第一節 全球國際直接投資重拾上升趨勢

繼2010年、2011年的短暫復蘇和2012年的較大幅度滑坡之后，2013年全球直接投資再度增長，流入量達14520億美元，同比增長約9%，全球主要經濟體的直接投資流入量均有所增加，整體呈現出樂觀趨勢。但考慮到發達經濟體經濟仍處在復蘇企穩過程中，部分新興市場依然脆弱，區域沖突和不穩定性等因素依然存在，因此，對全球國際直接投資的發展趨勢須持謹慎樂觀態度。

一、全球國際直接投資情況有所好轉

2013年，全球國際直接投資繼2012年較大幅度下滑后重拾上升趨勢，流入量同比增長約9%，截至2013年流入存量高達254640億美元，包括發達經濟體、發展中經濟體和轉型期經濟體在內的所有主要的經濟體的外資流入量均有所增加。在流入方面，2013年國際直接投資流入量比2012年增加1220億美元，流入存量增加21600億美元，流入收益同比增加1670億美元，流入收益率為6.8%，略高于在2008年金融危機后的平均水平6.7%。在流出方面，2013年國際直接投資流出量比2012年增加640億美元，流出存量則增加23970億美元，流出收益同比增加1130億美元，流出收益率為6.3%，略低于2008年金融危機后的平均水平6.5%（見表1—1）。

二、國際直接投資情況轉好的原因分析

（一）國際化生產穩步增長

2013年國際化生產呈穩步增長之勢，為國際直接投資提供了良好的實體經濟基礎，構建了較為樂觀的投資前景。結合表1—2，具體分析國際化生產各個指標的情況。一方面，相比于2012年，2013年外國子公司的銷售額同比增長約9%，產品增值同比增加約5.7%，總資產同比增長70570億美元，出口總量同比增長約2.5%，多提供就業崗位達357.1萬個。另一方面，從世界范圍來看，全球各國國內生產總值同比增加14770億美元，固定資本形成總額同比增加5020億美元，產品和服務出口總額同比增加5670億美元。

盡管2013年全球國際生產仍未完全擺脫經濟危機的后續影響，國際化生產的各項指標仍然低于2012年大幅滑坡以前的數據，但其遠高于2005—2007年即受危機影響前的平均水平。因此，在一定程度上可以認為，繼2008年金融危機和2012年的滑坡之后，各國將主要精力投入到恢復國內生產中，同時穩健地開展對外直接投資。有理由相信，隨著全球經濟的逐漸復蘇，國際直接投資將在不久的將來恢復到甚至超出金融危機以前的最高水平。

（二）發達經濟體經濟復蘇政策初見成效

2008年經濟危機以來，以美國為首的發達經濟體開始實施全面的經濟復蘇政策，一方面著力恢復國內生產，穩定物價；另一方面鼓勵產品和技術出口，緩解國內經濟壓力。經過2012年的下降后，2013年流入發達經濟體的國際直接投資恢復增長。結合表1—3來看，流入發達經濟體的國際直接投資在2012年驟減后恢復到5660億美元，同比增長了約9%。2013年，流入歐盟的國際直接投資為2460億美元，同比增長了約14%。結合圖1—1來看，德國的流入量在2012年觸底之后強勢反彈。意大利和西班牙的流入量大幅反彈，西班牙更是成為2013年歐盟引進國際直接投資最多的國家。流入北美洲的直接投資恢復到2500億美元，美國作為全球最大的直接投資引入國流入量增長了約17%，達到1880億美元。

在國際直接投資流出量方面，2013年發達經濟體對外直接投資總額為8570億美元，受部分資金回流國內政策的影響，基本與2012年持平。此外，北美洲對外投資縮減了約10%，降至3810億美元，部分原因是美國跨國公司將在歐洲債券市場籌集的資金由歐洲轉回美國。日本對外直接投資保持連續三年增長，截至2013年已高達1360億美元。歐洲方面，瑞士成為歐洲對外直接投資最多的國家，主要原因是瑞士經濟發展的主要動力是金融業和服務業，國內生產基礎較英國、法國、德國等國家薄弱許多，因此恢復速度較快，有充裕的資金進行國際直接投資。法國、德國和英國與歐洲的總體趨勢相背，直接對外投資減少，主要原因在于英法德國內制造業基礎比較堅實，受經濟危機的影響較大，國內生產恢復速度較慢，仍需吸引國際直接投資來恢復國內經濟建設，短時間內沒有充足資金進行國際直接投資。

（三）發展中經濟體和轉型期經濟體拉動作用強勁

盡管流向發達經濟體的國際直接投資在2012年急劇下降之后有所復蘇，但其在全球直接投資流動總量中所占的比例仍處在歷史最低水平（39%），只有2007年最高峰時的57%。而在國際直接投資流入方面，2013年流入發展中經濟體的國際直接投資達到了7780億美元，占全球流入總量的53.6%，連續第二年領先于發達經濟體，超越幅度超過2000億美元。發展中經濟體和轉型期經濟體在國際直接投資流入量最多的20個經濟體排名中占了幾乎一半。墨西哥升為第十位。中國的流入量達到歷史新高，繼續保持全球第二大外資流入國的地位（見圖1—1）。

在國際直接投資流出量方面，發展中經濟體跨國公司以4450億美元的對外直接投資創下歷史新高。2013年，發展中經濟體與轉型期經濟體跨國公司直接投資流出量之和占全球年直接投資流出量總和的39.2%，相比于21世紀初時的12%，有了顯著的進步。其中的主要原因之一是發展中經濟體的跨國公司越來越多地收購發達國家的本土公司和發達經濟體跨國公司在發展中國家的子公司。以2013年為例，2013年，世界20大經濟體中有6個發展中經濟體和轉型期經濟體躋身其中，詳見圖1—2。