因此，正確評估債券投資風險，明確未來可能遭受的損失，是投資者在投資決策之前要做好的工作。具體來說，債券投資存在以下幾方面的風險：

1.市場利率波動

利率是影響債券價格的重要因素之一。當利率提高時，債券收益率的吸引力便隨之減弱，其價格就降低；當市場利率下降時，債券的價格反而上漲。而且期限越長的債券，對市場利率更敏感。所以，債券的價格也會受資金供求關系的影響。

2.信用風險

所謂信用風險，又稱違約風險，是指發債公司不能完全按期履行付息還本的義務而陷入危機的情況，它與發債企業的經營狀況和信譽有關。當企業經營虧損時，它便難以支付債券利息；而當償債企業盈利不足或資金周轉困難時，企業就難以按期還本。

關于債券安全性，按照標準普爾公司信用等級劃分辦法，從高到低可劃分為：AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級和D級。中間還可以附帶“+”或“-”。在我國，很多投資人已經將AA級以下的債券叫垃圾債了。

3.經營風險

經營風險是指發行債券的單位管理與決策人員在其經營管理過程中發生失誤，造成企業的聲譽和資信程度下降，也會影響二級市場債券的價格，從而給投資者造成損失。

為防范經營風險，在投資之前，應通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，通過對其進行分析，了解其盈利能力、償債能力及其信譽等。

選擇多品種分散投資，是降低債券投資風險的最簡單辦法。有選擇性地或隨機購買不同企業的各種不同名稱的債券，可以使風險與收益多次排列組合，能夠最大限度地降低風險或分散風險。

4.流動風險

是指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。市場上，債券種類繁多，有的熱銷，有的則市場接受度低一些，有得甚至根本沒有市場，因此投資人在投資債券時要加以區分，謹慎購買。

5.再投資風險

購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風險。例如，長期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會，還不如當期投資長期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風險還是一個利率風險問題。

盡管目前長期債券的收益率高于中短期債券，但如果自己不能持有長期債券到期，那這種對未來利率走高的補償也就不能享有了。所以對風險承受能力小的投資者來說，目前長期債券基本沒有投資價值。

相對來說，短期債券由于存續期短，受以后加息的不確定因素的影響比較小，而且期限短，資金占用時間不長，再投資風險比較小。中期債券品種中，目前7年期國債與10年期、15年期國債的利率水平已經基本接近。不過期限短的債券，風險也相對較小。另外，對于同期限的國債來說，當收益率變動相同幅度的時候，票面利率越高，價格波動越小。因此，投資者可以適當選擇期限在7年期左右的票面利率比較高的券種。

【股票：勇敢者的游戲】

縱觀現在可以選的投資理財方式，如果想要獲取10%～20%的收益，很多人的第一選擇往往是股市。雖然股市整體低迷，但也曾出現過讓人振奮的表現。股市的浮浮沉沉，實際上就是一個現實版的勇敢者的游戲。

最復雜也最簡單的投資品

股票，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著股東對股份公司的所有權。每一只股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決于其持有的股票數量占公司總股本的比重。股東有權出席股東大會，參與公司的重大決策，收取股息和分享紅利等。

股票是一種永不償還的有價證券，一旦購入股票，就無權向股份公司要求退股。股東與公司之間不是債權債務關系，股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限責任，承擔風險，分享收益。股東的資金只能通過股票的轉讓、買賣來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權益讓渡給受讓者。

股票不是實際資本，只是對一個股份公司擁有實際資本的所有權證明，是參與公司決策和分享股息的憑證。

股票投資的收益包括收入收益和資本利得兩個部分。收入收益指投資者購買股票，按照持股的份額在公司盈利中分配到的股息和紅利收益。資本利得是指投資者在股票價格的變化中所得到的收益，也就是目前投資人在投資股票時，多不期望獲得該公司股東所享有的出席及管理的權利，而是著眼于股票增值上揚獲利。

1.根據股東的權利，股票可分為普通股和優先股

（1）普通股，指的是在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求后對企業盈利和剩余財產的索取權。它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大、最為重要的股票。目前，在上海和深圳證券交易所交易的股票都是普通股。

股份有限公司根據有關法規的規定以及籌資和投資者的需要，可以發行不同種類的普通股。

①按股票有無記名，分為記名股和不記名股。記名股，是在股票票面上記載股東姓名或名稱的股票。這種股票除了股票上所記載的股東外，其他人不得行使其股權，且股份的轉讓有嚴格的法律程序與手續，需辦理過戶。我國公司法規定，像發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應為記名股。

不記名股，是票面上不記載股東姓名或名稱的股票。這類票的持有人即股份的所有人具有股東資格，股票的轉讓也比較自由、方便，無須辦理過戶手續。

②按股票是否標明金額，分為面值股票和無面值股票。面值股票，是在票面上標有一定金額的股票。持有這種股票的股東，對公司享有的權利和承擔的義務大小，依其所持有的股票票面金額占公司發行在外股票總面值的比例而定。

無面值股票，是不在票面上標出金額，只載明所占公司股本總額的比例或股份數的股票。無面值股票的價值隨公司財產的增減而變動，而股東對公司享有的權利和承擔義務的大小，直接依股票標明的比例而定。我國公司法不承認無面值股票，規定股票應記載股票的面額，并且其發行價格不得低于票面金額。

③根據投資主體，分為國有股、法人股及社會公眾股。國有股，指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現有國有資產折算成的股份。

法人股，指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體，以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。目前我國上市公司的股權中法人股占20%左右。

社會公眾股，是指我國境內的個人和機構，以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。除少量公司職工股、內部職工股及轉配股上市流通受一定限制外，絕大部分的社會公眾股都可以上市流通交易。我國公司法規定，單個自然人持股數不得超過該公司股份的5‰。

④根據股票的上市地點和所面對的投資者，分為A股、B股、H股、N股和S股。

A股，即人民幣普通股，是由中國境內公司發行，供境內機構、組織或個人（從2013年4月1日起，境內、港、澳、臺地區居民可開立A股賬戶）以人民幣認購和交易的普通股股票。A股以無紙化電子記賬，實行“T+1”交割制度，有漲跌幅（10%）限制。

B股，即人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。在深圳交易所上市交易的B股按港元單位計價，在上海交易所上市的B股按美元單位計價。參與投資者限于香港、澳門、臺灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民，中國證監會規定的其他投資人。B股以無紙化電子記賬，實行“T+3”交割制度，有漲跌幅（10%）限制。

H股，指注冊地在內地、上市地在香港的外資股。H股為實物股票，實行“T+0”交割制度，無漲跌幅限制。中國地區機構投資者、國際資本投資者可以投資于H股，個人直接投資于H股尚需時日。

N股，是指在中國大陸注冊、在紐約上市的外資股。

S股，是指在中國大陸注冊、在新加坡上市的外資股。

（2）優先股，是“普通股”的對稱，是股份公司發行的，在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股（少數可贖回的優先股例外）。優先股的優先權主要表現在股息領取優先權及剩余資產分配優先權。優先股主要有以下幾種：

①累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內，如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利，日后優先股的股東對往年付給的股息有權要求如數補給。對于非累積的優先股，雖然對公司當年所獲得的利潤有優先于普通股獲得分派股息的權利，但如果該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時，非累積優先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補發。一般來講，對投資者來說，累積優先股比非累積優先股具有更大的優越性。

②參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股，稱為“參與優先股”。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優先股稱為“非參與優先股”。一般來講，參與優先股較非參與優先股對投資者更有利。

③可轉換優先股與不可轉換優先股?？赊D換的優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優先股轉換成一定數額的普通股。否則，就是不可轉換優先股?？赊D換優先股是近年來日益流行的一種優先股。

④可收回優先股與不可收回優先股?？墒栈貎炏裙墒侵冈试S發行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補償金將已發生的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發生的優先股時，往往行使這種權利。反之，就是不可收回的優先股。

2.配股及轉配股

（1）配股，是上市公司根據公司發展的需要，依據有關規定和相應的程序，旨在向原股東進一步發行新股，籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時，新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配，即原股東擁有優先認購權，可自由選擇是否參與配股。若選擇參與，則必須在上市公司發布配股公告中配股繳款期內參加配股，若過期不操作，即為放棄配股權利，不能補繳配股款參與配股。一般的配股繳款起止日為5個交易日，具體以上市公司公告為準。

（2）轉配股，又稱公股轉配股，是我國股票市場特有的產物。國家股、法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。

轉配股雖然能解決國家股東和法人股東無力配股的問題，但它會造成國家股和法人股在總股本中的比重逐漸降低的狀況，長此以往會喪失控股權。同時，轉配股產生了不能流通的社會公眾股，會影響投資者的認購積極性，帶來股權結構的混亂。為克服轉配股的局限性，越來越多上市公司的國家股東和法人股東，紛紛以現金或者以資產折算為現金參加配股，大大提高了公司的實力，既保證股權不被稀釋，又鼓舞了社會公眾對上市公司的投資信心。

3.根據股票業績的表現，可分為藍籌股、績優股和垃圾股

（1）藍籌股?！八{籌”一詞源于西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票上，把在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。

藍籌股一般可以分為：一線藍籌股、二線藍籌股、績優藍籌股、大盤藍籌股及藍籌股基金。

①一線藍籌股，是指業績穩定，流股盤、總股本和權重較大的個股。

②二線藍籌股，是指在市值、行業地位上以及知名度上略遜于一線藍籌公司，但其整體表現仍然良好的個股。

③績優藍籌股，是從藍籌股中因對比而衍生出的詞，是以往業內已經公認業績優良、紅利優厚、保持穩定增長的公司股票，而“績優”是從業績表現排行的角度優中選優的個股。

④大盤藍籌股，從各國的經驗來看，那些市值較大、業績穩定、在行業內居于龍頭地位并能對所在證券市場起相當大影響的公司的股票成為大盤藍籌股。按照美國的標準，市值高于100億美元的稱為大盤股，高于10億美元的稱為中盤股。

⑤藍籌基金，是指把錢用于購買藍籌股的基金。

（2）績優股，是業績優良且比較穩定的公司的股票。這些公司經過長時間的努力，具有較強的綜合競爭力與核心競爭力，在行業內有較高的市場占有率，形成了經營規模優勢，利潤穩步增長，市場知名度很高。在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股稅后利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產收益率連續三年顯著超過10%的股票當屬績優股之列。

（3）垃圾股，顧名思義就是那些業績較差、問題多的個股。一般是指評級為非投資級的股票（BB以下），每股收益在0.10元以下的個股均可稱作垃圾股。

投資垃圾股的風險大，所以風險回報率（收益率）也高。20世紀80年代末，美國興起了垃圾股投資熱潮。特別是在企業上市受到一定約束的情況下，上市公司起碼還具有“殼資源”的。在實際股市里，有一些垃圾股的股價遠遠超過績優股的股價。因此垃圾股炒作還是值得考慮的。