1.3　考研真題與典型題詳解[視頻講解]

一、概念題

1．物價總水平（aggregate price level）

答：物價總水平是指一個經(jīng)濟社會中商品和服務的平均價格。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，經(jīng)常使用兩種物價總水平的指標。第一種是GDP平減指數(shù)（GDP deflator），它等于名義GDP除以實際GDP的商。一般而言，用物價指數(shù)作為衡量物價水平的指標，將基年的價格水平定義為100。另一個常用的衡量物價總水平的指標就是消費者物價指數(shù)（CPI）。消費者物價指數(shù)是通過給一個典型的城市居民在某一時期（例如一個月）所購買的一攬子商品和勞務定價得到的。作為度量物價總水平的指標，不管是CPI，還是GDP平減指數(shù)，都可以用于將名義值折算成實際值，這個結果可以用名義量值除以物價指數(shù)得到。

 

2．經(jīng)濟周期（business cycles）

答：經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟體中總產(chǎn)出向上或向下的波動。現(xiàn)代經(jīng)濟學中關于經(jīng)濟周期的論述一般是指經(jīng)濟增長率的上升和下降的交替過程，而不是經(jīng)濟總量的增加和減少。一個完整的經(jīng)濟周期包括繁榮、衰退、蕭條、復蘇（也可以稱為擴張、持平、收縮、復蘇）四個階段。在繁榮階段，經(jīng)濟活動全面擴張，不斷達到新的高峰。在衰退階段，經(jīng)濟短時間保持均衡后出現(xiàn)緊縮的趨勢。在蕭條階段，經(jīng)濟出現(xiàn)急劇的收縮和下降，很快從活動量的最高點下降到最低點。在復蘇階段，經(jīng)濟從最低點恢復并逐漸上升到先前的活動量高度，進入繁榮。衡量商業(yè)周期處于什么階段，主要依據(jù)國民生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、就業(yè)和收入、價格指數(shù)、利息率等綜合經(jīng)濟活動指標的波動。經(jīng)濟周期的類型按照其頻率、幅度、持續(xù)時間的不同，可以劃分為短周期、中周期、長周期三類。對經(jīng)濟周期的形成原因有很多解釋，其中比較有影響的主要是純貨幣理論、投資過度論、消費不足論、資本邊際效率崩潰論、資本存量調整論和創(chuàng)新論。

3．證券（security）

答：證券是指一切代表未來收益和資產(chǎn)合法要求權的憑證。它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得相應的權益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。如股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據(jù)、提貨單等各種票證單據(jù)都是證券。

按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。有價證券又可分為以下三種：①資本證券，如股票、債券等；②貨幣證券，包括銀行券、票據(jù)、支票等；③財物證券，如貨運單、提單、棧單等。憑證證券則為無價證券包括存款單、借據(jù)、收據(jù)等。

 

4．通貨膨脹率（inflation rate）

答：通貨膨脹率是國民經(jīng)濟中總體物價指數(shù)上升的百分比。通貨膨脹率的高低是衡量一個國家經(jīng)濟是否健康的重要標志。在這里，總體物價指數(shù)上升是指各種商品價格普遍地、持續(xù)地上升。美國測量通貨膨脹率時常用消費者價格指數(shù)來表示。消費者價格指數(shù)通常是取加權后的一批商品數(shù)量乘以基期年份的價格，得到一個基數(shù)，然后再把這個權重乘以當年價格，利用這一得數(shù)除以基數(shù)，就可得到所需的結果。如果求出的比率為1.4，表明通貨膨脹率為40%。對測度通貨膨脹率的指標，人們有不同看法。較多的人傾向于用消費者價格指數(shù)的變動來測量通貨膨脹率；但也有人認為，這種方法沒有考慮產(chǎn)品質量、生活質量的變化，沒有考慮涌現(xiàn)出的許多新產(chǎn)品的影響，因此主張用國內生產(chǎn)總值的平減指數(shù)表示通貨膨脹率。

二、選擇題

1．以下的金融資產(chǎn)中不具有與期權類似的特征的是（　　）。（清華大學2012金融碩士）

A．可轉債

B．信用期權

C．可召回債券

D．認股權證

E．期貨

視頻二維碼（掃碼觀看）

【答案】E

【解析】期權合約是指期權的買方有權在約定的時間或約定的時期內，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權利。ABCD四項都具有選擇權這一特征；E項期貨與現(xiàn)貨相對，通常指期貨合約，即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。不具有選擇權這一特征。

2．股指期貨的交割是通過什么形式完成的？（　　）（清華大學2012金融碩士）

A．從不交割

B．根據(jù)股票指數(shù)進行現(xiàn)金交割

C．對指數(shù)內每一支股票交割一個單位

D．對指數(shù)內每一支股票按照指數(shù)的加權比例分別交割

E．以上都不對

【答案】B

【解析】股指期貨合約到期的時候和其他期貨一樣，都需要進行交割。一般的商品期貨和國債期貨、外匯期貨等采用的是實物交割，而股指期貨和短期利率期貨等采用的是現(xiàn)金交割。所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是用到期日或第二天的現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結算價，通過與該最后結算價進行盈虧結算來了結頭寸。

3．金融對經(jīng)濟增長的作用體現(xiàn)在（　　）等方面。（2007年真題）

A．動員增加社會儲蓄

B．分配社會資本資源

C．監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理人員的管理活動

D．轉移和分散金融風險

E．吸收存款和發(fā)放貸款

【答案】ABCD

【解析】金融除了直接承擔商品和服務交換的資金清算外，還對經(jīng)濟增長主要發(fā)揮四個方面的作用：①動員增加社會儲蓄；②分配社會資本資源；③監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理人員的管理活動；④轉移和分散金融風險。

三、判斷題

1．在市場利率水平不穩(wěn)時，政府發(fā)債的利率風險加大，此時應該減少短期債券，增加長期公債的發(fā)行。（　　）

【答案】錯

【解析】在市場利率水平不穩(wěn)時，最好的辦法是先按短期利率發(fā)行國庫券，等長期利率穩(wěn)定后再發(fā)行中長期公債。

2．回購是指資金供應者從資金需求者手中購入證券，并承諾在約定的期限以約定的價格返還證券。（　　）

【答案】錯

【解析】回購是指資金需求者出質有價證券給資金供給者以融入資金，并承諾在約定的期限以約定的利率返還資金；題中描述的是逆回購的概念。

四、簡答題

1．金融業(yè)國際化對一國國內金融可能帶來哪些消極作用？（人大2005研）

答：金融國際化是指金融活動跨國界在全球范圍內進行，在全球范圍形成統(tǒng)一的金融體系和統(tǒng)一的國際金融市場，資本資金都能按國際通行規(guī)則在全球迅速流轉。它的內涵主要包括兩個層面。從金融市場要素角度看，表現(xiàn)為金融企業(yè)經(jīng)營網(wǎng)絡全球化和金融業(yè)務全球化；從金融市場結構角度看，表現(xiàn)為地域意義上金融市場全球一體化和金融市場交易規(guī)則全球趨同化。

金融業(yè)國際化對一國國內金融帶來積極作用的同時，也會帶來一些消極作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

①國內金融業(yè)競爭加劇，可能導致國內金融機構的萎縮。在金融國際化的條件下，國內金融機構直接面臨全球金融機構的競爭，對于發(fā)達國家的金融機構來說，他們憑借各種專業(yè)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，對國內金融機構造成巨大的競爭壓力。國內金融機構可能在這種競爭中萎縮，國內金融市場讓渡于國外金融機構。

②給金融業(yè)帶來更大的金融風險。在金融國際化的情況下，資金的出入更加方便，國際資金尤其是短期資金對國內經(jīng)濟的影響更明顯。國內經(jīng)濟和金融面臨更大的不確定性影響。

③給國內金融監(jiān)管帶來更大的困難。在金融國際化條件下，金融監(jiān)管不但要監(jiān)管國內金融機構，也要監(jiān)管國外金融機構，這加大了金融監(jiān)管的難度。由于國外金融機構在全球各地都具有分支機構，客觀上要求國內監(jiān)管與國際監(jiān)管合作。

2．簡述金融國際化對金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)。（中南財大2007研）

答：金融國際化對監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）在金融活動和金融機構的國際化與金融監(jiān)管的國別化之間，矛盾日益加深。就國際金融監(jiān)管角度來看，當金融活動的監(jiān)管還是單個國家政府的事情，金融監(jiān)管行為還被限制在國家主權地理區(qū)域之內的時候，就意味著無法對國際金融活動進行有效的監(jiān)管，即面臨監(jiān)管真空的危險。在國際金融風險日益加大之際，監(jiān)管真空無疑會帶來嚴重的后果。

（2）金融國際化加大了監(jiān)管者和被監(jiān)管機構之間的信息差異。本來，監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間就存在著信息不對稱：被監(jiān)管者對自己所經(jīng)營的業(yè)務擁有完整的信息，而監(jiān)管者除了一些法律所要求披露的信息之外，并不能準確、及時、全面地掌握被監(jiān)管者的信息。被監(jiān)管者國際化的努力更加強化了這種不對稱性。在金融國際化的過程中，金融機構的組織結構和業(yè)務結構日趨復雜，國際經(jīng)營和交易業(yè)務大量以表外業(yè)務的形式來開展，監(jiān)管機構根本無法及時完整地獲得信息。這就使得監(jiān)管者實施有效監(jiān)管的難度越來越大。

（3）國際金融業(yè)務的創(chuàng)新不斷突破現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架，使得監(jiān)管機構面臨嶄新的監(jiān)管對象。創(chuàng)新也使得金融機構資產(chǎn)負債的表外業(yè)務大量增加，單純的資產(chǎn)負債表難以反映金融機構的真實經(jīng)營情況。層出不窮的金融創(chuàng)新使金融衍生工具大量涌現(xiàn)，這些衍生工具在為交易主體提供風險轉移和風險規(guī)避手段的同時，也因其具有以小博大的杠桿效應增加了市場風險，使金融機構業(yè)務操作的復雜程度和投資組合調整的速度加劇。這些都導致監(jiān)管部門無法對其進行及時有效的監(jiān)管。

（4）金融機構的集團化和業(yè)務綜合化與金融監(jiān)管分散化之間的矛盾。金融集團復雜的業(yè)務結構和風險結構本身，就使金融監(jiān)管極為困難。問題還在于，目前許多國家實施的還是分散化的金融監(jiān)管。這就使如何對進入本國的國際金融集團實施有效監(jiān)管成為一個亟待解決的問題。

五、論述題

簡述金融創(chuàng)新對金融中介機構的發(fā)展的影響。（中南財大2005研）

答：金融創(chuàng)新是近年西方金融業(yè)中迅速發(fā)展的一種趨向。其內容是突破金融業(yè)多年傳統(tǒng)的經(jīng)營局面，在金融工具、金融方式、金融技術、金融機構以及金融市場等方面均進行明顯的創(chuàng)新、變革。金融創(chuàng)新使金融工具更加多元化，金融業(yè)務日益綜合化，金融業(yè)競爭將更加激烈，同時增加了各國貨幣政策的復雜性。

（一）金融制度創(chuàng)新的影響

（1）分業(yè)管理制度的改變。長期以來，在世界各國的銀行體系中有兩種不同的銀行制度，即以德國為代表的“全能銀行制”和以美國為代表的“分業(yè)銀行制”。二者主要是在商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務的合并與分離問題上的區(qū)別。自20世紀80年代以來，隨著金融自由化浪潮的不斷升級，這一相互之間不越雷池一步的管理制度已經(jīng)發(fā)生改變，美國于1999年底廢除了對銀行業(yè)經(jīng)營嚴格限制60多年的《斯蒂格爾法案》，允許商業(yè)銀行合業(yè)經(jīng)營。目前，世界上大多數(shù)國家的商業(yè)銀行的上述兩個傳統(tǒng)特征和分業(yè)界限已逐漸消失，商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍正不斷擴大，世界上的著名大銀行實際上已經(jīng)成為“百貨公司”式的全能銀行，商業(yè)銀行經(jīng)營全能化、綜合化已經(jīng)成為一種必然的趨勢。

（2）對商業(yè)銀行與非銀行金融機構實施不同管理制度的改變。由于商業(yè)銀行具有信用創(chuàng)造的特殊功能，因此，世界上的大多數(shù)國家都對商業(yè)銀行實行了比非銀行金融機構更為嚴格的管理制度。如對其市場準入的限制、存款最高利率的限制、不同存款準備金率的差別限制、活期存款不得支付利息的限制等等。但是，在不斷發(fā)展、擴大的金融創(chuàng)新中，非銀行金融機構正是看準了這一制度上的薄弱之處，進行了大膽創(chuàng)新與發(fā)展，使非銀行金融機構的種類、規(guī)模、數(shù)量、業(yè)務范圍與形式等都得到了迅速發(fā)展，使商業(yè)銀行在新的市場競爭中處于明顯的弱勢。鑒于經(jīng)濟環(huán)境、市場條件所發(fā)生的巨大變化，各國政府都先后縮小了對兩類金融機構在管理上的差別，使商業(yè)銀行與非銀行金融機構在市場競爭中的地位趨于平等。

（二）金融業(yè)務創(chuàng)新的影響

（1）負債業(yè)務的創(chuàng)新

商業(yè)銀行負債業(yè)務的創(chuàng)新主要發(fā)生在20世紀的60年代以后，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行的存款業(yè)務上。

①商業(yè)銀行存款業(yè)務的創(chuàng)新是對傳統(tǒng)業(yè)務的改造、新型存款方式的創(chuàng)設與拓展上，其發(fā)展趨勢表現(xiàn)在以下四方面：a．存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展；b．存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權債務形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉讓的有價證券形式，如大額可轉讓存單等；c．存款業(yè)務操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉賬等業(yè)務均由計算機操作；d．存款結構發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。

②商業(yè)銀行的新型存款賬戶個性化突出，迎合了市場不同客戶的不同需求。主要有：可轉讓支付指令賬戶（NOW）；超級可轉讓支付指令賬戶（Super NOW）；電話轉賬服務和自動轉賬服務（ATS）；股金匯票賬戶；貨幣市場互助基金；協(xié)議賬戶；個人退休金賬戶；定活兩便存款賬戶（TDA）；遠距離遙控業(yè)務（RSU）等。

③商業(yè)銀行借入款的范圍、用途擴大化。過去，商業(yè)銀行的借入款項一般是用于臨時、短期的資金調劑，而現(xiàn)在卻日益成為彌補商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性、提高收益、降低風險的重要工具，籌資范圍也從國內市場擴大到全球市場。

（2）資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新

商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在貸款業(yè)務上，具體表現(xiàn)在以下四方面：

①貸款結構的變化。長期貸款業(yè)務、尤其是消費貸款業(yè)務，一直被商業(yè)銀行認為是不宜開展的業(yè)務。但是，在20世紀80年代以后，商業(yè)銀行不斷擴展長期貸款業(yè)務，在期限和投向上都有了極大的改變。以美國商業(yè)銀行為例，以不動產(chǎn)貸款為主的長期貸款已經(jīng)占到商業(yè)銀行資產(chǎn)總額的30%以上；在消費貸款領域，各個階層的消費者在購買住宅、汽車、大型家電、留學、修繕房屋等方面，都可以向商業(yè)銀行申請一次性償還或分期償還的消費貸款。消費信貸方式已經(jīng)成為不少商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)項目。

②貸款證券化。貸款證券化作為商業(yè)銀行貸款業(yè)務與國債、證券市場緊密結合的產(chǎn)物，是商業(yè)銀行貸款業(yè)務創(chuàng)新的一個重要表現(xiàn)，它極大地增強了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力。

③與市場利率聯(lián)系密切的貸款形式不斷出現(xiàn)。在實際業(yè)務操作過程中，商業(yè)銀行貸款利率與市場利率緊密聯(lián)系并隨之變動的貸款形式，有助于商業(yè)銀行轉移其資產(chǎn)因市場利率大幅度波動所引起的價格風險，是商業(yè)銀行貸款業(yè)務的一項重要創(chuàng)新。具體形式有：浮動利率貸款、可變利率抵押貸款、可調整抵押貸款等。這些貸款種類的出現(xiàn)，使貸款形式更加靈活，利率更能適應市場變化。

④商業(yè)銀行貸款業(yè)務“表外化”。為了規(guī)避風險、逃避管制、或是迎合市場客戶之需，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務有逐漸“表外化”的傾向。具體業(yè)務有：回購協(xié)議、貸款額度、周轉性貸款承諾、循環(huán)貸款協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等。

另外，證券投資業(yè)務上的創(chuàng)新主要有：股指期權、股票期權等形式。

（3）中間業(yè)務的創(chuàng)新

商業(yè)銀行中間業(yè)務的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務結構，極大地增強了商業(yè)銀行的競爭力，為商業(yè)銀行的發(fā)展找到了巨大的、新的利潤增長點，對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了極大的影響。

商業(yè)銀行中間業(yè)務創(chuàng)新的內容主要有：

①結算業(yè)務日益向電子轉賬發(fā)展，即資金劃轉或結算不再使用現(xiàn)金、支票、匯票、報單等票據(jù)或憑證，而是通過電子計算機及其網(wǎng)絡辦理轉賬。如“天地對接、一分鐘到賬”等。

②信托業(yè)務的創(chuàng)新與私人銀行的興起。隨著金融監(jiān)管的放松和金融自由化的發(fā)展，商業(yè)銀行信托業(yè)務與傳統(tǒng)的存、貸、投資等業(yè)務逐步融為一體，并大力拓展市場潛力巨大的私人銀行業(yè)務。如生前信托、共同信托基金等，通過向客戶提供特別設計的、全方位的、多品種的金融服務，極大地改善了商業(yè)銀行的盈利結構，拓展了業(yè)務范圍，爭奪了“黃金客戶”，使商業(yè)銀行的競爭力大大提高。

③現(xiàn)金管理業(yè)務的創(chuàng)新是由于商業(yè)銀行通過電子計算機的應用，為客戶處理現(xiàn)金管理業(yè)務，其內容不僅限于協(xié)助客戶減少閑置資金余額并進行短期投資；還包括為企業(yè)（客戶）提供電子轉賬服務、有關賬戶信息服務、決策支援服務等多項內容。該業(yè)務既可以增加商業(yè)銀行的手續(xù)費收入，還可以密切銀企關系，有利于吸引更多的客戶。

④與中間業(yè)務聯(lián)系密切的表外業(yè)務，是商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的重要內容，它們當中有很多都可以在一定的條件下轉化為表內業(yè)務。商業(yè)銀行發(fā)展、創(chuàng)新表外業(yè)務的直接動機是規(guī)避金融監(jiān)管當局對資本金的特殊要求，通過保持資產(chǎn)負債表的良好外觀來維持自身穩(wěn)健經(jīng)營的形象。當然，表外業(yè)務也是商業(yè)銀行順應外部金融環(huán)境的改變、由傳統(tǒng)銀行業(yè)務向現(xiàn)代銀行業(yè)務轉化的必然產(chǎn)物。表外業(yè)務雖然沒有利息收入，但卻有可觀的手續(xù)費收入。從世界各國銀行業(yè)的發(fā)展情況看，表外業(yè)務發(fā)展迅猛，花樣品種不斷翻新，有些商業(yè)銀行的表外業(yè)務收益已經(jīng)超過傳統(tǒng)的表內業(yè)務收益，成為商業(yè)銀行的支柱業(yè)務。目前，商業(yè)銀行的表外業(yè)務主要有：貿(mào)易融通業(yè)務（如商業(yè)信用證、銀行承兌匯票）、金融保證業(yè)務（如擔保、備用信用證、貸款承諾、貸款銷售與資產(chǎn)證券化）、衍生產(chǎn)品業(yè)務（如各種互換交易、期貨和遠期交易、期權交易）等。