上篇 公司投資

投資是公司業務擴張和規模擴展的重要方式。公司進行投資的具體方式既可以是公司現有業務的擴大再生產, 也可以是投資建設新的項目, 還可以是收購他人現有的項目。最近幾年, 境外投資也逐漸進入企業家們的視野。我國對公司的投資行為逐步從審批管理向核準及備案管理轉變, 公司法對于公司的投資行為也有一些具體的規范。因此, 公司的投資活動必須遵守相關法律法規的規定, 方能合法有效。

從1996年開始, 國務院決定對固定資產投資項目試行資本金制度, 即在投資項目的總投資中, 項目法人除從銀行或資金市場籌措的債務性資金外, 還必須擁有一定比例的資本金。投資項目資本金, 是指在投資項目總投資額中, 由投資者認繳的出資額, 對投資項目來說是非債務性資金, 項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務; 投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益, 也可轉讓其出資, 但不得以任何方式抽回。同時, 對不同行業的投資項目分別規定了不同的投資項目資本金占總投資的比例。

雖然這一規定的出發點是為了控制投資規模, 實行宏觀調控, 但是它客觀上引入了項目法人的概念, 即投資項目均需實行項目法人制 (對于擴建及技術改造項目, 現有企業法人即為項目法人), 由投資者投入資本金 (即注冊資本) 成立項目法人, 由項目法人獨立享有投資收益、承擔融資義務, 并對項目建設負責。 2004年《國務院關于投資體制改革的決定》進一步明確要“嚴格執行投資項目的法人責任制、資本金制、招標投標制、工程監理制和合同管理制”。因此, 項目投資在一般情況下均應以股權投資的方式進行, 而在公司并購中, 股權并購也是主要的投資方式之一。

為行文方便, 本篇將項目投資、公司并購、境外投資與并購和股權投資并列,股權投資一章著重從面上介紹股權投資經常涉及的公司股權結構、公司治理結構以及相關的操作模式和業務流程, 并分析相關焦點法律問題; 項目投資、公司并購和境外投資與并購三章則分別側重闡述各自特有的基本知識、業務模式和焦點難點法律問題。