中學剛一畢業，我就走上了工作崗位，在一家股票經紀行做記價員。在學校，我學過三年數學，對數字最有感覺了，心算更是我的強項。每天在客戶室，把最新的股票成交價格寫到那塊木質的大報價板上，就是我的工作內容。有個客戶時常會坐在收報機旁邊，大聲地報出最新的股票價格。他速度很快，但我并不以為然，記住這些數字對我而言，沒有任何問題。

辦公室有很多工作人員，我結交了一些朋友。不過，當市場交易進入活躍期時，從上午十點能一直忙到下午三點，我根本沒有時間與他們多說幾句話。其實這也沒什么可在意的，因為是工作時間嘛。

市場交易雖然繁忙，但并沒影響到我對工作的思考。對我來說，那些報價與股票價格無關，它們只是一些數字，雖然它們代表的確實是一直處于變化狀態的每股幾美元。變化本身才是我最感興趣的地方。為什么變化？我不清楚，不關心，也從不會去想，我只看著它們一直在變。我關心的是，從周一到周五，每天五個小時，周六也有兩個小時，它們一直在變化。

自此以后，對數字有很強記憶力的我，開始對價格波動有了興趣。我能夠牢記價格在漲跌頭一天的波動狀況。我的心算優點經常會有用武之地。

比如，我發現股票在漲跌前都有某種固定模式的傾向。類似實例不勝枚舉，我從中能夠獲得很多預測性的發現。當時只有14歲的我，查閱分析了特別多的股價行情資料后，開始對它們的精確度展開預測，對現時和以往的股市行情進行比較。沒過多久，我就能夠預測股價了。如前所說，我唯一依據，就是股市以往的表現。這正如我提前獲知了情報一般，我開始期望股價朝我預計的方向波動。我為它們數著時間呢。

有時你或許會發現，在有些地方買進比賣出稍有優勢。股票市場正在進行一場戰爭，而歷史股價記錄就是你的望遠鏡，它會讓你勝算很大。

我很早就學到了另外一個經驗：在華爾街沒有什么事情是新鮮的，因為這里的投機行當已如山脈一般古老。今天股市發生的事情，過去就曾發生過，而且將來還會繼續發生。我一直牢記著這一點。我覺得自己想過要努力把它們是在什么時候發生的、怎樣發生的牢牢記住，但其實那些都是我在交易過程中通過學習記進腦子的。

我對這個游戲的興趣非常濃厚，我開始迫不及待地預測所有那些能引起我注意的活躍股票的跌漲，我把我的觀察數據記錄在新買的小本上。這并不像很多人所做的模擬交易的記錄。很多人這樣做只是模擬地賺賠了幾百萬美元，卻不會熱昏頭，或進窮人收容所。我的本子記錄的是或成功或失敗的預測。我記下了預估的股價走向，對它們進行驗證，這是我最大的興趣點，也就是說，我關心的是我分析得是不是正確。

例如，我花一整天研究了一只活躍股票的波動后就能確定，此時它跟以往在突破8個或10個點之前的表現一樣。平時我會在周一記下股票名和當時的價格，然后查看它之前的變動行情，寫下它在周二和周三的可能性走向，然后等著股價記錄來驗證我的判斷。

最開始，我就是這么對股價記錄信息產生興趣的。在對股價的漲跌觀察過程中，我有了波動的概念。股價的波動自然有它的原因，但股價記錄不會對股價變化做什么解釋，它不會對你說明股價變化的原因。14歲時，我不會去鉆研股價漲跌的原因，如今我已40歲，仍然不會想去弄清楚。或許，過了兩三天、幾星期甚至幾個月后，你仍然搞不明白今天股價變化的原因，但這又如何？你的生意在當下，你要做決斷的時間在今天，不會是明天。而想找出股價變化的原因，這個可以等，不過你要么見機而行，要么錯失良機。類似的事情，我也不知道看到過多少次了。你記得空管公司的股票在幾天前突然跌了3個點，而此時別的股票價格卻已經回穩，這就是事實。一周后，你通過報道得知，董事們通過了分紅方案，這就是原因。董事們知道股價走向，雖然他們沒有賣掉手中的股票，可至少他們沒有買進。內部都不支持股價，它怎么可能不跌。

我的備忘小本保存了大概六個月。我繼續工作并沒回家，并接著記下那些感興趣的股票價格，研究它們的變化，死盯相同或相似的波動狀況，學習怎么看股票行情記錄，雖然我當時并沒有意識到這一點。

一天，我吃午飯的時候，辦公室一位稍稍比我年長的同事過來找我，悄悄問我有沒有帶錢。

“你要干什么？”我問。

“是這樣的，”他說，“我得知了一個關于伯靈頓公司的利好消息，如果能找人來幫忙，我就要趁機玩上一次。”

“玩上一次，什么意思？”憑我的記憶，能玩這個游戲的都是老到的富人，需要成千上萬美元才行。那些有自己的馬車、雇得起戴絲綢帽子的車夫的人，才有資本玩。

“我就是想玩一把！”他說，“你帶了多少錢？”

“你需要多少錢？”

“嗯，我如果交上5美元保證金，就能買5股伯靈頓。”

“你要怎么玩？”

“我要找家對賭行，把錢放進去做保證金，他們能讓我買多少，我就買多少吧。”他說，“我能確定我們很快會賺上一倍，像撿錢一樣容易。”

“等等。”我邊說邊掏出了我的小備忘本。

我對錢能翻一倍并不感興趣，不過他說伯靈頓股票要上漲，那我的小本子應該有所顯示才對。是的，我找到了，根據我的記錄，伯靈頓股票此時的表現就像它以往上漲前的表現一樣。我從沒買賣過什么東西，也沒和別人一起賭過什么，不過我覺得這的確是一次能檢驗我的工作與愛好的良機，我立馬就被吸引了。我的預測如果不符合真實的股票行情，就不會有人對我的研究產生興趣了。于是我把身上所有的錢都給了他，他帶著湊到的錢去附近的對賭行買了一些伯靈頓股票。過了兩天，我們套現后，我賺了3.12美元。

有了第一次交易，我就開始在對賭行單干。我總利用休息時間買進或者拋售股票——買與賣對我而言沒有不同。我按照我自己總結的方法交易股票，并非只去買賣我喜歡的股票，同時我不理會人們的各種交易建議，只注重那些數字。其實在對賭行里，我的這種操作方式非常理想。交易的人們在對賭行干的只是照著印在行情記錄上的股價波動下賭注的活兒。

沒過多久，我通過股票交易賺來的錢就遠遠超過了那份記錄員工作掙的錢。于是我就辭職了，雖然家人很反對，但他們看到我賺了錢，就不再過多指責。我就是個孩子，做那份工作掙不了幾個錢，可在炒股上卻干得很漂亮啊。

15歲時，我賺到了平生的第一個1000美元。我把這短短幾個月里在對賭行賺到的1000美元拿到了我母親面前，這還不包括我之前帶到家里的那些錢。我母親不停地說我，讓我把錢存進銀行以免受到誘惑。她說，從來沒有見過哪個15歲的小男孩賺過這么多錢，而且她好像都不太相信這些錢是真的，很擔心這些鈔票。我不過多地考慮其他事情，只要能這樣長期做可以驗證我的判斷游戲就行。這是我全部的樂趣——思考，然后正確地做判斷。有時候我買10股，驗證我的推測是否正確，有時候我會買100股，我的正確程度會增加10倍，這就是保證金增加對我的意義——我可以正確得更徹底。這需要更大的勇氣嗎？不，這并無不同。如果我只有10美元，全都拿去冒險，比我有100萬美元，再拿另一個100萬美元去冒險勇敢多了。

不管怎么說，我15歲的時候就已經通過股市賺了很多錢。剛開始那會兒，我在一些規模小的對賭行玩，在這樣的地方一次買賣20股就算是個大戶了。那個年代，對賭行對客戶沒有優待一說，他們根本不必如此，就算有人把股市行情摸準了，他們也有辦法把客戶的保證金榨取掉。這一行本就是利潤豐厚。那時候，經營對賭行并不違法，每天都有大量炒股人的錢在股價漲跌的同時被對賭行老板賺進腰包。股市價格只要朝著不利于股友們的方向變動0.75點，他們之前交的那點保證金就會輸光，一點兒都不會引起人們的關注；而如果有人賴賬的話，就再也不會有繼續玩這個游戲的機會了，只能遠離股市。

我沒有合伙人，自給自足，喜歡單干。我靠思維賺錢，不是嗎？股市行情與我的預期相同，我不會讓別人錦上添花；股市行情與我的預期相悖，也不可能有人能讓它停住，因此我不會跟別人談論我炒股的事情。我身邊是有不少朋友，不過我就是愛在股市中獨來獨往。一直如此，原因就是這樣。

每次都一樣，過不了多久對賭行就被我的炒股水平震撼，他們很不高興。終于，有一次我去柜臺交保證金的時候，對面的癟三雖然眼睛直勾勾地盯著錢，卻根本不拿，他們這是不想再跟我做生意了。從此，我贏得了一個“投機分子”的名號。我只能屢屢更換對賭行，一家又一家。再后來，我連假名字這招都用上了。我不得不萬分小心，開始只少量買15到20股。在發現我受到他們懷疑時，我也會故意放水輸些小錢，然后再反戈一擊。只是，他們也不是吃素的，會很快明白我是個讓他們受累的客戶，于是逼我離開，省得影響他們對賭行老板們的生意。

有一天，我正交易的對賭行拒絕了我的生意，這可是一家大對賭行，而且我已經在這里玩了好幾個月了。我暗暗告訴自己，一定要在這里發些財。他們有許多分行，有的在酒店大廳，有的在附近小鎮。我瞅準一家分行，進去跟他們的經理隨便聊了聊，就準備交易。但是，我才剛使出真功夫操作一只能賺錢的股票時，經理收到了這家對賭行總部的電話，那頭的人質問是誰在玩這只股票。經理來對我講這件事，我告訴他，我的名字叫愛德華·羅賓森，劍橋人。他高興地通過電話向老板報告這一消息，但是電話那頭的人想知道我長什么樣子，我告訴經理：“你就說我是個長著濃黑頭發和大胡子的矮胖子。”可是經理還是實話實說了，然后他一臉通紅地撂下電話。

“他們說你什么了？”我禮節性地問。

“說我眼瞎了，是個笨蛋，難道沒告訴過我不跟你拉里·利文斯頓做交易嗎？還說我故意讓你賺走了700美元。”他說完后就閉上了嘴。

我換來換去，所有的分店都對我很熟悉了，根本不讓我玩，就像我用假錢在炒股一樣。更甚的是，哪怕我只是看看股價行情，也會被對賭行的人冷眼相對。我試圖說服他們允許我間隔久一點兒，分散到所有不同的分店去交易，也吃了閉門羹。

到后來，只有一家股票經紀行可以去了。它是行業內最牛最有錢的機構——柯斯莫斯普利坦股票經紀公司。

這家公司聲譽特別好，生意也很興隆，在新英格蘭的每個工業化城鎮都開了分公司。他們自然不會把我拒于門外。我在這里交易股票，有時候能賺錢，有時候也會賠錢，不過到最后我還是一如既往地是個贏家。他們與之前其他地方不一樣，不會直接斬斷我做生意的門路，這并不是因為他們有多高的職業道德，而是他們怕被媒體知道不給碰巧賺了錢的人繼續交易的機會，這樣會引起眾怒的。可是，他們接下來的所作所為更令人不齒，居然讓我支付3個點的保證金和額外溢價。剛開始，溢價只有0.5個點，然后是1個點，最后竟然漲成了1.5個點。那可真麻煩！怎么說呢？容易得很！假設市價90美元時我買美國鋼鐵公司的股票，成交價一般是90又1/8美元，如果交1個點的保證金買了股票，就意味著當股價跌破89又1/4美元的時候，我的保證金就全沒有了。對賭行不會對你言明，說要補交保證金了，而是直接在你輸了后不知情的情況下，清理了你的賬戶。

但是柯斯莫斯普利坦公司有額外的溢價，客戶就更加容易被干掉。舉個同樣的例子，如果市價90美元時我買美國鋼鐵公司的股票，他們會按照91又1/8美元的成交價給我。至于原因，他們說當我買這只股票的時候，價格有上漲1又1/4個點的可能。此時，即便我趕緊按照市價賣掉，也依然賠錢。而且，他們光靠著這3個點的保證金，就能把我的交易能力砍掉三分之二。可是沒辦法，這是唯一允許我玩的地方，如果不接受這個條件，就只能放棄炒股。

不過，我賬面上的錢雖然有賺有賠，但結果我還是穩賺的。只是呢，柯斯莫斯普利坦公司對我還是不滿意，依他們那個苛刻條件，想干掉誰都沒問題，他們也想讓我鉆進他們下的圈套里，可我就是能憑第六感擺脫那些困境——他們還嫩了點。

我說過，柯斯莫斯普利坦公司是我最常去的最后一家股票公司，作為新英格蘭最牛的對賭行，他們不規定客戶交易數量。我每天都會去玩一把，我可能是他們公司里最大的個人炒股手了。以我的見識，這家公司的交易廳和報價板都是最上檔次的。看板鋪滿整個大廳，一切行市價格都在上面，有紐約和波士頓股票交易所的股票，也有棉花、小麥、金屬等期貨，反正只要能在紐約、芝加哥、波士頓、利物浦買賣的東西，這里都有。

你想知道在對賭行該怎么玩嗎？你只要把錢交給工作人員，說清楚你要買賣哪只股票，他就會看行情表和報價板，把最新的成交價格和時間填在單子上。你拿到的成交單上會寫清你買賣這只股票的名稱、成交價格、時間、日期、保證金數額。一旦你想賣出，就去跟那個工作人員或者其他工作人員說明情況，他會寫下最新的成交價格，如果你交易的股票不活躍，他會等下個成交價出來。記錄了價格和時間后，他會把單子給你，你拿著單子去柜臺兌取現金就可以了。當然了，如果你交易的這只股票行情不好，股價比你的保證金價位還低，你的交易就會自動被清算，成交單也就變成廢紙一張。

在小型對賭行里，可以交易的股數比較少，一般只有5股，成交單是五顏六色的小紙條。當奔放的牛市到來時，所有人都在做多頭，而且常常賺錢，這樣對賭行的損失肯定比較慘。而對賭行就會向炒股的人收買賣進出手續費，比如你按照市價20美元買了一只股票，成交價是20又1/4美元，而你的保證金只能允許你的股票經受3/4點的波動。

但是，柯斯莫斯普利坦公司，這家新英格蘭的老大，擁有成千上萬的客戶，而我可能是唯一一個讓他們心里不踏實的客戶。無論是那些沉重的溢價，還是3個點的保證金，都不會迫使我降低交易數額。一直以來，我買賣的數額都是他們允許交易范圍內最大的，有時候甚至能達到5000股。

也罷，請允許我對你講一件有趣的交易往事吧。有一次，我做空了制糖公司的3500股，拿到了各500股的七張粉紅色的成交單。柯斯莫斯普利坦公司的成交單偏大，許多空白的地方可以寫補交過保證金的情況，不過他們從來都不讓客戶補交保證金，因為你交的保證金越少對他們越有利，他們就是通過炒股者輸掉保證金賺錢的。在一些小型對賭行，如果炒股者為了維持住手中的股票，需要追加保證金時，他們會給他開一張新成交單，因為這樣可以另賺一筆手續費，客戶的保證金也只能經受3/4點的波動，對賭行把這當作股民一次新的交易，向他們收賣出手續費也就變得理所當然了。

那次，我記得手里有超過1萬美元的保證金。

我賺取到平生第一個1萬美元的時候才20歲。你肯定記得前面我提到過我母親。你或許覺得1萬美元是個不菲的數目，除了洛克菲勒不會有人隨身帶那么多錢，我母親也時常對我說，我過去的那些所作所為足以讓她滿足了，還是要做點實際的事情。我花了不少精力向她解釋，我不是靠運氣，而是利用精深的計算能力在賺錢。她覺得1萬美元是個大數目，可是對我來說只不過就是一筆多一點兒的保證金。

我以105又1/4的價格放空了3500股后，一個名叫亨利·威廉斯的人也放空了2500股。我經常會坐在股票行情接收機旁邊，向在報價板旁邊站著的工作人員大喊股價。股價如我所預期的那樣，很明顯地跌落了幾個點后，停了下來，這就像在繼續跌之前歇一會兒一樣。股市表現得很脆弱，很多方面都表現出有利于我的局勢。可是此時我對貌似不穩定的股市感到些許不安，這讓我不太滿意，我想著應該退出來才是。當時的實際價格是103——當天的最低價——本來我應該信心足一點兒，可是我覺得事情不如我所料，估計我不明白的什么地方出錯了吧。如果發生什么預料之外的事，我又沒有搞清楚，就沒辦法很有效地阻止自己受損失，因此我想，還是盡早退出來比較安心。

你知道的，我不會無目的地去玩，那不是我的喜好，我也從來沒那樣玩過。就算我還小的時候，也總是有的放矢。可這次我卻找不到確切的理由來進行下去，現在的我心感不安，我沒辦法再忍受下去了。我趕緊叫過來我認識的那個名叫大衛·威曼的小伙子，對他說：“大衛，你過來替我擋一會兒，我覺得你可以替我一陣，在你報出制糖公司的下一次成交價前，先小挺一下可否？”

他說可以，然后就坐到我讓出的位子上，為記價員喊股價。我掏出那七張制糖公司的單子朝柜臺走去，可我真不知道為什么要退出來，我只能直愣愣地站著，斜倚在柜臺上，單子就在我手里攥著，我怕柜臺后的工作人員會看見。沒多久，電報機就發出了敲擊聲，柜臺后的工作人員湯姆·本漢姆立馬扭頭去看，我忽然感到有什么陰謀在滋生，于是下決心當機立斷。大衛·威曼也開始報價了，他剛說出：“制糖……”我就嗖一下把單子扔到柜臺上，大喊道：“平了制糖公司。”這些舉動在大衛的報價喊出來之前就完成了，所以對賭行就必須要按照前面的價格跟我成交。大衛報出的價格還是103。

我預測制糖公司的股價應該已經跌破103。電報機的不正常讓我預感有什么陰謀，它像得了瘋牛病一樣，湯姆·本漢姆也遲疑著不在我的成交單上做記錄，而是密切注意著電報機的聲音，好像在等待什么。我對他嚷道：“喂，湯姆，你等什么呢？趕緊給我記上啊，103，快點啊！”

交易大廳所有人都聽到了我的聲音，齊刷刷扭過頭來，問什么情況。你要知道，柯斯莫斯普利坦公司不可能會耍賴，你不用懷疑，如果擠兌在對賭行里出現，就會跟在銀行發生一樣可怕。要是有哪怕一個人產生猜疑，其他人就會跟從。所以湯姆只得鐵青著臉走過來，在我的成交單子上寫下了“軋平，103”。寫完后他把單子猛地推向我，一臉沒好氣。

從湯姆的桌子到出納窗口距離不足八英尺，但是我還沒有走到出納那里去拿錢，就聽到機器旁邊的大衛很激動地大叫：“老天啊，制糖公司108！”不過一切都已晚矣，我抑制不住情緒，只好笑著對湯姆說：“呵呵，剛剛不該是這樣吧，老兄？”

這事當然是陰謀。我和亨利·威廉斯一共放空了制糖公司的6000股，失掉了我們的保證金，而且還有其他客戶也放空了制糖公司的股票，可能總共有8000到1萬股。假如他們收了2萬美元的保證金，就足夠讓他們在紐約股票交易所里拉抬股價，把我們一鍋端掉，穩賺一把。那個時代，當對賭行發現同一只股票的多頭單子太多時，就會在交易所找些經紀人，共同打壓股價，讓股民們的那點保證金沒辦法承受，股民們就不得不低價售出手中的股票。如此一來，對賭行只要小小地操縱幾百股，用不了多少錢，就可以獲利幾千、幾萬美元。

柯斯莫斯普利坦公司對以我和亨利為代表的做空了制糖公司股票的股民們所做的事情就是這樣。紐約股票交易所里有他們的人，他們把股價哄抬到了108，雖然股價不久就會回落下去，但是亨利和很多空頭都被他們洗劫了。“對賭行出擊”，這就是一旦股票市場出現突發的漲跌事件，然后重新恢復正常后，報紙對它的說法。

更搞笑的是，還沒過十天，又出事了。一個綽號叫“大熊”的紐約股民，一下子讓柯斯莫斯普利坦公司損失了7萬美元。他是紐交所會員，在炒股這一行非常有名。1896年股市出現“布萊恩恐慌”時，他曾一度做空，樹立了赫赫威名。交易所有些制度一直阻止他以犧牲別人的利益來牟取不義之財，但他一直不斷挑戰這些制度。一次，他想出了個點子，就是從那些對賭行里拐走些贓錢，這肯定不會招致交易所和警察局的怨言。他找了35個人，打扮成股民的樣子，讓他們分潛到柯斯莫斯普利坦公司總部和其他分部，按照提前計劃的時間節點，依照對賭行規定的最高數額買進同一只股票，再在能夠獲得一定利潤的時候拋售。他把這只股票的大量利好消息告訴自己的伙伴們后，就到股票交易所里拉抬股價，那些場內的工作人員一起幫助他，因為在他們眼中他是個有職業道德的人。他們挑選了合適的股票，把價格抬高了三四個點，并沒有遇到什么問題，而他派出的那些人在對賭行里就真的依計獲得了很高的利潤。

一個知道詳情的哥們兒告訴我，“大熊”在這次行動中獲得了7萬美元的暴利，他的黨羽也獲得了相應的酬勞。這個人在全國各地玩了好幾次這樣的把戲，對紐約、波士頓、費城、芝加哥、辛辛那提、圣路易斯等城市的那些大型對賭行造成了很大沖擊。他最喜歡利用西部聯合公司的股票，這是一只很容易操縱的股票。他的黨羽按照提前計劃好的價格買進股票，等到漲了2個點后賣出，改為做空，再賺3個點的錢。最近我看到這個人去世的消息，據說他死得非常潦倒，沒引起多少關注。如果在1896年的時候他死了的話，一定會登上紐約每一家報紙的頭版頭條，可是現在他只是在報紙第五版上被勉強報道了兩行字而已。