一 江浙財(cái)團(tuán)與國民政府建立前國民黨的財(cái)政經(jīng)濟(jì)關(guān)系

如前所述，在北洋政府時(shí)期，江浙財(cái)團(tuán)出于自身利益考慮，與北京政府雖然也有尖銳的矛盾，但仍維持比較密切的財(cái)政關(guān)系。隨著1923年孫中山在廣州重建革命政權(quán)后革命勢(shì)力的發(fā)展，特別是隨著北伐的推進(jìn)，江浙財(cái)團(tuán)逐漸把注意力轉(zhuǎn)向南方，在財(cái)政上支持南方革命政權(quán)，支持蔣介石集團(tuán)。

江浙財(cái)團(tuán)一些人士與孫中山、國民黨早已有聯(lián)系。辛亥革命時(shí)期，虞洽卿、朱葆三、王一亭、沈縵云、葉惠鈞、沈仲禮、李平書、李云書、張嘉璈、李征五、傅筱庵、方樵苓、陸維鏞等著名江浙籍商人，就或直接參加光復(fù)上海之役；或設(shè)立組織開展籌餉募捐，支援民軍；或直接任職滬軍都督府；或成立組織贊成民主共和。^[3]朱葆三還出任都督府金融機(jī)關(guān)中華銀行的總董。榮宗敬、穆藕初、顧馨一、陸伯鴻等也是出錢出力，協(xié)助滬軍都督府。他們中的不少人因此與陳其美、蔣介石建立了聯(lián)系。1915年6月，陳光甫在上海創(chuàng)辦上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，孫中山囑孔祥熙代表他投入股份1萬元，表示支持。1916年，宋子文的母親也在該行投資5000元。^[4]同年12月，孫中山為籌集革命經(jīng)費(fèi)接受日本友人的建議開始在上海籌辦交易所。1917年1月22日，由孫中山領(lǐng)銜，虞洽卿、張靜江、趙家蕃、趙家藝、盛丕華、洪承祁等人附議，向北京政府農(nóng)商部呈請(qǐng)?jiān)O(shè)立上海證券物品交易所。當(dāng)年夏，發(fā)生了張勛復(fù)辟事件，上海市面因此蕭條，交易所的籌備工作暫時(shí)耽擱。孫中山隨即南下廣州發(fā)動(dòng)護(hù)法運(yùn)動(dòng)，因此受北洋政府通緝，并被取消了上海交易所發(fā)起人資格。孫中山發(fā)起籌建上海證券物品交易所擱淺后一年半載，張靜江、戴季陶、蔣介石等又利用前案繼續(xù)進(jìn)行籌辦交易所的工作，他們通過虞洽卿又拉攏上海工商界聞蘭亭、李云書、張澹如、吳耀庭等為發(fā)起人。^[5]1920年7月1日，上海證券物品交易所正式開業(yè)，其首任理事長虞洽卿，常務(wù)理事聞蘭亭、趙士林、周佩箴等，理事張樂君、李柏葆、李云書、張澹如等17人中，除鄒靜齋1人外均為浙江、江蘇籍著名商人^[6]，他們大多與國民黨聯(lián)系密切，有的如趙士林、周佩箴、李云書、張澹如等曾加入同盟會(huì)、國民黨。上海證券物品交易所開業(yè)前夕，蔣介石、陳果夫、朱孔揚(yáng)、趙士林等組織名為“茂新”的第54號(hào)經(jīng)紀(jì)人代客買賣證券棉花。蔣介石（蔣偉記）、張靜江（張靜記）、陳果夫（陳明記）等還集資成立恒泰號(hào)經(jīng)紀(jì)人營業(yè)所，從事相關(guān)經(jīng)營活動(dòng)。江浙工商金融界著名人士與孫中山、蔣介石、國民黨的上述關(guān)系，對(duì)江浙財(cái)團(tuán)20世紀(jì)20年代中期的政治傾向有重要影響。

1923年2月，孫中山重開革命政府于廣州，但廣州政府面臨嚴(yán)峻的財(cái)政經(jīng)濟(jì)困難。孫中山曾向各國駐華外交團(tuán)提出將粵海關(guān)關(guān)余13%撥歸廣東政府^[7]。各國輿論對(duì)此雖予以同情，但遲遲未見行動(dòng)。8月，孫中山又要求公使團(tuán)分撥關(guān)余，但公使團(tuán)置之不理。同年10月曹錕賄選“當(dāng)選”大總統(tǒng)后，以承認(rèn)“二十一條”為條件與日本磋商借款，引起全國反對(duì)。孫中山準(zhǔn)備督師北伐，但軍餉甚是困難，于是他采取堅(jiān)決措施包圍粵海關(guān)，并發(fā)表扣留海關(guān)稅款宣言，扣留粵海關(guān)稅款。對(duì)此，總稅務(wù)司安格聯(lián)曾態(tài)度強(qiáng)硬地表示，如北洋政府不能阻止廣東海關(guān)事件，他將不負(fù)由海關(guān)擔(dān)保的內(nèi)債基金之責(zé)，并煽動(dòng)工商金融界反對(duì)廣州截留粵海關(guān)稅款。因?yàn)殛P(guān)余在1921年的公債整理案中被指定為公債基金擔(dān)保之一，事關(guān)江浙財(cái)團(tuán)的切身利益。所以，江浙財(cái)團(tuán)對(duì)孫中山截留海關(guān)稅款始初表示強(qiáng)烈反對(duì)。12月1日，上海總商會(huì)、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)致電孫中山，要求維護(hù)內(nèi)債基金，切勿動(dòng)用關(guān)余。上海銀行公會(huì)還以全國銀行公會(huì)聯(lián)合會(huì)名義發(fā)表宣言說：“關(guān)余為內(nèi)國公債基金已為全國人皆知，無論何方，如論何人，不得攘奪……如有人攘奪關(guān)余即攘奪我國民財(cái)產(chǎn)，倘國民財(cái)產(chǎn)軍閥可以攘奪，國將何以立？”^[8]粵海關(guān)事件發(fā)生后，各列強(qiáng)竟派軍艦駛?cè)胫榻谶M(jìn)行恐嚇，以上海總商會(huì)、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)為代表的江浙財(cái)團(tuán)的態(tài)度受到國內(nèi)多數(shù)輿論的指責(zé)，上海全國各界聯(lián)合會(huì)12月16日發(fā)出的電文中指責(zé)總商會(huì)、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)致孫中山電是受北庭指使，助紂為虐，并聲明內(nèi)債基金，未經(jīng)合法國會(huì)議決，國民誓不承認(rèn)^[9]。明了了國內(nèi)主流民意，又鑒于列強(qiáng)的飛揚(yáng)跋扈、曹錕政府的倒行逆施，江浙財(cái)團(tuán)對(duì)廣州政府截留粵海關(guān)稅款采取了明智態(tài)度。1924年1月3日，上海總商會(huì)會(huì)長宋漢章、錢業(yè)公會(huì)會(huì)長秦潤卿函張嘉璈說：反對(duì)廣東關(guān)稅一事，再由滬上三團(tuán)體（指總商會(huì)、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)——引者）聯(lián)合通過決議案，而不要銀行公會(huì)單獨(dú)行動(dòng)；并告戒張氏“前此所發(fā)通電，已有人訐為幫助北政府，表示反對(duì)，如再繼續(xù)集會(huì)，誠恐另生枝節(jié)，錢業(yè)中亦以對(duì)于中令不再表示之必要”^[10]。

江浙財(cái)團(tuán)始初對(duì)粵海關(guān)事件反應(yīng)強(qiáng)烈，確是因利益所系，并非對(duì)北洋政府懷有好感。事實(shí)上，因北洋政府濫發(fā)公債，特別是1921年整理公債后即破壞公債基金信用，挪用鹽余與交通余利收入，引起江浙財(cái)團(tuán)的強(qiáng)烈不滿，而收回海關(guān)稅款保管權(quán)及關(guān)稅自主也為江浙財(cái)團(tuán)向所主張。所以，在江浙財(cái)團(tuán)對(duì)廣州政府截留關(guān)稅稅款逐漸持明智態(tài)度后，一些代表人物開始更多關(guān)注南方革命力量的發(fā)展。1924年10月，張嘉璈在其隨筆中寫道：“全年滿地戰(zhàn)爭，交通阻滯。上海分行一面維持滬市，一面需接濟(jì)內(nèi)地各分行。而內(nèi)地各分行多存現(xiàn)金，則慮兵匪搶劫，少存則恐?jǐn)D兌，同時(shí)又不能兼顧當(dāng)?shù)厥忻妫蛊浒捕āＶ劣谡旨姅_與金融有密切關(guān)系之公債，其基金又時(shí)有動(dòng)搖。銀行當(dāng)局責(zé)任所在，嘗有窮于應(yīng)付之苦。……雖然，否極泰來，照此趨勢(shì)，北方幾無政府，南方似有成立統(tǒng)一政府之望，姑坐以待。”^[11]因此他對(duì)北洋政府的再行借款采取拒絕態(tài)度^[12]，而對(duì)廣東革命政府的財(cái)政請(qǐng)求給予適當(dāng)支持。1924年8月，廣東革命政府成立了中央銀行，宋子文出任該行行長。次年夏天，由于右派向革命政權(quán)進(jìn)攻，廣州政治經(jīng)濟(jì)激烈動(dòng)蕩，中央銀行遇到擠兌風(fēng)潮。為應(yīng)付這一局面，宋子文派員前往香港，向中國銀行香港分行經(jīng)理貝祖貽商借200萬元現(xiàn)金。貝祖貽向北京的中國銀行總行請(qǐng)示后，張嘉璈感到有必要同南方的國民黨勢(shì)力拉上關(guān)系，于是便以總行名義，密囑貝祖貽親赴廣州與宋子文當(dāng)面接洽。經(jīng)過雙方協(xié)商，中國銀行允諾承借中央銀行所需款項(xiàng)的1/4，即50萬元。宋子文對(duì)此極為感激，后來國民革命軍出師北伐時(shí)，他曾電令出發(fā)各軍，謂“我軍到達(dá)各地，當(dāng)加意維持中國銀行”^[13]。這樣，中國銀行就與南方國民黨政權(quán)建立起友好關(guān)系。

1926年6月，廣州國民政府北伐前夕，張嘉璈為因應(yīng)新時(shí)局，率秘書南下駐守上海，直接管理中行南方行務(wù)。行前他與中行各董事相商決定：中行將以全力贊助國民革命軍北伐。^[14]隨著北伐的推進(jìn)，江浙財(cái)團(tuán)對(duì)國民政府北伐的歡迎與支持態(tài)度逐漸明朗，因此在暗地里給予國民革命軍以經(jīng)濟(jì)援助。北伐軍抵達(dá)贛州后，需用現(xiàn)銀迫切。于是蔣介石致電時(shí)在天津正待南下的黃郛，要黃轉(zhuǎn)告張嘉璈在上海設(shè)法匯濟(jì)。當(dāng)時(shí)孫傳芳正調(diào)兵遣將，準(zhǔn)備與北伐軍作殊死之戰(zhàn)，因此對(duì)金融業(yè)舉動(dòng)監(jiān)督甚嚴(yán)，而且贛州僻處內(nèi)地，調(diào)匯不易。但張嘉璈仍在絕對(duì)保密的情況下，匯濟(jì)30萬元。蔣介石于1926年11月初進(jìn)駐南昌后，又通過黃郛轉(zhuǎn)囑張嘉璈由上海撥匯南昌現(xiàn)款20萬元以濟(jì)時(shí)艱，張嘉璈也密電南昌中國銀行照辦。^[15]

1927年初，蔣介石率其嫡系部隊(duì)開始進(jìn)軍浙江、江蘇（上海）地區(qū)，軍餉極度困難，幾乎面臨斷餉危險(xiǎn)，他屢屢要求財(cái)政部長宋子文速發(fā)軍餉，否則與其難堪。^[16]蔣氏在責(zé)難宋子文電文中甚至說：軍事成敗胥在于此。軍事餉需對(duì)于蔣介石是如此重要，對(duì)于對(duì)手孫傳芳等又何嘗不是如此。1927年2月，孫傳芳聯(lián)合張作霖和張宗昌成立“安國軍”，決定在上海地區(qū)與北伐軍決一死戰(zhàn)，餉需同樣成為其成敗關(guān)鍵。3月2日，孫傳芳、張宗昌以討伐共產(chǎn)黨為名，向上海銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)籌措餉糧，準(zhǔn)備以江海關(guān)二五附稅作擔(dān)保發(fā)行庫券1000萬元，由上海各銀行、錢業(yè)和各行號(hào)攤認(rèn)。^[17]江浙財(cái)團(tuán)的天平傾向何方，對(duì)于中國軍事和政治局勢(shì)有著巨大的影響。

面對(duì)這樣的形勢(shì)，江浙財(cái)團(tuán)中人除上海總商會(huì)會(huì)長傅筱庵等絕少數(shù)人外，大都在客觀分析形勢(shì)后，對(duì)南方革命勢(shì)力采取暗地里支持的態(tài)度，而對(duì)孫傳芳等軍閥的籌餉要求則采取拖延甚至反對(duì)態(tài)度。幾乎在上述張嘉璈支持蔣介石的同時(shí)，江浙財(cái)團(tuán)另兩位領(lǐng)袖人物陳光甫與錢永銘也對(duì)蔣介石的借款要求伸出援助之手。蔣介石率軍攻克南昌后，為穩(wěn)固地盤，決定用重金收買敵方軍官，急需大筆現(xiàn)金，于是派親信黃郛和徐桴赴滬秘密聯(lián)絡(luò)上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行總經(jīng)理陳光甫和四行儲(chǔ)蓄會(huì)副主任錢永銘洽借，陳、錢在了解到蔣的軍事實(shí)力后，允諾“革命軍餉銀，當(dāng)盡力而為”，于1927年2月初秘密借給蔣50萬元。

1927年3月12日，傅筱庵召開總商會(huì)常董會(huì)議，討論攤認(rèn)孫傳芳等1000萬元二五附稅辦法，接著召開總商會(huì)、縣商會(huì)、閘北商會(huì)會(huì)長與會(huì)董聯(lián)席會(huì)議和上海銀錢業(yè)聯(lián)席會(huì)議，要求當(dāng)場確認(rèn)攤認(rèn)該項(xiàng)巨額庫券數(shù)額。盡管傅氏在幾次會(huì)議上為勸誘攤認(rèn)庫券說得舌敝唇焦，而各業(yè)、各商代表竟無一應(yīng)者。這充分說明江浙財(cái)團(tuán)人士大部分已認(rèn)清時(shí)局，傾向于南方革命勢(shì)力。

事實(shí)上，江浙財(cái)團(tuán)代表人物在北伐軍抵達(dá)江浙地區(qū)時(shí)，都已明確傾向于北伐軍、傾向于蔣介石集團(tuán)。張嘉璈的態(tài)度已如上述。虞洽卿早在1926年4月廣州革命政府出師北伐前就派女婿盛冠中陪同閘北商會(huì)會(huì)長王曉籟到廣東“考察”。8月王曉籟等回滬，虞聽了匯報(bào)后，得出蔣介石對(duì)浙東鄉(xiāng)誼和“交情”看得很重的結(jié)論。1926年11月，蔣介石率北伐軍攻取南昌后，虞洽卿即赴南昌晤蔣。而錢新之、陳光甫則是“上海銀行界與寧孫（傳芳）反對(duì)最有力者”，“孫乃欲通緝之”^[18]。1927年1月24日，陳其采在建議蔣介石迅速組織臨時(shí)財(cái)政機(jī)關(guān)應(yīng)付財(cái)政問題時(shí)，指出“平素傾向革命主義”的陳光甫是擔(dān)任臨時(shí)財(cái)政機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)人的最合適人選^[19]。

但當(dāng)時(shí)把持總商會(huì)的傅筱庵執(zhí)意支持孫傳芳等軍閥勢(shì)力。他在召集幾次聯(lián)席會(huì)議攤認(rèn)孫傳芳擬發(fā)的1000萬元庫券毫無結(jié)果后，竟利用職權(quán)從他控制的中國通商銀行準(zhǔn)備金中撥出200萬元，作為對(duì)孫傳芳“安國軍”的捐贈(zèng)。傅氏所為，為江浙財(cái)團(tuán)中大多數(shù)人士所唾棄。為了與傅筱庵廓清界限，也為了向蔣介石表明支持北伐的態(tài)度，虞洽卿、王一亭、吳蘊(yùn)齋等聯(lián)絡(luò)上海銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)、交易所聯(lián)合會(huì)、面粉公會(huì)、紗廠聯(lián)合會(huì)、紗業(yè)公所、上海縣商會(huì)、閘北商會(huì)等19個(gè)團(tuán)體于3月22日發(fā)起成立上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)，發(fā)起團(tuán)體代表包括虞洽卿、王一亭、王曉籟、宋漢章、錢新之、吳蘊(yùn)齋、榮宗敬、穆藕初、秦潤卿、胡孟嘉、徐新六、謝韜甫、孫景西、徐靜仁、徐慶云、吳麟書、顧馨一、陸伯鴻、朱吟江、聞蘭亭、葉惠鈞、馮少山、勞敬修、姚紫若、石芝坤、徐補(bǔ)蓀、沈田莘、余葆三、李詠裳、陸伯鴻等一批上海金融、工商、航運(yùn)界領(lǐng)袖人物，虞洽卿、王一亭、吳蘊(yùn)齋被推為商業(yè)聯(lián)合會(huì)主席。隨后又有中國棉業(yè)聯(lián)合會(huì)、上海機(jī)器碾米公會(huì)、上海染織布廠公會(huì)、中華水泥廠聯(lián)合會(huì)、新藥業(yè)公會(huì)、電機(jī)絲織公會(huì)、華商碼頭公會(huì)、上海銀樓公會(huì)、江蘇火柴同業(yè)公會(huì)、上海出口各業(yè)公會(huì)、上海煤業(yè)公會(huì)、上海五金業(yè)同業(yè)公會(huì)等45個(gè)團(tuán)體加入，其代表包括劉鴻生、黃楚九、蔡聲白、范和笙、薛文泰、朱子謙、姚慕蓮、黃振東、陸維鏞、項(xiàng)如松、方椒伯等工商各業(yè)著名人物^[20]。上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)集中了一批江浙財(cái)團(tuán)的上層人士，成了江浙財(cái)團(tuán)新的組織形式。上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)的成立，使傅筱庵控制的上海總商會(huì)名存實(shí)亡：從入會(huì)團(tuán)體看，由上可知，原加入總商會(huì)的主要工商團(tuán)體都已加入了商業(yè)聯(lián)合會(huì)；從人員看，上列各團(tuán)體代表人物大都是總商會(huì)歷屆會(huì)董或骨干。

上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)的成立宗旨是“對(duì)外應(yīng)時(shí)勢(shì)之需要，對(duì)內(nèi)謀自身之保障”^[21]，是上海工商金融界面對(duì)時(shí)局的應(yīng)變之舉。它的成立表明：江浙財(cái)團(tuán)的主體在客觀分析全國政治軍事局勢(shì)后，在南北軍事對(duì)立中已公開倒向國民革命軍一邊，也表明江浙財(cái)團(tuán)把尋找新靠山以便保護(hù)工商金融業(yè)發(fā)展的“寶”押在了蔣介石身上。江浙財(cái)團(tuán)主體的這一理性抉擇，對(duì)于促進(jìn)北伐具有十分重要的意義。

上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)成立后，江浙財(cái)團(tuán)便積極為蔣介石籌款。3月26日蔣介石到達(dá)上海當(dāng)日，虞洽卿等就拜訪蔣，商議設(shè)立為蔣籌措軍餉的江蘇兼上海財(cái)政委員會(huì)并首先籌款1000萬元問題。次日，商業(yè)聯(lián)合會(huì)召開專門會(huì)議，聽取虞洽卿拜見蔣介石情況報(bào)告，會(huì)議推定吳蘊(yùn)齋、謝韜甫、榮宗敬、陸伯鴻、吳麟書、勞敬修、聞蘭亭、葉扶霄、顧馨一為代表，往見蔣介石“接洽一切”。28日，上海銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)、總商會(huì)、縣商會(huì)、閘北商會(huì)召開聯(lián)席會(huì)議，討論白崇禧兩度給銀行公會(huì)來函要求籌餉問題，會(huì)議商定由五團(tuán)體派代表與國民革命軍軍需處處長徐圣禪（浙江鎮(zhèn)海人）聯(lián)系。29日，上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)代表往見蔣介石，蔣表示：“此次革命成功，商界暗中助力，大非淺鮮，此后乃以協(xié)助為期。至勞資問題，在南昌時(shí)已擬有辦法。所有保商惠工各種條例，不日當(dāng)可頒布，決不使上海方面有武漢態(tài)度。”^[22]3月30日，蔣介石以國民革命軍總司令部的名義公布了江蘇兼上海財(cái)政委員會(huì)名單。該名單以江浙財(cái)團(tuán)人士為核心，15名成員中包括銀錢業(yè)界的陳光甫（上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行）、錢新之（四行儲(chǔ)蓄會(huì)、四行準(zhǔn)備庫）、秦潤卿（錢業(yè)公會(huì)會(huì)長）、吳震修（中國銀行）、湯鉅（交通銀行）及工商界的虞洽卿（上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)）、王曉籟（閘北商會(huì)）、顧馨一（縣商會(huì)）、徐靜仁（紗廠聯(lián)合會(huì)）等，陳光甫任主任^[23]。蔣介石同時(shí)致電上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)、銀行公會(huì)和錢業(yè)公會(huì)：“現(xiàn)在財(cái)政委員業(yè)已派定，所有關(guān)于財(cái)政問題，應(yīng)統(tǒng)由該委員會(huì)通盤籌畫。惟是軍事未已，庶政待理，需款孔急，亟應(yīng)設(shè)法籌墊。茲特派該委員會(huì)陳主任，親赴貴會(huì)商議辦法，尚希概予接洽，鼎力協(xié)助。”^[24]幾乎沒有經(jīng)過什么交涉，財(cái)委會(huì)就于4月1日與上海銀錢業(yè)談妥籌借300萬元。4月4日，陳光甫以財(cái)委會(huì)主席名義與銀行公會(huì)代表胡孟嘉、葉扶霄及錢業(yè)公會(huì)代表謝韜甫、樓恂如正式簽署了墊款合同。^[25]

相對(duì)于對(duì)蔣介石集團(tuán)的財(cái)政支持，江浙財(cái)團(tuán)在向武漢國民政府提供財(cái)政援助方面所持態(tài)度較為謹(jǐn)慎。1926年12月，廣東革命政府遷都武漢。在此之前，已由國民革命軍數(shù)度向漢口金融業(yè)直接借款，國民革命軍總司令部政務(wù)主任鄧演達(dá)、財(cái)務(wù)主任陳公博以國民政府將在漢口設(shè)立湖北銀行的名義，以湖北官錢局財(cái)產(chǎn)作抵向漢口各銀行錢莊籌借500萬元，漢口浙江實(shí)業(yè)銀行便被攤認(rèn)20萬元，在上海的浙江實(shí)業(yè)銀行總行經(jīng)理李馥蓀就電示漢行予以婉拒^[26]。1926年12月中下旬，武漢國民政府決定發(fā)行整理湖北財(cái)政公債1500萬元，整理湖北金融公債2000萬元；宣布財(cái)政公債用于整理湖北財(cái)政，及救濟(jì)商民因軍閥勒借債款所受之財(cái)政困難；金融公債將用于收回湖北官錢局舊票、歸還國民政府新債、撥充中央銀行分行預(yù)備金以及抵借現(xiàn)金^[27]。這一次，上海金融業(yè)采取了比較積極的態(tài)度。1926年12月25日，由張嘉璈出面在上海滄州旅館約集李馥蓀、陳光甫、蔣抑卮（浙江興業(yè)銀行辦事董事）、王子鴻（中行漢行經(jīng)理）、沈季宣（大陸銀行漢行經(jīng)理）等密商，支持武漢革命政府發(fā)行新公債。同時(shí)，他們提出六項(xiàng)要求，如：公債基金應(yīng)由基金委員會(huì)在中央銀行開立專戶存放，隨時(shí)有權(quán)移動(dòng)；或在中央銀行庫中另放一處，與該行款項(xiàng)不相混合；基金委員會(huì)每月須將款項(xiàng)收支情形登報(bào)聲明，以昭大信；要求把長期公債（即整理湖北財(cái)政公債）的利息率由四厘增至六厘^[28]。張嘉璈、陳光甫等把上述意見書托王子鴻帶至漢口，再由上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行漢口分行經(jīng)理唐壽民轉(zhuǎn)請(qǐng)孔祥熙交與財(cái)政部長宋子文。以后，漢口金融業(yè)對(duì)于武漢國民政府所發(fā)行的金融公債給予了一定的支持，江浙財(cái)團(tuán)各主要銀行的漢口分支機(jī)構(gòu)參與其間。^[29]

3月29日，代表武漢國民政府前來接受江浙財(cái)政的宋子文抵達(dá)上海，次日便與蔣介石協(xié)商統(tǒng)一江浙財(cái)政事宜。宋考慮在財(cái)政部駐滬辦事處之下籌設(shè)江蘇財(cái)政處和浙江財(cái)政處，以實(shí)現(xiàn)江浙財(cái)政統(tǒng)一。蔣介石于4月8日發(fā)表總司令部布告，對(duì)宋子文的統(tǒng)一江浙財(cái)政表示“支持”，稱“所有江浙財(cái)政事宜，應(yīng)即交財(cái)政部接受整理，以期統(tǒng)一”^[30]。4月12日，上海銀錢業(yè)兩公會(huì)舉行歡迎宋子文宴會(huì)，銀錢業(yè)表示“國民政府政治旨在對(duì)外取消不平等條約，對(duì)內(nèi)發(fā)展民眾事業(yè)，本埠金融業(yè)在數(shù)年前精神上早已默契，今愿為國民政府之后盾……倘國民政府因需用款項(xiàng)，募集擔(dān)保確實(shí)之公債，金融業(yè)之當(dāng)竭誠承受”^[31]。同一天，宋子文直接向上海銀錢兩業(yè)提出再墊款300萬元的要求，銀錢業(yè)則向宋提出包括請(qǐng)國民政府發(fā)表保持工商并維護(hù)金融業(yè)方針、借款用途限于江蘇、借款分批交納、借款擔(dān)保品應(yīng)由銀團(tuán)組織基金保管委員會(huì)保管等五項(xiàng)條件。^[32]上海銀錢業(yè)歡迎宋子文時(shí)的表態(tài)及提出的借款條件表明：當(dāng)時(shí)銀錢業(yè)尚承認(rèn)武漢政府的合法性和權(quán)威性。

但隨著寧漢矛盾的公開化，江浙財(cái)團(tuán)逐漸偏離了武漢國民政府、支持蔣介石集團(tuán)。就在銀錢業(yè)宴請(qǐng)宋子文的當(dāng)天，蔣憑借江浙財(cái)團(tuán)前次300萬元墊款發(fā)動(dòng)了“四一二”政變。江浙財(cái)團(tuán)對(duì)此明確給予支持。4月16日，上海商業(yè)聯(lián)合會(huì)致電蔣介石并請(qǐng)轉(zhuǎn)南京國民黨中央執(zhí)、監(jiān)委員會(huì)，稱“竊維革命告成，建設(shè)隨之。不圖共產(chǎn)黨只知破壞，陰謀暴露，事實(shí)俱在。幸當(dāng)局未雨綢繆，俾免赤禍蔓延，此商民所感慰者也。頃讀吳稚暉先生呈請(qǐng)清黨電文，益見有掃蕩反動(dòng)之決心。諸公次此列席會(huì)議，解決國是，在此一舉，可否之間，關(guān)系甚大。敝會(huì)愿以三民主義為始終，對(duì)于當(dāng)局清黨主張，一致表決，愿為后盾”^[33]，上海錢業(yè)公會(huì)也于當(dāng)天致南京國民黨中央執(zhí)、監(jiān)委員會(huì)說“三民主義為救國救民之惟一政策，是以旌旗所至，靡不簞壺歡迎。乃不幸有搗亂分子，假黨之名，竊黨之權(quán)，欲試其倒行逆施之手段，為此反革命行為，全國人民視為公敵。伏乞諸公此次列席，毅力解決，掃除毒氛，鋤暴安良，在此一舉。凡我人民愿作后盾”。次日，銀行公會(huì)也致電蔣介石并請(qǐng)轉(zhuǎn)南京國民黨中央執(zhí)、監(jiān)委員會(huì)，支持蔣“清黨”：“自革命軍奠定淞滬，商賈方期安居樂業(yè)。不圖少數(shù)爆裂分子遽施破壞，擾亂大局，其叛黨禍國，人民共憤。聞諸公此次列席會(huì)議，具有驅(qū)赤毅力，清黨決心。樹立國本，端在斯舉，商業(yè)金融，實(shí)利賴之。”^[34]

必須指出的是，商業(yè)聯(lián)合會(huì)、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)上述電文中所說的中央執(zhí)、監(jiān)委員是指在南京出席所謂的國民黨中央執(zhí)、監(jiān)委員會(huì)議和國民黨中央二屆四中全會(huì)的各委員，僅有蔣介石、胡漢民、吳稚暉、張靜江、李石曾、蔡元培、鄧澤如等策劃并實(shí)施反共清黨的分子十余人。

4月17日，武漢國民黨中央發(fā)布免去蔣介石本兼各職、開除黨籍并“按反革命罪條例懲治”的命令^[35]；武漢國民政府于同日發(fā)布《集中現(xiàn)金條例》，下令禁止各華商銀行兌付鈔票，禁止現(xiàn)銀出口^[36]；武漢掀起了聲勢(shì)浩大的討蔣怒潮。而江浙財(cái)團(tuán)在寧漢公開對(duì)立后更堅(jiān)決地倒向蔣介石集團(tuán)。4月18日，上海銀行公會(huì)緊急通告各會(huì)員：“自即日起與漢口各行暫行停止往來”。同日，銀行公會(huì)致電蔣介石，告以銀行公會(huì)各行已與武漢隔絕，請(qǐng)求蔣出面維護(hù)金融穩(wěn)定。江浙財(cái)團(tuán)同時(shí)加快了向蔣再次墊款的步伐。4月25日，江蘇兼上海財(cái)政委員會(huì)陳光甫（陳其采代）、王曉籟、錢永銘（新之）與上海銀錢業(yè)兩公會(huì)代表倪思宏（遠(yuǎn)甫）、孫元方（景西）、謝韜甫、樓恂如簽署了續(xù)墊借款300萬元合同。合同規(guī)定墊款月息7厘，以江海關(guān)二五附稅作抵，由銀錢業(yè)派員監(jiān)收，直至兩次墊款一并還清，但如二五庫券已銷售得款，應(yīng)盡先歸還。^[37]

“四一二”政變前后，中國政治局勢(shì)風(fēng)云多變，蔣介石處于既要與軍閥勢(shì)力征戰(zhàn)，又要與武漢國民政府對(duì)峙，還要建立完備蔣氏國民政府的關(guān)鍵時(shí)期，需款確是孔亟，江浙財(cái)團(tuán)的支持、特別是兩次墊款對(duì)他來說是至關(guān)緊要的。為什么江浙財(cái)團(tuán)在1927年春夏南（國民黨）北（北洋軍閥）、寧（蔣介石）漢（武漢國民政府）之間紛爭之際，最終選擇了蔣介石呢？內(nèi)中原因，我們不能簡單地歸咎于某些代表人物的“投機(jī)”“背信棄義”，而應(yīng)更多地從階級(jí)屬性和階級(jí)利益上去分析。“黃金時(shí)期”形成的江浙財(cái)團(tuán)屬于中國民族資產(chǎn)階級(jí)的上層，他們?yōu)橹陨砥髽I(yè)的發(fā)展，具有一定的反帝反封建的積極性，其中一些代表人物早年就參加或支持辛亥革命。北洋時(shí)期，政局動(dòng)蕩，軍閥連年混戰(zhàn)，加以政府腐敗，出賣利權(quán)，使以江浙財(cái)團(tuán)為代表的民族資產(chǎn)階級(jí)極度失望，他們希望能有一個(gè)強(qiáng)力人物建立一個(gè)穩(wěn)定的政府，維護(hù)國家主權(quán)和社會(huì)的安定，保護(hù)中國實(shí)業(yè)家、銀行家和商人的發(fā)展。所以在南方革命勢(shì)力興起并探得南方的實(shí)力后，江浙財(cái)團(tuán)把視線轉(zhuǎn)移到南方，對(duì)北伐總體上持積極、贊助的態(tài)度，掌握著軍事大權(quán)、與江浙財(cái)團(tuán)的基礎(chǔ)寧波幫有地緣情節(jié)、與江浙財(cái)團(tuán)一些代表人物早有密切聯(lián)系的國民革命軍總司令蔣介石成為江浙財(cái)團(tuán)所看重的人物。隨著北伐的節(jié)節(jié)勝利，工人運(yùn)動(dòng)空前高漲，危及了江浙財(cái)團(tuán)的利益，使他們感到害怕和恐懼。他們“恐共”，攻擊共產(chǎn)黨“名曰公產(chǎn)，實(shí)則破壞”^[38]；他們唯恐“勞工勢(shì)力支配”后廢除資本主義制度。江浙財(cái)團(tuán)代表人物之一的王曉籟曾說“吾人最怕之事，即共產(chǎn)”^[39]。他們主張鎮(zhèn)壓工人運(yùn)動(dòng)。江浙財(cái)團(tuán)實(shí)業(yè)界代表人物榮宗敬說：“工潮不決，紛擾無已”，“工人手內(nèi)一有槍械，聞?wù)吆模瑒?wù)需收回槍械，以維治安”^[40]。在這樣的情況下，江浙財(cái)團(tuán)背棄實(shí)行聯(lián)俄、聯(lián)共、扶助農(nóng)工三大政策的武漢國民政府，支持主張反共清黨的蔣介石集團(tuán)是必然的。虞洽卿就說：“蔣總司令極力主張鏟除共產(chǎn)黨，我商人雖破產(chǎn)亦當(dāng)設(shè)法捐助。”^[41]