【投資的第一原則：先保本，后獲利】

投資，資本是最重要的。高風險的確會帶來高收益，但是投資者絕對不能冒過大的風險，無論如何都要保本為先，這是投資的大原則。巴菲特有句最重要的投資名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風險，保住本金；第二，盡量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、二條。”

投資者在投資前，要了解投資產品的特點以及自身風險承受能力，選擇適合自己的產品，本著投資先保本的理念，獲取收益方成為可能。

曾經有一位股市老手，在20世紀90年代和前兩年的股市風暴中都做到了全身而退，在別人問起他的投資經驗的時候，他總是告訴他人：“我在買股票的時候首先不去想會賺多少錢，而是先保證自己不虧錢，而當我真的做到不虧錢的時候，往往就能發現自己其實是賺錢了。”

這位投資前輩在涉足股市以來一直堅持著謹慎和獨立思考的原則，甚至為此錯過了很多機會，但他也從不懊悔。他堅持在買入之前就考察好股票存在的風險，他認為對股市中風險的了解就應從進入的時候開始，只有這樣才不至于以后被動。而一旦他認為一只股票的風險過大，無論它有多么誘人，都會選擇果斷放棄。他總結自己的行動就是：“走一步，看三步，之前慢出手，持有后就堅持。行情好的時候多持有一會兒，不好的時候就立即清倉。”

“不虧錢的時候就是在賺錢”，這話一語道破了天機。我們帶著錢進投資市場想賺大錢，往往會先遭遇賠錢“交學費”的情況。如果不計風險，一味貪圖高收益，那結果必然是輸得連入市的本錢都沒了。

當然，投資市場中的穩妥并不等于過度保守，畏畏縮縮。在保住本金的基礎上，我們自然可以冷靜地分析市場，做一些高風險投資。

徐泰洙是韓國某消費信貸公司的總裁，掌管著數百億韓元的流動。他在放貸、從中抽取利息的過程中，明白了一件重要的事情，那就是“如何保住本錢”比“如何收回利息”更重要，抵押物品不能成為保住本錢的保證。

徐先生從軍隊退役之后到日本積累工作經驗，發現當時的日本到處都是消費信貸的廣告，ACOM、PROMISE等知名消費信貸公司的自動交易店鋪在日本地鐵站附近隨處可見。于是他想：“總有一天，韓國公民對于消費信貸企業的否定性認識會有所改變，消費信貸產業一定會成為朝陽產業。”他決定先在日本試一試。

首先他瞄準了在日本的韓國留學生，向他們提供小額貸款。積累了部分資金后，他開始在日本的韓國人聚居地做廣告，逐步擴大自己的事業。他只做小額信貸生意的理由，并不是因為沒有能力提供大額貸款，而是他有因此連本錢都收不回來的經歷。

回到韓國以后，他正式進軍韓國消費信貸行業。他說：“公司越來越大，我不停地思索，創造出那些能很容易地回收本錢的消費信貸產品。”所以他的主打產品是無抵押、無保證、無“先利”的小額個人消費信貸商品。小額信貸的好處之一是由于其金額小，在無抵押、無保證的情況下亦可貸出；其二，回收的可能性比大額信貸要高得多，相反，利息卻比大額信貸要高，萬一連本錢都收不回來，他只需稍稍提升一點利息，就能將損失轉嫁到其他顧客身上去。

徐泰洙有敏銳的投資眼光，把握住了發展初期的朝陽產業。他有曾經在大額貸款方面賠本的經驗，所以只在保本的基礎上做些小額貸款的生意，并且靠這種風險合理的投資獲得了巨額利潤。

投資市場不是賭局，投資者以賭徒的心態來進行投資，不斷用錢去填無底洞，就等著時來運轉、咸魚翻身，那是極其危險的。見好就收應該是投資者們始終堅持的一個理念。謹慎賣出，乍看的確比股市繼續走高后賣出吃虧，可誰知道明天的大盤是不是走高呢？

切不要說“再等等”，念叨著“再等等”的基本上都被套牢了。巴菲特曾說：“當股市中每個人都能輕而易舉賺錢時，就到了要退場的時候了。”

事實告訴我們，一夜暴富遠沒有良性循環現實。與其深陷市場，大賺大賠，不如細水長流穩步致富。先保障資金安全，再談成功理財。

【成本過高會帶來災難】

在投資市場中，大部分投資產品都與上市公司有著緊密的關系。在挑選投資產品時，我們都有自己的技巧，有很多投資者，不做調查了解，一味選擇知名的大企業進行投資，以期獲得大量的收益。

但是知名上市企業并非一定是投資的優選，因為投資大企業的成本可能會很高，過高的成本有可能帶來高收益，但一旦市場走低，必將引起資金安全方面的災難。

執掌伯克希爾公司的投資大亨巴菲特，每一年都會給自己公司的股東們寫一封信作為年報。在1996年，他在信中對股東們解釋說：在1989年時伯克希爾公司投入了3.58億美元在美國航空公司年利率為9.25%的特別股上，他當時滿懷勝算，誰料這竟是一個大錯誤。

在決定投資時，巴菲特認為自己抓對了時機。但由于當時航天產業自身的狀況以及Piedmont并購的后遺癥，美國航空產生了嚴重的問題。這些都是巴菲特當時沒有料到的。

這之后不久，卡羅迪和索霍費爾德解決了并購后遺癥，美國航空終于恢復了一定好評，但整個產業所面臨的問題卻越來越嚴重。巴菲特投資之后，航空業的狀況急劇惡化，美國航空的部分競爭者進行了自殺性的殺價競爭，這就導致所有的航空業者都面臨一個殘酷的事實：“在銷售制式化商品的產業之中，你很難比最笨的競爭對手聰明到哪里去。”

巴菲特寬慰股東：“除非在未來幾年內，航空業全面崩潰，否則我們在美國航空的投資應該能夠確保安全無虞，卡羅迪與瑟斯很果決地在營運上做了一些重大的改變來解決目前營運所面臨的問題，雖然如此，我們的投資現在的情況比起當初還是差了一點。”

美航造成了巴菲特的投資失誤，一方面，它自身的運營存在著問題，另一方面，它的營業收入得不到保障。

美國航空公司的運營之所以產生了問題，是因為它的成本結構仍然停留在管制時代，運營成本非常之高，而這些運營成本最終轉嫁到了投資者——也就是巴菲特的頭上。

而美航公司的營業收入也因為市場中的價格競爭而大幅度縮水。既不能降低成本，又無法提高價格增加收益，災難自然就無法避免了。無論這個公司是個多么知名的大企業，無論它有多么出色的CEO。

巴菲特坦言，他非常喜歡并且崇拜美國航空公司CEO卡羅迪，也非常信任美國航空的盈利能力，所以自己沒有對該公司進行深入的研究，沒有充分看清這項投資所要注入的成本，所以導致投資陷入窘境。

不過巴菲特畢竟是巴菲特，即使出現了這樣的原則性失誤，總體上看，伯克希爾公司從1989年到1996年間還是從美航公司身上陸續得到2.4億美元的股息，與3.58億美元的初始投資相比，算是旱澇保收了。

巴菲特這個不算成功的投資案例可以帶給我們許多警示。

所謂的成本過高，不僅是指企業運營時面臨的問題，也是投資者在選擇投資產品時會遇到的問題。對于一個企業而言，過高的成本很可能影響它的盈利能力，從而損害股東的利益；對投資者而言，成本過高的投資產品可能會抵消未來數年中可以贏得的分紅。

投資者可能像巴菲特一樣，因為信任一個公司而選擇它的投資產品。因為是知名公司，所以投資產品的買入價格也會相應較高，那么，在數年后計算盈利時就會發現，自己的盈利扣除掉開始的買入成本后，所剩無幾。

那么如何才能讓我們的收益增加？答案是降低投資成本。

投資者獲利來源于“收益—買入成本”，收益與公司的運營狀況相關，不受投資者控制，那么投資者只能從成本入手。

明智的投資者都會選擇低成本的投資產品。比如與巴菲特齊名的華爾街投資大亨彼得·林奇，他就以喜歡淘換投資產品、眼光獨到而著稱。

彼得從來不迷信大企業，他不會抗拒低價投資產品的誘惑，而是果斷買入，密切關注市場發展，判斷自己的投資是否成功。因為投資成本低，所以即使投資不成功也不會賠本，于此同時，只要市場不是太過慘淡，他就可以盈利。

不要僅僅把目光鎖定在那些你聽說過卻不了解的知名企業上，不要過于迷信所謂的市場熱門。高新科技公司經常受到追捧，可有一個IT行業的老板就曾經自嘲道：“知道怎樣成為一個百萬富翁嗎？很簡單，你要先成為一個千萬富翁，然后開始做IT，用不了一年，你就可以變成百萬富翁了。”

運營不利，老板們的資產會縮水，投資者面臨的卻可能是血本無歸。所以，不要祈求大公司會保護好你的資產，還是在充分了解、獨立分析的基礎上，選擇小成本投資最為精明。

【理想化投資是投資市場上看不見的敵人】

人人都說，有理想是好事，理想化就未必了。的確，在投資中，理想化也是一個忌諱。投資專家們天天建立一個又一個理想化模型來分析市場，但投資市場終究不是物理實驗，就算符合所有規律，也未必能盈利。

不要想當然地制訂自己的理財計劃，覺得“某些公司下半年一定會盈利”或者“最近買基金絕對賠不了”，這樣不但無法獲益，還很可能遭受損失。

2008年，中央電視臺推出了一個叫《贏在中國》的欄目，廣受歡迎，其請來了史玉柱、俞敏洪、馬云等諸多成功人士擔任評審，點評年輕創業者的創業構思。

在面對一些打算做互聯網行業的創業者時，史玉柱提醒他們：“不能理想化，你看到的商機不一定存在。”

史玉柱認為，搞互聯網的人，99%都把未來想得很美好，可事實不一樣，要做1%那種冷靜的人。

節目中，有一個創業者要創建網上購物中心，他一口咬定馬云不會去做B2C——可那個時候，馬云旗下的淘寶網已經推出了B2C模式的淘寶商城。電子商務專家分析指出，C2C模式在中國只能長期維持免費格局，拓展到B2C模式，是淘寶網加快贏利步伐的必然選擇。這些信息，全國媒體不乏報道，那名創業者作為一名“業內人士”應當知道，但他只是一廂情愿地想象，B2C市場不可能一家獨大，以馬云的性格要做就做最大的，所以馬云不會去涉足B2C。

還有另外一個創業者，打算做淘寶網的對手，想打造社區電子商務平臺，把社區的商業服務資源整合在網站上。他感覺淘寶網的發展比較緩慢，因為它的模式不對，互聯網應該更多地服務于百姓身邊的現實世界，而淘寶網是個虛擬商店。可事實上，這個項目一點都不新鮮，從十多年前，很多運營商和企業都有過類似的構建，但并沒有成功的先例。成功的只有以淘寶為代表的C2C，和以當當網為代表的B2C，他們能成功的共同點，就是面向全國的供應商和消費者，最大限度發揮互聯網配置資源的功能——這是社區電子商務平臺所欠缺的。

史玉柱曾經說：“每一次的投資成功，都不需要一丁點的理想化因子。”不要投資那些理想化的產業和公司，也不要讓自己的投資過于理想化，理想化投資是市場上看不到的敵人。

投資的理想化可以分為兩種，第一種源自眼界不寬、調查不細、思考不遠；第二種由于不會從歷史教訓中總結出真正的規律。

進入投資市場，每一種投資產品都會拋出各種誘惑，向投資者炫耀自己光明的未來。這時候，需要投資者進行分析和了解，看看要購買的這個產品的市場走向是不是像它介紹的一樣樂觀；看看這個公司經銷的產品是不是真的是新產品；比較一下其與同類產品之間的買入價格和獲益水平。這樣，就可以盡量規避第一種理想化。

投資產品作為一種產品，它的價格也是圍繞價值線來回浮動的。不要被短時間的回升所迷惑，在進行投資之前了解項目過去的成功率、獲利率。如果產業的整體情況一片慘淡，比如石油產業，那么就不要懷著賭徒心理再度向其中投錢，觸底反彈的確可能發生，但那時候，你未必有本金翻本了。多了解市場資訊，是投資者規避第二種理想化必做的功課。

四十歲出頭的穆先生與妻子都有穩定的工作，家底殷實。這幾年，穆先生看朋友在股市和期貨市場一進一出，賺得盆滿缽滿，難免心中癢癢。他們兩口子商量了一下，便拿出了幾萬塊跟朋友一起炒。從2002年至今，股市、匯市甚至期市都留下了穆先生的影子。但是不同于穆先生的想象，急于在高風險投資中獲得豐富回報的穆氏夫婦太過注重短線投機，沒有獲得預期的收益。

剛開始在股市中，一聽說有異動他們就立刻買進產品，不見動靜又立刻撤出。2003年外匯市場、期貨市場十分火爆，他們又轉投匯市和期市。急于求成的心態使他們并沒有任何建樹。

投資不是立竿見影的，就像某著名投資者說過的那樣：“如果你不打算讓你的資金在股市中滾動十年，那你最好連十分鐘都不要投進去。”投資有長線投資和短線投資的差別，投資者不要看到別人賺錢，就理想化地認為自己也可以賺到錢。

不同的人應該根據自身的情況選擇不同的投資產品和市場，比如，能接觸到最新金融信息的銀行職員，可以選擇股票、外匯買賣等激進型的投資方式；對經濟了解不多的小學教師，可以選擇風險較小的國債、基金等。

只有把頭腦中的理想化因子排擠掉，落實到市場中去考慮投資，才能在市場中挖出屬于自己的金礦。