第三章 有效捆綁：錢權合一推動企業向前

1．關心公司的長期價值

在買賣市場，利益的驅動是相互的；在人企合作上，彼此的選擇是相互的；在股權激勵政策上，企業與員工的所屬也是相互的。也就是說，企業在選擇股權激勵對象，股權激勵對象也在選擇企業價值是否長期保值，自己的“落葉歸根”是否有足夠的利益保障。因此，企業需要將自己的長期價值體現出來，供廣大員工公平甄別。

公司的價值體現在哪些方面？如何鑒定公司的價值是過眼云煙還是長期穩增？

經濟學家認為企業價值是企業預期自由現金流量以其加權平均資本成本為貼現率折現的現值；管理學界認為企業的價值是企業所遵循的價值規律，企業管理均以價值為核心，產生的一切活動均與企業利益相關者（包括股東、債權人、管理者、普通員工、政府等）獲得滿意回報為基礎。很明顯，企業的價值越高，企業賦予利益相關者的“財富值”越高，所有與企業價值有關聯的人對企業忠誠度就越高。

既然被稱之為“價值”，就不是那些固定不變的存在，今天的財富未必明天依舊保值，在瞬息萬變的經濟環境下，企業的價值如何長期保值？相信企業家自己也十分清楚，任何問題的根本解決都取決于企業自身，而非外界。拿一例企業經營原則來分析，企業的利潤直接創造者是對企業充分滿意的顧客，這部分顧客之所以對企業充分滿意是因為那些對企業忠誠的員工創造出的滿意結果，由因果關系得出推論——只有對企業感到滿意的員工才能為企業獲得和維持滿意顧客，以此為企業創造利潤，維持長期的企業價值。企業價值超越了以價格界定財富的計量守恒，衍生為企業利益相關者們的財富夢想。

企業家不能過度陶醉于自我鋒芒中，企業員工也要對企業的長期價值有清晰的認識。企業不同的利益相關者在企業長期價值中扮演者不同的角色：企業家要去創造長期價值，員工發現、維系、間接創造企業價值，如此，企業價值才能良性增長。

創造企業的長期價值，要求企業善待員工、建立長期穩定的客戶關系、堅定公司業績至上、穩握核心競爭力。

一項針對某公司員工忠誠度的調查顯示：在企業最艱難的時期，企業的管理誠信薪酬福利、小規模辦事處制度、無裁員政策……深深感動著企業員工，超過97%的員工就企業在這方面的善待給予極高的評價。這家企業還有效地對員工規劃出人力資本的投入，將工資總額的3%用于員工培訓，保證人均年培訓200課時。員工績效、業績分紅、企業股份等激勵政策始終作為企業賦予員工長期的價值保障。

一家非公金融咨詢公司將企業經營理念貫穿所有經營活動始末，拒絕短線交易、避免廉價股和期權期貨交易、不提供網上交易等，以鞏固經紀人與客戶之間建立起的長期穩定客戶關系?！瓣P系”穩定了，創造出的價值自然也就穩定了。

正因為企業價值必須穩定才能夠經久不衰，所以，企業的發展始終需致力于業績目標的實現。

1806年，威廉·高露潔用自己的名字“高露潔”創立公司，從經營牙膏開始了自己的事業，公司CEO魯本·馬克堅持“企業業績置于個人的名望之上”為企業經營原則。大型的并購及市場份額的掠奪不是高露潔公司的主要戰略方針，他們更專注于持續并超額完成企業的利潤目標，只有財務上的可喜數字才是企業上下的努力方向。在魯本·馬克掌權的19年中，他只做了兩次相對較大的并購，放棄當時的高露潔并不占優勢的幾項業務，將全部的精力投入到口腔保健用品、個人保健產品、家用清潔劑和寵物食品四個重點經營領域上。1998年，高露潔超過了寶潔和佳潔士兩個強大對手，榮登美國市場最暢銷牙膏品牌。

當成龍在廣告片中用他那國際范兒的口音宣告全世界：“格力，掌握核心科技”時，相信消費者一定更愿意在眾多選擇中多投格力一票，這中間的主觀傾向就在“核心”二字上。以核心技術挑戰對手競爭市場的企業，更容易獲取消費者的信賴和多次選擇。

商品經濟社會并非一個理性的消費市場，企業口碑、服務品牌、價值取向等因素都影響著企業價值的獲取和長期擁有。判斷企業價值的時空走向離不開市場環境因素的影響，所謂內外兼修，把握自身價值建設是根本，能夠適應并勝任市場環境給予的壓力和動力是關鍵。這也是衡量一個企業的長期價值是否真實可靠的依據。

在調味品行業及相關企業利潤穩健增長的環境下，以海天味業為例：調味品經銷商動銷良好、庫存正常、盈利增長穩定，餐飲業經濟增緩對調味品的影響尚在可控范圍之內，春節等調味品銷售旺季效應對行業產品銷售經濟增緩健康穩定，公司未來產品及創新類產品有擴展空間。眾多可視因素表明，海天味業的企業價值長期可控。那么，海天味業是否就值得我們選擇呢？大家千萬不要忘了，企業長期價值需內外兼修，不可忽略海天味業的內在核心。海天味業的核心砝碼就是其強大的管理能力——生產效率之高降低了生產成本，產業鏈各渠道間周轉速度及財務能力健康有序，公司凈資產收益率水平行業領先……綜上分析，我們認為海天味業具備長期配置價值。

恩華藥業公布的2015年三季報數字顯示：公司收入20.25億，增長10.51%；扣非凈利潤2.15億，增長18.1%，每股收益0.45元，符合預期，這是來自于數字上的肯定。在創新產品方面，每年都會有一定新品上市，均實現預期銷售目標，銷售額穩定?；ヂ摼W時代下的移動醫療布局上，公司打造產業生態圈，斥資5000萬元建立好欣晴移動醫療科技有限公司，搭建健康知識傳播、管理，醫患交流等平臺。內部資源激勵制度上，推出持股計劃，僅2015年第一期現有員工買入股就達到222萬股，表明了管理層對公司的認可，也激發了員工的工作熱情。

公司長期價值是企業及企業員工共同專注的話題，“你好，我好，大家好”就是最簡單的詮釋。