人有兩個(gè)大腦

快速思考一個(gè)問(wèn)題：如果約翰·肯尼迪沒有被暗殺，他今天有多大年紀(jì)？

現(xiàn)在，再給你一次機(jī)會(huì)，決定一下你是否要重新考慮自己的答案。

如果你和大多數(shù)人一樣，第一直覺是肯尼迪應(yīng)該已經(jīng)70多歲了，在仔細(xì)考慮之后，你可能會(huì)在這個(gè)估算結(jié)果上再加10歲。（準(zhǔn)確的答案是，他出生于1917年5月29日，所以再算算看吧。）并非只有外行的第一個(gè)答案是錯(cuò)誤的。2004年，我對(duì)一位世界頂尖決策專家做了這個(gè)小試驗(yàn)，他第一次猜的是75歲，當(dāng)我給他一些時(shí)間思考時(shí)，他把答案改成了86歲。

為什么我們一開始把這個(gè)問(wèn)題的答案弄錯(cuò)了，然后又那么輕易地改正呢？當(dāng)你第一次面對(duì)這個(gè)問(wèn)題時(shí)，你的直覺會(huì)立即喚起你對(duì)肯尼迪的強(qiáng)烈視覺記憶：充滿活力，年輕有為。然后，你向上調(diào)整那個(gè)年輕人的年齡，但可能不夠，因?yàn)榕c約翰遜或里根這樣的老總統(tǒng)相比，肯尼迪看起來(lái)甚至比他實(shí)際年齡更年輕。肯尼迪的娃娃臉如此生動(dòng)地銘刻在你的記憶中，以至壓倒了你應(yīng)該考慮的其他數(shù)據(jù)，比如他去世了多少年。

心理學(xué)家稱這個(gè)過(guò)程為“錨定和調(diào)整”，大腦的這一功能讓我們?cè)谌粘Ｉ钪械拇蟛糠謺r(shí)間都過(guò)得非常好。然而，一旦被提示重新考慮一下，大腦中掌管分析的那一部分可能意識(shí)到你的直覺出錯(cuò)了，然后加以調(diào)整：讓我思考一下，我猜肯尼迪遇刺時(shí)40多歲，那是在1963年左右，所以如果他今天還活著的話，他已經(jīng)100歲左右了。

但直覺并不總是給理性提供重新考慮的機(jī)會(huì)。在20世紀(jì)70年代早期，耶路撒冷希伯來(lái)大學(xué)的心理學(xué)家阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky）和丹尼爾·卡尼曼曾經(jīng)做過(guò)這么一個(gè)試驗(yàn)：他們讓人們旋轉(zhuǎn)一個(gè)幸運(yùn)輪盤，上面的數(shù)字編號(hào)從0到100，然后估算一下聯(lián)合國(guó)中的非洲成員國(guó)比例是高于還是低于他們轉(zhuǎn)到的數(shù)字。從表面上看，人們轉(zhuǎn)到哪個(gè)數(shù)字是高度隨機(jī)的，與答案不相關(guān)，對(duì)人不會(huì)產(chǎn)生影響，但事實(shí)并非如此。平均而言，轉(zhuǎn)到10的人猜測(cè)只有25%的聯(lián)合國(guó)成員國(guó)是非洲國(guó)家，而轉(zhuǎn)到65的人則猜測(cè)45%的國(guó)家是非洲國(guó)家。

你可以通過(guò)下面這個(gè)簡(jiǎn)單的練習(xí)來(lái)測(cè)試你自己的錨定傾向。取你電話號(hào)碼的最后三位數(shù)，然后加上400。（比如，你的電話號(hào)碼以237結(jié)尾，再加上400就是637。）現(xiàn)在回答這兩個(gè)問(wèn)題：匈奴王阿提拉（Attila）是在該數(shù)字代表的年份之前還是之后在歐洲被打敗的？你認(rèn)為匈奴王阿提拉被打敗的確切年份是什么？盡管電話號(hào)碼與中世紀(jì)野蠻人的戰(zhàn)斗無(wú)關(guān)，但對(duì)數(shù)百人的實(shí)驗(yàn)表明，人們的猜測(cè)與電話號(hào)碼表現(xiàn)出相同的趨勢(shì)。（見表2–1）

順便說(shuō)一句，正確的答案是公元451年。

一旦你的直覺抓住一個(gè)數(shù)字，思維就會(huì)被這個(gè)數(shù)字卡住，就好像思維被它涂上了膠水一樣。正是由于數(shù)字的錨定效應(yīng)，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人通常會(huì)先給你看市場(chǎng)上最貴的房子，然后其他的房子相比之下會(huì)顯得便宜?；谕瑯拥脑颍鸸編缀蹩偸且悦抗?0美元的價(jià)格推出新基金，從一開始就以便宜的價(jià)格吸引新投資者。在金融界，錨定效應(yīng)無(wú)處不在，在你理解它為何如此有效之前，你無(wú)法完全防范它。

下面是另一個(gè)思維實(shí)驗(yàn)，它展示了直覺和分析思維之間的拉鋸戰(zhàn)。

一塊棒棒糖和一塊口香糖加起來(lái)只要1.1美元。這塊棒棒糖比這塊口香糖貴1美元。這塊口香糖多少錢？

現(xiàn)在花30秒左右的時(shí)間來(lái)決定你是否想改變你不假思索給出的答案。

乍一看，幾乎所有人都會(huì)說(shuō)這塊口香糖只賣10美分。大多數(shù)人永遠(yuǎn)不會(huì)注意到答案是錯(cuò)的，除非他們被明確要求再思考一遍。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的思考，你可能意識(shí)到你犯了一個(gè)錯(cuò)誤：如果口香糖10美分，而棒棒糖比口香糖貴1美元，那么棒棒糖就是1.1美元。但是1.1美元+10美分=1.2美元，這不可能是正確的。撓撓頭，再思考一下，你就會(huì)得到正確的答案：口香糖5美分，棒棒糖1.05美元。只有當(dāng)你大腦里面掌管分析的功能區(qū)意識(shí)到你的直覺可能犯了錯(cuò)誤時(shí)，你才能正確地解決這樣的問(wèn)題。用加州大學(xué)洛杉磯分校的精神病學(xué)家馬修·利伯曼（Matthew Lieberman）提出的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，我把大腦的這兩部分稱為反射（或直覺）系統(tǒng)和反思（或分析）系統(tǒng)。

大多數(shù)財(cái)務(wù)決策都是這兩個(gè)系統(tǒng)之間的拉鋸戰(zhàn)。要明白分析系統(tǒng)戰(zhàn)勝直覺系統(tǒng)有多難，請(qǐng)看圖2–1。即使你證明了你的直覺感知在捉弄你，也很難克服這種錯(cuò)覺。你知道你所看到的一定是錯(cuò)的，但仍然覺得它是對(duì)的。正如丹尼爾·卡尼曼所說(shuō)：“你必須認(rèn)識(shí)到自己需要使用尺子?！?/p>

然而，如果說(shuō)你的直覺系統(tǒng)強(qiáng)大而愚蠢，你的分析系統(tǒng)脆弱而聰明，這也不是事實(shí)。真實(shí)的情況是，每個(gè)系統(tǒng)都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)。讓我們更多地了解這兩個(gè)系統(tǒng)是如何運(yùn)作的，以及如何讓它們更好地為投資者服務(wù)。

系統(tǒng)1：反射系統(tǒng)

人們普遍認(rèn)為，右腦掌管感性情緒，左腦掌管邏輯推理，這種觀點(diǎn)并非完全錯(cuò)誤，但實(shí)際情況更為微妙。雖然這兩種思維很大程度上是在不同的領(lǐng)域進(jìn)行的，但這種分工更多地存在于上下之間，而不是左右之間。

反射系統(tǒng)主要位于大腦皮質(zhì)下面，我們大多數(shù)人將其視為大腦中負(fù)責(zé)思考的部分。雖然大腦皮質(zhì)也是反射系統(tǒng)的關(guān)鍵部分，但大多數(shù)的反射過(guò)程都發(fā)生在它下方的基底神經(jīng)節(jié)和邊緣區(qū)?；咨窠?jīng)節(jié)是位于大腦核心部位的一組神經(jīng)核團(tuán)，其主要部分呈條紋狀或帶狀的外觀，也被稱為紋狀體，在辨別和追求我們認(rèn)為有價(jià)值的東西（比如食物、飲料、社會(huì)地位、性別、金錢）時(shí)發(fā)揮著核心作用。不僅如此，它們還充當(dāng)著大腦皮質(zhì)和邊緣系統(tǒng)之間的“中繼站”，前者負(fù)責(zé)組織復(fù)雜的思維，后者負(fù)責(zé)處理來(lái)自外部世界的刺激。

所有哺乳動(dòng)物的大腦都有一個(gè)邊緣系統(tǒng)，人類的邊緣系統(tǒng)和其他哺乳動(dòng)物的邊緣系統(tǒng)工作原理很像，就像大腦里面能夠瞬間促使感性情緒迸發(fā)的一個(gè)“閃爆點(diǎn)”。如果我們要生存下去，就需要追求回報(bào)，并盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。大腦邊緣系統(tǒng)由杏仁核和丘腦等結(jié)構(gòu)組成，它們能吸收視覺、聲音和氣味等感官刺激因素，然后以極快的速度去評(píng)估好壞。這些評(píng)估會(huì)轉(zhuǎn)化為恐懼或快樂等情緒，刺激你的身體采取行動(dòng)。

反射系統(tǒng)的工作速度非常快，以至你往往還沒有意識(shí)到自己需要對(duì)某個(gè)因素做出反應(yīng)，而你的大腦已經(jīng)幫助你完成了整個(gè)反應(yīng)過(guò)程。（比如，在公路上，你還沒有意識(shí)到自己需要對(duì)某個(gè)危險(xiǎn)因素做出反應(yīng)，而你已經(jīng)打方向盤避開了它，你可以想一想這種情況出現(xiàn)過(guò)多少次。）你大腦的這些部分可以在不到0.1秒的時(shí)間里觸發(fā)警報(bào)。

加州大學(xué)洛杉磯分校的馬修·利伯曼說(shuō)，反射系統(tǒng)（一些研究人員稱之為“系統(tǒng)1”），“在做出大多數(shù)判斷和決定時(shí)都會(huì)打頭陣”。我們依靠直覺對(duì)我們周圍的世界形成初步的了解，只有當(dāng)直覺系統(tǒng)無(wú)法弄清一些事情時(shí)，我們大腦里面的分析系統(tǒng)才會(huì)被調(diào)動(dòng)起來(lái)。正如丹尼爾·卡尼曼所說(shuō)：“我們主要運(yùn)用的是系統(tǒng)1。”

事實(shí)上，反射系統(tǒng)并不是一個(gè)單一的、獨(dú)立的系統(tǒng)，而是由通過(guò)不同方式處理不同問(wèn)題的結(jié)構(gòu)和過(guò)程共同組成的混合體。反射系統(tǒng)處理的問(wèn)題多種多樣，從驚跳反射到模式識(shí)別，從風(fēng)險(xiǎn)（或回報(bào)）感知到性格判斷，無(wú)所不包。然而，這些過(guò)程的共同之處在于它們都是快速地、自發(fā)地、潛意識(shí)地完成的。

這使我們?cè)诖蟛糠謺r(shí)間都忽略了我們周圍發(fā)生的事情，除非我們需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或追求回報(bào)。加拿大安大略省漢密爾頓市麥克馬斯特大學(xué)的行為生態(tài)學(xué)家魯文·杜卡斯（Reuven Dukas）已經(jīng)證明，鳥類和魚類等動(dòng)物必須同時(shí)關(guān)注多重外界刺激，這就使它們能夠識(shí)別和捕捉的食物數(shù)量顯著減少。人類也不例外：盡管一心多用確實(shí)存在于生活中，但我們對(duì)每一項(xiàng)新任務(wù)的專注度不斷下降也是一個(gè)事實(shí)。把你的注意力從一件事轉(zhuǎn)移到另一件事上，會(huì)導(dǎo)致杜卡斯所說(shuō)的效率在一段時(shí)間內(nèi)降低的現(xiàn)象。當(dāng)你轉(zhuǎn)移注意力時(shí)，你的大腦就像一個(gè)騎自行車的人，停了一會(huì)兒，然后必須重新努力恢復(fù)到全速前進(jìn)狀態(tài)，這種轉(zhuǎn)移注意力的過(guò)程就降低了你的做事效率。正如杜卡斯所說(shuō)，“我們需要把注意力集中在最重要的刺激因素上”。

畢竟，我們的大腦不可能及時(shí)跟上周圍環(huán)境中發(fā)生的一切事情。即便在你休息的時(shí)候，你的大腦（重量約占體重的2%）依然會(huì)消耗你20%的氧氣攝入量，也會(huì)燃燒掉你體內(nèi)20%的卡路里。由于大腦賴以運(yùn)轉(zhuǎn)的“固定成本”如此之高，你需要忽略你周圍發(fā)生的大部分事情，因?yàn)槠渲薪^大多數(shù)都沒有意義。如果你一定要對(duì)每件事平等、持續(xù)地予以關(guān)注，大腦會(huì)信息超載，從而可能很快趨于崩潰。利伯曼說(shuō)：“思考讓你疲憊不堪，所以除非迫不得已，否則反思系統(tǒng)傾向于什么事都不做?！?/p>

因此，我們的直覺堪稱外界刺激的第一個(gè)過(guò)濾器，在一瞬間使我們能夠保存心理能量，以備應(yīng)對(duì)那些最有可能產(chǎn)生重要影響的因素。反射系統(tǒng)識(shí)別“相似性”的能力非常強(qiáng)大，當(dāng)它識(shí)別到異常因素時(shí)，就會(huì)立即發(fā)出警報(bào)。比如，當(dāng)你開車時(shí)，直覺系統(tǒng)每一秒都會(huì)受到數(shù)以百計(jì)的外界因素刺激，包括房屋、樹木、店面、出口標(biāo)志、廣告牌、里程標(biāo)志、頭頂?shù)娘w機(jī)、過(guò)往車輛的顏色與車牌、棲息在燈柱上的鳥、來(lái)自你的汽車音響系統(tǒng)的音樂，甚至你的孩子坐在后排座椅上所做的事情，等等。所有這些因素在大腦直覺系統(tǒng)看來(lái)，是均勻的、模糊的，是一個(gè)熟悉模式的一部分，你可以毫不費(fèi)力地游走于這些因素之間，它們不會(huì)對(duì)你構(gòu)成威脅。

然而，如果大腦的反射系統(tǒng)受到了異常因素的刺激，比如前面的卡車爆胎了，一個(gè)行人忽然躥到了車道上，或者你最喜歡的商店里有一個(gè)宣布打折的標(biāo)牌，你的反射系統(tǒng)就會(huì)從背景中捕捉到這個(gè)異常因素，促使你踩剎車。你的反射系統(tǒng)讓你忽略了那些習(xí)以為常的刺激因素，從而把你的注意力集中在任何意想不到的、新奇的、突如其來(lái)的或顯著變化的東西上。你可能認(rèn)為自己做了一個(gè)明智的決定，但在大多數(shù)情況下，你都是被趨利避害的基本沖動(dòng)所驅(qū)使，而這些基本沖動(dòng)是從我們的祖先那里就開始形成的。正如神經(jīng)學(xué)家阿恩·歐曼（Arne ?hman）所說(shuō)，進(jìn)化過(guò)程塑造了我們的情緒，“讓我們想做祖先不得不做的事情”。

投資者為什么要關(guān)心這些呢？俄勒岡大學(xué)的心理學(xué)家保羅·斯洛維奇（Paul Slovic）解釋說(shuō)：“反射系統(tǒng)非常復(fù)雜，在數(shù)百萬(wàn)年的時(shí)間里一直為我們服務(wù)。但在現(xiàn)代世界，生活中充滿了比直接威脅更復(fù)雜的問(wèn)題，僅僅依靠反射系統(tǒng)是不夠的，這樣可能會(huì)讓我們陷入麻煩?！贝竽X反射系統(tǒng)過(guò)于關(guān)注變化的因素，很難專注于那些不變的因素。如果道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從12683.89點(diǎn)變?yōu)?2578.03點(diǎn)，新聞播報(bào)員就會(huì)大喊：“道指今天下跌106點(diǎn)！”你的反射系統(tǒng)會(huì)對(duì)變化的大小做出反應(yīng)，而忽略它的基數(shù)，使你覺得106點(diǎn)就算大幅下降，讓你脈搏加快，手心出汗，甚至可能被嚇得完全退出市場(chǎng)。你的情緒掩蓋了一個(gè)事實(shí)：其實(shí)道指跌幅還不到1% 。

同樣，反射系統(tǒng)會(huì)促使你更多地關(guān)注某只像火箭一樣上漲或像石頭一樣下跌的股票，而不是從整體的角度去思考你的投資組合中更為重要卻不那么引人關(guān)注的變化。你總想投資去年上漲123%的基金，這個(gè)數(shù)字太熱門、太搶眼了，吸引了你的注意力，讓你無(wú)法注意到該基金長(zhǎng)期以來(lái)不溫不火的表現(xiàn)。（該基金的廣告以大字印刷123%，長(zhǎng)期性的數(shù)字則以小字印刷，這并非偶然。）

加州理工學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家科林·卡默勒（Colin Camerer）這樣總結(jié)反射系統(tǒng)：“它有點(diǎn)像一只看門狗，會(huì)做出快速卻草率的決定。它總是會(huì)攻擊竊賊，但有時(shí)也會(huì)攻擊郵遞員。”這就是為什么眨眼之間形成的想法會(huì)讓投資者陷入麻煩。

系統(tǒng)2：反思系統(tǒng)

你的大腦不僅有感性的直覺和情緒，還有一股重要的平衡力量：反思系統(tǒng)。這種功能主要存在于前額皮質(zhì)，前額皮質(zhì)位于額頭后面，是額葉的一部分，像腰果一樣蜷縮在大腦的核心部位。美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院的神經(jīng)學(xué)家喬丹·格拉夫曼（Jordan Grafman）稱前額皮質(zhì)為大腦的“首席執(zhí)行官”。在這里，與大腦其他部分錯(cuò)綜復(fù)雜地連接在一起的神經(jīng)元負(fù)責(zé)從零碎的信息中歸納總結(jié)出具有一般性的結(jié)論，將你過(guò)去的經(jīng)歷組織成可識(shí)別的類別，分析出周圍環(huán)境變化的原因，并為未來(lái)做計(jì)劃。反思系統(tǒng)的另一個(gè)中樞是頂葉皮質(zhì)，位于耳朵上方，負(fù)責(zé)處理數(shù)字和語(yǔ)言信息。

雖然反思系統(tǒng)在應(yīng)對(duì)情緒方面確實(shí)發(fā)揮了作用，但你主要用它來(lái)解決更復(fù)雜的問(wèn)題，比如，我的投資組合是否足夠多樣化？我在結(jié)婚紀(jì)念日應(yīng)該給妻子買什么？當(dāng)反射系統(tǒng)遇到自己無(wú)法解決的情況時(shí)，反思系統(tǒng)就會(huì)進(jìn)行干預(yù)。

如果說(shuō)大腦的反射系統(tǒng)是默認(rèn)系統(tǒng)，即默認(rèn)首先動(dòng)用直覺來(lái)解決問(wèn)題，那么反思區(qū)域就可以說(shuō)是“后備機(jī)制”，即進(jìn)行分析思考的神經(jīng)回路。如果有人讓你說(shuō)出6853連續(xù)遞減17得出的數(shù)字，你的直覺會(huì)一片空白。但過(guò)一會(huì)兒，你會(huì)有意識(shí)地發(fā)現(xiàn)自己在思考，6836，6819，6802……馬修·利伯曼說(shuō)：“這種過(guò)程從來(lái)就不是獨(dú)自悄然發(fā)生的。你不僅知道它，而且你覺得自己可以掌控它，甚至能用語(yǔ)言說(shuō)出啟動(dòng)這個(gè)過(guò)程的原因。”

喬丹·格拉夫曼的研究表明，因中風(fēng)、腫瘤等原因?qū)е虑邦~皮質(zhì)受損的人很難評(píng)估建議和制訂長(zhǎng)期計(jì)劃。他向前額葉受損的病人展示一些商業(yè)預(yù)測(cè)，做出這些預(yù)測(cè)的顧問(wèn)們并未來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)，而是出現(xiàn)在電腦屏幕上，這些病人要找出值得信任的顧問(wèn)。在40次試驗(yàn)中，參與者有足夠的機(jī)會(huì)將每個(gè)預(yù)測(cè)者的預(yù)測(cè)與實(shí)際結(jié)果進(jìn)行比較。另一組大腦未受損傷的人很容易挑選出那些預(yù)測(cè)結(jié)果最準(zhǔn)確的人。然而，前額皮質(zhì)受損的病人判斷的依據(jù)是格拉夫曼提供的線索，而不是客觀事實(shí)，而這些線索通常無(wú)關(guān)乎正確的選擇。比如，一個(gè)病人之所以比較喜歡某個(gè)顧問(wèn)，竟然是因?yàn)檫@名顧問(wèn)的頭像背景是綠色的，而當(dāng)時(shí)恰巧是春天。看來(lái)，如果前額皮質(zhì)受損，大腦內(nèi)部的制衡系統(tǒng)就會(huì)崩潰，致使反射系統(tǒng)毫無(wú)阻礙地在大腦中占據(jù)主導(dǎo)地位。

在艾奧瓦大學(xué)，研究人員向?qū)W生們迅速展示了一些數(shù)字并要求他們必須記住，然后讓他們選擇水果沙拉或巧克力蛋糕。當(dāng)學(xué)生們被迫記住的數(shù)字是七位數(shù)時(shí)，63%的人選擇了蛋糕。然而，當(dāng)被要求記住的數(shù)字只有兩位數(shù)時(shí)，59%的人選擇了水果沙拉。我們的反思系統(tǒng)知道水果沙拉對(duì)我們的健康更好，但我們的反射系統(tǒng)渴望那種黏稠的、會(huì)使人發(fā)胖的巧克力蛋糕。如果反思系統(tǒng)忙于解決其他問(wèn)題，比如試圖記住一個(gè)七位數(shù)，那么反射系統(tǒng)掌管的沖動(dòng)就很容易占據(jù)上風(fēng)。另一方面，如果我們沒有過(guò)多地思考其他事情（只是稍微分散一下注意力，比如記住一個(gè)兩位數(shù)），那么反思系統(tǒng)就可以抑制反射系統(tǒng)的情緒沖動(dòng)。