中國的近代化性質(zhì)投資影響因素分析（1903～1936年）

陶一桃

內(nèi)容提要：本文使用數(shù)量分析方法對中國1903～1936年近代化投資的影響因素做了初步考察，結(jié)果表明，在中國資本品制造業(yè)極弱且基本依靠進(jìn)口的條件下，中國近代化投資的主要影響因素為消費(fèi)需求、匯率和投資慣性。消費(fèi)需求、匯率和投資慣性三個(gè)變量彈性值依次為0.46、-0.36和0.77。本文通過比較分析消費(fèi)需求和匯率兩個(gè)影響因素的相對重要性，得出消費(fèi)需求的重要性大于匯率的結(jié)論。與此同時(shí)，關(guān)稅稅率對近代化投資的影響不顯著，這表明南京政府的關(guān)稅政策對中國當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的。

關(guān)鍵詞：近代化投資 消費(fèi)需求 進(jìn)口 匯率 關(guān)稅

長期以來，近代中國的時(shí)間序列投資額一直是缺乏的。現(xiàn)有的資料基本上是一些學(xué)者從不同角度，對個(gè)別投資主體和個(gè)別投資領(lǐng)域做出的不離散數(shù)據(jù)的估算，相對來說，對外國人在華投資的研究相對充分一些。美國早期學(xué)者雷麥（1957）的《外人在華投資》是近代中國外資研究領(lǐng)域的巨著，他以大量親自調(diào)查和外籍人士協(xié)助提供的資料為基礎(chǔ)，以上、下兩卷分別論述了“非華人”在華投資及美、英、日、俄、法、德諸國分別對華投資的歷史過程，估算了一些時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)。在雷麥的書出版之前，20世紀(jì)20年代中國學(xué)者劉大鈞就有了同名著作（雷麥，1957），該書是由太平洋國際學(xué)會中國委員會刊印的，主要根據(jù)中國的資料寫成，是雷麥著作的參考資料之一。新中國成立后，也有學(xué)者在此領(lǐng)域內(nèi)著有力作，如吳承明（1955）的《帝國主義在舊中國的投資》和杜恂誠（1986）的《日本在舊中國的投資》等。此外，臺灣學(xué)者張肖梅（1972）編輯整理了外國人在華投資的歷史資料。在農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域，張東剛（1996）估算了若干年份全國農(nóng)業(yè)投資額。在其他領(lǐng)域也有一些對于個(gè)別年份投資額的估算與研究，不一而足。總體來看，這些文獻(xiàn)在收集和整理數(shù)據(jù)方面的確是功力非常，但是，這些數(shù)據(jù)畢竟不全面、不連續(xù)，難以據(jù)此研究全國性的投資問題，有待于今后的學(xué)者沖破原始資料不足的制約，利用某種科學(xué)合理的方法估算出全國的時(shí)間序列投資數(shù)據(jù)。

值得一提的是，美國學(xué)者羅斯基（2009）在1989年出版的《戰(zhàn)后中國經(jīng)濟(jì)的增長》一書中，對1903～1936年中國近代化性質(zhì)（Modern-Oriented）投資額數(shù)據(jù)做了估算，這是我們目前見到的唯一的34年連續(xù)數(shù)據(jù)，實(shí)屬難得。他的數(shù)據(jù)是全國性的，雖不是近代中國34年間各年度的各領(lǐng)域全部投資數(shù)據(jù)，但其“近代化性質(zhì)的投資”的研究角度確實(shí)意義重大。眾所周知，近代時(shí)期是中國從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換的重要?dú)v史階段，因此，對“近代化性質(zhì)投資額”進(jìn)行研究就是這一階段的核心經(jīng)濟(jì)問題了。本文擬就這一重大問題，做一點(diǎn)因果關(guān)系分析的工作，就教于學(xué)界前輩和同仁。