第二節　自營資產分布

一、自營資產分布的行業分析

根據本書所獲得的2016年度信托公司財務信息披露狀況顯示，目前有66家信托公司公布了自營資產的行業分布狀況。

信托公司的自營資產分布主要可以分為基礎產業資產、房地產業資產、證券市場資產、實業資產與金融機構資產等。2012—2016年，信托公司自營資產的行業分布特征如圖5-1所示。

從圖5-1可以發現，基礎產業在信托公司自營資產中所占的比重相對較低。其中，2012年度基礎產業資產占自營資產比重平均為3.19%，2013年降至2.50%，2014年大幅增加至15.33%，2015年降至1.65%，2016年升至3.08%。由此可見，除2014年以外，該比例在其他年份相對比較穩定。

從實業資產來看，2012年度實業資產占信托公司自營資產比重平均為7.31%，2013年升至7.64%，2014年大幅升至15.01%，2015年降至4.35%，2016年回升至7.41%。由此可見，2012—2016年間，實業資產占比普遍高于基礎產業占比，但兩類資產的變動趨勢較為一致。

隨著中國房地產經濟的不斷發展，房地產業資本占信托公司自營資產比重在2006年達到12.97%，處于一個相對較高的水平。之后，隨著一系列宏觀調控政策的出臺，該數字逐年下降，并且近年來保持在一個相對穩定的水平之上。其中，2012年房地產業占比為6.05%，2013年上升至7.99%，2014年進一步上升為8.50%，2015年下滑至5.91%，2016年小幅調整至6.29%。由此可見，近年來由于房地產行業面臨風險較高，信托公司對于此類產品普遍持觀望態度。

證券市場資產在信托公司自營資產中所占比例相對較高。其中，2012年證券市場資產占比平均為16.60%，2013年降至10.90%，2014年降至10.79%，2015年升至16.69%，2016年降至14.44%。值得注意的是，證券市場資產占比最低的2014年正是基礎產業與實業產業占比最高的年份，因此信托公司在對這些類別資產的配置上具有一定的互補性。

從金融市場資產來看，自2009年以來，金融市場資產在信托公司自營資產中所占的比重一直處于第一位。2009年，金融市場資產占比為35.13%，至2012年該比例已經上升至37.01%，2013年進一步上升至40.28%，2014年降至23.30%，2015年重新回升至45.37%，2016年再次增長至48.91%。由此可見，近年來信托公司更加注重在金融市場資產方面的配置比例。

2012—2016年度信托公司自營資產行業分布如表5-12所示。

二、自營資產分布的公司分析

具體數據如表5-13、表5-14所示。