼現）、政府資助或提供貸款等形式。

小微企業金融全稱為中小微企業（Micro, Small and Medium Enterprise, MSME）金融，也被稱為中小企業金融。小微企業在大多數經濟體，尤其是發展中國家起著重要作用，占全球企業的大多數，是就業機會和全球經濟發展的重要貢獻者。它們代表著全球約90%的企業和超過50%的就業機會。

與大中型企業相比，小微企業獲得銀行貸款的可能性較小。相反，它們依靠內部資金或來自親朋好友的現金來創辦或經營。國際金融公司2018年估計，發展中國家有6500萬家小微企業（約占小微企業的40%）的融資需求得不到滿足，每年未滿足的融資需求為5.2萬億美元，相當于當前全球小微企業貸款水平的1.4倍。根據波士頓咨詢公司（BCG）的研究報告，中國的小微企業中有80%難以獲得金融信貸支持，12%可以獲得正規金融機構的信貸支持，8%可以獲得新金融機構的信貸支持。

2020年4月，美國聯邦政府實施了專門針對小微企業的薪資保護計劃（Paycheck Protection Program, PPP），用金融手段幫助受新冠肺炎疫情沖擊的小微企業渡過難關。

2020年6月1日，中國人民銀行等金融監管部門連續發布3份文件，強調加大金融對實體經濟的支持力度。其中包括兩項直達實體經濟的創新貨幣政策工具：普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃。6

金融科技可以為改善中小微企業金融服務狀況提供技術支持，例如，一家秘魯的公司創業金融實驗室（Entrepreneurial Finance Lab, EFL）通過心理測量（Psychometrics）技術對小微企業主進行信貸信用評估，不完全依賴信用記錄和資產抵押，目前運營10年，業務擴展至東南亞和非洲地區。

案例 基于在哈佛大學肯尼迪政府學院的研究成果，2006年，美國哈佛大學發展金融學教授阿西姆·赫瓦賈（Asim Khwaja）和博士貝利·科林格（Bailey Klinger）創立了EFL，目的是激發新興市場企業的金融活力，開發低成本的信貸審查工具，解決信息不對稱問題。

2013年，EFL和主要的拉美零售商合作發布了面向消費者的心理信用評估模型，從厄瓜多爾的銀行到津巴布韋的服裝商店，都開始使用EFL的心理信用評估模型。截至2013年，利用這一模型已經放貸超過2億美元，主要對象是不太符合傳統審貸標準的企業主，平均每位可獲貸款7500美元。

EFL的服務內容：EFL最初只是針對小微企業主進行風險評估，由于消費者和小微企業主的信貸記錄有很多相似之處，EFL也開始針對消費者進行風險評估。在商業借貸方面，EFL主要針對小企業主和個體戶，借貸的范圍為500美元到25萬美元，時間為3個月到48個月，貸款可以用于資本運營和資產購買等，正式或非正式的行業都可以申請。在消費者信貸方面，零售商和銀行利用EFL的工具，增加對消費者購買時點預購能力的判斷，向通常被傳統信貸機構拒之門外的消費者（如無法驗證收入的雇員或其他人）提供貸款。貸款金額一般為300美元到10萬美元，時間為3個月到48個月以上。

效果：EFL的實踐證明，小微企業如果保持正常運轉，就能夠不斷帶來效益，所以小微企業貸款業務被證明是很好的收入來源。由于使用了EFL的信用評估模型，秘魯的一家銀行的業務增長了50%。利用EFL的信用評估模型計算出的償付率和傳統信用評估模型一致，但利用傳統信用評估模型時，貸款申請者需要有一定長度的信貸歷史，而且要償付60%的利息，相比之下，利用EFL的信用評估模型，這種短期貸款只需要償付30%~45%的利息。7，8