二、境外投資的主要方式

境外投資可以采取多種投資方式, 選擇何種投資方式取決于投資者的投資目的和實際需求、投資項目的具體情況以及東道國的法律制度。一般而言, 境外投資有以下幾種方式:

1. 新設項目

投資者通過獨立投資或者與其他投資者 (包括本國的投資者、東道國的投資者、其他國家的投資者) 合資建設新的投資項目。

新設項目對于東道國而言是增量投資, 為東道國增加就業機會、貢獻稅款、有利于東道國的宏觀經濟發展, 因而深受大多數國家的歡迎。對于投資者而言, 新設項目可以在東道國相關法律規定許可的范圍內根據投資者的需求自由規劃。當然,新設項目的弊端在于投資者要經歷很復雜的程序和較長的周期設立新公司、建設新項目, 而要在東道國取得計劃的市場地位則需付出更大的努力、花費更長的時間。

2. 境外并購

并購東道國的既有公司是迅速進入相關市場、取得目標公司市場地位以及相應的品牌、技術的有效途徑, 可以避免初創時取得相關證照、許可或批準文件的的麻煩和不確定性, 但是, 并購通常也須經東道國政府的批準, 并且并購需承接目標公司的各類法律風險 (特別是債務風險), 因此需要進行詳盡的盡職調查。

3. 間接投資

投資者主要通過具體項目合作、加工貿易、設立代表處等非直接投資實體的方式進行。

項目合作須視具體項目而定, 通常國際工程承包特別是EPC總承包視為其中一種。

加工貿易一般是指中國企業境外帶料加工裝配, 即為實現國際貿易的目的, 我國企業提供原料、技術、設備, 在境外委托當地企業加工或裝配, 產品返銷至我國或其他國家。由于這種國際經貿方式能夠帶動和擴大國內設備、技術、零部件、原材料出口, 比起傳統的單純國際貿易形式具有更大的國內產業帶動和影響力, 因而受到我國政府的鼓勵, 鼓勵方式包括信貸支持、享受出口退稅政策等。

境外代表處通常擔負市場調查、客戶開發、聯絡工作和售后咨詢等功能, 是中國企業拓展海外市場的重要步驟, 很多企業會在此基礎上進一步開展境外投資。

間接投資以具體的業務合同為約束, 不涉及股權架構、公司治理結構以及公司的實體運營, 一般不受東道國特定的政治、經濟、法律、文化的影響, 除了市場風險外, 其他風險較少, 可以作為一種投石問路的手段。

相對于間接境外投資, 境外新設項目與境外并購一般也合稱為直接境外投資。