母基金的推波助瀾

基金公司通常不會主動銷售自己的產品，而是通過私人銀行、財富管理公司或一些中介機構提供基金銷售服務。這些中介機構有時可以幫助投資者買到平時買不到的基金。筆者認為，我國的相關行業也會很快發展到這一步。在美國，像著名的索羅斯的基金、SAC基金（也曾因內幕交易被調查）、文藝復興基金，常年對普通投資者不開放，只有和這些基金長期合作的母基金可以繼續投資，所以民眾可以通過一些母基金進行投資。當然，這項服務并不是免費的，它們往往會向投資者收取1%的管理費和10%的業績提成。

當時，對專門給麥道夫的基金提供資金的母基金有許多報道，甚至比對麥道夫本人的報道還多，其中最著名的就是母基金費爾菲爾德·格林尼治集團（Fairfield Greenwich Group）。該集團位于美國康涅狄格州南部，所在地區的平均家庭收入是美國最高的。格林尼治集團專門做高凈值的財富管理業務，公司的負責人沃爾特·諾埃爾原來在花旗銀行工作，他的太太來自一個顯赫的瑞士家族。公司只有一個合伙人，曾經在美國證券交易委員會調查部門工作。該公司的主要工作基本由沃爾特掌控。沃爾特夫婦5個美麗的女兒都嫁給了世界不同大陸上聲名顯赫的成功人士，他們共同創立了多只幫助投資者投資的母基金。那么格林尼治集團在經過一番“調查”之后，會決定投資哪只基金呢？正是麥道夫掌管的基金。這家公司較早地投資了麥道夫的基金，兩者關系良好。隨著麥道夫在行業內的口碑越來越好，大家都想把錢投到他的基金里，在別處買不到，便只能通過母基金投資麥道夫的基金。

母基金本身并不做任何基金管理和投資業務，它的主要職責有兩個：第一，提供資金，把投資者的錢投到想投的公司；第二，對這些基金進行監管、調查、分析，向客戶推薦應該購買的基金。對于這兩種服務，母基金往往要征收1%的管理費和10%的業績提成，如果一個高凈值的投資者通過一個母基金投資給一個基金管理公司或私募基金，要支付3%~30%的費用。所以私募基金再怎么有吸引力，扣除交易管理費用和交易費用之后的凈收益與原來的總收益之間往往有很大的差距。凈收益才是投資者真正獲得的收益，其他的就都拱手送給華爾街了。美國曾有一項學術研究，通過一個很復雜的數學模型證明，如果時間足夠長，全世界的財富都會流到華爾街，因為所有人的錢都會讓它去管理，雁過拔毛，最后所有的錢就會流向金融行業。

沃爾特家族給麥道夫提供了多少錢呢？在麥道夫的600多億美元資金中，這家管理公司提供了150億美元。雖然麥道夫非常低調謙和，但是沃爾特家族在美國康涅狄格州南部是社會名流，經常舉辦奢華的派對，融入當地社交生活。可見，金融欺詐犯罪往往不是特別高調，就是特別低調，這兩點在麥道夫的案例里面都有所表現。