3.6　投資修煉的進(jìn)階之路

投資的能力不是一蹴而就的，而且投資所涉及的知識(shí)面也非常寬。因此如果胡子眉毛一把抓，很可能事倍功半。學(xué)會(huì)將與投資相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)分層次組織好，然后再持之以恒地學(xué)習(xí)積累，并在實(shí)踐中將對(duì)投資的理解循序漸進(jìn)地向深處推進(jìn)，可能是一個(gè)不錯(cuò)的辦法。

3.6.1　投資素養(yǎng)的進(jìn)階之路

我個(gè)人認(rèn)為，在投資的漫長(zhǎng)道路上，一般需要跨過以下四個(gè)主要的階段：

續(xù)表

我很想告訴讀者有什么提升投資素養(yǎng)的捷徑，但我必須對(duì)此給予一個(gè)誠(chéng)實(shí)的回答：沒有捷徑，唯有大量的閱讀、持續(xù)的觀察和勤奮的思考及練習(xí)。這就像我曾向朋友咨詢過怎樣才能既輕松又快捷地熟練掌握英語，但回答也都讓我失望一樣。

其實(shí)能站在巨人的肩膀上已經(jīng)是一種捷徑。我并不認(rèn)為需要讀書破萬卷或者以閱讀量的大小來說事兒，但對(duì)一個(gè)智力處于正常水平的普通人而言，起碼的經(jīng)典著作的閱讀量還是必備的（我個(gè)人在投資領(lǐng)域的閱讀量在30本左右，反復(fù)精讀的有三四本）。我經(jīng)常說，讀書有一個(gè)”從薄讀到厚”再“從厚讀到薄”的過程，也許最終凝結(jié)在你腦海中的只有幾句話，經(jīng)常需要翻閱的不過十幾頁的內(nèi)容，但這一切都是以一定的閱讀量和消化理解后才能精煉出來的。

3.6.2　四個(gè)階段的關(guān)注點(diǎn)

閱讀提供了基本的關(guān)注點(diǎn)和知識(shí)點(diǎn)，但要想將這些書本上的內(nèi)容運(yùn)用自如，就一定要結(jié)合案例進(jìn)行實(shí)際的操作。閱讀一定不能讀成書呆子，永遠(yuǎn)停留在書本上或者鉆牛角尖。至少在投資這個(gè)行當(dāng)里，學(xué)以致用才是最重要的。毋庸諱言，“悟性”會(huì)在這個(gè)過程中對(duì)投資者產(chǎn)生很大的分野。我理解的悟性，實(shí)際上就是一種透過表象看本質(zhì)，通過不同看共性的抽象和總結(jié)能力特別是恰當(dāng)?shù)姆诸惡涂偨Y(jié)是一種非常重要的能力。

在上述的進(jìn)階過程中，對(duì)于投資者的挑戰(zhàn)也隨著階段的不同而持續(xù)上升。

第一階段只需要認(rèn)真地閱讀，做一些重點(diǎn)的筆記，基本上都可以過關(guān)。但即使這一關(guān)也能淘汰掉5成以上的人——他們無論如何是不愿意翻開書的。

第二階段的難點(diǎn)在于有很多“硬知識(shí)”需要去啃，比如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，年報(bào)的閱讀方法等。對(duì)于相關(guān)知識(shí)像一張白紙樣的學(xué)習(xí)者而言，這個(gè)過程顯然不像逛商場(chǎng)那么讓人愉快。更困難的在于對(duì)不同行業(yè)公司經(jīng)營(yíng)特征的抽象和歸類，以及如何將學(xué)到的各種財(cái)務(wù)知識(shí)變成一把順手的小刀，最終實(shí)現(xiàn)拿到一個(gè)公司就可以庖丁解牛般干凈利索地將其分解并找到最有價(jià)值的部分，這是挺考驗(yàn)悟性的。

第三階段也很困難，但難點(diǎn)與第二階段有所不同。第二階段更強(qiáng)調(diào)硬知識(shí)，第三階段則更突出思維方式。市場(chǎng)定價(jià)是一個(gè)非常復(fù)雜而迷人的系統(tǒng)，相比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域，證券市場(chǎng)定價(jià)和運(yùn)行方面的現(xiàn)成研究還太少也很不完善，比企業(yè)經(jīng)營(yíng)的波動(dòng)頻率也更大。如何在這樣起伏不定的波濤中從容應(yīng)對(duì)，進(jìn)退有度？一方面需要透過表象看本質(zhì)的深度和對(duì)價(jià)值與價(jià)格關(guān)系的辯證思考，另一方面也需要對(duì)人性的善變與不變有深入的洞悉。

第四階段是一個(gè)從單項(xiàng)高手向全能選手的進(jìn)階。嚴(yán)格來講這一過程是可以貫穿在上述階段內(nèi)的，但由于太重要并且現(xiàn)實(shí)中也確實(shí)出現(xiàn)很多晉級(jí)失敗的情況，所以單獨(dú)提列出來。卡拉曼說“成功的投資者總是能將各種要素融為一體”。所以，投資之道比的不是某一個(gè)方面誰能犀利到“極致”，而是對(duì)都能夠在一定程度上決定投資結(jié)果的不同方面的主要能力（內(nèi)在價(jià)值的分析能力、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)評(píng)估的能力、保持耐心和理智的能力、對(duì)自我能力邊界和市場(chǎng)規(guī)律的認(rèn)知能力等）的融會(huì)貫通和集成，是一種深入骨髓的辯證思維和不盲從的獨(dú)立思維相結(jié)合的結(jié)果。

當(dāng)然，投資要兼容并蓄，但不要把黑色、紅色、黃色、藍(lán)色全混在一起——那就不知道會(huì)得到什么了。找自己真正理解的，從心靈的深處真正認(rèn)同的，然后努力去學(xué)習(xí)才是重要的。需要注意的只是，學(xué)習(xí)的這種思想有沒有極端的地方有沒有偏激之處？對(duì)這些地方多聽聽相反的意見和理由，對(duì)一個(gè)讓人崇拜和熱愛的理論多了解些不被提及（但必然存在的）的缺陷和限制因素，才能讓人養(yǎng)成一個(gè)客觀和理性的認(rèn)知習(xí)慣，才不容易陷入盲目的追捧（或憤怒）并最終淪為烏合之眾的一員。

其實(shí)，何止投資如此，生活中不也一樣嗎？