三、宏觀審慎政策的國際實踐

在本次金融危機發(fā)生前，已經(jīng)有一些國家進行了宏觀審慎政策的操作實踐，積累了寶貴的經(jīng)驗。危機發(fā)生后，各國特別是歐美國家加強了有關(guān)宏觀審慎政策的框架建設(shè)和實際操作，并組建了專門的政策主管部門。

西班牙政府對銀行業(yè)實行多年的動態(tài)撥備制度（Dynamic Provisioning）為宏觀審慎政策的操作提供了很好的例證。Alberola，E. Carlos Trucharte和Juan Luis Vega（2011）對西班牙所實行的動態(tài)撥備制度作了較為詳盡的介紹。

新興市場國家，如印度和中國，在宏觀審慎監(jiān)管的實施上并非毫無作為。雖然沒有正式宣布實施宏觀審慎管理，但是中國人民銀行一直以來對存款準備金率的嚴格控制，中國銀監(jiān)會對商業(yè)銀行信貸增長的控制指標以及2007年發(fā)布的《商業(yè)銀行壓力測試指引》，中國政府對房地產(chǎn)價格的控制措施和限貸措施等，都可視為具體的宏觀審慎監(jiān)管實踐。而印度實行的從緊資本和撥備要求也取得了較好的保持金融穩(wěn)定的效果。

金融危機發(fā)生后，作為本次金融危機的重災(zāi)區(qū)，英國政府對其金融監(jiān)管體制進行了評估和重建。在2009年先后出臺了《2009年銀行法案》和《改革金融市場》白皮書。在金融監(jiān)管制度上，在英格蘭銀行下成立了由央行總裁擔任主席的獨立于貨幣政策委員會的金融政策委員會（FPC），具體負責對金融市場穩(wěn)定的監(jiān)管工作。2009年后，英格蘭銀行在其半年一次的金融穩(wěn)定報告中，都設(shè)有專門的章節(jié)總結(jié)其宏觀審慎政策的具體操作和執(zhí)行情況。

歐盟成立了負責宏觀審慎金融監(jiān)管的機構(gòu)“歐盟系統(tǒng)風險監(jiān)管委員會”（ESRC）和微觀審慎監(jiān)管的“歐洲金融監(jiān)管委員會”（ESFS）兩個機構(gòu)來負責金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定，并定期發(fā)布金融穩(wěn)定報告。

美國在金融危機爆發(fā)后，徹底改變和重建了原有的金融監(jiān)管框架和體系。2009年6月頒布的《金融監(jiān)管改革——新基礎(chǔ)：重建金融監(jiān)管》，已經(jīng)在美國國會獲得通過并經(jīng)奧巴馬總統(tǒng)簽字生效。根據(jù)該法案成立的負責宏觀審慎監(jiān)管的金融服務(wù)監(jiān)督理事會（FSOC）已開始運作。