第二節(jié) 相關(guān)概念界定

一 關(guān)于美國(guó)政府債務(wù)的界定

關(guān)于美國(guó)“政府債務(wù)”概念解釋有兩種。一種是指由聯(lián)邦財(cái)政部或其他政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的聯(lián)邦政府所有未到期債務(wù)的總額（余額）。它由兩部分構(gòu)成：一部分是由聯(lián)邦政府賬戶持有的聯(lián)邦政府債務(wù)，也就是聯(lián)邦政府各項(xiàng)基金如社保、醫(yī)療信托基金等持有的聯(lián)邦政府債務(wù)；另一部分是公眾持有的聯(lián)邦政府債務(wù)，也被稱為公共債務(wù)。公眾持有的聯(lián)邦政府債務(wù)也包括兩部分：一部分是由美國(guó)央行——美聯(lián)儲(chǔ)持有，是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重要工具；另一部分是其他私人投資者持有，既包括美國(guó)國(guó)內(nèi)的各投資者，也包括外國(guó)政府和私人投資者持有。另一種是指除了包括聯(lián)邦政府債務(wù)外，還包括州和地方政府債務(wù)的總債務(wù)規(guī)模。本書主要研究美國(guó)聯(lián)邦政府的總債務(wù)情況，所以采用第一種解釋。

二 關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性的界定

“可持續(xù)性”一詞來(lái)自拉丁語(yǔ)，意思是“維持下去”、“能夠支撐”或“保持繼續(xù)提高”。關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性，凱恩斯曾提出公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重過(guò)高可能會(huì)導(dǎo)致債務(wù)的可持續(xù)性失調(diào)。也就是說(shuō)，如果政府收入不足以負(fù)擔(dān)發(fā)行新債所需的費(fèi)用，國(guó)家財(cái)政將事實(shí)上面臨可持續(xù)性問(wèn)題。這是關(guān)于可持續(xù)性的最早論述。雖然關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性的討論已經(jīng)持續(xù)近一個(gè)世紀(jì)，但仍沒(méi)有公認(rèn)的準(zhǔn)確定義，不過(guò)學(xué)者們一致認(rèn)為爆炸式的債務(wù)增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，有效的可持續(xù)政策必須能最終阻止國(guó)家的破產(chǎn)。

目前，關(guān)于政府債務(wù)可持續(xù)性的定義大致可分為三種類型：一是以特定指標(biāo)上限作為債務(wù)可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)的參照，將滿足該指標(biāo)的債務(wù)規(guī)模稱為可持續(xù)的，比如，比特（Buiter,1985）和布普查（Blanchard,1990）提出的指標(biāo)法，以及歐盟《馬斯特里赫特條約》提出的債務(wù)占GDP比重不得超過(guò)60%，并以此作為申請(qǐng)加入歐盟成員國(guó)的債務(wù)衡量標(biāo)準(zhǔn)。二是以政府預(yù)算約束理論為依據(jù)，認(rèn)為滿足跨期預(yù)算約束條件的債務(wù)規(guī)模是可以持續(xù)的，這也是目前比較流行的關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性的界定。三是以能否發(fā)生債務(wù)危機(jī)來(lái)衡量債務(wù)的可持續(xù)性，如比特（2002）認(rèn)為，可持續(xù)性是政府的財(cái)政融資程序不會(huì)發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，如果政府保證其支付能力，則可認(rèn)為政府的財(cái)政融資程序是可持續(xù)的。

本書關(guān)于美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性研究是以政府預(yù)算約束理論為基礎(chǔ)，所以關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性的定義采取第二種界定，認(rèn)為政府必須滿足跨期預(yù)算約束條件，也就是未來(lái)某時(shí)期基本盈余的現(xiàn)值必須能夠償還當(dāng)前債務(wù)。如果違反了跨期預(yù)算平衡則表明財(cái)政政策將不能永遠(yuǎn)持續(xù)，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，債務(wù)的膨脹速度會(huì)超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這也是常見(jiàn)的所有現(xiàn)代債務(wù)可持續(xù)性模型背后的想法。