一 近代化投資趨勢統(tǒng)計描述

在發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)起步時期，投資的增長決定著經(jīng)濟(jì)增長，這是不可逾越的歷史階段，也是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的共識。劉易斯（1994）認(rèn)為，現(xiàn)在所有的發(fā)達(dá)國家，在過去某一歷史時期中都經(jīng)歷過投資迅速增長的時期，在這一過程中，每年的凈投資率從不足5%增長到了12%以上，這就是所謂工業(yè)革命。在羅斯托“經(jīng)濟(jì)起飛”的三個條件中，第一個就是生產(chǎn)性投資率大幅度提高，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)起飛要以充足的資本積累作為物質(zhì)基礎(chǔ)，大多數(shù)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的主要障礙就是資本形成不足，而提高投資率是促進(jìn)資本形成的必要條件。此外，納克斯的“貧困惡性循環(huán)”、納爾遜的“低水平均衡陷阱”和繆爾達(dá)爾的“循環(huán)積累因果關(guān)系”等理論都是在強(qiáng)調(diào)投資、資本形成的重要作用（齊良書，2002）。

在羅斯基教授的著作中，專門用一章的篇幅研究投資問題。羅斯基深信，“量化方法是構(gòu)建總體框架最有效的途徑，這能加深我們對戰(zhàn)前（全面抗戰(zhàn)爆發(fā)前——引文者注）中國經(jīng)濟(jì)增長與停滯有關(guān)問題的認(rèn)識或理解。在像中國這樣一個大國經(jīng)濟(jì)里，產(chǎn)出、收入、投資、價格、稅收、工資及其他方面的全國性或地區(qū)性的發(fā)展趨勢，只能通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計才能確定，其尺度不能靠從個人文字或其他軼聞事錄式的資料中推斷。”于是，羅斯基首先做了時間序列投資數(shù)據(jù)的估算，他對投資額的估算思路與前面提及的學(xué)者不同，他修正了英格瓦·斯文尼爾森的方法，通過構(gòu)建水泥、鋼鐵、機(jī)械等資本品的表觀消費(fèi)量的時間序列，估算了中國各年度的近代化性質(zhì)的投資額數(shù)據(jù)（見表1）。

表1 中國和東北地區(qū)部分資本品表現(xiàn)消費(fèi)量全國指數(shù)以及近代化性質(zhì)的（Modern-Oriented）投資額估算值（ 1903～1936年）

資料來源：參見〔美〕托馬斯·羅斯基《戰(zhàn)前中國經(jīng)濟(jì)的增長》，唐巧天等譯，浙江大學(xué)出版社，2009，第245頁。

圖1 1903～1936年中國近代化性質(zhì)的投資指數(shù)趨勢

資料來源：本文表1。

利用表1的數(shù)據(jù)我們做了折線圖圖1，從圖1的曲線來看，1918年之前中國的近代化性質(zhì)投資增長是比較緩慢的，且在此期間也有小幅的波動。從大的波段上看，1919～1936年時段的平均投資水平比1903～1918年時段的最高水平高出約150%，說明第一次世界大戰(zhàn)之后投資是快速增長的。從小波段上看，1912年中華民國建立后，中國出現(xiàn)了一波投資高潮，但很快被第一次世界大戰(zhàn)打斷，負(fù)增長的趨勢維持到1918年一戰(zhàn)結(jié)束。從一戰(zhàn)后的1919年開始，中國出現(xiàn)了具有近代化產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的投資高潮，1923年雖有所回落，但基本趨勢是保持上升的。在世界經(jīng)濟(jì)大蕭條期間，中國的近代化產(chǎn)業(yè)投資也未受太大的影響，雖在1929～1932年有小幅下降，但從1933年起其上升趨勢依然比較強(qiáng)勁。羅斯基（2009）所做的比較研究結(jié)論認(rèn)為，最晚到20世紀(jì)30年代，中國關(guān)內(nèi)（指山海關(guān)以西，東北地區(qū)則稱為關(guān)外或關(guān)東）在礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和公用事業(yè)等領(lǐng)域的近代化固定投資規(guī)模已接近日本。

從1903～1936年整個時段上看，近代化投資指數(shù)從7.8增長到了135.2，指數(shù)翻了4番還多，這是中國經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的一次巨大進(jìn)步，是從前任何時代都不能與之相比的。