在柯斯莫斯普利坦公司陰險地用卑劣手段，向我設置3個點的保證金和1.5個點的溢價，而且都沒辦法引我上當后，就暗示我說不想再跟我交易了。于是沒過多久，我就做出了去紐約的決定，我可以到紐交所會員的公司里繼續玩。我之所以不想去波士頓，是因為在那里，股票行情報價也是通過電報機傳達的，我想去的是報價的原始來源處。我帶著2500美元，踏上了紐約的土地，那年我21歲。

我之前說過，20歲那年我就賺了人生中的第一個1萬美元。我雖然在玩制糖公司股票的時候，光保證金就交過1萬美元，但是我也不可能一直在賺錢。我玩股票的方式很精深，賺的錢肯定比虧損的多。我如果一直用那種方式玩股票，大概百分之七十的時候在賺錢。每次還沒交易，我就知道我是對的，這時候我就穩賺不賠。我之所以有賠錢的時候，就是因為我沒有一直用我的方式。也就是說，只有當股市的發展跟我的判斷相符時，我再去買賣股票才好。做什么事情都得講究時機，可是我當時沒在意這個。華爾街上那些智力超群的投資者們之所以也會失敗，原因也是這個。有些超級大笨蛋每一次都會做出錯誤選擇。而華爾街上的那些笨蛋覺得，要持續不斷地一直交易才行。就像沒有誰每天都會去買賣股票一樣，也沒有誰具備每次交易都賺錢的智慧。

我就親自證明了這個觀點。我按照經驗尋得交易良機的時候，就能穩賺；但當我在不合適的時候交易，就會賠錢。我不是例外，對吧？交易大廳里的大報價板上，顯示著不斷變化的股市行情。股民們都在交易的氛圍中，手里的一張張成交單變成錢，或者變成了廢紙。我的理智自然也受到了情緒影響。在對賭行，你那點保證金只是九牛一毛，不可能做長線交易，用不了幾下就被清掃掉了。一次次的胡亂交易是華爾街的那些投資者本金屢屢受損的主要原因，就算是非常專業的投資人也難以逃脫。他們覺得每天都能賺錢回家，仿佛在做著一份固定工作一樣。要知道，我當時只是個孩子，不明白我后來學到的那些東西。15年后，我通過那些經驗走上了成功之道。15年后的我能蟄伏兩周，尋覓到合適的股價，買一只股票，盯著它漲30點。后來，我也虧過些錢，我想過要重新賺回來，不過我要依照對的方式來，不能再輕易出擊，我需要耐著性子等待。這是發生在1915年的一個冗長的故事，時機成熟后我會講出來。現在，我們言歸正傳吧。我在對賭行玩了幾年股票，賺了很多錢，但是最后我還是讓它吞掉了我的大部分收入。

更何況，這事就清晰地發生在我眼皮底下。更有甚者，后來同樣發生過類似的事情。玩股票的人，必須要打敗很多東西，包括自己。無論如何，我揣著2500美元踏進了紐約。不過，我找不到一家值得信任的對賭行。紐交所和警察局管得很嚴，切斷了對賭行的生財之道。

我要尋一個可以自由施展的交易場所，而我唯一的弱項就是財力不足。當時，我交易的數額比較小，可我不想這樣下去。一開始玩股票，最重要的是要尋找一家有公平規則的經紀公司。所以我找到一家紐交所會員公司，那家公司原本在我家鄉也有分店，分店里幾個人是我認識的，不過他們已經倒閉很久了。不久后，因為很討厭一個合伙人，我就離開了那里，轉戰到了富勒頓公司。我覺得肯定是有人向他們提到過我的過去，到那里沒多長時間，他們就給我封了個“投機分子”的綽號。我貌似很年輕的長相，為我的工作帶來了一些便利。但有大量的人看我年少無知，都想著要利用我一番，我就得學會自我保護。對賭行的小伙計們都以為我是個笨蛋，認為我能戰勝他們只是因為我有絕佳的運氣。

可是，還不到半年時間，我就輸光了所有錢。我在股市上表現得很亢奮，也贏得了個不敗的名氣。我猜想自己曾經交納過數目不菲的手續費，雖然賺了很多錢，但結果還是輸給了股市。即使我處處小心，也還是難免功虧一簣，原因就是，我在對賭行里太成功了。

我只會利用我的那些方法，在對賭行里賺錢，沖著股價的漲跌買賣。我有很強的股市行情觀察力，當我買股票的時候，價格就寫在報價板明處，就算在買進之前，我也清楚要成交的股價。我總能尋機立馬拋售股票，買賣做得很迅速，所以總能把握十足地玩轉股票。買對的時候，我就加把勁兒；買錯的時候，我就趕緊撤出來。比如，有時候，我能確定某只股票可以至少上升1個點，我不會特別貪心，我交上1個點的保證金，很快就能把本金翻上一番；要么我賺上0.5個點也行。每天玩個一二百股，持續一個月后，也還真是可以，對吧？

不過，就算對賭行有足夠承擔損失的資本，他們也不會坐以待斃。對賭行不喜歡總能賺到錢的那些人。

總而言之，在對賭行里玩的那些手段，在富勒頓公司就起不了多大作用，在這里，我需要正兒八經地買賣股票。比如，我覺得股價為105時制糖公司的股票會跌落3個點。其實當電報機上傳來的股價是105時，交易所里的價格可能是104或者103。這個時候，我下單賣1000股，讓富勒頓公司的人去執行時，股價可能變得更低。在我看到回報單之前，是不會知道到底以多少錢賣出了1000股的。這種活兒，如果在對賭行我就能賺3000美元，但是在股票交易所里，可能一毛錢都賺不到。當富勒頓公司的股市行情收報機遲鈍地傳回股價時，股票交易所的真實交易價格早就變了，我用老到過時的信息做著交易，卻沒有及時明白過來。

而且，我做大單子的時候，賣出去時會把交易所的市價壓低，可在對賭行里，根本不用操心這一點。由于紐交所里股票游戲規則與對賭行完全不同，我虧了很多錢。這并不是說我到紐約正規的地方做正規的股票交易了就會虧錢，而是因為我對現實情況不了解。之前總說我的分析預測能力很強，可是這點小能力對我沒多少益處。如果我屬于交易所的場內人員，直接去買賣股票，效果可能會好得多。

反正，我就是沒掌握炒股的全部技巧，只是學會了特別重要的一部分，而這部分在過去給了我很大的幫助。可是，當我懂得這些的時候，都竟然在虧損，更別提那些沒一丁點經驗的菜鳥了，他們更沒什么賺錢的可能了。

很快，我發現我的方法不適合形勢了，可我也不知道到底哪里出了問題。我按照我的方法玩，有時候也起作用，可有時候會遭受一連串的損失。別忘了，我才22歲，不是因為我自信到了不想糾錯的地步，而是作為這個時段的年輕人，沒有一個人懂得那么多事。

交易大廳的人都很友善。我不能任意胡為，也要考慮他們在保證金上的限制。老富勒頓和公司其他人都對我不錯，六個月后，我不光賠了帶來的所有錢，還倒欠了公司幾百塊。在他們眼中，我就是個孩子，剛開始出門，就磕碰得一塌糊涂。可我自己知道，這些都是因為我的炒股方法出了差錯，而不是我個人的問題。無論我是否確實清醒，但我總讓自己很冷靜，沒有懷疑過計價器上顯示的那些股價。對市場生氣根本起不到任何作用。我迫切地想繼續展開炒股行動，一刻都不想再遲疑，于是只好去找老富勒頓，跟他說：“我說，富勒頓啊，再借我500美元吧。”

“干嗎呀？”他這樣問。

“我需要一些錢用啊。”

“到底干什么？”他又問了一遍。

“還不就是交保證金。”我答道。

“500？”他皺著眉頭問，“你明白吧，要你交一成的保證金，100股，要交1000美元。把賬記在這兒。”

“不是這樣。”我說，“我不在這上面記，我已經欠了公司的錢。我是向你個人借500美元，請允許我賺了錢再回來。”

“你有什么打算？”老富勒頓問我。

“我去對賭行玩一把。”我對他說。

“就在這兒玩吧。”他說。

“不行啊，”我說，“在這里我沒必勝的把握，只有在對賭行我才信心十足，在那兒我有我的玩法。我現在明白在這里我為什么會虧錢了。”

借了老富勒頓的錢后，我就離開了這家讓我輸得赤條條的地方。我不能回家鄉，那里的對賭行都對我避之唯恐不及。紐約也不行，這座城市那時根本沒有對賭行這樣的行當。有人對我說，早先的時候，寬街和新街有很多這樣的場所，但當我現在需要它們時，已經一家都沒有了。考慮再三后，我決定去圣路易斯，據說那邊有兩家公司，在中西部生意做得很大，賺了很多錢，還在好多城市開了分號呢。其實，光看交易額，東部沒有一家公司跟他們在一個檔次上。他們對外公開營業，很多厲害角色都在那里交易股票。有人甚至對我說，那邊有個公司的老板還是商會副會長。不管怎樣，我帶著借到的500美元去了那邊，想著賺錢后再到富勒頓公司交保證金。

到達圣路易斯后，我先住下來梳洗了一番，就去大街上找對賭行了。我找到了那兩家，杜蘭公司和泰勒公司。我自信能夠贏到錢，我要用絕對有把握絕對安全的方式去玩。我擔心會被人認出來，然后被勒令不許交易，因為整個美國的對賭行都知道我這個“投機分子”的事情。他們和賭場是一樣的，耳目非常靈通。

杜蘭公司離得近些，所以我先從近處開始，爭取在他們趕我之前能有幾天時間玩一把。我走進闊氣的交易大廳，看到了兩百來人在那里緊盯著股票價格看。我感覺很愜意，有這么多人，我就不會輕易暴露。我看了一陣股價板，選好了今天要交易的第一只股票。

我環顧四周，看到窗邊股民們交保證金和拿成交單的地方有值守的工作人員，他正看著我。我走過去問道：“這里是交易棉花和小麥期貨的地方嗎？”

“是的，哥們兒。”他答道。

“我可以買股票吧？”我問。

“有錢就可以啊。”他說。

“哦，有啊，不差錢。”我像個娃娃一樣炫耀著。

“有嗎？真有？”他笑了。

“100美元能買多少？”我假裝生氣了。

“100美元，100股。”

“我有100。哦，有200，200都有。”我說。

“呵，想不到啊。”他有些吃驚。

“給我來200股。”我迫切地說。

“買什么？”他認真起來，開始正常交談。

我看著報價板，做出動腦筋的樣子：“200股俄馬哈公司吧。”

“沒問題。”他說。收了錢后，他為我填好了成交單。

“姓名？”他問道。

我說：“霍拉斯·肯特。”

他把單子遞了過來，我接過來后就去股民中間等股價。就這樣閃電出擊，做了好幾把。第二天也順利完成了交易，前后共賺了2800美元。我心中期待著能玩一周最好。按照這種頻率和賺法，我一星期能賺到很多錢，完了再去其他地方，要是有一樣好的運氣的話，我就能夠心滿意足地打道回紐約了。

第三天清晨，我假裝不好意思地走到窗口，準備買500股BRT公司時，那個工作人員對我說話了：“嗨，肯特先生，老板請你去聊聊。”

我清楚是事情出問題了，不過還是裝出一無所知的樣子問：“老板要跟我談什么？”

“這個就不清楚了。”

“他在哪里？”

“在他辦公室里，那邊可以進去。”他指了一下門。

我進去后，老板杜蘭從桌旁轉身對我說：“坐吧，利文斯頓。”他朝一把椅子指了一下。

我心中一驚，希望頓時化為灰燼。我并不清楚他是怎么知道我是誰的，估計是在住處查到的吧。

“你找我干嗎？”我問他。

“你聽清楚，小子，我不是要阻止你，知道嗎？我沒有一點兒跟你作對的意思，清楚嗎？”

“不清楚，我不清楚你什么意思。”我這樣回答。

他從椅子上起身——嚯，好雄壯啊！他對我說：“你靠近點，利文斯頓。”說著，他走到門口，開門后指著交易大廳的人群問我，“看見了嗎？”

“什么？”

“那些人啊。你看他們，小子，一共有300人！300個笨蛋！他們養活了我和我的家人，明白嗎？300人！結果你就來了，用兩天時間，把我花了兩周從這些笨蛋身上賺到的錢給弄走了。這不是公平的生意啊，小子——別跟我來這套不公平的。我不難為你，你也該滿意地剎車了。我不會再給你機會了，不會了。”

“為什么？我——”

“就這樣吧。前兩天我見你來了，就不喜歡你那樣。總而言之，我討厭你這人。我知道你是個厲害角色。我叫進來那個傻蛋……”說著，他指了一下那個一臉愧意的工作人員后繼續說，“我向他問了你的交易情況，他告訴了我，我就正告他說：‘我很討厭那個小子，他是個坑蒙拐騙的主兒！’那個傻蛋卻說不可能，說你叫霍拉斯·肯特，是很實誠的一個好小伙兒，沒什么問題。我這才隨了他，而結果卻是這個傻蛋害我損失了2800美元啊。我對你不小氣吧，小子。但是，現在我的金庫關閉了，你甭想再進來。”

“聽我說——”我想繼續解釋。

“你聽我說，利文斯頓，”他說，“我知道你是誰，我要賺能賺到的那些傻瓜的錢，你不屬于這類人，我是個遵守規則的人，你從我這兒賺到的錢你盡管帶走，但如果再讓你賺下去，我就是個笨蛋了。我現在知道你了，你趕緊滾蛋，小子。”

我只好帶著賺到的2800美元，從杜蘭公司的交易大廳走出來。泰勒公司的交易大廳也在這條街上不遠處，我知道泰勒也是富豪，有幾家對賭行，我要去那里賺錢。我思考著，是要循序漸進，還是一步到位玩1000股，我可能只有一天的時間，他們一旦發現情形不對，就會吃一塹長一智，我就再不會有好處可撈了。我的確想買BRT公司的1000股，我相信能從中獲利四五個點。可是，如果他們有所猜疑，同時其他股民也大量買進的話，他們可能會直接把我拒之門外。或者我應該循序漸進，分散交易比較好。

他們的交易大廳沒有杜蘭公司的大，不過裝潢高級些，交易的人也很明顯更有錢些。這對我而言再好不過了，于是我就決定直接買BRT公司的1000股。我選好一個窗口走過去，對工作人員說：“有限額嗎？我要買1000股BRT公司。”

“沒有限額。”他說，“只要錢夠，多少都行。”

“那就1500股。”我邊說邊從口袋掏錢，里面的工作人員也開始給我填成交單。

這時候，我看見一個紅頭發的人把那個工作人員推到了一邊，湊過來說：“嗨，利文斯頓，你去杜蘭吧，我們這里不讓你玩。”

“我先拿了成交單吧。”我說，“我已經買了點BRT。”

“不行，不會給你的。”他說。此時，很多工作人員都在盯著我看。“別再來這兒了，我們不允許你玩，明白了沒？”

不管生氣還是吵鬧，都不會起作用，我只好悻悻離開。回到住處，我馬上結賬，搭乘上了回紐約的早班車。太不順了，我原想能賺個盆滿缽滿，誰知道泰勒公司一點兒機會都不給我。

回到紐約后，我把500美元還給了富勒頓，用剩下的錢開始繼續我的股票生意。有時候情況好些，有時候情況壞些，可我做得還可以，也賺了些錢。畢竟，我要改的地方不算多，我也明白以前那些炒股知識根本不夠用。我像一個愛玩填字游戲的人一樣，總要填完所有的缺口，不然不會罷休。我想搞明白炒股的秘訣。我以為再也不會有幸到對賭行玩了，誰承想不是這樣。

在紐約過了幾個月，有個認識富勒頓的老頭來到富勒頓公司，有人說他們以前合伙買過賽馬，顯然他如今過的是富有的生活。通過介紹，我與這個叫麥德威的老頭認識了，他向很多人說著西部馬場的騙子們不久前在圣路易斯干過一票，領頭人就是對賭行老板泰勒。

“哪個泰勒？”我問。

“就那個大高個泰勒。”

“我知道那個鳥人。”我說。

“他不是好人。”麥德威說。

“不止如此，”我說，“我跟他的賬還沒算完呢。”

“什么意思？”

“他不講道德，我要在他的錢包上動心思來治他。他在圣路易斯，我沒法動他，但我總有機會跟他算賬的。”接著我把心中的苦惱說了出來。

“哦，”老麥德威說，“以前他想在紐約做什么，但是沒做成，后來在哈博肯開了個分行，據說玩法沒有限制，資金雄厚得都能讓直布羅陀海峽的大礁石看起來像虱子一般。”

“什么性質的地方？”我以為他說的是賭場。

“是對賭行。”麥德威說。

“你確定那里已經開張了嗎？”

“當然，我的好多老伙計都提到過。”

“道聽途說可不行，”我說，“你可否查探清楚呢？還有，它有沒有規定買賣限額？”

“好吧，小兄弟。”麥德威說，“明天我就去查訪，回來給你講。”

麥德威送來消息說，泰勒的生意的確做得很大，放開了門在賺錢。那天是周五，那周股價一直在漲——要知道，那是二十年前——到了周六，銀行余額報表上的數字必定會猛降，股票投機分子們也必定會放手去干，給弱不禁風的信托機構好好上一課。一般會在交易臨近結束前半小時出現常規的反應，尤其是那些熱門的股票，而那些也正好就是泰勒的顧客們最青睞的，對賭行自然是最希望看到有人做空了。哪里還有比兩頭都大賺更讓人興奮的事呢，而且要做起來也不難——因為散戶們交的保證金只有1個點。

周六早晨，我趕到了位于哈博肯的泰勒的對賭行。交易大廳很大，還掛著吸引人的報價牌，有很多負責交易的工作人員和穿著灰色制服的保安人員，股民大概有二十五個。

我找到經理談了談，他很愿意為我效勞，我不讓他做任何事情，只讓他知道，只有在賽馬場上才能不知不覺地幾分鐘就賺很多錢，我根本不會對可能要等上幾天的零零散散的股票交易感興趣。聽我這么說，他就趕緊勸我，讓我相信炒股的安全性比較高，他們的顧客賺了很多錢——你肯定覺得他是一個最普通的股票經紀人，能為你做股票買賣的事情——他還忽悠說只要買賣做大，就會賺很多錢。他肯定覺得我就是來炒股的，非常想拉我入圈套，以便狠賺一把，他根本不想讓到了嘴邊的肉不翼而飛。他還說，我必須要抓住機會，周六十二點就會收盤了，搞定后下午還可以去處理其他事情，要是能選對股票，就可以賺很多的錢帶到跑馬場去。

我故意表現出半信半疑的神態，讓他一直勸我，我瞅著掛鐘，到十一點一刻時，我才答應了他。然后，我給了他幾只股票的賣出委托單，投進了2000美元，他得意地收了錢，還說我一定能大賺，希望我可以經常來玩。

后續事情的發展都不出我所料，很多交易商打壓股票價格，股價開始明顯下降。在最后五分鐘股價回升前，我把之前賣空的股票平倉，賺了5100美元，然后去兌換現金。

“能遇到這個機會真讓人開心。”我把單子遞給經理時說。

“唉”，他說，“你不能全部兌現，這出乎我的意料了。我周一上午會準備好錢等你來拿，保證沒有問題。”

“好，但是我要先拿走你們公司手上所有的錢。”我說。

“我還得給其他散戶付錢，”他說，“我今天會把你的本錢先還你，還有我付完其他單子后剩下來全部的錢。”所以我等他付錢給其他客戶。噢，我知道我一定能拿到我的錢，泰勒一定不會賴賬。這家公司生意很好，而且就算他賴賬，我除了拿走這里所有的錢之外，還能有什么辦法呢？我拿到了2800美元。我告訴他，星期一早上我還會來。他保證把錢給我。

周一那天十二點前，我到了哈博肯，有一個人正在跟那個經理聊天。泰勒趕我走的那次，我在圣路易斯見過這個人。我馬上就明白了，那個經理跟他們公司總部說了這件事，這個人就被派來查看了。騙子是從來不會相信別人的。

“我過來取我賺的錢。”我對那個經理說。

“他就是那個人？”來自圣路易斯的那個家伙問。

“是。”經理邊回答邊拿出了一沓錢。

“先別。”那個家伙對經理喊道，然后沖我說：“利文斯頓，你忘了我們曾經說過不跟你玩嗎？”

“先把錢給我。”我對經理說，他極不情愿地拿出兩張1000美元、四張500美元、三張100美元的鈔票。

“你說什么？”收好錢后，我才問那個人。

“我們告訴過你不讓你在我們公司玩股票。”

“對啊。”我說，“我就是為這才過來的呢。”

“以后不要再來，給我滾遠點。”他大吼起來。穿著灰色制服的保安聽到后，故作輕松地走過來看。圣路易斯來的那人揮起拳頭對經理大叫：“你早干嗎去了，也不知道了解清楚，做了這么愚蠢的事情，他來詐騙你來了，他是利文斯頓，總部早就給你發過通知！”

“你聽好，”我對來自圣路易斯的那人說，“這兒又不是圣路易斯，你不能耍什么花樣，像你們老板對待‘貝爾法斯特小伙子’那樣對待我。”

“滾蛋，這里不讓你做交易。”他沖我喊。

“如果不讓我做，其他人也不會來。”我對他說，“你不要耍花樣騙人。”

那人聽我這么說，馬上改變口氣。“小兄弟，”他有些驚慌失措地說，“求您了，幫幫忙，講講道理啊，我們不能每天遇到這樣的事。要是老板知道了，會氣個半死。您就發發慈悲吧，利文斯頓先生！”

“那就到此為止吧。”我做出了承諾。

“請您發發慈悲，走吧。給我們一個機會，讓我們從頭開始，我們才剛開業，好嗎？”

“下一次我過來的時候，你們不要這樣對我耍橫。”說完我頭也不回地走了，背后傳來那人對經理的各種訓斥。他們在圣路易斯對我耍橫，我才這么對他們，也沒必要再得理不饒人把事情搞大了。回到富勒頓公司后，我把事情講給麥德威聽。我告訴他說，如果愿意的話，請他去泰勒的對賭行玩上個20到30股，給他們留個印象；我如果有了賺大錢的機會，就給他打電話，他可以大賭一場。

我給了麥德威1000美元，他就去了哈博肯，按照我的吩咐去玩，沒多長時間就成了熟客。后來有一天，我想我看出價格即將崩跌，就偷偷告訴了麥德威，他按照限額放空了股票。這一次，除去給麥德威的酬勞外，我還賺到了2800美元，而且，說不定麥德威還自己偷偷加了一些錢去賭呢。沒過一個月，泰勒設在哈博肯的分行就倒閉了。警察開始忙起來了。總而言之，雖然我只交易過兩次，但這家公司并沒有收回成本。猛烈的牛市來了，股價跌落的點數特別小，也就1個點，股民們不會被輕易洗掉，所有人都在做多頭，賺了很多錢。全國大量的對賭行只能紛紛關閉。

游戲已經發生了變化。在傳統的對賭行里玩股票，比在有名的股票經紀人辦公室玩股票容易賺錢得多。例如，你的保證金虧損后賬戶會被自動清理掉，這就能防止繼續遭受損失。在股票交易所里，當有的股票走勢不利于你的時候，你不能立馬做出反應，就會損失慘重。在紐約，對賭行對待股民很嚴苛，根本沒有我在西部時所聽聞的那樣大方。他們經常會把受關注度比較高的股票盈利點限定在2個點以內，比如糖業公司和田納西煤鐵公司的股票，就算這些股票幾分鐘漲了10個點，你一張成交單只能賺2個點。他們認為，如果不這樣，股民會賺太多錢，股民虧了1個點就可能賺到10個點。有那么一段時間，包括最大的對賭行在內的所有交易場所，都拒絕股民購買某些股票。在1900年大選的前一天，人們都覺得麥金萊當選總統已成定局，所以紐約的所有對賭行都暫停了股票交易。麥金萊被人們以三比一的概率看好，如果周一買了股票，你就會多賺3到6個點，還可能更多。你可以買進股票賭麥金萊，保證會賺錢，可是那一天對賭行全天拒絕交易。

如果不是他們不讓我在對賭行玩，我就會一直在對賭行這么玩下去，也就意味著我只能瞅準那點上下小跳的行情，賺個蠅頭小利，根本不可能學到更多的炒股技巧了。