亞當(dāng)·斯密研究的是兩百多年前，工業(yè)革命發(fā)生之前，沒錯(cuò)。但是，科學(xué)并不總是在進(jìn)步的，我不認(rèn)為今天的思想一定比上個(gè)世紀(jì)的一定先進(jìn)。無論自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)，都有這個(gè)問題。為什么呢？因?yàn)槿祟惐旧碓谡J(rèn)知世界的過程中是免不了犯錯(cuò)誤的。比如日心說，其實(shí)古希臘人就提出來了，一直到哥白尼才得到認(rèn)同。經(jīng)濟(jì)學(xué)更是這樣。所以，我不認(rèn)為凱恩斯的理論就比凱恩斯之前的理論更好。我相信，未來人類的時(shí)間越長，我們會(huì)越認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。這也是為什么今天出現(xiàn)了很多偉大的思想家，無論是哲學(xué)的、宗教的。所以，我認(rèn)為不能說亞當(dāng)·斯密那時(shí)候不具有現(xiàn)代的技術(shù)，他的理論就比現(xiàn)在的更差。但理論技術(shù)方面沒有現(xiàn)在這么精致。

——張維迎（原北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖——亞當(dāng)·斯密

早在200多年前，1776年，英國人亞當(dāng)·斯密（1723～1790）出版了《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》，簡稱《國富論》，這本書是公認(rèn)的第一本真正意義上的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作。而斯密本人也被認(rèn)為開創(chuàng)了近代政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，被譽(yù)為“經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”。

在西方歷史上，亞當(dāng)·斯密是為數(shù)不多的得到廣泛贊譽(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。亞當(dāng)·斯密于1723年出生于蘇格蘭小城可可卡迪。亞當(dāng)·斯密的父親是一名律師，同時(shí)也是蘇格蘭的軍法官和可可卡迪的海關(guān)監(jiān)督。亞當(dāng)·斯密出生的前幾個(gè)月，父親便去世了，亞當(dāng)·斯密一生與母親相依為命，終身未娶。

亞當(dāng)·斯密14歲考入蘇格蘭格拉斯哥大學(xué)，由于成績優(yōu)秀，被送入牛津大學(xué)求學(xué)。畢業(yè)后，亞當(dāng)·斯密先在愛丁堡大學(xué)教修辭學(xué)與文學(xué)。1751年，亞當(dāng)·斯密轉(zhuǎn)入格拉斯哥大學(xué)擔(dān)任邏輯學(xué)和道德哲學(xué)教授，還兼負(fù)責(zé)學(xué)校行政事務(wù)，一直到1764年。在這十幾年間，亞當(dāng)·斯密一直從事修辭學(xué)和文學(xué)研究，獲得了極高的成就，發(fā)表了獲得極高贊譽(yù)的《道德情操論》。

但亞當(dāng)·斯密并非完美，他在陌生環(huán)境下發(fā)表演說時(shí)，剛開始會(huì)因害羞頻頻口吃，一旦熟悉后，便恢復(fù)辯才，侃侃而談。在研究起自己喜愛的學(xué)問時(shí)，亞當(dāng)·斯密相當(dāng)專注，他常因想事情想得出神，發(fā)生笑話。

亞當(dāng)·斯密曾擔(dān)任過國家的海關(guān)專員，他需要在不同的公文上簽下自己的名字。有一次，他專注于一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，思考得入了神。當(dāng)別人將一個(gè)公文遞給他時(shí)，他下意識(shí)地將公文上前一個(gè)簽名者的名字抄了下來。同一個(gè)人的簽名在一個(gè)公文上出現(xiàn)兩次，這讓亞當(dāng)·斯密挨了上司一頓批評(píng)。

1768年，亞當(dāng)·斯密受朋友之邀，著手著述《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》，他并未預(yù)料到自己即將研究的著作對(duì)自己乃至整個(gè)西方世界的影響。1773年該書基本完成，亞當(dāng)·斯密又花了3年時(shí)間修改此書。1776年此書正式出版，引起世人的廣泛討論，這就是著名的《國富論》。它的影響極為廣泛，除英國本土外，連歐洲和美洲也為之瘋狂，亞當(dāng)·斯密也因此獲得“現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”和“自由企業(yè)的守護(hù)神”的稱號(hào)。

1790年7月17日，亞當(dāng)·斯密在愛丁堡與世長辭，享年67歲。去世前，他燒毀了自己的全部手稿，以免誤導(dǎo)后人。他的墓志銘是：《國富論》作者亞當(dāng)·斯密長眠于此。

亞當(dāng)·斯密生前享有極大的榮譽(yù)：一次，英國首相皮特與幾位重臣正在交談，亞當(dāng)·斯密被邀參加，當(dāng)斯密步入室內(nèi)，每個(gè)人都站起來，他說：“諸位先生，請(qǐng)坐。”首相卻說：“我們要等您先坐下來才就座，我們都是您的門徒啊。”

《國富論》被譽(yù)為經(jīng)濟(jì)學(xué)的“圣經(jīng)”。亞當(dāng)·斯密并不是經(jīng)濟(jì)學(xué)說的最早開拓者，他的許多著名思想也并非新穎獨(dú)特，但他首次提出了全面系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)說，為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。因此，可以說《國富論》是現(xiàn)代政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的起點(diǎn)。

亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟(jì)思想體系結(jié)構(gòu)嚴(yán)密、論證有力，他將經(jīng)濟(jì)思想學(xué)派的優(yōu)點(diǎn)吸收進(jìn)自己的體系，同時(shí)又系統(tǒng)地披露了它們的缺點(diǎn)。亞當(dāng)·斯密的接班人，包括托馬斯·馬爾薩斯和大衛(wèi)·李嘉圖，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家又對(duì)他的體系進(jìn)行了精心的充實(shí)和修正，成為古典經(jīng)濟(jì)學(xué)體系。

自亞當(dāng)·斯密后，經(jīng)濟(jì)學(xué)有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，他是使經(jīng)濟(jì)學(xué)說成為一門系統(tǒng)科學(xué)的主要?jiǎng)?chuàng)立人。他的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)對(duì)后世的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論家們影響深遠(yuǎn)。

“我們每天所需要的食物和飲料，不是出自屠戶、釀酒師和面包師的恩惠，而是出于他們自利的打算。”這是經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)·斯密的代表著作《國富論》中的一句話。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)中人和人之間是一種交換關(guān)系，人們能獲得食物和飲料，是因?yàn)樯碳乙@得自己最大的利益。這也便是經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于人性的假設(shè)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)人假設(shè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)最根本的假設(shè)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)大廈都是建立在這一假設(shè)基礎(chǔ)上的，如果否認(rèn)這個(gè)假設(shè)，就等于取消了經(jīng)濟(jì)學(xué)本身。亞當(dāng)·斯密還有另一句非常重要的話語，那就是：“自由經(jīng)濟(jì)社會(huì)的資源，是由一只看不見的手所支配。”對(duì)于這只“看不見的手”，相信很多人都已耳熟能詳。

亞當(dāng)·斯密在其《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》（簡稱《國富論》）中，系統(tǒng)地探討了勞動(dòng)價(jià)值論，并在勞動(dòng)價(jià)值理論的基礎(chǔ)上發(fā)展了相當(dāng)完備的價(jià)格理論。在《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中，亞當(dāng)·斯密從分工引出交換，再從交換引出價(jià)值，第一次明確使用了使用價(jià)值和交換價(jià)值這兩個(gè)概念。

斯密在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的主要貢獻(xiàn)是：把政治經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展成了一個(gè)完整的體系；提出了分工促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的原理；批判了重農(nóng)主義和重商主義，重農(nóng)主義認(rèn)為農(nóng)業(yè)是唯一創(chuàng)造財(cái)富的產(chǎn)業(yè)，重商主義則認(rèn)為商業(yè)流通是財(cái)富的唯一源泉，斯密在理論上批判了它們的偏見，認(rèn)為只要是包含人類勞動(dòng)的產(chǎn)品都具有價(jià)值；提出了政府的職能，即建立國防、建立嚴(yán)正的司法機(jī)構(gòu)、建立并維持必要的公共工程，這被后人稱為小政府的標(biāo)準(zhǔn)；提出了賦稅的四項(xiàng)原則，即公平、確定、便利、節(jié)省，直到今天這仍然是指導(dǎo)各國稅收的指導(dǎo)原則。

自亞當(dāng)·斯密之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)登堂入室，成為一門獨(dú)立的科學(xué)，歷久不衰，甚至被稱為所有社會(huì)科學(xué)的“皇后”。

美國金融教父——漢密爾頓

亞歷山大·漢密爾頓（1757～1804年）是美國的開國元?jiǎng)字唬瑧椃ǖ钠鸩萑酥唬?cái)經(jīng)專家，美國的第一任財(cái)政部長，因政黨惡斗而喪失生命的知名政治人物。

漢密爾頓出生于英屬西印度群島，由于母親的不合法婚姻，他成了一個(gè)私生子，被剝奪了繼承私人遺產(chǎn)的權(quán)利。在他13歲的時(shí)候母親去世，在親戚朋友的幫助下，漢密爾頓在圣克羅伊島做會(huì)計(jì)助手，很快顯露出他的精明能干，也同時(shí)練就了商人的機(jī)警和野心。他從小就才智出眾，閱讀了很多不同語言的書籍，積累了商業(yè)和經(jīng)濟(jì)知識(shí)并可以清晰地闡述自己的觀點(diǎn)，為以后的新生活奠定了基礎(chǔ)。他的才華最終被一個(gè)牧師發(fā)現(xiàn)，資助其到北美深造，從此改變了他的命運(yùn)。漢密爾頓敏捷的才智、清晰的思維和表達(dá)能力在學(xué)院得到了充分的施展。

在美國的開國元?jiǎng)字校瑳]有哪位的生與死比亞歷山大·漢密爾頓更富戲劇色彩了。在為美國后來的財(cái)富和勢(shì)力奠定基礎(chǔ)方面，也沒有哪位開國大員的功勞比得上漢密爾頓。

1776年，美國獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，漢密爾頓作為喬治·華盛頓的副官，利用他的政治思想和溝通技巧為戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利立下了戰(zhàn)功。革命結(jié)束后，他推動(dòng)了費(fèi)城制憲會(huì)議的召開，并為憲法的批準(zhǔn)作出了很大貢獻(xiàn)。他與麥迪遜、杰伊三人為爭(zhēng)取新憲法批準(zhǔn)在紐約報(bào)刊上共同以“普布利烏斯”為筆名發(fā)表的一系列論文，留下了一部政治學(xué)的經(jīng)典——《聯(lián)邦黨人文集》。聯(lián)邦政府成立后，漢密爾頓擔(dān)任了美國政府的第一任財(cái)政部長，創(chuàng)建了美聯(lián)儲(chǔ)的前身——合眾國第一銀行；為推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，他制定了一系列影響深遠(yuǎn)的政策，塑造了美國財(cái)政經(jīng)濟(jì)體制的框架，將美國引入一條新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，為美國日后成為世界一流強(qiáng)國奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

切爾諾夫的結(jié)論極具說服力：“如果說杰斐遜提供了美國政治論文的必要華麗詩篇，那么漢密爾頓就撰寫了美國的治國散文。沒有哪位開國元?jiǎng)紫駶h密爾頓那樣對(duì)美國未來的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力有如此的先見之明，也沒有哪個(gè)人像他那樣制定了如此恰如其分的體制使全國上下團(tuán)結(jié)一心。”

漢密爾頓于1789年9月11日出任美國第一任財(cái)政部長，任職至1795年，當(dāng)時(shí)美國在經(jīng)濟(jì)上也處于十分艱難的境地，貿(mào)易逆差巨大，政府債臺(tái)高筑，財(cái)政極為困難。在其任財(cái)政部長期間，漢密爾頓分別向國會(huì)呈交了《關(guān)于公共信用的報(bào)告》《關(guān)于國家銀行報(bào)告》《關(guān)于制造業(yè)的報(bào)告》，他通過向國會(huì)提交報(bào)告的形式，闡述了他的財(cái)政經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)。在報(bào)告中，他不僅提出了整頓財(cái)政的措施，還提出了加快工業(yè)化以推動(dòng)美國由農(nóng)業(yè)國向工業(yè)國轉(zhuǎn)變的措施。因此，他的財(cái)政綱領(lǐng)實(shí)際上是一個(gè)旨在美國確立資本主義制度的綱領(lǐng)。漢密爾頓雖然沒有受過財(cái)政金融方面的專門訓(xùn)練和實(shí)際的經(jīng)歷，但是憑借他之前讀過相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作，以及研究過亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，并虛心向?qū)I(yè)人士請(qǐng)教，上任財(cái)政部長后顯示出他過人的膽量和才智。他不負(fù)華盛頓的重托，作出了一流的業(yè)績，不但解決了聯(lián)邦政府的財(cái)政困難，奠定了聯(lián)邦政府的財(cái)政基礎(chǔ)，也奠定了后來多屆美國聯(lián)邦政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式與基礎(chǔ)。

首先，通過國債制度的建立，沉重的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)得到解決，瀕危的公共信用又重新建立起來。到1794年底，舊國債已經(jīng)全部還清，同時(shí)發(fā)行了新的國債。美國在歐洲的信用也很快恢復(fù)，1791年2月，財(cái)政部駐阿姆斯特丹代辦威廉·肖特報(bào)告，荷蘭銀行家表示愿意向美國提供上百萬弗羅林的貸款，使美國信用出現(xiàn)了新的轉(zhuǎn)機(jī)。

其次，建立起全國統(tǒng)一的關(guān)稅制度和稅收制度。合眾銀行的建立，進(jìn)一步完善了信用制度。1790年12月，漢密爾頓提交增加消費(fèi)稅的報(bào)告，為聯(lián)邦政府建立了一套完整的關(guān)稅和稅收制度，結(jié)束了過去各州不同的稅收制度和以關(guān)稅為武器的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)局面，為商業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，更重要的是為聯(lián)邦政府提供有保障的財(cái)政收入。第一銀行的建立使政府有了穩(wěn)定的資金來源，政府財(cái)政得到了好轉(zhuǎn)。

再次，漢密爾頓財(cái)政政策的實(shí)施不僅使政府建立了一套完善的財(cái)政制度，而且以發(fā)行國債、股票為契機(jī)進(jìn)行美國金融業(yè)的變革，揭開了美國金融史的新篇章。隨著財(cái)政金融狀況的改善，流通貨幣的增加，股份公司大量出現(xiàn)，進(jìn)一步促進(jìn)了證券市場(chǎng)的形成，紐約和費(fèi)城逐漸成為證券交易中心。漢密爾頓吸取英國的經(jīng)驗(yàn)，用短短幾十年的時(shí)間，使西歐和英國經(jīng)過上百年才形成的財(cái)政金融制度在美國初步建立起來，不能不說是金融業(yè)的創(chuàng)舉。這對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)起了很大的促進(jìn)作用，尤其是推動(dòng)了商業(yè)和航海業(yè)的發(fā)展。

漢密爾頓所推行的政策和采取的手段，是建立在維護(hù)金融資產(chǎn)階級(jí)、大商人和國家利益基礎(chǔ)上的。他有意扶持商業(yè)和金融資產(chǎn)階級(jí)，使他們從政策中獲取利益。

漢密爾頓不僅是美國的第一任財(cái)政部長，他還是一位戰(zhàn)場(chǎng)英雄、國會(huì)議員、紐約銀行的創(chuàng)立者、制憲會(huì)議的成員、演說家、辯論家、律師、堅(jiān)定的廢奴主義者、外交理論家。

對(duì)于漢密爾頓在美國歷史上的貢獻(xiàn)，切諾的評(píng)價(jià)可謂恰如其分，他說：“如果華盛頓是建國之父，麥迪遜是憲法之父，那么漢密爾頓便毫無疑問是美國政府之父。”

雖然亞歷山大·漢密爾頓也身為美國建國之父之一，卻始終沒能像別的人那樣做上美國總統(tǒng)，而且在與其主要政治對(duì)手托馬斯·杰斐遜的競(jìng)爭(zhēng)中更似乎是輸?shù)脩K不忍睹。

可孰能料到歷史的戲劇性就在于此，在亞歷山大·漢密爾頓過世之后，他的政治遺產(chǎn)，包括“工業(yè)建國之路”和建立一個(gè)強(qiáng)有力的中央政府等，卻在此后的美國歷史中起著越來越顯著的作用，甚至一些影響了美國歷史進(jìn)程的總統(tǒng)，如林肯和西奧多·羅斯福，他們所施行的政策就是建立在漢密爾頓的遺產(chǎn)基礎(chǔ)上的。

一位學(xué)者這樣描述漢密爾頓一生的經(jīng)歷：亞歷山大·漢密爾頓是美國歷史上羅曼蒂克式的人物。在我們諸多的政治人物當(dāng)中，也許唯有他可以適合充當(dāng)戲劇、悲情歌劇或者芭蕾舞劇的英雄角色。亞歷山大·漢密爾頓從一個(gè)來自英屬西印度群島的私生子和無家可歸的孤兒一躍成為喬治·華盛頓最信任的左膀右臂，但他后來卷入一樁性丑聞，在與副總統(tǒng)阿倫·伯爾的決斗中命喪黃泉。伴隨著屈辱、懺悔和各種自我導(dǎo)致的劇變，亞歷山大·漢密爾頓的一生富于多種戲劇化的因素。他的死也是其個(gè)性張揚(yáng)的尤為特別的一幕。

歷史上最早的融資者——吉拉德

1750年5月20日，吉拉德出生于法國港口城市波爾多。他的早年充滿了苦澀和艱辛。父親皮埃爾·吉拉德是個(gè)水手，一大家子人都靠他的微薄收入為生。身為長子，吉拉德從小就承擔(dān)著照顧弟弟妹妹的責(zé)任。八歲時(shí)，因?yàn)橐淮闻既皇鹿剩碌挠已凼髁恕?

1774年7月，吉拉德第一次來到紐約。紐約商人托馬斯·蘭德爾看上了精力充沛的吉拉德，二人開始了一段收益豐厚的合作——紐約與新奧爾良之間的航運(yùn)。這使他很快積累了一定的資本并獲得一艘船的一半所有權(quán)。事業(yè)剛剛有所起色，他的夢(mèng)想就被突如其來的戰(zhàn)爭(zhēng)打破，被迫前往人生地不熟的費(fèi)城。

無論從哪個(gè)方面來看，這個(gè)法國小商販的成功幾率都是微乎其微。他的資金少，經(jīng)營業(yè)務(wù)瑣碎，幾乎不會(huì)說英語；他矮胖、表情麻木、眉毛濃密，僅剩的一個(gè)左眼目光遲鈍。而且他個(gè)性冷漠，舉止矜持，鄰居們都不喜歡他，甚至有點(diǎn)害怕他。沒有人想到，多年后，這個(gè)陌生的小商販竟然逐漸成為這片大陸上最富有的人。

從1780年到1800年的20年，是吉拉德海上貿(mào)易的黃金期。拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)損害了歐洲的商業(yè)，給吉拉德提供了良機(jī)。盡管禁運(yùn)、阻塞、海盜和扣押商船之類的事件仍時(shí)有發(fā)生，但是情況已大有改觀。因?yàn)榧碌纳檀蠏熘览麍?jiān)的國旗，處于國家的保護(hù)之下。

1795年，吉拉德公司的商船“伏爾泰”號(hào)滿載谷子從賓夕法尼亞出發(fā)，前往波爾多補(bǔ)充一些酒和水果，然后前往圣彼得堡換得亞麻和鐵，再航行至阿姆斯特丹出售，得到鑄幣。接著又前往中國和印度，購買整整一船的瓷器、絲綢和茶，最后返回賓夕法尼亞，銷售一空。

這是當(dāng)時(shí)吉拉德的全球貿(mào)易的一個(gè)縮影。“伏爾泰”“盧梭”“孟德斯鳩”“愛爾維修”等18艘以法國啟蒙思想家命名的商船在大洋上航行。在遠(yuǎn)東、南美、加勒比海、波羅的海、地中海，到處可見它們的身影。

1791年，美利堅(jiān)第一銀行成立，公眾被允許購買部分股份。史蒂芬·吉拉德趁機(jī)進(jìn)入金融領(lǐng)域，購買了大量股份。到1811年第一銀行的20年?duì)I業(yè)有效期截止時(shí)，吉拉德已經(jīng)成為該銀行的最大股東。國會(huì)經(jīng)過激烈辯論，最終沒有與第一銀行續(xù)約。吉拉德投入120萬美元，購買了第一銀行的所有股份和資產(chǎn)，成立吉拉德銀行。至此，吉拉德毫無爭(zhēng)議地已經(jīng)成為這個(gè)國家最富有的人。

作為一個(gè)美國公民，他經(jīng)過艱難的討價(jià)還價(jià)，計(jì)劃和堅(jiān)持建立起自己的財(cái)富。他控制著以法國哲學(xué)家命名的擁有18艘船的艦隊(duì)，運(yùn)送小麥、魚、面粉、木材、糖和咖啡。盡管時(shí)常會(huì)發(fā)生禁運(yùn)、阻塞、海盜和扣押等，但沒有對(duì)他產(chǎn)生太多傷害，因?yàn)榧潞痛a頭上最丑惡的人有資金往來。他是一個(gè)不能容忍愚蠢的精明商人，他宣稱工作“是我在世上唯一的快樂”。吉拉德這個(gè)獨(dú)眼、苦難的法國人從不休息，相信“勞動(dòng)就是生活、幸福及一切”。

在19世紀(jì)早期吉拉德就已經(jīng)擁有了一個(gè)百萬資產(chǎn)的航運(yùn)帝國，用數(shù)百萬開立了自己的私人銀行。隨著他的國際聲譽(yù)的鵲起，吉拉德和倫敦的巴林兄弟投資費(fèi)城房地產(chǎn)、保險(xiǎn)和美國第一銀行時(shí)，獲取了100萬美元的利潤。

1811年，政治騷動(dòng)正在醞釀，第一銀行的特許權(quán)被國會(huì)終止，這時(shí)吉拉德抽出他的海外資本，用過去投資于美國銀行的1/4——120萬美元?jiǎng)?chuàng)造了他非常有名的斯蒂芬·吉拉德銀行。斯蒂芬·吉拉德沒有銀行業(yè)和金融業(yè)前輩的指示可遵照，他是一個(gè)開拓者。他具有早期美國的利己主義者的本質(zhì)，他不僅能同海盜和政治家（兩者有很多相似之處）平等地做生意，也能同銀行家和商人平等地做生意。

當(dāng)吉拉德的巨額資本可以不受限制地投資時(shí)，他選擇組建了一個(gè)私人銀行來補(bǔ)充海運(yùn)公司的信用。“我的商業(yè)資本使我能夠進(jìn)行賒銷，能夠用手頭的現(xiàn)金無須折扣開展海運(yùn)生意。”他曾經(jīng)這樣告訴一位巴林兄弟。然而，不像其他通常與大商業(yè)機(jī)構(gòu)往來的私人銀行，吉拉德——以他的誠信聞名——將他的銀行和生意小心翼翼地分開。

除了他獨(dú)立而保守的銀行操作以外，吉拉德被認(rèn)為是他那個(gè)時(shí)代獨(dú)特的象征。他與大口喝酒、偷盜貨物的海盜進(jìn)行斗爭(zhēng)，在商業(yè)經(jīng)濟(jì)中變得富有；然后，在逐漸合作化、文明化的世界中擔(dān)任著積極進(jìn)取的商業(yè)銀行家的角色。隨著商業(yè)銀行新時(shí)代的到來，老化的吉拉德不斷抵制它的合作化本質(zhì)，他預(yù)示即將產(chǎn)生的事物——全能的私人投資銀行家。如果再活75年，富有而又有影響的吉拉德可能就會(huì)與強(qiáng)大的J.P.摩根相抗衡！

吉拉德是早期美國的公民品質(zhì)和資本精神的代表。他征服了財(cái)富，也抵抗住了財(cái)富的進(jìn)攻。在征服與抵抗之際，他當(dāng)之無愧躋身“美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的建國之父”行列，因?yàn)樗粌H影響了美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，而且影響了美國人對(duì)財(cái)富的觀念。

吉拉德只是一個(gè)商人，一個(gè)公民。他富可敵國，卻勤儉節(jié)約，過著清苦的生活；他吝嗇、苛刻，從不施舍，卻在死后把巨額財(cái)富捐給慈善事業(yè)；他自稱“啟蒙時(shí)代的兒子”，篤信理性，認(rèn)為“宗教在我心中沒有任何位置”。他以工作為靈魂，相信“勞動(dòng)就是生活、幸福及一切”；他謹(jǐn)慎，自私，卻在瘟疫突發(fā)，城市混亂之際挺身而出，冒著生命危險(xiǎn)救治傷員，維持秩序。吉拉德正是靠這種資本主義精神建立了龐大的財(cái)富帝國，也憑著它抵抗住了財(cái)富的進(jìn)攻，以節(jié)儉和捐贈(zèng)詮釋出一種真正健康的財(cái)富觀。

按照《福布斯》雜志在2006年給出的數(shù)據(jù)，他去世留下的財(cái)富大約600萬美元。當(dāng)然，這不像人們認(rèn)為的那么多。一生中在某個(gè)地方，他一定失去了一部分財(cái)富，而損失在任何地方都沒有記錄。

1831年的600萬美元，在消費(fèi)品價(jià)格調(diào)整后，不可思議地，只相當(dāng)于現(xiàn)在的8000萬美金。因此，在他最富有的時(shí)候，也不及現(xiàn)在“福布斯400”中的任何一個(gè)人。在某種意義上，他的財(cái)富反映了早期的美國金融界貧窮的狀況。

吉拉德以一張遺囑完整地闡釋了資本主義精神：它不僅僅是對(duì)財(cái)富的理性追求，也是對(duì)財(cái)富的理性應(yīng)用。讓人幸福和快樂的是對(duì)財(cái)富的追求，而不是無節(jié)制地享受財(cái)富。這種財(cái)富觀是“吉拉德留給美國人的最寶貴的遺產(chǎn)，在美國人心中播下了一顆免疫墮落的種子”。

被譽(yù)為“華爾街船長”的人——范德比爾特

在19世紀(jì)末20世紀(jì)初的“鍍金年代”，范德比爾特?zé)o疑是億萬富翁的代表之一。他是著名的航運(yùn)、鐵路、金融巨頭，美國史上第三大富豪，身家遠(yuǎn)超過比爾·蓋茨。他還是電腦游戲《鐵路大亨》的原型人物。從100美元起家到成為億萬富豪，范德比爾特被譽(yù)為“華爾街船長”。

1794年，范德比爾特出生于紐約斯坦頓島上，他的父親擁有一塊農(nóng)場(chǎng)，站在那兒可以俯視整個(gè)紐約灣。范德比爾特的父親供養(yǎng)著一大家子人，但不是一個(gè)很有雄心的人。相比較而言，母親對(duì)范德比爾特的影響更大。

在他只有16歲的時(shí)候，他就渴望開始自己的事業(yè)。一次，在里士滿港口出售帆駁船的時(shí)候，他看到了機(jī)會(huì)。在蒸汽機(jī)出現(xiàn)以前，由荷蘭人引進(jìn)的這種帆駁船是紐約港主要的運(yùn)輸工具，平底雙桅桿的帆駁船最長可達(dá)18米，寬7米，有足夠的空間來裝載貨物。由于吃水淺，它們幾乎可以在紐約水域上自由航行。范德比爾特向他的母親借了100美元來購買帆駁船，這在1810年可不是一個(gè)小數(shù)目。母親和他進(jìn)行了一個(gè)很苛刻的交易，母親告訴他，如果能夠在他生日以前把那塊未經(jīng)開墾的3.2公頃土地清理干凈，并且犁好種上作物，她就會(huì)給他錢。當(dāng)時(shí)離他的生日只有4個(gè)星期了，但范德比爾特組織起一些鄰居小孩及時(shí)地完成了這個(gè)任務(wù)，成功購買了帆駁船。

1812年的戰(zhàn)爭(zhēng)確保了范德比爾特事業(yè)的成功。軍隊(duì)需要他們能夠完全信任和依賴的供貨商向保衛(wèi)紐約港的要塞運(yùn)送物資，雖然范德比爾特的報(bào)價(jià)與其他報(bào)價(jià)相比并不是最低的，但他們還是和他簽了合同。但在大部分時(shí)間里，紐約的運(yùn)輸業(yè)務(wù)并不是靠合同來獲得的，更準(zhǔn)確地說，是看誰先搶到生意，然后設(shè)法保住它。

到1817年底，范德比爾特已經(jīng)有了9000美元，同時(shí)還擁有數(shù)目可觀的帆船運(yùn)輸隊(duì)，但是他還是時(shí)刻關(guān)注著任何出現(xiàn)的變化和機(jī)會(huì)。他很快就在輪船中看到了他的未來。他賣了他的帆船，開始為托馬斯·吉本斯工作，成為吉本斯一艘名為“斯托廷格”（Stoudinger）蒸汽船的船長。這艘蒸汽船由于船體很小，綽號(hào)“老鼠船”，航行于紐約、新不倫瑞克和新澤西三個(gè)港口之間。

在快到70歲的時(shí)候，范德比爾特已經(jīng)成為美國當(dāng)時(shí)最富有的6個(gè)人之一，就在這時(shí)，他決定放棄所鐘愛的蒸汽船并開始涉足鐵路事業(yè)。1863年，當(dāng)這位船長最初開始購買鐵路股票時(shí)，他簡直是被嘲笑著離開了華爾街。人們看到對(duì)鐵路一無所知的年老的航運(yùn)富豪完成了這件事——他正在把蕭條的哈萊姆河與哈德孫河航線全部買下來！“讓他們笑吧”，范德比爾特吼道——他從來不會(huì)斥責(zé)公眾輿論。

當(dāng)路面電車特許權(quán)被取消的時(shí)候，股票下跌了。隨著股價(jià)的下跌，范德比爾特不停地買進(jìn)，直到他認(rèn)購了比實(shí)際存在的還多27000股的股份，他再次囤積了哈萊姆的股票。

老船長最終獲得勝利的要訣是：“絕不要買任何你不想買的東西，也不要賣你沒有的！”這次，股票漲到了285美元，賣空的人心驚膽戰(zhàn)，但是船長不滿意。他冷酷地喊道：“漲到1000吧，這種智力游戲會(huì)經(jīng)常發(fā)生的。”但是，由于整個(gè)股票市場(chǎng)的恐慌，以及受船長囤積股票的明顯驚嚇，這個(gè)老傻瓜在285美元的時(shí)候出手了。

范德比爾特兩次圍殲熊市投機(jī)商，給他和他的同伴帶來了300萬美元的巨額財(cái)富。這次金融戰(zhàn)也被公認(rèn)為金融操縱史上的杰作。《紐約先驅(qū)報(bào)》曾宣稱：“華爾街市場(chǎng)上從未看到過這么成功的股票坐莊。”

科尼利厄斯·范德比爾特在他那個(gè)時(shí)代，是世界上最富有的白手起家的人，這位美國資本家通過從事船運(yùn)業(yè)和鐵路建筑等，去世時(shí)積累了1.05億美元的財(cái)富，據(jù)測(cè)算占當(dāng)時(shí)GDP的比例為1:87。他住在華盛頓區(qū)很舒服的繁華市中心里的相對(duì)一般的房子里，并將第五街留給他的子孫們。但是，他還是不能完全拒絕使自己名垂千古的誘惑。

1896年時(shí)，他為他的紐約和哈得孫河鐵路公司在下曼哈頓建了一個(gè)新的貨倉，他還為自己準(zhǔn)備了巨大的紀(jì)念碑作為這個(gè)建筑物的組成部分。這只是他的一個(gè)自傳而已，用10萬磅銅來鐫刻。這個(gè)建筑物的山墻，有30英尺高，150英尺長，上面滿是對(duì)自己的描述，用了高級(jí)的浮雕，說明了范德比爾特在船舶公司和鐵路公司的工作經(jīng)歷。這些都位于他的船隊(duì)隊(duì)長的中央雕像的兩側(cè)，雕像整整高12英尺，重4噸。

這在19世紀(jì)的富豪中是一個(gè)特例。除了為自己樹一個(gè)塑像之外，有錢人大部分將他們的名字與某個(gè)巨大的有用的事物聯(lián)系在一起，這些事物為公眾服務(wù)，也表現(xiàn)了它們的創(chuàng)造者們的虛榮心。單單紐約城就到處充斥著這樣的東西：卡內(nèi)基音樂廳、庫珀聯(lián)合學(xué)院、洛克菲勒大學(xué)、佩利公園和惠特尼博物館、古根海姆博物館等等，比比皆是。

他的名字說明一切——查爾斯·道

查爾斯·亨利·道（1851～1902年），出生于康涅狄格州斯特林，是道·瓊斯指數(shù)的發(fā)明者和道氏理論的奠基者，紐約道·瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人，《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)始人和首位編輯。

由于兩個(gè)非常重要的原因，查爾斯·道成為華爾街最重要的傳奇人物之一——他創(chuàng)造了金融圣經(jīng)《華爾街日?qǐng)?bào)》，以及第一個(gè)市場(chǎng)氣壓計(jì)——道·瓊斯指數(shù)。他也是技術(shù)分析之父。具有諷刺意味的是，在他的有生之年，他的成就卻是不引人注意的。

1851年11月6日，查爾斯·亨利·道出生在一個(gè)農(nóng)場(chǎng)里。在他6歲時(shí)，父親去世了。此后的很多年里，他一直在自家的農(nóng)場(chǎng)里幫助母親從事艱苦的勞動(dòng)。大概十三四歲時(shí)，他離開了農(nóng)場(chǎng)，后來還從事過20種不同的工作以贍養(yǎng)母親。長期的艱苦生活磨煉了查爾斯·道的意志，使他變得成熟堅(jiān)韌、謙虛謹(jǐn)慎，更難能可貴的是他始終懷有自己的理想，從未放棄過努力。在接受了不太充足的教育后，他在很有影響的馬薩諸塞州報(bào)紙——《春田共和報(bào)》做了6年學(xué)徒。接著，他遷移到了一家羅德島普羅維登斯報(bào)紙，在這里，他找到了金融寫作方面的小竅門。

查爾斯·道在31歲時(shí)，為自己取了一個(gè)合適的名字，然后冒險(xiǎn)到了紐約；1882年，和他的伙伴、記者埃迪·瓊斯創(chuàng)立了道·瓊斯公司。華爾街認(rèn)識(shí)到查爾斯·道這個(gè)安靜的總是記下看到的所有事情的人，在用毫不夸張的語言發(fā)布著極為精確的信息。通過對(duì)股票收盤價(jià)的研究，查爾斯·道發(fā)現(xiàn)可以發(fā)明一個(gè)反映市場(chǎng)總體走勢(shì)的晴雨表，即股票平均指數(shù)。

1884年7月3日，他在《顧客晚報(bào)》上首次刊登了一項(xiàng)包含11種股票的指數(shù)，其中包括9家鐵路公司和兩家汽輪公司股票的平均價(jià)格，又被稱作“鐵路平均指數(shù)”。道·瓊斯指數(shù)一經(jīng)推出，就迅速被華爾街所接受。它使股票市場(chǎng)改變了以往的面貌，緩解了華爾街股票交易面對(duì)的迷茫困境，給人們帶來一盞指路的明燈。

查爾斯·道活著的時(shí)候并沒有展示“道氏理論”。1884年，當(dāng)他最初開始編寫股市平均指數(shù)時(shí)——甚至在《華爾街日?qǐng)?bào)》存在前——除了一個(gè)用來度量股市的、包括了一切“指數(shù)”的指標(biāo)之外，他并沒有建立很多其他的理論。后來，他加入了自己的直覺判斷。事實(shí)上，我們現(xiàn)在知道的“道氏理論”是在他去世20年后，由威廉·P.漢彌爾頓這樣的市場(chǎng)技術(shù)分析師從他的《華爾街日?qǐng)?bào)》中總結(jié)和提煉出來的。

查爾斯·道在1895年創(chuàng)立了股票市場(chǎng)平均指數(shù)——“道·瓊斯工業(yè)指數(shù)”。該指數(shù)誕生時(shí)只包含11種股票，其中有9家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數(shù)才衍生為二：一個(gè)是工業(yè)股票價(jià)格指數(shù)，由12種股票組成；另一個(gè)是鐵路股票價(jià)格指數(shù)。到1928年工業(yè)股指的股票覆蓋面擴(kuò)大到30種，1929年又添加了公用事業(yè)股票價(jià)格指數(shù)。查爾斯·道本人并未利用它們預(yù)測(cè)股票價(jià)格的走勢(shì)。

1902年過世以前，他雖然僅有5年的資料可供研究，但它的觀點(diǎn)在范圍與精確性上都有相當(dāng)?shù)某删汀?

道氏理論斷言，股票會(huì)隨市場(chǎng)的趨勢(shì)同向變化以反映市場(chǎng)趨勢(shì)和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、中期趨勢(shì)及短期趨勢(shì)。主要趨勢(shì)：持續(xù)一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。中期趨勢(shì)：與基本趨勢(shì)完全相反的方向，持續(xù)期超過三星期，幅度為基本趨勢(shì)的三分之一至三分之二。短期趨勢(shì)：只反映股票價(jià)格的短期變化，持續(xù)時(shí)間不超過6天。牛市的特征表現(xiàn)為，主要趨勢(shì)由三次主要的上升動(dòng)力所組成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個(gè)活動(dòng)周期中，可能比預(yù)期下跌得低，每次都比上次更低。在整個(gè)活動(dòng)周期中，通常由幾次中期趨勢(shì)的下跌和恢復(fù)所構(gòu)成。

查爾斯·道的全部作品都發(fā)表在《華爾街日?qǐng)?bào)》上，只有在華爾街圣經(jīng)的珍貴檔案中仔細(xì)查找才能重新建立起他關(guān)于股市價(jià)格運(yùn)動(dòng)的理論。但是已故的S.A.納爾遜在1902年末完成并出版了一本毫不偽裝的書——《股票投機(jī)的基礎(chǔ)知識(shí)》。這本書早已絕版，卻可以在舊書商那里偶爾得以一見。他曾試圖說服查爾斯·道來寫這本書卻沒有成功，于是他把自己可以在《華爾街日?qǐng)?bào)》中找到的查爾斯·道關(guān)于股票投機(jī)活動(dòng)的所有論述都寫了進(jìn)去。

1902年12月查爾斯·道逝世，華爾街日?qǐng)?bào)記者將其見解編成《投機(jī)初步》一書，從而使道氏理論正式定名。值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者——查爾斯·道，聲稱其理論并不是用于預(yù)測(cè)股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當(dāng)作一種技術(shù)分析手段——這是非常遺憾的一種觀點(diǎn)。其實(shí)，“道氏理論”的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào)，“道氏理論”在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的配備或工具，并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場(chǎng)現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論。根據(jù)定義，“道氏理論”是一種技術(shù)理論；換言之，它是根據(jù)價(jià)格模式的研究，推測(cè)未來價(jià)格行為的一種方法。

銀行業(yè)的革命先行者——賈尼尼

今天，我們?cè)缫蚜?xí)慣了和銀行打交道，卻很少有人想過，如果沒有賈尼尼在銀行業(yè)發(fā)起的革命，銀行服務(wù)還只是少數(shù)富人享用的“奢侈品”。

20世紀(jì)四五十年代，美洲銀行一度是美國規(guī)模最大的商業(yè)銀行，也是美國第一家為普通百姓提供金融服務(wù)的銀行——它是具有傳奇色彩的意大利裔銀行家賈尼尼一手創(chuàng)立的。因?yàn)閷?duì)銀行業(yè)發(fā)展的突出貢獻(xiàn)，人們稱賈尼尼為“現(xiàn)代銀行業(yè)之父”。

1870年5月16日，阿馬迪·賈尼尼出生在美國加州的一個(gè)意大利移民家庭。開始的時(shí)候，家里經(jīng)營旅館，后來因?yàn)樯獠皇呛芎茫阗u掉旅館，買下40英畝土地，開始做起了小農(nóng)場(chǎng)主。日子雖然很辛苦，但還過得下去。但是，天有不測(cè)風(fēng)云，1878年的一天，同村的一個(gè)葡萄農(nóng)，因?yàn)檫€不起向賈尼尼父親借的1美元貸款，竟然開槍打死了他父親。這件事情給年幼的賈尼尼留下了不可磨滅的心靈創(chuàng)傷，而他在成為銀行家后堅(jiān)決反對(duì)放高利貸，與此有著直接聯(lián)系。

賈尼尼的母親是個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的女子，她一人既要照料3個(gè)孩子，又要管理果園。這樣生活了一段時(shí)間后，她嫁給好心的馬車夫斯卡蒂那。兩年后，他們將果園和房子賣掉，搬到圣諾耶鎮(zhèn)上居住，直到賈尼尼12歲，他們才在舊金山買了房子，開了一家“斯卡蒂那商行”，經(jīng)營水果和蔬菜批發(fā)，做起了中間商。

賈尼尼很能吃苦，待人熱情，又有心計(jì)，很快成了商行的得力幫手。一天，他向繼父建議：“聽說最近市場(chǎng)上柳橙和葡萄柚很好賣，我打聽過，圣阿那的塔斯丁公司品質(zhì)最好，我們買進(jìn)來看看，怎么樣？”斯卡蒂那將信將疑，就先買了一部分。事實(shí)正如賈尼尼所預(yù)料的那樣，這兩種商品十分暢銷，日后原本在加州極為罕見的柳橙和葡萄柚也成了加州的特產(chǎn)，這不能不說是賈尼尼的功勞。

賈尼尼并沒有滿足現(xiàn)狀，他還要進(jìn)行改變，做更大的生意。為了減少中間環(huán)節(jié)，降低進(jìn)貨價(jià)格，他親自跑到農(nóng)家去收購果菜。在農(nóng)作物未采收之前就與農(nóng)民訂立收購契約，這要付一部分定金，但蔬菜和水果的價(jià)格卻要比碼頭上便宜得多。他這樣做，不僅從販運(yùn)商手中奪過了利潤，而且，比販運(yùn)商們買來的還便宜。農(nóng)民也很樂意，因?yàn)榈玫搅硕ń穑r(nóng)作物的銷路也有了保證，又可以減少乃至避免氣候突然變化造成的損失。這種做法是一個(gè)了不起的創(chuàng)舉，年僅19歲的賈尼尼因此被人們視為經(jīng)商的奇才、鬼才。

不僅如此，年僅19歲的賈尼尼還提出了“農(nóng)民銀行”的構(gòu)想。因?yàn)椋诮?jīng)營這種契約買賣的過程中，賈尼尼深感農(nóng)民的貧苦。尤其是那些來自意大利的移民，他們?yōu)榱速I農(nóng)具和種子，經(jīng)常不得不將農(nóng)田作為擔(dān)保，向高利貸者借錢，因?yàn)殂y行不肯貸款給貧苦的農(nóng)民。

由此，賈尼尼萌生了向這些農(nóng)民提供貸款的念頭，他的想法是不收利息，用貸款的形式取得下一季收獲的買賣契約。實(shí)際上，這便是他最初的“農(nóng)民銀行”的構(gòu)想雛形，而在以后的日子里，賈尼尼實(shí)現(xiàn)了這個(gè)構(gòu)想。

經(jīng)過幾年奮斗，賈尼尼的事業(yè)已略有所成。1892年，他和銀行家科涅爾的女兒結(jié)婚了。誰也沒有想到這場(chǎng)婚姻，改變了賈尼尼的事業(yè)軌跡。1902年大量外國資本涌入舊金山，造成當(dāng)?shù)孛蕾Y銀行與外資銀行對(duì)峙的局面。但所有這些銀行，不是從事投機(jī)，就是目光盯著大企業(yè)，沒有一家想到小本經(jīng)營的貧苦農(nóng)民。賈尼尼認(rèn)為，只有把這些農(nóng)民作為貸款對(duì)象，他未來的銀行才能有立足之地。

于是，賈尼尼和朋友一共10個(gè)人，商定大家合股開辦銀行。股東只占1/3股份，其余2/3在普通民眾中募股，這些人包括魚販、菜商老板和一些鄉(xiāng)下農(nóng)民。總的來說以意大利移民為主要對(duì)象，名稱就叫意大利銀行。他的想法的確有些離經(jīng)叛道，最初大家都不理解，后來他們明白了，只有這樣才能迅速地?cái)U(kuò)大銀行在民眾中的影響，開拓一片新的領(lǐng)域。這正是阿馬迪·賈尼尼的超人見解。事實(shí)證明，正是由于他的這種經(jīng)營思路，意大利銀行得以從很低的起點(diǎn)上飛快地崛起，最終成為美國第一大銀行。

1903年至1907年，美國爆發(fā)了歷史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)像瘟疫一樣迅速傳播開來，造成人心恐慌，儲(chǔ)戶紛紛提取存款，形成雪崩之勢(shì)，一發(fā)不可收拾。加州的情況雖然沒有其他地方嚴(yán)重，但因大氣候影響，形勢(shì)也岌岌可危。僥幸逃過這場(chǎng)危機(jī)的賈尼尼驚異地發(fā)現(xiàn)，舊金山只有一家銀行沒有受到影響，這就是加拿大銀行。為此，他專門前去考察，發(fā)現(xiàn)了其中奧秘：原來加拿大銀行在全國設(shè)有分行，分行形成一張網(wǎng)，從全國各地吸收存款匯集到總行。這樣，銀行就具有很大的機(jī)動(dòng)支配能力。這和美國的金融體系大不一樣。在美國，地方銀行都把黃金集中到華爾街的大銀行，華爾街一旦出現(xiàn)危機(jī)，各地銀行也必然失去了保障。

賈尼尼恍然大悟：一定要有自己的分行網(wǎng)！隨后，他開始了一次偉大的行動(dòng)：逐步收購、兼并一些經(jīng)營不善的地方銀行。1910年，賈尼尼又收購了舊金山銀行和舊金山機(jī)械銀行，此后不久，又成功地收購了圣瑪提歐銀行。但這些都不是賈尼尼真正的目標(biāo)，他的目標(biāo)是洛杉磯。

1918年，賈尼尼在加州的意大利銀行分行已經(jīng)發(fā)展到24家，成為全美最大的分行制銀行。這就使賈尼尼在任何時(shí)候都可以力挽狂瀾，平安渡過危機(jī)。賈尼尼以一種極不正統(tǒng)的經(jīng)營方式，打破了美國傳統(tǒng)的民主，并在法律禁止壟斷的空隙間，秘密地建成了遍布?xì)W美的意大利銀行分行網(wǎng)。他在晚年的時(shí)候，終于被推上了“全美第一銀行家”的寶座，成為改寫美國金融歷史的巨人之一。

1949年6月，奮斗了一生的金融大王賈尼尼，終于走完了他人生的最后一站。此時(shí)，他的銀行的總資產(chǎn)已達(dá)到20億美元。與此形成鮮明對(duì)比的是他的全部遺產(chǎn)只有價(jià)值43.9萬美元的私人住宅等不動(dòng)產(chǎn)！因?yàn)樗麑?duì)金錢極為看淡，堅(jiān)信斂聚財(cái)富會(huì)割斷他和他所服務(wù)的普通大眾的聯(lián)系，這一點(diǎn)和他開辦銀行的平民化作風(fēng)完全相同。在謝世的前一年，賈尼尼把他50萬美元的存款全部捐獻(xiàn)出來，用于醫(yī)學(xué)研究和銀行員工子弟的教育獎(jiǎng)學(xué)金。他以他的實(shí)際行動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了他“不為自己，而為大眾”的誓言。

金融史上最受關(guān)注的銀行家——摩根

一個(gè)世紀(jì)前，摩根像巨人一樣支配著整個(gè)金融世界。作為創(chuàng)建通用電氣公司、美國鋼鐵公司以及地域廣泛的鐵路帝國的幕后策劃人物，在幾十年里，他都是美國民間的核心銀行家。1913年他去世的幾個(gè)月后，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行取代了他所創(chuàng)建的私人金融系統(tǒng)。

摩根早期的工作，是幫助父親在歐洲為鐵路建設(shè)募集資金。他很擅長自己的工作。鐵路在19世紀(jì)美國經(jīng)濟(jì)中的作用，就相當(dāng)于信息技術(shù)在20世紀(jì)晚期在美國經(jīng)濟(jì)中的作用一樣，它們改變了世界運(yùn)轉(zhuǎn)的方式。

19世紀(jì)后期數(shù)十年的美國經(jīng)濟(jì)十分粗野狂躁，每隔10～15年就會(huì)發(fā)生一次市場(chǎng)崩潰。當(dāng)時(shí)很多歐洲投資者出于恐慌、市場(chǎng)崩潰或?qū)κ袌?chǎng)預(yù)期過高等原因而遭到損失，就像高科技泡沫、房地產(chǎn)泡沫那樣。如果沒有擔(dān)保保證資金安全，這些受到損失的歐洲人是不愿意將資金投入到3000英里以外的美國市場(chǎng)的，而摩根家族提供了這種擔(dān)保。歐洲投資者可能對(duì)伊利諾伊中央鐵路、賓夕法尼亞鐵路、紐約中央鐵路一無所知，但他們知道摩根的名號(hào)就是一種擔(dān)保，可以保證他們的資金不會(huì)損失，可以獲得穩(wěn)定的回報(bào)，并最終全額拿到投資資金。

1860年，內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束后，摩根和其他銀行介入，幫助政府重新注冊(cè)，調(diào)低了他們的還貸利息。他與其他銀行共同組成了一個(gè)銀行組織——辛迪加，從政府手中購買證券，然后以微利出售給全世界的投資者。辛迪加囊括了當(dāng)時(shí)美國國內(nèi)大多數(shù)主要銀行，以及一些外國銀行，例如（法國）洛希爾銀行和巴林兄弟銀行。由于辛迪加涉及的銀行如此之多，所以它們總能夠?qū)u給投資人。通常情況下，在短暫的市場(chǎng)低迷之后，他們總能夠成功地出售債券而不至于被套牢。

摩根在自己的職業(yè)生涯中組建了通用電氣、萬國收割機(jī)公司、美國鋼鐵公司，并建立了美國電話電報(bào)公司的現(xiàn)代雛形。大家以為他擁有這些公司，事實(shí)上并非如此，是他組建了這些公司，然后將其股票和公債賣給投資者，摩根自己并沒有買過多少這些公司的股票。

他在內(nèi)戰(zhàn)后為政府注資償還債務(wù)，卻并不擁有這些債務(wù)。他也不擁有他組建的，如一些人所說，進(jìn)行現(xiàn)代化改造的鐵路。摩根只是確保鐵路運(yùn)轉(zhuǎn)正常，為這個(gè)國家建設(shè)鐵路基礎(chǔ)設(shè)施，后來又建立了電力行業(yè)，還將安德魯·卡耐基創(chuàng)建的鋼鐵行業(yè)組合成一個(gè)巨大的鋼鐵集團(tuán)。他建設(shè)了美國的鐵路基礎(chǔ)設(shè)施，電力產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)——繼美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)始人安德魯·卡內(nèi)基之后，摩根把眾多鋼鐵公司變成了一個(gè)巨大的統(tǒng)一體。

在摩根的職業(yè)軌跡上，他在華爾街建立了無人能及的威信。直至1904年，他是全世界最著名的銀行家，一部分是因?yàn)槟切┐笮徒灰祝缑绹撹F和通用，也與他為市場(chǎng)負(fù)責(zé)，并扮演著“個(gè)人中央銀行”的角色密不可分。當(dāng)時(shí)的政府是不可能做到這一點(diǎn)的。在摩根一生里，美國都沒設(shè)立聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)之類的機(jī)構(gòu)。安德魯·杰克遜總統(tǒng)在1836年解散了美國第二銀行，這正好是摩根出生的前一年。而聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)成立于1913年，這時(shí)摩根已經(jīng)逝世9個(gè)多月了。在那段時(shí)間，美國是沒有央行的。摩根試圖扮演央行的角色，保證流入央行的資金可以轉(zhuǎn)出、防止經(jīng)濟(jì)崩潰、防止公司破產(chǎn)、在資產(chǎn)流動(dòng)性不足的危機(jī)時(shí)注入資金。所以，他自己承擔(dān)了央行的責(zé)任。

1907年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)襲來時(shí)，沒有國家儲(chǔ)備，而財(cái)政部長只有立法權(quán)，個(gè)人影響力不夠，是摩根與一群銀行家周旋了整整兩周才遏制住了恐慌。由于金融恐慌是從信托公司開始的，其中一家出現(xiàn)了問題，摩根召集了他的團(tuán)隊(duì)，為了拯救這家信托公司，他花費(fèi)了300萬美元。那天證券交易所要在下午3點(diǎn)之前關(guān)門，實(shí)施一天的官方人為停業(yè)。為此證券交易委員會(huì)主席親自去找摩根，摩根說：“絕對(duì)不行，你不能提前關(guān)門，否則恐慌會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。”他給很多大銀行行長打電話，把他們召集到自己的辦公室里，要求他們?cè)?0分鐘內(nèi)湊齊2000萬美元。他的要求得到了回應(yīng)，2000萬美元被送到了證券交易所，這才減輕了恐慌。紐約股市差點(diǎn)破產(chǎn)，無法支付員工的薪水，他們?yōu)槠浠I措資金，并一直救助信托公司。兩周后，恐慌基本消除了。

由于在1907年金融恐慌中摩根扮演了重要角色，他成了國民英雄。走在華爾街街頭，人們會(huì)為他歡呼。全世界各國首腦都發(fā)來了賀電，各地的報(bào)紙雜志也對(duì)他表達(dá)了高度的敬意，也為一個(gè)人能有如此大的力量而感到驚異。但是很快，美國人為一個(gè)民主國家的私人銀行家擁有如此大的權(quán)力而感到害怕。

1907年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)催生了國家貨幣委員會(huì)，并最終導(dǎo)致了國家儲(chǔ)備和相應(yīng)法律的誕生，規(guī)定政府應(yīng)如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及如何在危機(jī)中調(diào)控市場(chǎng)。

1913年，75歲的皮爾龐特·摩根去世。他是當(dāng)時(shí)世界上最具實(shí)力的銀行家，他組建了龐大的鐵路系統(tǒng)和“托拉斯”，掌管著由歐洲輸往美國的大批資本，而且，在美國還沒有中央銀行的時(shí)候，他擔(dān)當(dāng)著美國資本市場(chǎng)的監(jiān)管員的角色，總是在最后關(guān)頭挺身而出。正是在這一過程中，美國從一個(gè)以農(nóng)牧業(yè)為主的社會(huì)逐漸轉(zhuǎn)變成為一個(gè)現(xiàn)代化的工業(yè)國家，他參加到有關(guān)美國治國理念的斗爭(zhēng)中，而這種斗爭(zhēng)從杰斐遜和漢密爾頓就已經(jīng)開始了。

摩根在許多方面塑造著他那個(gè)世界，也塑造著我們這個(gè)世界。摩根一生的歷史，讓人們重新審視美國經(jīng)濟(jì)崛起中銀行家所扮演的角色。在摩根去世以后，他還一直籠罩在神秘的面紗里，有人稱贊他是工業(yè)化進(jìn)程中的英雄，也有人詆毀他是貪婪的強(qiáng)盜大亨。

首位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者——薩繆爾森

薩繆爾森這個(gè)名字，很多人是首先通過《經(jīng)濟(jì)學(xué)》這本教材得以認(rèn)識(shí)的。薩繆爾森在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中可以說是無處不在，被稱為經(jīng)濟(jì)學(xué)界的最后一個(gè)通才。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在評(píng)論薩繆爾森在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的影響時(shí)指出薩繆爾森在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中可以說是無處不在的。人們進(jìn)入大學(xué)一開始學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)便遇到了薩繆爾森，讀的是薩繆爾森的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》教科書；而當(dāng)進(jìn)入高層次經(jīng)濟(jì)理論研究之時(shí)，人們還是離不開薩繆爾森，這時(shí)薩繆爾森的《經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)》成了經(jīng)濟(jì)理論研究的指導(dǎo)；在幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，諸如：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，人們總是能從薩繆爾森的有關(guān)著作中獲得啟示和教益。

1948年，薩繆爾森發(fā)表了他最有影響的巨著《經(jīng)濟(jì)學(xué)》。這本書一出版即告脫銷。許多國家的出版商不惜重金搶購它的出版權(quán)，不久即被翻譯成日、德、意、匈、葡、俄等多種文字。這部著作在內(nèi)容、形式的安排上也可謂匠心獨(dú)具，他在每一章的開頭加上歷代名人的警句，言簡意賅地概括全章的主題，使讀者不像是在啃枯燥的理論書，而是在讀一部有文學(xué)色彩的史書。這一巨著的出版，為普及、推廣其理論創(chuàng)立了良好的條件。

薩繆爾森于1915年5月15日生于美國印第安納州的加里城。1932年，薩繆爾森考入芝加哥大學(xué)，專修經(jīng)濟(jì)學(xué)。此時(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展，就如薩繆爾森在1985年2月的一次演講時(shí)所說：“1932年我開始在芝加哥大學(xué)攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)還只是文字的經(jīng)濟(jì)學(xué)。”

薩繆爾森畢業(yè)后在哈佛大學(xué)繼續(xù)攻讀學(xué)業(yè)，在26歲那年取得博士學(xué)位。其博士學(xué)位論文《經(jīng)濟(jì)理論操作的重要性》獲哈佛大學(xué)威爾斯獎(jiǎng)，以此為基礎(chǔ)形成的《經(jīng)濟(jì)分析基礎(chǔ)》為薩繆爾森贏得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。當(dāng)時(shí)評(píng)獎(jiǎng)委員會(huì)說：“在提升經(jīng)濟(jì)學(xué)家理論的科學(xué)分析水平上，他（薩繆爾森）的貢獻(xiàn)要超過當(dāng)代其他任何一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他事實(shí)上以簡單語言重寫了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的相當(dāng)部分。”

1958年，他與R·索洛和R·多夫曼合著了《線性規(guī)劃與經(jīng)濟(jì)分析》一書，為經(jīng)濟(jì)學(xué)界新誕生的經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)作出了貢獻(xiàn)。

薩繆爾森的著作頗豐，主要著作有：《經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)》（1947）、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1948）、《線性規(guī)劃與經(jīng)濟(jì)分析》（1958），以及獨(dú)自撰寫和與多夫曼、索羅等合著的大量文章，這些文章被選編入《保羅·薩繆爾森科學(xué)論文集》。

薩繆爾森作為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)綜合的代表人物，其理論觀點(diǎn)體現(xiàn)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)整整一代的正統(tǒng)的理論觀點(diǎn)，并且成了西方國家政府制定經(jīng)濟(jì)政策的理論基礎(chǔ)。

20世紀(jì)70年代，西方國家經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”困境，使以“新古典綜合”作為理論基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)政策遭到破壞，薩繆爾森的經(jīng)濟(jì)理論受到了來自各方面的挑戰(zhàn)，由此，形成了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界曠日持久的大論戰(zhàn)。雖然，以薩繆爾森為代表的經(jīng)濟(jì)理論的正統(tǒng)地位發(fā)生了動(dòng)搖，但是，西方國家經(jīng)濟(jì)作為一種“混合經(jīng)濟(jì)”，仍然離不開薩繆爾森的經(jīng)濟(jì)理論。薩繆爾森也從其他學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論中吸收了許多重要的理論觀點(diǎn)，對(duì)自己的理論加以修正和完善，使之適合于變化了的經(jīng)濟(jì)情況。從這點(diǎn)看來，薩繆爾森不失經(jīng)濟(jì)學(xué)大家的風(fēng)范。

薩繆爾森比較著名的成果有斯托爾珀—薩繆爾森定理和要素價(jià)格均等化定理。

斯托爾珀-薩繆爾森定理是說：生產(chǎn)要素報(bào)酬就是生產(chǎn)要素的收益，要素報(bào)酬等于要素的邊際產(chǎn)品價(jià)值。要素的邊際產(chǎn)品也就是要素的邊際生產(chǎn)率。

在國際貿(mào)易中，出口產(chǎn)品生產(chǎn)中密集使用的生產(chǎn)要素（也就是本國充裕的生產(chǎn)要素）的報(bào)酬會(huì)提高，而進(jìn)口產(chǎn)品生產(chǎn)中密集使用的生產(chǎn)要素（也就是本國稀缺的生產(chǎn)要素）的報(bào)酬會(huì)下降，而且無論這些生產(chǎn)要素在哪個(gè)行業(yè)中使用都是如此。這個(gè)結(jié)論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯托爾珀和薩繆爾森論證的，因此稱為“斯托爾珀—薩繆爾森定理”。

從上面的分析中還可以看出，在國際貿(mào)易中，由于生產(chǎn)要素報(bào)酬（價(jià)格）是產(chǎn)品價(jià)格與要素邊際生產(chǎn)率的乘積，所以生產(chǎn)要素報(bào)酬的變動(dòng)會(huì)超過產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)。這一結(jié)果被稱為國際貿(mào)易的“放大效應(yīng)”。

要素價(jià)格均等化定理是說：只要存在產(chǎn)品價(jià)格的差異，兩國就會(huì)繼續(xù)開展貿(mào)易，但最終的結(jié)果將是兩國兩種產(chǎn)品的價(jià)格完全相等，而生產(chǎn)要素的價(jià)格也完全相等，此時(shí)如果其他條件不變，貿(mào)易也就停止。兩國間開展貿(mào)易的結(jié)果會(huì)使兩國的生產(chǎn)要素價(jià)格最終相等這一趨勢(shì)被稱為“要素價(jià)格均等化定理”。由于這一定理是由薩繆爾森根據(jù)赫克歇爾—俄林模型的邏輯論證的，因此該定理又稱為赫克歇爾—俄林—薩繆爾森定理。

2009年12月13日，這位經(jīng)濟(jì)學(xué)泰斗級(jí)的人物，在其位于美國馬薩諸塞州的家中逝世，享年94歲。“一如既往，在做那些能夠給我?guī)砑兇鈽啡さ氖虑榈臅r(shí)候，我的所得遠(yuǎn)大于付出。”在他69歲的時(shí)候，他就已經(jīng)這樣評(píng)價(jià)自己的一生。

薩繆爾森是第一位獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的經(jīng)典著作《經(jīng)濟(jì)學(xué)》以40多種語言在全球銷售超過400萬冊(cè)，是全世界最暢銷的教科書，影響了整整一代人。也正是他的這本著作，將西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論第一次系統(tǒng)地帶進(jìn)中國，并使這種思考方式和視野在中國落地生根。

著名的金融投資大鱷——索羅斯

1930年8月12日，在匈牙利首都布達(dá)佩斯城的一個(gè)猶太中產(chǎn)階層家庭里，一個(gè)瘦弱的男孩出生了。這只是普通的一天，一個(gè)普通的孩子的到來。但是，幾十年后，當(dāng)美國《商業(yè)周刊》這樣評(píng)價(jià)他，“任何一位投資家都沒能取得如此出色的成就，彼得·林奇沒有做到，沃倫·巴菲特也沒有做到”，誰也無法忽視這個(gè)曾經(jīng)普通得不能再普通的人了。

這個(gè)人就是喬治·索羅斯，一個(gè)極具爭(zhēng)議性的人物。有人稱他為“金融怪才”“世紀(jì)金融強(qiáng)人”“金錢魔術(shù)師”“資本舵手”“最偉大的慈善家”；有人稱他為“金融大盜”“股市鱷魚”“國際金融界的壞孩子”“最瘋狂的小偷”“投機(jī)魔王”“該死的貨幣賭徒”。

對(duì)索羅斯個(gè)人的稱呼和評(píng)價(jià)也褒貶不一，但無論稱呼他什么，最重要的是他極其善于利用資金，透過資金的力量創(chuàng)造利潤，而且速度極其驚人。從白手起家到縱橫世界金融市場(chǎng)的金融巨頭，索羅斯腰纏雄厚資金，攻擊各國金融體制漏洞，無往不勝，橫掃天下。

在華爾街，索羅斯和巴菲特被稱為“最偉大的投資經(jīng)理人”。深刻的哲學(xué)頭腦、淵博的金融知識(shí)、豐富的投機(jī)經(jīng)驗(yàn)，加上敏銳的投機(jī)嗅覺，這是索羅斯在金融大潮中成為成功者的重要原因。索羅斯基金管理公司的投資管理經(jīng)理加里·葛雷斯坦言：“索羅斯的天才在于，在其他任何人之前便看出了未來發(fā)展的整個(gè)趨勢(shì)，他不必看到現(xiàn)實(shí)的變化與發(fā)展，在他的頭腦中，事情發(fā)展的過程和結(jié)果早就形成了。”

作為索羅斯基金董事會(huì)的主席，他擁有的量子基金曾經(jīng)是美國規(guī)模最大的基金。在近30年的投資歷史中，量子基金稱得上是全世界所有投資基金中業(yè)績最好的。從最初創(chuàng)立雙鷹基金，到后來成為量子基金的總裁；從以25萬美元闖華爾街起家，到1993年以11億美元的年收入成為美國歷史上第一個(gè)年收入超過10億美元的人，索羅斯通過他建立和管理的國際投資資金，積累了大量財(cái)富。他在1969年注入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元，增長近3萬倍。

然而，就是這樣一位華爾街有史以來收入最高的超級(jí)基金經(jīng)理人，卻生活樸素，沒有游艇、高級(jí)轎車和私人飛機(jī)，外出都搭普通民航飛機(jī)、坐出租車甚至搭巴士。他掌管著數(shù)十億甚至上千億的資金，在一日之內(nèi)就能賺進(jìn)20億美元，卻總是心平氣和，處變不驚，保持著一貫的沉著冷靜。

索羅斯不僅是功勛卓著的金融投資家，更是國際大師級(jí)別的金融理論家。索羅斯憑借著非凡的投資才華、智慧和在長期的投資過程中形成的獨(dú)具一格的投資理論，使他能夠叱咤金融市場(chǎng)并取得輝煌戰(zhàn)績。

索羅斯的獨(dú)具一格的投資理論，即他始終堅(jiān)信金融市場(chǎng)是沒有理性、難以預(yù)測(cè)的。他設(shè)法“在混沌中尋找秩序”，創(chuàng)造出獨(dú)特的投資理論，并試圖以這種對(duì)經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)的突破和顛覆，為其行動(dòng)尋找根據(jù)。

索羅斯將哲學(xué)與投資實(shí)踐相結(jié)合，創(chuàng)造了“反射理論”“枯榮相生理論”等一系列對(duì)全球投資界具有深遠(yuǎn)影響的投資理論。在這些理論的指導(dǎo)下，幾十年來，投資市場(chǎng)變化萬端，無數(shù)投資人在市場(chǎng)無情的折磨下黯然離去，許多投資機(jī)構(gòu)也在不知不覺中煙消云散。索羅斯卻在這險(xiǎn)象環(huán)生的市場(chǎng)里取得了豐碩的投資戰(zhàn)績。他出色的投資才能和高超的投資技巧更使無數(shù)投資者深受啟發(fā)。

他縱橫全球金融市場(chǎng)幾十年，書寫了由平民到具備全球影響力人物的傳奇。幾乎所有投資家都將索羅斯視為自己的榜樣，仔細(xì)分析索羅斯的生平，特別是他的投資技巧和那些經(jīng)典的投資案例，期望從中尋找到投資竅門，探索出投資成功的捷徑。

他的投資經(jīng)歷為世界上所有投資者所驚嘆，就像他摧毀英格蘭銀行、狙擊墨西哥比索、掀起東南亞金融風(fēng)暴……所有這一切都表現(xiàn)出了一個(gè)卓越的投資家非凡的戰(zhàn)略眼光。

21世紀(jì)來臨后，進(jìn)入古稀之年的索羅斯在國際投機(jī)金融市場(chǎng)上逐漸失去了往日的風(fēng)采。從2000年投資美國納斯達(dá)克市場(chǎng)失敗之后，索羅斯逐漸意識(shí)到是該果斷退出的時(shí)候了，于是他果斷地關(guān)閉了量子基金，將所有剩余的基金份額全部用于服務(wù)慈善事業(yè)，正式向世人宣布退出世界金融市場(chǎng)的歷史舞臺(tái)，從而給他長達(dá)30余年的金融投資事業(yè)畫上了一個(gè)圓滿的句號(hào)。

抄底華爾街的股神——巴菲特

巴菲特，被世人尊稱為“股神”“投資大師”“最負(fù)盛名的投資家”“世界有史以來最成功的投資者”。他以微乎其微的100美元起家，發(fā)展成為目前擁有巨額資產(chǎn)的世界首富，是世界上唯一一個(gè)單靠投資發(fā)家而成為世界頂尖富豪的人。自1993年榮登世界首富后的十多年來，在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上，巴菲特一直穩(wěn)居前三名。

2007年，巴菲特以520億美元位居《福布斯》全球排行榜上第二位，僅次于首富比爾·蓋茨的560億美元。2008年，根據(jù)3月5日《福布斯》財(cái)富榜的最新報(bào)道，巴菲特的凈資產(chǎn)增長了100億，達(dá)到了620億美元，位居全球首位；而比爾·蓋茨的凈資產(chǎn)增加了20億，達(dá)580億美元，位居全球第三。

1930年8月30日，沃倫·巴菲特出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市，沃倫·巴菲特從小就極具投資意識(shí)，他鐘情于股票和數(shù)字的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了家族中的任何人。他滿肚子都是掙錢的道兒，5歲時(shí)就在家中擺地?cái)偠凳劭谙闾恰Ｉ源蠛笏麕ьI(lǐng)小伙伴到球場(chǎng)撿大款用過的高爾夫球，然后轉(zhuǎn)手倒賣，生意頗為紅火。上中學(xué)時(shí)，除利用課余時(shí)間做報(bào)童外，他還與伙伴合伙將彈子球游戲機(jī)出租給理發(fā)店老板，掙取外塊。

巴菲特可以算得上是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場(chǎng)的投資，成為世界上數(shù)一數(shù)二的富翁。他倡導(dǎo)的價(jià)值投資理論風(fēng)靡世界。

價(jià)值投資并不復(fù)雜，巴菲特曾將其歸結(jié)為三點(diǎn)：把股票看成許多微型的商業(yè)單元；把市場(chǎng)波動(dòng)看作你的朋友而非敵人（利潤有時(shí)候來自對(duì)朋友的愚忠）；購買股票的價(jià)格應(yīng)低于你所能承受的價(jià)位。“從短期來看，市場(chǎng)是一架投票計(jì)算器。但從長期看，它是一架稱重器”——事實(shí)上，掌握這些理念并不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數(shù)十年如一日地堅(jiān)持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢，他購買股票的基礎(chǔ)是：假設(shè)次日關(guān)閉股市或在5年之內(nèi)不再重新開放。在價(jià)值投資理論看來，一旦看到市場(chǎng)波動(dòng)而認(rèn)為有利可圖，投資就變成了投機(jī)，沒有什么比賭博心態(tài)更影響投資。

巴菲特在很大程度上受益于他的老師，格雷厄姆教給他的學(xué)生巴菲特兩個(gè)最重要的投資規(guī)則：第一條規(guī)則：永遠(yuǎn)不要虧損；第二條規(guī)則：永遠(yuǎn)不要忘記第一條。

格雷厄姆將自己的投資規(guī)則解釋為：“我大膽地將成功投資的秘密精煉成四個(gè)字的座右銘：安全邊際。”巴菲特始終遵循導(dǎo)師的教誨，堅(jiān)持“安全邊際”原則。這正是巴菲特永不虧損的投資秘訣。

巴菲特經(jīng)過多年的投資實(shí)踐，始終相信“安全邊際”是投資中最為重要的概念：“在《聰明的投資人》一書中，本·格雷厄姆多次強(qiáng)調(diào)‘安全邊際’原則。我讀過這本書已經(jīng)42年了，至今我仍然認(rèn)為‘安全邊際’的概念非常正確。許多投資者忽視了這個(gè)非常簡單的投資理念，從而導(dǎo)致了他們從20世紀(jì)90年代以來遭受的重大損失。”對(duì)于優(yōu)秀企業(yè)的股票，巴菲特選擇的是長期持有。

價(jià)值投資正是利用股市中價(jià)值與價(jià)格的背離，以低于價(jià)值的價(jià)格買入，以相當(dāng)于或高于價(jià)值的價(jià)格賣出，從而獲取超額利潤。格雷厄姆認(rèn)為價(jià)值投資的核心是價(jià)值與價(jià)格之間的差距，即“安全邊際”。在證券的市場(chǎng)價(jià)格明顯低于計(jì)算所得的內(nèi)在價(jià)值時(shí)買進(jìn)股票，最終必將產(chǎn)生超額回報(bào)。

“投資的秘密在于，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)挑選好的股票，只要他們的狀況良好，就一直長期持有下去。如果不愿意持有一只股票10年，那就不要考慮持有它10分鐘。”巴菲特之所以強(qiáng)調(diào)長期持有，他認(rèn)為一方面股票價(jià)格只有經(jīng)過較長時(shí)間才能回歸其真實(shí)價(jià)值；另一方面，長期持有將通過復(fù)利的巨大作用使投資收益率的微小差異積累成巨大的財(cái)富；同時(shí)，長期持有還能大大地降低交易成本，減少資本利得稅，使總體收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期頻繁交易的所得。

正如安迪·基爾帕特里克所說的，如果你在1956年把27美元交給巴菲特，它今天（2002年）就會(huì)變成2.7億美元，而且還是稅后收入。巴菲特就是這樣一個(gè)神話般的傳奇人物。巴菲特?zé)o愧于股神的稱號(hào)，他是第一位靠證券投資成為擁有幾百億美元資產(chǎn)的世界頂級(jí)富豪。

伯克希爾·哈撒韋公司的股票在1964年的賬面面值僅為每股19.46美元。在巴菲特接手之后，一度瀕臨破產(chǎn)的伯克希爾·哈撒韋公司不僅很快起死回生，而且已成長為資產(chǎn)達(dá)1350億美元的“巨無霸”。如今，伯克希爾·哈撒韋公司旗下已擁有各類企業(yè)約50家，其中最主要的產(chǎn)業(yè)系是以財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)為主的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（包含直接與間接再保）。此外，伯克希爾·哈撒韋公司還生產(chǎn)從油漆、毛毯到冰激凌等一系列產(chǎn)品，該公司同時(shí)持有諸如沃爾瑪和寶潔等許多大型企業(yè)的股票。而到1999年年底，每股交易價(jià)格達(dá)到了51000美元，1998年6月，其每股價(jià)格更達(dá)到創(chuàng)記錄的80900美元。尤其難能可貴的是，伯克希爾已經(jīng)是一家資產(chǎn)總額高達(dá)1300多億美元的巨型企業(yè)。

商場(chǎng)猶如戰(zhàn)場(chǎng)，成王敗寇。從普通人成為富翁，是無數(shù)人的夢(mèng)想；從平凡人成為世界富翁，更是無數(shù)人想所未想。通過投資實(shí)現(xiàn)發(fā)家為這個(gè)夢(mèng)想提供了一條捷徑。巴菲特因其僅僅通過投資成為世界富翁而受到世人的頂禮膜拜。他的投資方向可以稱得上是世界金融市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”；他的一舉一動(dòng)、一言一行，可以繁榮一個(gè)市場(chǎng)，亦可以衰退一個(gè)市場(chǎng)；他的投資理念和投資哲學(xué)被全世界廣泛關(guān)注和研讀，對(duì)世界金融領(lǐng)域的投資者產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。在過去的時(shí)間里——從艾森豪威爾時(shí)代到克林頓執(zhí)政，一直到奧巴馬掌權(quán)，無論股市行情牛氣沖天還是疲軟低迷，無論經(jīng)濟(jì)繁榮還是蕭條，巴菲特在市場(chǎng)上的表現(xiàn)總是出奇地好。他的投資理念為自己創(chuàng)造了驚人的佳績。

影響最為深遠(yuǎn)的美聯(lián)儲(chǔ)主席——格林斯潘

艾倫·格林斯潘，美國猶太人，美國第十三任聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席，在美國是一位傳奇人物。許多人認(rèn)為他是美國國家經(jīng)濟(jì)政策的權(quán)威和決定性人物，媒體業(yè)界把他看作“經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”和“大師”。

從外表上看，格林斯潘更像一位老學(xué)究。他永遠(yuǎn)穿著一套深色西服，永遠(yuǎn)戴著一副黑邊眼鏡，講起話來永遠(yuǎn)慢條斯理，沒有一絲感情色彩。但在美國金融界有這么一說：格林斯潘咳嗽一聲，全世界都得下雨。因此，華爾街的投資者們花了很大力氣研究格林斯潘的每次講話，試圖從他的遣詞造句中捕捉到哪怕一點(diǎn)蛛絲馬跡。

1966年7月，格林斯潘發(fā)表《黃金和經(jīng)濟(jì)自由》一文，預(yù)言美國將爆發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。可當(dāng)時(shí)如日中天的美國經(jīng)濟(jì)，完全沒有聽到這個(gè)無名之輩的聲音。1974年，他的預(yù)言靈驗(yàn)了，美國遇到了“二戰(zhàn)”后最可怕的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)陷入了全面困境。于是，尼克松總統(tǒng)連忙請(qǐng)其擔(dān)任美國經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。由此，格林斯潘正式步入美國政經(jīng)界高層。

在美聯(lián)儲(chǔ)的歷史上，格林斯潘的出現(xiàn)之所以顯得突兀，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席向來從內(nèi)部產(chǎn)生，而格林斯潘以前從來沒有在美聯(lián)儲(chǔ)任過職。美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克退休后，里根總統(tǒng)便任命格林斯潘為繼任者。

格林斯潘剛剛上任便遇到了1987年美國股市的“黑色星期一”，道·瓊斯指數(shù)在開盤后3個(gè)小時(shí)內(nèi)，狂跌508.32點(diǎn)，創(chuàng)下了史無前例的紀(jì)錄， 5000多億美元灰飛煙滅。《國際先驅(qū)論壇報(bào)》刊登了這樣一幅漫畫：一頭公牛倒地而斃，手持利劍的斗牛士百思不得其解：“正炒得起勁，怎么突然就死了呢？”權(quán)威金融雜志《福布斯》新近列出的全美400名大富豪，一下子就有38人出局；首富薩姆·華爾損失高達(dá)21億美元；而百萬富翁亞瑟·凱恩一夜之間背上了近千萬美元的債務(wù)，絕望之中對(duì)準(zhǔn)自己的腦袋扣動(dòng)了扳機(jī)……許多投資者絕望自殺。

經(jīng)過一整夜的思考，格林斯潘做了也許是他一生中最難忘的決定——命令聯(lián)儲(chǔ)在星期二交易開始前50分鐘發(fā)表一個(gè)一句話的聲明：“作為這個(gè)國家的中央銀行，聯(lián)儲(chǔ)遵從自己的責(zé)任，已經(jīng)決定準(zhǔn)備起到清償力來源的作用，以支持經(jīng)濟(jì)和金融體系。”他當(dāng)時(shí)開出的藥方是放松銀根，阻止股市繼續(xù)惡性發(fā)展，穩(wěn)穩(wěn)地?fù)苷绹@艘大船的航向，在全國人民面前交上了一份漂亮的成績單，令許多人對(duì)他刮目相看，從此就與美聯(lián)儲(chǔ)主席一職結(jié)下了不解之緣。

格林斯潘總是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)過熱保持著一種警覺，只要一出現(xiàn)過熱的跡象，他就會(huì)采取措施把溫度降下來。他指揮著美國的經(jīng)濟(jì)巨輪駛過了暗礁叢生的20世紀(jì)80年代，使美國在20世紀(jì)90年代經(jīng)歷了前所未有的經(jīng)濟(jì)繁榮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在全美400多位資深高級(jí)主管中，對(duì)格林斯潘的支持率是97%。不少美國人說，格林斯潘是影響力僅次于美國總統(tǒng)的“美國第二大有影響的人物”。這主要是因?yàn)樗诿绹y行系統(tǒng)中擔(dān)任了重要角色，通過控制貨幣供應(yīng)和銀行信貸來控制美國經(jīng)濟(jì)，并且運(yùn)用他的權(quán)力取得了不可思議的成就。從里根到布什，再到克林頓，一直到小布什，無論華盛頓官場(chǎng)中如何風(fēng)云迭起，人事震蕩，格林斯潘始終“巋然不動(dòng)”。

“當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)和金融通過種種方式正在發(fā)生著變革，而這些變革我們還并不完全理解。政策制定者并沒有能力完全及時(shí)地預(yù)料到潛在的不利發(fā)展方向。因此在我看來，我們的經(jīng)濟(jì)應(yīng)具有足夠的適應(yīng)性和彈性以應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的打擊，這一點(diǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可行性同樣重要。政策制定者需要更多地依靠市場(chǎng)的自主調(diào)節(jié)機(jī)制去替代政府官員對(duì)于外來的不準(zhǔn)確的預(yù)期。”格林斯潘在國際貨幣大會(huì)上曾這樣講道。

格林斯潘是一位很有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、同時(shí)又有理論素養(yǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。格林斯潘在他的專著中所提出的“金融分解技術(shù)”是當(dāng)代金融理論的基石。通俗地說，格林斯潘的金融分解技術(shù)包括兩個(gè)方面，即“衍生金融工具”和現(xiàn)在中國也開始進(jìn)行的“資產(chǎn)證券化”。格林斯潘認(rèn)為，金融產(chǎn)品是一個(gè)大概念，只有進(jìn)行分解，投資者才能享用，這需要把“金融創(chuàng)新”和“降低風(fēng)險(xiǎn)”結(jié)合起來，以吸引投資者入市。

偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家極其少見，這種人必須具備幾種人的天賦：數(shù)學(xué)家、歷史學(xué)家、政治家和哲學(xué)家。艾倫·格林斯潘正是這些天賦的化身。他認(rèn)為世界的本質(zhì)是不可知的，只有通過不斷的改變，才有可能逐漸接近完善。

1994年開始，格林斯潘一次接一次地提高利率，被人視為“簡直瘋狂”；1998年的全球金融危機(jī)中格林斯潘沉著應(yīng)戰(zhàn)，三次削減利率，從而使美國免受金融危機(jī)的波及，并且最終遏制住那次危機(jī)蔓延的勢(shì)頭。這一次次的輝煌使他被媒體稱為“金融之神”。格林斯潘堅(jiān)持反通貨膨脹主義，勇于突破經(jīng)濟(jì)理論的束縛。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，失業(yè)率高于6%將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮，低于5%將觸發(fā)通貨膨脹。而當(dāng)時(shí)美國的失業(yè)率僅為4%，經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)定增長。傳統(tǒng)理論的另一個(gè)論點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)過熱必將引發(fā)通貨膨脹，但他注意到大規(guī)模的高科技投資在提高生產(chǎn)率的同時(shí)降低了生產(chǎn)成本，因此在推動(dòng)新技術(shù)革命方面不遺余力。國際經(jīng)濟(jì)研究所所長伯格斯坦稱這是格林斯潘“最了不起的歷史性貢獻(xiàn)”，他“不僅改變了金融政策，也改變了我們的經(jīng)濟(jì)和未來”，使得美國經(jīng)濟(jì)得以平安“軟著陸”。

美國《幸福》雜志曾對(duì)上千名公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)格林斯潘的支持率高達(dá)96%。他們認(rèn)為，過去近30年里，沒有一位聯(lián)儲(chǔ)主席像格林斯潘那么稱職。金融市場(chǎng)時(shí)時(shí)刻刻都在猜測(cè)他的想法，而他時(shí)時(shí)刻刻都力圖把市場(chǎng)調(diào)節(jié)到“某個(gè)正常的區(qū)間”。合理的市場(chǎng)必須由一半人坐轎，一半人抬轎，達(dá)到長期的均衡，究竟是抬轎還是坐轎，就取決于他們是否猜準(zhǔn)了格林斯潘心中的那個(gè)區(qū)間。

對(duì)于那些1987年以后才接觸西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的大多數(shù)中國人來說，格林斯潘就是美聯(lián)儲(chǔ)，格林斯潘就是美元基準(zhǔn)利率，格林斯潘就是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表。市場(chǎng)的需要造就了這個(gè)“格林斯潘時(shí)代”。美國哥倫比亞廣播公司“市場(chǎng)觀察”欄目的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·凱爾納也說過：“格林斯潘和投資者之間是一種既愛又恨的關(guān)系，格林斯潘就像一個(gè)受人信任的醫(yī)生保管著一些散發(fā)著難聞氣味的藥品，但每個(gè)人都知道這些藥對(duì)他們是有好處的。”

“一直追求的是真理和美女”——保羅·克魯格曼

保羅·克魯格曼是自由經(jīng)濟(jì)學(xué)派的新生代，目前是美國普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授。1991年獲克拉克經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，2008年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

2008年底獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)之后，愛他與恨他的人都表現(xiàn)出極端的情緒。愛他的人說：“假如我擁有保羅十分之一的頭腦和二十分之一的勇氣，那我將成為這個(gè)世界最幸福的人。”而質(zhì)疑他的人則對(duì)其學(xué)術(shù)水平發(fā)出詰難。“我這里可沒有什么雍容肅穆的著作，”克魯格曼說：“我一直追求的是真理和美女。那些總是正襟危坐、沒有一絲怪念頭的人，幾乎從來不會(huì)提出新穎的見解。”

1953年，克魯格曼出生于一個(gè)美國中產(chǎn)階級(jí)的家庭。從約翰·F·肯尼迪高中畢業(yè)后，他來到了著名的麻省理工學(xué)院，學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)。大學(xué)時(shí)代的克魯格曼似乎更偏好歷史，經(jīng)濟(jì)學(xué)的專業(yè)課修得不多，倒是天天去上歷史課。大學(xué)二年級(jí)的時(shí)候，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾德豪斯在偶然看到克魯格曼的一篇關(guān)于汽油的價(jià)格和消費(fèi)的文章后，為他對(duì)經(jīng)濟(jì)問題的深刻理解所打動(dòng)，立即邀請(qǐng)他做自己的助手。大學(xué)畢業(yè)后，在諾德豪斯的推薦下，克魯格曼順理成章地進(jìn)入了研究生院攻讀博士學(xué)位。在此期間，他的情緒比較低落，草草地完成了博士論文以后，他奔赴耶魯大學(xué)任教去了。

克魯格曼在耶魯大學(xué)也不得志，由于性格太強(qiáng)，他得罪了不少人，連研究生獎(jiǎng)學(xué)金也丟掉了。1978年，他去探訪著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家多恩布什（《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的作者），多恩布什的鼓勵(lì)使他找回了自信，他發(fā)現(xiàn)自己找到了打開成功之門的關(guān)鍵。他開始寫一篇關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)貿(mào)易模型的論文。當(dāng)年7月，他把這篇論文提交到國民經(jīng)濟(jì)研究局的暑期研討會(huì)上，參加這個(gè)會(huì)議的都是當(dāng)時(shí)國際上最有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。當(dāng)他開始宣讀論文時(shí)，人們沒有加以注意，都在相互交談。漸漸地，大廳安靜了下來，人們停止交談，專心地傾聽克魯格曼的演講。

于是，克魯格曼一夜成名了！克魯格曼回憶道：“那是我生命中最美好的90分鐘。”接下來的日子里，榮譽(yù)和金錢接踵而未，克魯格曼開始在世界各地飛來飛去，發(fā)表演說，參加研討會(huì)，會(huì)見各式各樣的人。

在外人看來，克魯格曼混得很不錯(cuò)：年紀(jì)輕輕就成為終身教授，拿著豐厚的薪酬、常常在世界各地飛來飛去參加各種會(huì)議，甚至還寫出了幾篇挺好的論文。不過，克魯格曼的內(nèi)心極為失落，他說：“和世界上99%的人相比，我沒什么可抱怨的。但我的參照對(duì)象是同輩中最成功的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我還沒有成為他們中的一員。”

20世紀(jì)90年代，亞洲金融風(fēng)暴使全世界面臨經(jīng)濟(jì)全面衰退的危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼來說，卻使他的學(xué)術(shù)名望達(dá)到了巔峰。

1994年，在亞洲經(jīng)濟(jì)一片看好聲中，麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授克魯格曼語出驚人，他在權(quán)威學(xué)術(shù)雜志《外交事務(wù)》雙月刊上發(fā)表專文，批評(píng)亞洲模式側(cè)重于數(shù)量擴(kuò)張，輕技術(shù)創(chuàng)新，所謂的“亞洲奇跡”是“建立在浮沙之上，遲早幻滅”。因?yàn)閮H靠大投入而不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和提高效率的做法，容易形成泡沫經(jīng)濟(jì)，在高速發(fā)展的繁榮時(shí)期，就已潛伏著深刻的危機(jī)，遲早要進(jìn)入大規(guī)模調(diào)整。在亞洲經(jīng)濟(jì)玫瑰滿途的日子，克魯格曼教授的論斷猶如樂章中的不和諧音，尖銳刺耳，舉世為之嘩然。

3年后的金融風(fēng)暴印證了他的獨(dú)具慧眼，也奠定了他作為新一代經(jīng)濟(jì)大師的地位。克魯格曼教授以其先知先覺的預(yù)見性而贏得了全世界的尊敬。